하이드로리튬이 리튬 가격 급등 소식에 힘입어 3거래일 연속 강세를 이어가고 있다. 22일 한국거래소에 따르면 오전 9시 17분 현재 코스닥시장에서 하이드로리튬은 전 거래일 대비 510원(23.29%) 오른 2700원에 거래 중이다. 지난 18일과 21일 연이어 상한가를 기록한 데 이어 이날까지도 상승세를 지속하고 있다. 주가 급등 배경에는 중국의 대형 리튬 채굴업체 '장거광업(藏格矿业)'이 리튬 생산을 중단했다는 소식이 있다. 장거광업은 중국 칭하이성 내 한 광산에서 지방정부의 지시에 따라 운영을 멈췄다. 이에 따라 글로벌 리튬 가격이 급등했고, 관련주에 매수세가 몰리고 있다. 하이드로리튬은 배터리용 수산화리튬과 탄산리튬을 친환경 공정을 통해 생산·판매하는 업체다. 영구앵커, 교량용 케이블, 옹벽 보강재 등의 사업도 병행하고 있다. 최근에는 새만금 국가산업단지에 공장 부지를 확보하며 리튬 소재 사업 확장에도 나섰다. 시장에서는 리튬 가격 상승이 하이드로리튬의 매출과 이익 증가로 이어질 것이라는 기대감이 반영된 것으로 해석된다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

메디콕스, 횡령·배임 혐의발생으로 상장적격성 실질 심사 결정까지 주식 거래 정지 메디콕스는 임원의 횡령·배임 혐의 발생으로 코스닥시장 상장 규정에 따라 상장 적격성 실질 심사 사유가 발생했다. 메디콕스는 박모씨와 이모씨 등 메디콕스 부회장 2명과 전직 임원 등이 횡령·배임과 자본시장법 위반 혐의로 검찰이 법원에 재판을 청구했다고 21일 공시했다. 횡령 금액은 약 163억원이다. 코스닥시장본부는 메디콕스가 상장을 유지할 자격이 있는지 실질적으로 심사할지 말지를 결정할 때까지 주식 거래를 일시적으로 멈춘다고 이날 공시했다. 삼일씨엔에스, 경기 시흥 460억원 규모 공사 수주 고강도콘크리트(PHC) 말뚝 제조 기업 삼일씨엔에스가 약 460억원 규모의 공사를 수주했다고 공시했다. 삼일씨엔에스는 시화 MTV FC 신축현장 PC납품 및 조립공사를 수주했다. 공사 계약 금액 459억9865만원은 회사의 최근 매출 대비 20.79%에 해당한다. 삼일씨엔에스는 에이치에스화성과 지난 18일 수주 계약을 맺었다. 오는 25일부터 2027년 7월 30일까지 공사를 진행할 예정이다. 공사는 경기도 시흥시 정왕동에서 진행된다. 계약금액은 부가가치세를 포함한 금액이다. 계약 대금은 기성불 현금으로 지급되며, 계약금과 선급금은 없다. 공사 진행에 따라 금액과 기간이 변동될 수 있다. 감성코퍼레이션, 60억원어치 자사주 소각 결정 감성코퍼레이션은 보통주 99만6229주를 소각하기로 결정했다고 이날 공시했다. 소각 예정 금액은 주당 500원으로 총 60억원 가량이다. 소각 예정일은 오는 29일이다. 이번 소각은 배당 가능 이익 범위 내에서 기존에 취득한 자기주식을 소각하는 것이다. 자본금 감소는 없다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

셀트리온, 1000억원어치 자사주 추가 매입 결정 셀트리온은 자기주식 55만4632주를 취득하기로 결정했다고 21일 공시했다. 취득 예정 금액은 주당 18만300원으로 총 1000억원 가량이다. 자사주 취득은 장내 매수 방식으로 오는 22일부터 10월21일까지 3개월간 이뤄진다. 비엔나투자목적회사, 비올 주식 담보제공 계약 체결 미용 의료기기 전문기업 비올의 최대주주인 비엔나투자목적회사가 비올 주식 2048만8574주를 담보로 2800억원 한도 대출을 위해 주식담보 계약을 체결했다. 비엔나투자회사가 가진 비올 주식의 35.07%에 해당한다. 비엔나투자회사는 이달 들어 3건의 담보제공 계약을 체결했다. 누적 담보제공 주식 수는 3257만5197주에 해당한다. 채권자는 NH투자증권이다. 태영건설, 부산항 진해신항 컨테이너부두 1-1단계 축조공사 적격자 선정 태영건설은 '부산항 진해신항 컨테이너부두 1-1단계(2공구) 축조공사'의 실시 설계 적격자 선정 공문을 수령했다고 공시했다. 이 사업은 부산항만공사가 발주했다. 공사기간은 실 착공일로부터 55개월 가량이다. 태영건설의 계약 예정금액은 1815억원으로 전체 금액 5501억원 가운데 지분 33%에 해당한다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

미국에서 스테이블코인 규제의 틀을 마련한 '지니어스 법안'이 통과된 가운데 국내에서도 토큰증권(STO) 법안 심사가 본격화했다. 토큰증권 법안은 지난 21대 국회에서 여야 합의가 이뤄진 만큼 디지털 자산 분야에서 가장 먼저 입법화될 것이란 전망이 나온다. 21일 국회 정무위원회는 법안심사 제1소위원회를 열고 여야 의원이 발의한 토큰증권 법안을 심사하고 있다. 현재 국회 정무위 소위원회에서 토큰증권을 제도화하는 내용을 담은 민병덕, 김재섭 의원 등이 발의한 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 일부개정법률안(자본시장법)과 주식·사채 등 전자 등록에 관한 법률 일부개정법률안(전자증권법) 등을 놓고 논의하고 있다. 토큰증권은 부동산, 미술품, 음악 저작권 등 실물·금융자산을 디지털 조각으로 만들어 누구나 쉽게 사고팔 수 있게 한 증권이다. 기존에는 너무 비싸거나, 사고팔 수 없는 형태였던 것을 토큰화한 뒤 증권으로 거래하면서 투자할 수 있게 된다. 토큰증권은 원화 기반 스테이블코인, 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF)와 견줘 디지털 자산 분야에서 입법과 제도화에서 가장 앞선다는 평가를 받는다. 김지원 KB증권 연구원은 최근 보고서를 통해 “현재 국회에 발의된 토큰증권 관련 주요 법안은 구체적인 내용에서 일부 차이는 있으나 입법 방향에 대한 공감대가 형성돼 있어 향후 법안 통과 가능성은 높은 것으로 보인다"며 “이번 규제 정비는 토큰증권을 통해 기존 금융시스템이 다루지 못했던 실물 기반 자산에 대한 소액 투자 시장을 제도권으로 편입시키기 위한 법적·제도적 기반 마련이 핵심 과제"라고 설명했다. 토큰증권 합법화 법안은 21대 국회에서 여야 합의가 이뤄졌지만, 여야 극한 대립이라는 외부 악재 탓에 미뤄졌다. 22대 국회에서도 논의는 이뤄졌지만, 12·3 계엄과 탄핵 여파로 법안 처리가 지연됐다. 민주당, 국민의힘 등 여야에서 공통적으로 낸 대선 공약인 만큼 토큰증권 법제화가 이르면 8월 본회의에서 처리될 전망이다. 토큰증권은 이재명 정부 핵심 국정과제인 '주식시장 활성화'와 '디지털 자산 허브 구축'이라는 두 전략이 교차하는 지점으로 평가 받는다. 최근에는 부동산에 쏠린 자본을 주식 등 자본시장으로 옮기는 유력한 대안으로 떠오르고 있다. 지난 1일 국무회의에서 이재명 대통령은 주식으로 대표되는 '대체 투자 수단'을 활성화해 한국 경제의 부동산 자금 쏠림 현상을 해소하겠다는 정책 기조를 강조했다. 현재 국내 토큰증권은 규제 유예 적용을 받는 일부 조각투자사에서 내놓은 서비스만 제한적으로 허용되고 있다. 2022년 조각투자 관련 일부 서비스가 혁신금융서비스로 지정되면서 금융법상 인허가, 영업 행위 등에 관한 규제가 최대 4년간 유예됐다. 상업용 부동산을 디지털 증권화해 투자자가 소액으로 나눠 소유하는 카사코리아, 루센트블록, 펀블과 음악저작권료를 쪼개서 매매하고 매월 저작권 수익을 지분만큼 정산받는 뮤직카우 등이 있다. 금융위원회는 오는 9월 말부터 조각투자 유퉁플랫폼에 대한 정식 인가제를 시행하고 연내 다수의 토큰증권 발행 플랫폼을 제도권에 편입시킬 계획이다. 국회와 정부가 토큰증권 제도화에 속도를 내면서 금융투자업계도 관련 사업에 박차를 가하고 있다. 토큰증권 제도화를 앞두고 인프라 구축을 위해 증권사는 금융사와 함께 STO 협의체를 맺고 있다. 하나증권은 바이셀스탠다드와 협력해 토큰증권 발행 및 시장 활성화를 위한 업무 협약을 체결하고 토큰증권 상품 설계와 발행 시스템을 공동 개발했다. NH투자증권은 농협은행, 케이뱅크, 펀블 등과 함께 'STO 비전 그룹'을 꾸려 공동 대응에 나섰다. 윤유동 NH투자증권 연구원은 “토큰증권 제도화를 통해 일반투자자의 대체투자 접근성이 개선될 것으로 예상된다"며 “기존 발행 사례가 많은 부동산 조각투자 상품 외에도 새로운 기초자산을 기반으로 한 조각투자 상품이 등장할 것으로 기대된다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

국내 증시 회복세에 힘입어 공모주 시장에도 다시 온기가 돌고 있다. 7월 들어 수요예측에 나선 주요 기업들이 잇달아 흥행에 성공하면서, 공모가를 희망밴드 상단에 확정 짓는 사례가 속속 등장하고 있다. 증시 상승과 맞물려 IPO(기업공개) 시장에 대한 투자심리가 본격적인 회복세에 접어들었다는 평가가 나온다. 21일 한국거래소에 따르면 이달 16개 기업이 증시에 입성할 예정이다. 이는 지난 6월 스팩(기업인수목적회사)합병을 포함해 신규 상장사가 5곳에 불과했던 것과 비교하면 큰 폭의 증가세다. 바이오부터 건설기계, 통신, 반도체 등 업종도 다채롭다. 하반기 IPO 시장에서 가장 주목받는 대한조선은 오는 22~23일 일반청약을 앞두고 있다. 1987년 설립된 이 회사는 KHI(한국산업은행 계열)가 최대주주이며, 중대형 탱커선을 주력으로 생산한다. 앞서 진행한 기관 수요예측에는 2000여개 기관이 참여해 희망공모가(4만2000~5만원) 상단에 대한 기대감을 높였다. 다만 대한조선은 공모가 산정에 업황 호조를 반영한 PBR(주가순자산비율) 약 5배를 적용해 고평가 논란도 있다. 회사 측은 친환경 선박 수요 증가 및 노후 선박 교체 수요를 기반으로 성장 전망을 자신하고 있다. 공모가는 21일 확정된다. 바이오 업계에서 주목을 받고 있는 프로티나는 오늘까지 일반청약을 진행 중이다. 단백질 간 상호작용(PPI) 빅데이터 기반 기술을 보유한 이 회사는 수요예측에서 경쟁률 1199대 1을 기록하며 공모가를 희망밴드 상단(1만4000원)으로 확정했다. 청약은 한국투자증권을 통해 가능하며, 최소 청약단위는 50주(증거금 35만원)다. 이외에도 아이티켐, 삼양컴텍, 지투지바이오 등 다수의 IPO가 이달 말까지 수요예측을 앞두고 있다. 아이티켐은 합성기술 기반의 정밀화학 기업으로, 의약품과 디스플레이(OLED) 전자재료 등을 생산한다. 글로벌 제약사 화이자, 아스트라제네카는 물론 애플, LG, 삼성 등도 고객사다. 다만 매출의 약 45%가 특정 제약사에 집중돼 있으며, 지난해 손실로 인해 '테슬라 요건'을 적용받아 코스닥 상장을 추진 중이다. 수요예측은 오는 23일까지 진행되며, 공모가는 25일 확정된다. 희망밴드는 1만4500~1만6100원이다. 삼양컴텍은 방산 부문에 특화된 기업으로, 1973년 방산업체로 지정된 이후 지상 및 항공 무기를 생산해왔다. 지난해 영업이익 181억원, 순이익 165억원을 기록했다. PER 기준 희망공모가는 6600~7700원이며, 수요예측은 24~30일, 공모가 확정일은 8월 1일이다. 지투지바이오는 약효 지속성 의약품을 전문으로 개발 중이며, 기관 수요예측은 오는 25일부터 31일까지 진행된다. 최근 상장한 기업들의 성과도 양호하다. '모듈러 건축 1호 상장사'로 주목받은 엔알비는 일반청약에서 3조원의 증거금을 끌어모았고, 공모가 역시 희망밴드 상단인 2만1000원에 결정됐다. 아우토크립트는 상장 당일 시초가가 공모가 대비 44.3% 급등하며 강세를 보였다. 스팩 시장도 활기를 띠고 있다. 디비금융스팩14호는 수요예측에서 1243.67대 1, 일반청약에서 493.86대 1의 경쟁률을 기록해 공모가 상단인 2000원에 확정됐다. 22일 코스닥에 상장한다. 전문가들은 증시 반등이 공모시장 활황을 견인하고 있다고 본다. 나승두 SK증권 연구원은 “6월 한 달간 코스피와 코스닥 지수가 각각 13.9%, 6.4% 상승한 것이 배경"이라며 “신규 상장 종목들의 주가 흐름도 대체로 양호했다"고 말했다. 박세라 대신증권 연구원은 “2분기 평균 수요예측 경쟁률은 1077대 1, 청약 경쟁률은 1206대 1"이라며 “하반기에도 IPO 수익률 환경은 우호적일 가능성이 크다"고 전망했다. 공모시장에 대한 기업들의 관심도 높아지고 있다. 지난 6월 한 달간 8개사가 상장예비심사를 청구한 데 이어, 7월 들어서만 인벤테라, 세미파이브, 쿼드메디슨, 카인사이언스 등 7개 기업이 예심을 접수했다. 업종 역시 반도체, 바이오, 우주항공 등으로 확대되는 모습이다. 다만 8월부터는 기관투자자들의 심사 기준이 한층 강화될 가능성도 제기된다. 증권업계 관계자는 “앞으로는 기관 투자자들이 확약 없이 대규모 물량을 받기 어려워질 것"이라며 “기업 실적과 사업성에 대한 검증이 더 엄격해지면서 수요예측 과정의 변동성이 커질 수 있다"고 내다봤다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

가상화폐의 일종인 스테이블 코인을 제도권으로 편입시키는 'GENIUS Act(지니어스법)'이 제정되면서 글로벌 디지털 금융 질서가 요동치고 있다. 제도권 진입이 본격화된 스테이블코인 시장을 둘러싸고 미·유럽연합(EU)·중국 간 규제 철학의 충돌이 불가피해진 가운데, 한국 역시 국가 차원의 대응 전략 수립이 절실하다는 지적이 나온다. 21일 금융투자업계에 따르면 미국 하원은 지난 18일(현지시간) 지니어스법을 포함한 가상자산 3법을 본회의에 상정해 가결했다. 이 가운데 지니어스법은 대통령 서명까지 마치며 입법이 완료됐다. 지니어스법은 스테이블코인을 '지급용 스테이블코인(payment stablecoin)'으로 정의하고, 연방 또는 주정부의 감독 하에 발행이 가능한 이중 규제체계를 도입했다. 주요 내용은 △1:1 지급준비금 보유 △외부감사 및 보고 의무 △AML/KYC(자금세탁방지/고객확인) 규정 준수 △소비자 보호 조치 등이다. 지니어스법 외에도 가상자산의 법적 성격을 명확히 하는 '클래리티법'과 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 발행을 제한하는 'CBDC 감시통제 반대법'이 함께 가결됐다. 다만 이들 법안은 아직 상원 표결이 남아 있어 입법까지는 절차가 남아 있는 상태다. 전문가들은 이번 지니어스법의 입법을 단순한 금융 규제 제정이 아니라, 디지털 자산을 둘러싼 새로운 글로벌 질서의 서막으로 평가한다. 특히 미국이 민간 중심의 질서를 법제화함으로써, 향후 달러 기반 디지털 경제 구조의 정착을 노리고 있다는 해석이다. 지니어스법이 갖는 의미는 단순한 스테이블코인 규제를 넘어선다. 이는 미국이 디지털 경제 시대에도 달러를 중심축으로 하는 국제 금융 질서를 유지하겠다는 전략적 포석으로 해석된다. 나아가 민간 주도 디지털 자산 체계에 제도적 기반을 부여하며, 기술 패권의 주도권을 선점하려는 의도라는 평가다. 국제통화기금(IMF)은 이러한 흐름을 '디지털 달러화(digital dollarization)'로 규정하고, 이로 인해 신흥국 통화 주권이 약화될 수 있다는 점을 경고했다. 국제결제은행(BIS) 역시 민간 발행 스테이블코인이 통화로서의 완전성을 갖추기 어렵다며, 자산 가격 급등락 시 충격 완화 기능이 부족하다는 점을 문제로 지적했다. 이에 반해 유럽연합(EU)은 디지털 통화 질서에서 유로화 중심의 공공 주도 모델을 추진하고 있다. EU는 MiCA 규제(Markets in Crypto-Assets Regulation)를 통해 스테이블코인의 유통을 엄격히 제한하고 있다. 특히 유럽 통화 외 디지털 자산의 대규모 확산을 법적으로 차단하는 조치를 마련했다. 이를 통해 '디지털 유로'의 확산 기반을 구축하는 데 집중하고 있다. 이처럼 미국과 유럽의 접근 방식은 민간 주도의 혁신 중심 모델과 국가 주도의 안정성 중심 모델로 극명히 갈린다. 전문가들은 향후 글로벌 디지털 통화 질서가 달러 중심의 민간 규제 모델과 공공 통화 기반의 유럽 모델 간 정책 철학의 충돌 구도로 전개될 가능성이 크다고 보고 있다. 지니어스법의 입법 완료는 규제 불확실성으로 관망하던 미국의 대형 금융기관과 빅테크 기업의 본격적인 시장 진입을 유도하는 전환점으로 작용할 전망이다. 미국의 주요 은행인 제이피모간체이스(JPMorgan Chase), 뱅크오브아메리카(Bank of America), 씨티그룹(Citi) 등은 자체 스테이블코인 전략을 공개적으로 언급하고 있다. 아마존(Amazon)과 월마트(Walmart) 등 빅테크 기업도 자체 디지털 화폐 발행을 검토 중인 것으로 알려졌다. 미국 은행협회(ABA)도 법안 통과에 환영 입장을 밝혔다. 다만, 비금융 기업의 화폐 발행 허용이 기존 금융 시스템의 안정성을 위협할 수 있다는 우려도 나온다. 엘리자베스 워런 상원의원은 “일론 머스크나 마크 저커버그가 자기 돈을 찍어낼 수 있게 됐다"며, 금융과 상업의 분리 원칙 훼손을 경고했다. 지급준비금 요건이 초래할 미국 국채 시장에 대한 영향도 주목된다. 지니어스법은 발행자에게 현금 및 국채 등 안전자산 기반의 1:1 준비금 보유를 의무화하고 있는데, 씨티그룹은 2030년까지 최대 1조 달러 규모의 국채 수요가 발생할 수 있다고 분석했다. 미 재무부도 최대 2조 달러 수준의 추가 수요를 예상한 바 있다. 국채 수익률 하락 등 단기적 긍정 효과와 달리 채권시장 변동성을 증폭시키는 요인이 될 수 있다는 점도 지적된다. 급격한 자금 유출 시 준비금 자산의 매도 압력이 커질 수 있어서다. 미국의 디지털 자산 생태계가 본격적으로 제도권에 편입되면서, 한국도 이에 대한 중장기 전략 마련이 불가피하다는 지적이 제기된다. 전문가들은 정책·기술·자본이 맞물려 재편되는 새로운 금융 질서 속에서, 한국 역시 '독립성'과 '상호운용성' 사이에서 전략적 선택을 내려야 할 시점이라고 강조한다. 특히 정책당국이 현재 논의 중인 '디지털자산 기본법'의 국내 도입을 넘어 글로벌 규제 표준과의 정렬 여부에 대한 외교적 판단이 필요한 시점에 직면했다는 평가다. 원화 기반 생태계를 중심으로 독자 노선을 구축할지, 미국 주도의 질서에 연동할지에 대한 전략적 방향 설정이 필요하다는 분석이다. 금융기관과 핀테크 업계도 대응 전략 마련이 시급하다. 그 대안으로는 미국 발행자와의 수탁 계약과 응용 프로그램 인터페이스(API) 연동, 컴플라이언스 협업, 원화 기반 스테이블코인과 국경 간 결제 시스템을 개발하는 방안 등이 제시되고 있다. 법인 가상자산 교환 및 중개 플랫폼 웨이브릿지의 오종욱 대표는 “한국 원화와 금융사가 디지털 달러 중심질서 속에서 어떤 역할을 할 것인지에 대한 국가 차원의 명확한 포지셔닝 전략이 필요한 시점"이라며 “미국과의 상호운용성 확보, 원화 기반 대체 생태계 육성, 또는 전략적 자율성 확보를 위한 지역 협력 구상 등 국가적 방향성이 명확히 설정돼야 한다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

국일제지가 한국거래소의 상장유지 결정 이후 거래 재개 첫날 상한가를 기록했다. 2023년 3월 거래정지 이후 약 2년 4개월 만의 복귀다. 21일 한국거래소에 따르면 국일제지는 전 거래일 대비 30% 오른 559원에 거래되고 있다. 거래 정지 전인 2023년 초 평균 주가는 2000원대였다. 국일제지는 지난 18일 거래소 기업심사위원회가 상장유지를 의결하면서 이날부터 매매거래가 재개됐다. 국일제지는 2023년 감사의견 '의견거절'을 받으며 주권 거래가 정지됐고, 이후 개선기간 부여 및 개선계획 이행 내역서 제출을 통해 상장폐지 실질심사 대상이 됐다. 거래소는 심의 결과 “상장폐지 사유가 해소됐다"고 판단하고 상장유지를 결정했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

셀트리온이 역대 최대 규모의 2분기 실적을 발표한 영향으로 21일 장 초반 강세를 보이고 있다. 21일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 43분 기준 셀트리온은 전 거래일 대비 1.14% 오른 18만2350원에 거래 중이다. 장 시작 직후에는 4.71% 급등한 18만8800원을 터치하기도 했다. 같은 시각 셀트리온제약도 전장보다 2% 이상 오른 5만6200원 선에서 거래되고 있다. 장중 6만원까지 치솟으며 강세 흐름을 이어갔다. 앞서 셀트리온은 개장 전 공시를 통해 연결 기준 2분기 매출이 9615억원, 영업이익은 2425억원으로 잠정 집계됐다고 밝혔다. 전년 동기 대비 각각 9.91%, 234.49% 증가한 수치로, 두 지표 모두 2분기 기준 사상 최대 실적이다. 회사 측은 “글로벌 시장에서 기존 제품의 안정적인 판매와 함께 수익성 높은 신제품 중심의 판매 확대가 실적 개선을 견인했다"고 설명했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

SGA가 최대주주 변경 및 가상화폐 관련 신사업 추진 소식이 전해진 영향으로 5거래일 연속 급등세다. 한국거래소에 따르면, 21일 9시 25분 기준 SGA는 전 거래일 대비 17.25% 오른 2345원에 거래되고 있다. 지난 14일 SGA는 이사회를 열고 345억원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했다. 신주는 총 5886만2249주가 발행되며 발행가는 주당 586원이다. 유상증자 이후 최대주주가 SGA홀딩스에서 아시아 스트래티지 파트너스로 변경될 예정이다. 아시아 스트래티지 파트너스는 글로벌 웹3·블록체인 전문 벤처캐피털 '소라벤처스'의 운영사다. SGA는 신규 사업 추진을 위해 디지털 자산의 취득·보유·운용·매각 관련 사업 등을 정관에 추가하기로 했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

CJ와 CGV가 부실한 계열사에 사실상 지급 보증을 서줬다가 공정거래위원회 제재를 받았다. 이들이 활용한 파생상품은 적법한 금융상품이다. 그러나 스스로 자금을 조달할 수 없는 계열사 자산을 사달라며 보증을 서는 목적으로 쓰인 것이 문제로 지적된다. 공정위는 공정거래법상 부당 지원이라고 판단했다. 앞으로 이와 같이 계열사를 우회적으로 지원하는 행위가 조사·제재 대상이 될 전망이다. 2015년 CJ와 CGV는 한 증권사와 파생상품의 일종인 총수익스와프(TRS) 계약을 맺고, 자본잠식 상태에 빠진 계열사 CJ건설(현 CJ대한통운)과 시뮬라인(현 CJ포디플렉스)이 발행하는 영구전환사채를 인수하는 전제 조건을 달았다. TRS는 거래 당사자가 계약 기간에 채권 등 기초자산 거래에서 발생하는 실제 현금흐름과 사전에 약정된 현금흐름을 교환하는 파생상품이다. 예를 들어 대기업의 한 계열사가 전환사채를 발행해 금융기관에서 자금을 차입할 때 이 채권을 기초로 다른 계열사가 금융기관과 TRS 계약을 체결할 수 있다. CJ그룹도 이런 TRS 거래 구조를 활용했다. 증권사는 부실 계열사인 CJ건설과 시뮬라인이 발행한 영구전환사채를 인수하고, 신용도가 좋은 CJ와 CGV는 해당 증권사와 TRS 계약을 맺었다. 이를 통해 CJ와 CGV는 증권사에 투자금과 약정 이자를 보장하고 전환사채 가격 변동에 따른 이익과 손실을 떠안았다. 공정위에 따르면, CJ건설과 시뮬라인은 스스로 자금을 조달하기 어려운 상태였다. CJ건설은 2010년부터 5년 연속 당기순손실을 기록했고 2013년과 2014년 자본잠식 상태에 빠졌다. 당시 CJ건설 신용등급은 'BBB+'였다. 시뮬라인도 2012년부터 3년 연속 당기순손실을 기록했고, 2014년 자본잠식 상태에 빠지며 독자 생존이 어려운 상황이었다. CJ건설과 시뮬라인은 영구전환사채 발행을 통한 자본 확충을 계획했지만, CJ나 CGV의 신용보강 없이는 이를 인수할 투자자를 찾기 어려웠다. 투자자를 찾더라도 발행금리가 두 배 가까이 높아질 것으로 예상됐다. 이때 CJ와 CGV가 개입했다. 두 회사의 높은 신용등급('AA-')을 바탕으로 CJ건설 500억원, 시뮬라인 150억원의 자금을 3%대의 낮은 금리로 조달했다. 이자비용도 적어도 52억원을 아꼈다. 공정위는 CJ와 CGV가 TSR 계약을 신용보강·지급보증 수단으로 이용해 부실 계열사를 지원한 행위로 판단하고 시정명령과 과징금 65억4100만원을 부과했다. CJ 측 관계자는 “해당 자회사는 일시적으로 유동성 어려움을 겪었으나 공정위가 지적한 정도로 심각한 수준이 아니었다"며 “TRS는 유상증자의 대안으로 다수 기업이 선택한 적법한 금융상품으로 이에 대한 제재는 자본시장과 기업 경영에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 말했다. 이번 공정위 제재가 TRS 계약 전반에 미칠 영향은 제한적일 것으로 보인다. 공정위는 정상적인 TRS 거래 자체를 문제 삼은 것이 아니라 CJ 그룹이 TRS 거래를 공정거래법상 부당지원 수단으로 이용한 점에 법 위반 혐의가 있다고 판단했다. 공정위 조사에 따르면, 지난해 5월 기준 자산 10조원 이상 대기업 중 TRS를 활용한 기업은 10여 곳이다. 거래 규모는 2조8185억원으로 2023년(3조3725억원)보다 16.4% 줄었다. 신규 계약 금액이 328억원 발생했지만, 5868억원 상당의 계약이 종료되면서 전체 거래 규모가 줄었다. TRS거래 규모에 관한 실태조사를 처음 실시한 2022년(5조601억원)과 비교하면 44.3% 줄었다. 자본시장연구원 관계자는 “TRS를 활용해 부당 지원을 하는 케이스 자체가 드물게 관찰되기 때문에 자본 조달 시장이 위축될 영향은 없을 것 같다"고 말했다. 이어 “(TRS외에도) 회사채 발행이나 은행을 통한 자금 조달 등 다양한 수단이 있기 때문에 전체 자본시장에 미칠 영향은 적어 보인다"고 덧붙였다. 학계에서는 TRS 거래가 레버리지를 활용한 투자 목적이 아닌 규제 회피, 계열사에 대한 신용공여나 자금 지원 목적 등으로 사용될 우려가 있다는 지적이 꾸준히 제기됐다. 홍명수 명지대 교수는 'TRS 거래에 대한 독점규제법의 적용' 논문에서 “TRS거래 중 처음부터 규제 회피를 의도하거나 특정 당사자에 대한 지원 목적이 전제된 경우도 있다"며 “이런 경우 거래의 실질을 파악하고 TRS 거래가 나타난 형식적인 권리 귀속과 차이를 어떻게 다룰 것인지가 핵심 과제"라고 설명했다. 증권업계도 신용도가 높은 회사가 부실한 계열사에 대한 신용보강 수단으로 TRS 계약이 활용된다고 인식하고 있다. 공정위에 따르면, 참고인 조사에서 6개 증권사가 TRS 계약이 부실 계열회사에 신용보강 효과와 유사하다고 답변했다. 금융투자업계 한 관계자는 “TRS 계약 자체는 일반적인 거래이지만, 이 상품을 활용해서 CJ가 계열사에 부당한 지원을 했는가 안 했느냐는 관점 차이인 것 같다"고 말했다. 공정위는 앞으로 다른 대기업 전반으로 관련 위반행위를 살펴보겠다는 방침이다. 이달 공정위 기업집단감시과는 '채무보증 제한제도 우회 실태조사' 연구 용역을 발주했다. 상호출자제한기업집단에 속하는 46개 대기업 집단 소속 2093개 계열사를 대상으로 계열사 간 거래구조와 자금 흐름 전반을 살펴볼 예정이다. 최태현 기자 cth@ekn.kr