KB증권은 28일 본느에 대해 올 3분기와 4분기에 제품 발주량이 증가할 것을 감안하면 실적 서프라이즈가 기대된다고 진단했다. 한재윤 KB증권 연구원은 “1분기 본느 실적은 매출액과 영업이익이 각각 208억원, 31억원으로 역대 최대 분기 실적을 기록했다"며 “2분기 예상 매출액과 영업이익은 이를 넘어선 259억원, 44억원으로 예상된다"고 분석했다. 호실적의 주된 이유로는 지난해 하반기 선적 이슈, 물류 비용 상승 등의 성장 방해 요소를 모두 해결했기 때문이라고 봤다. 고객사의 약진에 따른 향후 전망도 밝게 내다봤다. 한 연구원은 “올해 본느가 확보한 신규 브랜드는 60개가 넘고 그 중 베리굿라이트(Very Good Light), 리사 엘드리지(Lisa Eldridge) 등은 2분기 이후 핵심 고객사로 성장할 브랜드로 기대된다"며 “이미 신규 고객들의 발주량이 증가하고 있다는 점에서 하반기에 이러한 신규 브랜드의 약진이 실적 서프라이즈를 견인할 요인 중 하나로 판단된다"고 분석했다. 한 연구원은 “매분기 역대 최대 실적을 경신할 가능성이 높아 주가도 실적과 멀티플 리레이팅을 반영할 것으로 기대된다"면서도 “다만 브랜드의 인기는 예상할 수 없는 영역이기 때문에 하반기 발주량 증가를 예단하긴 어렵고 인디 브랜드 판매량에 대한 꾸준한 트래킹이 필요하다"고 덧붙였다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

한국투자증권이 28일 보고서를 통해 에이피알에 대한 투자의견 '매수', 목표가 43만원을 제시했다. 김영주 한국투자증권 연구원은 “에이피알은 올해 2월에 부스터프로를 일본과 미국에 출시했고, 신제품인 울트라튠의 글로벌 판매 또한 계획하고 있다"며 “최근 미국 시장에서 한국 인디 화장품의 인기 또한 꾸준히 높아지고 있기 때문에, 에이피알의 미국 화장품 사업 매출 또한 양호한 증가세를 보일 전망"이라고 밝혔다. 홈뷰티 디바이스가 대중화된 국가는 한국과 일본이다. 현재 서양권 국가보다 아시아에서 홈뷰티 디바이스가 더욱 더 대중화되어 있다고 판단하는데, 이는 아시아 소비자들의 피부 관리에 대한 관심이 높기 때문이다. 코로나19가 발생하면서 서구권 국가의 온라인 산업이 빠르게 성장했고, 이에 따라 메이크업 제품보다 고관여 제품인 스킨케어 산업이 구조적인 성장을 보이고 있다. 소비자의 피부관리에 대한 관심 증가는 자연스럽게 홈뷰티 디바이스에 대한 관심 증가 및 산업의 성장으로 이어질 가능성이 높다는 분석이다. 김 연구원은 “5월 고주파 가정용 미용기기인 울트라튠을, 하반기에 2개의 신제품을 추가로 출시할 예정"이라며 “부스터프로부터 울트라튠, 그리고 신제품 출시를 완료할 시, 브랜드파워가 더욱 더 높아질 것"이라고 설명했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

하나증권은 서연이화에 대해 신규로 건설한 해외공장의 가동이 본격화 되면서 이익 또한 늘어날 것으로 전망된다고 28일 밝혔다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 송선재 하나증권 연구원은 “단일 고객군에 대한 높은 의존도와 5% 전후의 수익성, 지속된 투자 등은 주가 할인 요인"이라며 “하지만 신규 공장들에 대한 투자가 막바지로 외형 기여가 시작되고, 이후 수익 기여에 따른 높은 성장성이 예상되므로 현재 주가는 저평가됐다"고 말했다. 서연이화의 1분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 +20%, -17% 변동한 9387억원, 444억원이다. 영업이익률은 4.7%를 기록했다. 브라질이 전년 동기 대비 11% 감소한 것을 제외하면 대부분 지역들의 매출액이 증가했다. 특히 비중이 큰 한국과 유럽·인도·미국 매출액이 각각 1%, 9%, 0%, 83% 증가했다. 상대적으로 비중이 작은 중국과 멕시코의 매출액도 각각 전년 동기 대비 92%, 53% 늘었다. 그 중 미국 매출액이 80%대의 고성장을 기록한 이유는 고객사들의 생산증가 및 환율 상승과 함께 전년 4월 인수한 광성아메리카(현재 서연이화어번) 매출액이 반영됐기 때문이다. 서연이화의 이익 성장세는 본격화 될 것으로 전망된다. 인도와 미국, 멕시코에 6개 신규 공장을 인수·건설하면서 외형확대와 함께 수익성도 늘어날 것으로 전망돼서다. 송 연구원은 “신설 및 인수한 공장들이 2024년~2025년에 걸쳐 완공되면서 외형 성장에 기여할 것"이라며 “기존 고객들뿐만 아니라 신규 거래선 확보가 기대된다"고 말했다. 이어 그는 “비록 인프라 구축 및 생산 초기의 고정비 부담으로 수익 기여까지 시간이 걸릴 것"이라며 “하지만 외형 성장에 따른 영업 레버리지 효과가 발생하고 기존 공장들과 구매 및 영업 시너지가 진행될수록 수익성도 개선될 것"이라고 덧붙였다. 양성모 기자 paperkiller@ekn.kr

[중산(중국)=김기령 기자] “드셔보세요. 마라향 어떠세요?" 직원이 건넨 살라미 신제품을 한 입 베어 물었더니 입 안에 마라향이 가득 퍼졌다. 전통 중국식 살라미에 젊은 고객들이 선호할 만한 요소를 접목해 새롭게 개발한 MZ 맞춤형 살라미였다. 과거에는 전통 살라미를 중심으로 중장년층 소비가 주를 이뤘지만 최근에는 새로운 맛을 첨가한 살라미나 밀키트 형태의 간편식 살라미 등 다양한 제품이 출시되면서 젊은 층 고객들이 유입되는 추세다. 중국인들에게 중국식 살라미는 소울푸드로 불린다. 간식으로도 먹지만 반찬이나 찌개, 볶음 요리 등 중국 전통 요리에도 주로 활용된다. 중국 현지에서 만난 직원은 “중국에서 살라미는 한국 사람들에게 김치 같은 존재"라고 설명했다. 지난 22일 찾은 중국 광둥성 중산시 윙입푸드 본사. 본사 1층에 조성된 살라미 문화관에서는 중국식 살라미의 역사, 제조 방식 등은 물론 최신 살라미 제품을 한눈에 볼 수 있었다. 윙입푸드는 중국 청나라 때부터 140년간 4대째 이어오고 있는 육가공 전문 업체다. 홍콩에 지주사를 두고 중국 최대 살라미 생산지인 광둥성 중산시에서 본사와 생산공장을 운영하고 있다. 윙입푸드는 지난 2011년 '광동황포전통소시지 10대 계승인'에 선정되기도 했으며 윙입푸드의 4대 계승자인 왕현도 대표이사는 지난 2022년 중국 광동성 중산시 무형문화유산 전승인으로 지정된 바 있다. 중국 내 시장 점유율도 높다. 살라미 부문에서 중국 내 시장점유율 2위 기업이다. 1위가 국영기업임을 감안하면 사실상 민영기업 중 점유율이 가장 높은 셈이다. 실제로 이날 방문한 광저우의 한 대형마트와 오프라인 직영점에는 중장년층 고객들이 윙입푸드 제품을 구매하는 모습을 확인할 수 있었다. 윙입푸드 제품을 구매한 한 고객은 “저녁 메뉴를 위해 구매하러 매장을 찾았다"며 “아이들이 좋아해서 재구매하는 편"이라고 말했다. 윙입푸드의 올 1분기 매출액은 전년동기 대비 8.3% 증가한 2억4300만위안(448억원)을, 영업이익은 42.4% 증가한 9300만위안(75억원)을 기록했다. 이렇듯 중국 내 탄탄한 인지도를 바탕으로 성장 중인 윙입푸드는 다음 달 나스닥 상장을 눈앞에 뒀다. 지난 2018년 한국 코스닥 시장에 상장한 이후 두 번째 글로벌 상장 도전이다. 윙입푸드는 전통 살라미 생산에 안주하지 않고 다양한 신제품 개발에 주력하고 있다. 돼지고기뿐만 아니라 닭, 오리, 생선 등을 가공한 살라미를 출시해 제품군을 넓히고 있다. 판매 채널도 다양화하는 추세다. 최근 중국 내 1인 가구와 맞벌이 가구가 증가하면서 냉동식품과 간편식품 시장 규모가 확대되고 있으며 온라인 라이브커머스 시장이 커지고 있어서다. 지난해 3분기 기준 윙입푸드의 전자상거래 매출 비중은 25.8%로 전년 동기(25.4%)보다 늘었다. 아직은 직영점 판매(47.2%)에 비해 비중이 낮지만 고객 다변화 기조에 발맞춰 비중을 높여간다는 계획이다. 현지에서 만난 윙입푸드 한 관계자는 “코로나19 이후 온라인 위주로 판매 채널을 강화하고 있다"며 “젊은 층의 유입이 중요한 시점에서 라이브 방송을 통해 판매와 제품 홍보에 힘쓰는 추세"라고 설명했다. 윙입푸드는 라이브커머스 시장을 공략하기 위해 중국 광저우에 자체 라이브커머스 스튜디오를 만들었다. 해당 스튜디오에서는 회사가 육성한 라이브 방송 인력을 비롯해 홍콩 유명 연예인이나 인플루언서 등을 초청해 라이브커머스를 진행하고 있다. 이날 찾은 라이브커머스 스튜디오에서도 방송이 한창 진행 중이었다. 쇼호스트가 스튜디오에서 중국 소셜네트워크(SNS)인 틱톡을 통해 고객들에게 제품을 소개하고 구매를 유도했다. 이날 방송이 시작되자 실시간으로 550명이 동시에 접속했고 틱톡 등 중국 라이브커머스 플랫폼 내 윙입푸드 구독자 수는 총 150만명 규모에 달한다. 본사 건물 내 4개 층은 공장으로 운영 중이었다. 공장 투어를 위해 위생 가운과 모자, 마스크, 장화 등을 착용하고 소독을 마친 후 공장으로 들어섰다. 돼지고기 등 원재료를 보관하는 냉동 창고와 살라미 제조 및 건조 시설 등이 조성돼 있었고 주력 상품인 살라미 생산라인에는 윙입푸드 직원들이 일하고 있었다. 윙입푸드는 제1공장을 통해 제품을 제조하고 있으며 추후 나스닥 상장을 통해 모은 공모자금의 48%를 공장 리모델링과 증설에 활용한다는 계획이다. 생산 인력 외에도 연구 부문에서도 인력을 꾸준히 늘려가고 있다. 올해 기준 윙입푸드 본사의 연구개발(R&D) 인력은 7~8명이다. 홍콩 등 해외 연구 인력을 포함하면 40명에 육박하는 수준이다. 타사 대비 많은 편이지만 제품 다양화를 위해 앞으로도 연구 인력을 늘려간다는 계획이다. 왕현도 윙입푸드 대표이사는 “살라미 사업이 1차 전통사업이라는 한계를 깨고 간편식과 냉동식품으로 제품을 다양화해 새로운 살라미를 만들고 싶다"며 “중국 MZ세대의 소비패턴을 분석하고 공략해서 전 세대에 사랑받는 글로벌 기업으로 거듭나는 것이 궁극적인 목표"라고 말했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

27일 코스피가 전장보다 35.39p(1.32%) 오른 2722.99로 마쳐 5거래일 만에 1% 넘게 반등했다. 연합뉴스에 따르면, 지수는 전장보다 9.56p(0.36%) 오른 2697.16으로 출발해 오후 상승폭을 키웠다. 유가증권시장에서 개인은 1756억원, 외국인은 1361억원을 순매도했다. 반면 기관은 3257억원을 순매수했다. 외국인은 코스피200선물에 대해선 5107억원어치를 순매수해 지난 20일 이후 5거래일 만에 매수 전환했다. 외환시장에서 달러 대비 원화 환율은 전날보다 5.7원 내린 1363.8원에 마쳤다. 시가총액 상위 종목 중에서는 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 나란히 올랐다. 오전까지 약세였던 삼성전자는 오후 들어 급반등, 1300원(1.71%) 오른 7만 7200원에 마쳤다. SK하이닉스는 오전 한때 20만 9000원까지 올라 역대 최고가를 경신했지만, 끝은 2900원(1.46%) 오른 20만 1500원으로 마감했다. 이외 LG에너지솔루션(2.39%), 삼성바이오로직스(0.53%), 기아(2.08%), POSCO홀딩스(1.83%) 등도 올랐다. 반면 현대차(-0.75%), 셀트리온(-0.17%), KB금융(-0.78%) 등은 내렸다. 업종별로는 기계(6.03%), 건설업(2.35%), 전기전자(1.91%) 등 수익률이 높았고, 비금속광물(-0.36%), 종이목재(-0.18%), 보험(-0.13%) 등은 부진했다. 코스닥지수는 전 거래일보다 8.58p(1.02%) 오른 847.99에 마쳤다. 지수는 전장보다 4.35p(0.52%) 오른 843.76으로 출발해 보합권 등락하다 장 마감 전 크게 올랐다. 코스닥시장에서 외국인은 597억원, 기관은 1163억원을 순매수했다. 반대로 개인은 1587억원을 순매도했다. 시총 상위 종목 가운데 에코프로비엠(6.27%), 에코프로(3.51%), HLB(10.85%), 리노공업(6.30%), 셀트리온제약(0.87%), HPSP(9.02%), 레인보우로보틱스(0.89%), 클래시스(0.31%) 등이 올랐다. 반면, 알테오젠(-1.71%), 엔켐(-6.33%) 등은 내렸다. 이날 거래대금은 유가증권시장 15조 6608억원, 코스닥시장 9조 2058억원으로 집계됐다. 안효건 기자 hg3to8@ekn.kr

SK하이닉스가 올 들어 급등하면서 올해만 2조5000억원 가까이 순매수한 외국인들이 수익을 얻게 됐다. 증권가에서는 SK하이닉스가 연고점을 달성하고 있지만, AI 서버 고용량 디램(DRAM) 모듈 독점에 힘입어 추가 상승할 것이라고 전망했다. 27일 한국거래소에 따르면 SK하이닉스는 올 들어 41.05% 상승했다. 이날 SK하이닉스는 장 초반 20만9000원까지 오르면서 1거래일 만에 장중 52주 최고가를 갈아치우기도 했다. 종가는 전 거래일 대비 2900원(1.46%) 오른 20만1500원이다. SK하이닉스가 연초 이후 강세를 보이는 배경은 외국인의 매수세 덕이다. 외국인은 올 들어 SK하이닉스 주식을 2조5998억원을 사들였다. 반면, 개인투자자들은 8762억원 팔아치웠다. 지난 1월2일부터 5월27일까지 평균 매수 단가도 외국인(16만3579원)이 개인(16만4061원)보다 더 낮다. SK하이닉스의 주가 상승세는 인공지능(AI) 반도체의 핵심인 고대역폭메모리(HBM) 시장을 선점했기 때문이다. 특히 HBM 5세대인 HBM3E까지 엔비디아에 가장 먼저 납품을 시작한 것이 주효했다. SK하이닉스는 엔비디아에 HBM 제품을 납품하는 기업으로 대표적인 엔비디아 수혜주로 꼽힌다. 엔비디아가 2024회계연도 1분기(2∼4월)에 호실적은 낸 점도 SK하이닉스엔 호재다. 엔비디아는 1분기 매출 260억4000만 달러, 주당순이익은 6.12달러를 기록했다. 이는 지난해 같은 기간 대비 각각 3.6배, 4.5배 늘어난 것이다. 엔비디아는 2분기(5∼7월)에도 280억원의 매출을 기록할 것이란 관측이 우세하다. 이에 따라 미국 나스닥 증권거래소에서 엔비디아가 종가 기준 사상 최고가를 경신했다. 앞서 지난 24일(현지시간) 엔비디아는 전일 대비 26.7달러(2.57%) 오른 1064.69달러로 장을 마감했다. 송명서 하이투자증권 연구원은 “SK하이닉스는 최대 고객사용으로 HBM3E 8단 제품을 출하하기 시작했고, 12단 제품 역시 인증 과정을 거치고 있다"며 “업계서 가장 높은 수율과 넓은 고객 베이스를 보유한 만큼 당분간 HBM 부문에서 가장 높은 시장점유율과 경쟁력을 유지할 것"이라고 전망했다. 증권가에서는 SK하이닉스의 목표주가를 일제히 상향 조정하고 있다. SK하이닉스가 AI 서버 고용량 디램 모듈을 독점해왔고, 올해 HBM 예상 수요량 대비 60%를 점유할 것으로 예상되는 만큼 유리한 상황이 지속되고 있다는 이유에서다. 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 이날 기준 SK하이닉스의 평균 목표주가는 22만5200원이다. 이달 초 기록한 21만3000원보다 5.41% 오른 수치다. 현재 SK하이닉스의 가장 높은 목표주가는 SK증권이 제시한 28만원이다. SK증권은 이날 SK하이닉스 목표주가를 기존 25만원에서 28만원으로 상향 조정했다. 직전까지 최고가는 다올투자증권이 제시한 26만원이었다. BNK투자증권은 이달 SK하이닉스의 목표주가를 기존 21만원에서 25만원으로 상향 조정했다. 미래에셋증권도 SK하이닉스 목표주가를 기존 22만원에서 24만원으로 올려 잡았다. 이 밖에 NH투자증권(21만원->24만)과 유안타증권(21만원->23만원), 한화투자증권(19만7000->21만원)도 최근 SK하이닉스의 목표가를 올렸다. 이민희 BNK투자증권 연구원은 “전세계 AI 서버 인프라 투자 사이클이 진행 중인데, 엔비디아의 핵심 공급망 업체인 SK하이닉스의 수혜가 지속되면서 주가 리레이팅(재평가) 흐름이 이어질 것“이라면서 "HBM 3E 시장 진입이 늦어진 경쟁사의 생산량은 SK하이닉스의 절반 수준에 그칠 수밖에 없다"고 내다봤다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr

최근 코스닥시장에 상장한 의류기업 노브랜드가 전환사채(CB)의 주식전환 소식을 전했다. 사실상 이번 상장은 노브랜드의 메자닌에 투자한 곳의 엑시트를 위한 이벤트인 셈이다. 대규모 오버행이 우려되면서 향후 주가에 부정적인 영향이 우려된다. 27일 금융감독원 전자공시를 확인한 결과 지난 24일 노브랜드는 제1회차 CB 100억원 중 40억원 어치가 주식으로 전환됐다. 전환가액은 1만4000원으로 24일 종가 5만2700원의 26.56% 수준에 불과하다. 해당 CB의 투자자는 마이다스 제2호 사모투자합자회사다. 마이다스 2호는 지난 2020년 2월에 노브랜드의 CB를 인수했다. 이번 주식 전환으로 28만5714주의 노브랜드 일반주를 확보했다. 이는 24일 종가 기준 150억원 규모다. 제2회 CB 중 남아있는 60억원은 전환가액을 감안한다면 24일 종가 기준 약 225억원 규모의 노브랜드 주식이나 마찬가지다. 노브랜드가 현 주가 수준을 유지한다면 결국 마이다스 2호는 100억원 어치의 CB 투자로 175% 수준의 수익률을 거둘 것으로 보인다. 해당 CB는 연내에 모두 주식으로 전환될 것으로 보인다. 전환신청기간이 2025년 1월초기 때문이다. 아직 이번 CB 외에도 주식으로 전환될 수 있는 메자닌은 더 있다. 마이다스 2호는 약 100억원 규모의 노브랜드 CPS(전환우선주)도 가지고 있다. CB와 함께 투자한 물량이다. 총 54만865주가 있으며 주당발행가액은 24일 종가의 35% 수준에 그친다. CPS의 전환신청기간은 2021년 2월부터 오는 2030년 2월까지로 지금이라도 주식 전환이 이뤄질 수 있는 상태다. 대규모 메자닌의 주식전환이 이뤄지면서 노브랜드의 공모에 참여했던 개인투자자들의 불만이 쏟아지고 있다. 노브랜드의 IPO가 사실상 마이더스 2호의 엑시트를 위한 창구로 쓰이기 때문이다. 노브랜드는 이번 상장의 목적을 해외 공장 설비를 위한 시설자금으로 쓸 예정이라고 밝혔다. 하지만 공모 규모는 단 168억원에 불과하다. 자산규모가 2260억원에 달하는 회사가 해외 설비 투자를 위해 마련하는 자금으로 보기에는 소박하다. 노브랜드가 상장 당시 보유하고 있던 메자닌이 오히려 상장으로 조달한 자금보다 더 큰 200억원이다. 결국 이번 상장은 메자닌 투자자의 엑시트를 위해 기업가치를 키우기 위한 이벤트라는 불만이 나오는 중이다. 자금은 노브랜드가 빌리고 갚는 것은 투자자들이 된 모양새기 때문이다. 향후 노브랜드의 주가가 떨어지더라도 지배주주 입장에서는 부담이 적다. 하지만 공모 이후 투자한 개인 투자자들은 상황이 다르다. 대규모 메자닌의 주식 전환으로 주가가 떨어지면 그 손실은 개인투자자들의 몫이다. 현재 노브랜드의 주가는 새내기주라는 기대감에 시장 평균 이상으로 올라있는 상태다. 노브랜드의 주가수익비율(PER)은 약 20배가 넘는 수준으로 다른 상장 의류업체들과 비교하면 크게 높다. 한 금융투자업계 관계자는 “공모 이벤트 덕분에 주가가 고평가 된 상황에서 메자닌의 주식전환까지 이뤄지고 있다는 점에서 중장기적으로 주가가 떨어질 가능성이 높은 상황"이라며 “CB와 CPS의 주식전환 추이를 살펴보면서 투자를 경정해야 할 것으로 보인다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

디지털 셋톱박스 전문 기업 가온그룹이 2세 경영을 시작한 첫해부터 삐걱대기 시작했다. 대규모 적자를 낸 '2세 경영'을 보는 금융투자업계의 시선은 물음표에서 우려의 시선으로 바뀌고 있다. 신용평가사는 투기등급으로 내려간 신용등급을 재차 내릴 가능성도 시사했다. 지난 21일 한국기업평가는 가온그룹의 신용등급을 'BB+/안정적'에서 'BB+/부정적'으로 평가하며, 등급전망을 한 단계 낮췄다. 투자등급으로의 회복보다 BB+ 등급을 사수해야 하는 상황에 놓이게 된 것이다. 가온그룹은 지난해 'BB+/안정적'으로 신용등급이 한 단계 하락하며 투자등급에서 투기등급으로 전락한 바 있다. 이번 등급전망 하향은 실적 부진이 결정적이다. 가온그룹은 지난해 연결 기준 매출액 5364억원과 영업손실 189억원을 기록했다. 매출액은 전년 대비 12% 감소했고, 영업이익에서 적자 전환 됐다. 가온그룹은 꾸준히 영업이익을 내는 기업이었다. 적자는 거의 없었다. 코스닥 입성 이후 가온그룹은 2011년 1차례만 적자를 냈고 언제나 영업이익을 기록했다. 그렇다고 지난해 적자가 일시적으로 보기도 어렵다. 올해에도 반등이 일어날 조짐이 보이지 않는다. 올 1분기 연결 기준 매출액 1164억원과 영업손실 64억원을 기록하며 적자 흐름이 이어졌다. 하현수 한기평 연구원은 “외형이 크게 축소된 가운데 시스템 반도체 가격이 상승하고, 재고자산의 대규모 평가손실을 인식하다 보니 매출원가율이 급증했다"면서 “올 1분기에도 원가 및 판관비 부담은 이어지고 있다"고 설명했다. 임동연 대표는 97년 생으로 가온그룹(구 가온미디어)에 입사한 이후 3년 만에 가온미디어의 경영권과 지배력을 확보했다. 그는 2021년 가온미디어 경영지원본부 부장으로 입사했다. 그리고 입사 1년 만에 대표이사에 올랐다. 그리고 지난해 1월 3일 임 대표는 아버지인 임화섭 회장으로부터 그의 지분 대부분(231만515주)을 증여받으며 코스닥 상장사의 최대주주로 빠르게 등극했다. 이 같은 고속 승진의 배경에는 가업 승계를 위한 증여세 과세특례가 고려됐을 것으로 추정된다. 그러다 보니 임 대표는 어린 나이에 100억원 이상을 증여 받았지만 주식담보대출 관련 공시가 없다. 연부연납을 위한 납세담보로 설정만 있을 뿐이다. 아울러 증여 과정에서 '증여계약 합의 해제 후 재증여'와 같은 절세 테크닉도 나타났다. 합법적인 절세 방식이긴 하지만, 만약 재벌이 했다면 사회적 질타를 피하긴 어려운 방법이다. 대표적인 예가 CJ그룹이다. 코로나19 당시 이재현 CJ그룹 회장은 그의 자녀 이경후 CJ ENM 브랜드전략실장과 이선호 CJ제일제당 식품전략추진실장에게 증여하는 과정에서 합의 해제 후 재증여를 했는데, 이로 인해 당시 CJ그룹은 여론의 상당한 질타를 받았다. 올해 가온그룹은 4회와 5회 차 사모사채를 지난 1월과 3월에 각각 30억원씩 발행했는데 액면이자율이 8%와 7.6%에 달했다. 작년, 재작년과 비교할 때 이자 부담은 상당히 커졌다. 지난해 100억원의 1회차 사모사채를 발행할 당시 이자율은 5.77%였다. 2022년 P-CBO 형태로 발행했을 당시 3차례(13차~15차)의 사모사채 이자율은 4.19%~6.16%로 크게 낮았다. 물론 P-CBO이기에 직접 비교는 어렵다. 하지만, 발행금액이 3분의 1로 줄었음에도 이자율 차이가 최대 381 Bp까지 났다는 점에서 재무 부담이 확연히 커졌다고 여겨진다. 그런데 앞으로 이자 부담이 더 커질 가능성이 있어 우려의 목소리가 나오고 있다. 총차입금 대비 단기성차입금 비중이 76.2%에 달하다 보니 차환이 불가피한 상황이기 때문이다. 물론 영업으로 현금흐름을 창출한다면 극복할 수 있다. 하지만 올 1분기 상각 전 영업이익(EBTIDA)은 46억원 손실이다. 아울러 업종 특성상 운전자본투자 및 자본적지출이 불가피하기에 1분기에만 149억원의 잉여현금흐름(FCF) 마이너스를 기록하기도 했다. 하 연구원은 “단기상환부담은 높은 편이고, 예상되는 영업현금 창출력 등을 고려할 때 단기성 차입금을 포함한 연간 자금소요에 대응하는데 부족한 상황"이라면서 “해외거래처 중심의 장기화된 매출채권 결제기일로 운전자본 부담 높은 수준이고, 교섭력은 전후방사업자 대비 열위한 편"이라고 설명했다. 이어서 그는 “단기·중기 사이의 기간 동안 재무 부담은 높은 상태가 지속될 전망이고, 잉여현금 창출 제약되며 당분간 과중한 재무 부담 이어질 것"이라면서 “네트워크 부문 역시 비우호적인 매크로환경이 당분간 지속될 것으로 예상되는 점을 고려하면 전방시장 회복을 통한 외형 개선에는 시일이 필요할 전망"이라고 덧붙였다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

KB증권은 생성형 AI를 적용한 대화형 투자 정보 제공 서비스인 '스톡(Stock) AI'를 '마블(M-able) 미니'에 이어 PC와 태블릿에서도 이용 가능한 '마블(M-able) 와이드'에 오픈했다고 27일 밝혔다. '스톡 AI'는 투자자들이 궁금한 종목 및 시장의 이슈와 관련된 다양한 질문을 하면 생성형 AI 기술과 KB증권이 보유한 방대한 데이터를 기반으로 자연스러운 대화 형태로 답변을 제공해 주는 서비스다. 앞서 마블 미니에서만 이용할 수 있었지만 이제 마블 와이드에서도 이용할 수 있게 됐다. 마블 와이드는 윈도우 및 맥(Mac) PC에서 별도 설치 프로그램 없이 브라우저에 접속할 수 있고 태블릿에서는 플레이스토어 또는 앱스토어를 통해 앱 설치 후 이용 가능하다. PC·태블릿 해상도에 맞춰 넓은 화면에서 서비스가 제공되고 키보드로 질문 입력이 가능해 보다 빠르게 질문을 입력하고 답변을 얻을 수 있을 전망이다. KB증권은 서비스 확대와 함께 하루에 가능한 질문 횟수를 50회에서 100회로 늘렸다. 아울러 '위젯모드 스톡 AI' 기능을 통해 뉴스나 관심 있는 종목의 재무·기업 정보를 검색하는 동안이나 주식 매매를 하는 동안에도 스톡 AI 화면을 원하는 위치에 배치해 질문과 응답이 가능해 AI와 투자자가 협업하는 투자정보 탐색이 가능하다. KB증권은 Stock AI 서비스 출시 후 약 2개월간 고객의 사용 현황을 분석한 결과를 공개했다. 지난 3월 스톡 AI 출시 이후 약 2개월간 스톡 AI를 활용해 총 10만회 이상의 질문에 대한 답변이 이뤄졌다. 시장 트렌드를 분석해 생성된 예시 질문을 클릭하는 경우가 60.4%, 고객이 직접 질문을 입력해 답변을 요청하는 경우가 39.6%로 집계됐다. AI가 수시로 자동 제공하는 종목, 해외, 국내 요약 정보를 살펴보면 △종목별 이슈(81.9%) △ 해외 시장(14.2%) △국내 시장(3.9%) 순으로 관심을 보였다. 예시 질문에서도 특정 종목 정보 및 이슈를 확인하려는 경향이 84.9%로 압도적으로 높아 특정 종목에 대한 투자 정보를 얻고자 하는 고객의 니즈가 많은 것으로 나타났다. 김영일 KB증권 마블 랜드 트라이브장은 “스톡 AI를 이용할 수 있는 채널도 확대된 만큼 고객의 니즈를 더욱더 만족시키기 위해 스톡 AI 종목 재무·기술적 분석 서비스 및 AI 검색 등 다양한 서비스를 준비 중"이라고 말했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

미국과 중국의 무역 갈등 속에서 국내 전력 관련주가 떠오르고 있다. 전력주는 미국 전력망 내 중국산 장비 사용 금지와 인공지능(AI) 데이터센터 급증 등에 힘입어 본격적으로 '슈퍼 사이클'에 진입했다는 평가다. 27일 한국거래소에 따르면 국내 대표 전력 종목인 LS ELECTRIC(LS일렉트릭)은 올 들어 215.14% 급등했다. 지난 1월2일 7만7300원에 장을 마친 후 3월8일까지 7만원대를 횡보하다가 8만원대를 돌파, 상승세를 보였다. 5월24일 LG일렉트릭의 종가는 23만1000원이다. HD현대일렉트릭은 올해만 253.31% 올랐다. 연초 8만원대였던 주가는 28만원대를 기록 중이다. 효성중공업도 연초 이후 164.11% 상승했다. 1월2일 15만7700원으로 마감한 주가는 현재 41만원대까지 치솟은 상태다. 삼화전기와 대원전선은 올 들어 각각 293.70%, 279.49% 급등했다. 삼화전기의 종가 기준 연중 최고가는 5월13일 기록한 8만6000원이다. 대원전선의 종가 기준 연중 최고가는 5월16일 기록한 4910원이다. 가온전선과 대한전선은 연초 이후 각각 193.40%, 107.97% 올랐다. 국내 전력주가 상승하고 있는 이유는 미국의 중국산 전력장비 사용을 금지 조치로 한국 전선업체들이 반사이익을 누릴 것이란 분석이 나온 영향을 받은 것으로 보인다. 특히 미국의 노후화된 전력 인프라 교체 수요가 급증하고 있는 것도 주목받고 있다. 통상 노후 전력망 교체 시기는 30년으로 여겨진다. 미국 에너지부가 집계한 미국 변압기의 70%는 25~30년 전에 설치됐다. 이에 따라 국내 주요 전력기기 업체인 LS일렉트릭과 HD현대일렉트릭, 효성중공업은 연구개발(R&D)비를 늘리는 등 기술 경쟁력 확보에 힘을 쏟고 있다. 미국을 중심으로 글로벌 전력기기 시장에서 초고압 변압기 등 고부가 시장을 선점하기 위해서다. 실제 HD현대일렉트릭은 미국 앨라배마 공장을 건설했다. LS일렉트릭은 미국 텍사스에 생산 거점을 마련하고 있다. 또 LS일렉트릭은 이달 23일 600역 규모에 달하는 국내 중소 변압기 제조기업인 KOC전기 지분 51%를 매입했다. LS일렉트릭은 KOC전기의 초고압 변압기 제조 설비 증설을 추진해 내년 말까지 생산능력을 2배 이상 늘린다는 계획이다. 최근 부산 사업장 초고압 변압기 생산능력을 2배 늘리기도 했다. LS일렉트릭은 KOC과 부산 사업장 증설이 완료되면, 내년 말게 생산능력은 연 5000억원에 달할 것으로 예상하고 있다. AI 반도체 훈풍에 AI데이터센터가 증가하면서 전기장비 수요가 늘어나고 있는 점도 전력주엔 호재다. AI데이터센터는 기존 데이터센터 대비 전기 소비량이 20배 높아 초고압 변압기가 필수다. 증권가에서도 전력산업의 '슈퍼 사이클'은 수년간 지속될 것으로 예상하고 있다. 성종화 이베스트투자증권 연구원은 “미국 내 중국산 전력기기 수요 감소에 따른 반사 수혜가 나타나고 있는 가운데 LS일렉트릭 등 국내 전력기업들의 생산능력과 공급능력이 확대되고 있는 점도 긍정적"이라면서 “전력기기 산업의 초호황 사이클은 미국을 넘어 유럽, 중동까지 이어지면서 상당기간 유지될 것"이라고 내다봤다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr