대신증권은 21일 파라다이스에 대해 국제선 항공 노선 편수 증가로 국내 인바운드에 유의미한 증가세가 나타나면서 2분기 서프라이즈 실적이 기대된다고 진단했다. 또 오는 24일 유가증권시장(코스피) 이전 상장을 앞두고 있는 점도 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 내다봤다. 임수진 대신증권 연구원은 “파라다이스는 2분기 연결기준 매출액과 영업이익이 각각 2932억원, 484억원으로 컨센서스를 9% 상회하는 호실적을 기록할 전망"이라며 “일본의 골든위크, 중국의 노동절 연휴 효과로 2분기 홀드율은 12.7%로 전분기 대비 1.4%포인트 개선될 것으로 기대된다"고 전망했다. 그러면서 “일본 VIP 방문객 수는 2만1000명으로 전년 대비 19% 증가했다"며 “파라다이스는 일본 VIP 및 신규시장에 강점을 갖고 마케팅을 지속하면서 안정적인 실적 성장을 이어왔다"고 덧붙였다. 투자의견은 '매수'를, 목표주가는 2만2000원을 유지한다는 분석을 내놨다. 임 연구원은 “올해 주가의 발목을 잡았던 '인스파이어'의 개장으로 인한 경쟁 심화는 2분기까지도 전무한 상황으로 같은 지역에 위치한 파라다이스 시티의 방문객 수는 늘고 있다"며 “우려보다는 실적 개선에 주목할 시기라고 판단한다"고 분석했다. 임 연구원은 “파라다이스는 오는 24일 코스피로 이전 상장할 예정인데 현재 시총 기준으로 코스피200 편입이 예상된다"며 “수급 개선도 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대한다"고 전망했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

NH투자증권은 21일 LG디스플레이에 대해 북미 지역에 신제품을 납품하고 있어 실적이 개선이 기대된다고 분석했다. 이에 목표주가를 기존 1만3000원에서 1만5000원으로 상향조정하고, 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이규하 NH투자증권 연구원은 “LG디스플레이는 북미에 최대 생산능력에 가까운 물량을 공급할 전망"이라면서 “북미 고객사의 스마트폰에 탑재되는 디스플레이 출하가 2분기 말에서 3분기 초부터 시작될 것"이라고 말했다. 이 연구원은 “올해 LG디스플레이의 북미 스마트폰 패널 출하량 추정치를 기존 5700만대에서 6850만대로 높인다"며 “이에 따라 하반기 영업이익 추정치도 790억원에서 3990억원으로 올려잡는다"고 설명했다. 이어 그는 “2분기 LG디스플레이는 영업손실 3786억원을 기록하며 컨센서스(추정치 평균)에 부합할 것"이라면서 “하반기부턴 컨센서스를 크게 웃도는 실적을 낼 가능성이 높다"고 덧붙였다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr

SK하이닉스가 2분기에 시장 예상을 상회하는 실적을 거둘 것으로 전망됐다. DB금융투자는 SK하이닉스에 대해 투자의견 'Buy'를 유지하고 목표주가는 30만원으로 상향 조정했다. 서승연 DB금융투자 연구원은 21일 보고서를 통해 “SK하이닉스의 2분기 매출과 영업이익은 각각 16.8조원(전 분기 대비 35% 증가, 지난해 같은 기간 대비 129% 증가), 5.8조원(전 분기 대비 99% 증가, 지난해 같은 기간 대비 흑자전환)으로 시장 예상치를 7%, 18% 상회할 전망"이라고 밝혔다. 서 연구원은 “우호적인 환율 영향 가운데 AI 기반 HBM(High Bandwidth Memory, 고대역폭 메모리), eSSD(엔터프라이즈 솔리드 스테이트 드라이브) 수요 강세가 지속되며 2분기 메모리 출하(DRAM 전 분기 대비 18% 증가, NAND 전 분기 대비 5% 증가)와 판가(DRAM 전 분기 대비 15% 상승, NAND 전 분기 대비 19% 상승) 모두 전분기에 이어 견조할 것"이라고 분석했다. 특히 2분기에는 일반 서버의 교체 수요도 일부 감지돼 메모리 출하량과 판가 상승에 기여할 것으로 예상했다. SK하이닉스는 글로벌 AI 반도체, CSP(클라우드 서비스 제공업체)들의 강력한 AI 서버 수요에 기반해 HBM3(3세대 고대역폭 메모리), HBM3E(3세대 고대역폭 메모리의 개선 버전) 8단을 순조롭게 공급 중이다. 서 연구원은 “AI 수요에 더해 하반기 계절적 성수기 도래에 따른 재고 축적 수요가 예상되는 가운데 업황 저점을 인식한 고객사들의 구매 수요가 지속 관찰되고 있다"고 설명했다. 이에 따라 DB금융투자는 SK하이닉스의 2024년과 2025년 영업이익 전망치를 각각 25조원, 35조원으로 상향 조정했다. 서 연구원은 “하반기 주요 GPU업체에게 HBM3E 8단을 순조롭게 공급한 SK하이닉스는 HBM 후공정 기술 경쟁력과 품질 안정성을 기반으로 HBM3E 12단 역시 2025년부터 유의미한 물량으로 공급하며 시장을 선도할 가능성이 높다"고 전망했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

하나증권은 콜마비앤에이치에 대해 하반기부터 실적 회복이 본격화될 것으로 전망된다며 투자의견 매수와 목표주가 3만7000원을 유지한다고 21일 밝혔다. 심은주 하나증권 연구원은 “하반기 국내는 가동률 상승에 따른 고정비 절감이 기대되며 해외는 중국을 포함한 동남아의 회복 및 러시아 고성장이 이어질 것"이라며 “연결자회사인 '콜마스크' 및 '강소콜마'의 실적 턴어라운드도 연결 손익에 긍정적 영향을 미칠 것"이라고 말했다. 하나증권이 전망중인 콜마비엔에이치의 분기 손익은 1분기 95억원, 2분기 91억원, 3분기 106억원, 4분기 117억원이다. 이에 올해 연결 매출액 및 영업이익은 각각 전년 대비 14.2%, 35.0% 늘어난 6618억원, 408억원이 될 전망이다. 실적 개선은 코로나 종식을 계기로 애터미의 영업 활동이 본격화될 것으로 기대되기 때문이다. 우선 애터미는 중국에서 프로모션을 재개 하면서 건기 매출이 회복세를 보이고 있고, 화장품 제품도 리뉴얼이 진행 중이다. 또한 원가 부담 완화와 작년 말 완공된 세종3공장의 가동률이 점진적으로 상승하면서 고정비 증가분도 상쇄시켜 나갈 것으로 전망된다. 아울러 '강소콜마'도 실적 개선이 기대되는데 올해 매출액은 전년 대비 91% 증가한 445억원이 예상된다. 중국 대형 로컬 업체의 매출 증가 및 신규 수주 확보로 탑라인이 큰 폭 성장할 전망이다. 심 연구원은 “상반기까지는 고정비에 대한 부담이 상존할 것으로 추정되고 있으나 해외 매출 성장세는 지속될 것"이라며 “2020년 이후 매출 감소세를 보였던 동남아 지역의 수요 회복이 가시화되고 있고, 중국도 강소콜마의 로컬 고객사 확보로 중국 매출을 견인 중"이라고 말했다. 양성모 기자 paperkiller@ekn.kr

거래정지된 BF랩스 주주연대가 첫 집회를 갖었다. BF랩스의 이해하기 어려운 대산에프앤비 인수 시도를 '반대'하고, 회사 정상화를 위해 전 대표를 배임으로 고소한 현 대표이사 해임 시도 등을 막기 위함이다. 20일 BF랩스 주주연대는 오후 2시 경기도 안양시에 위치한 BF랩스 본사 앞에서 항의 집회를 가졌다. BF랩스가 거래정지된 지난 4월 8일 결성된 주주연대는 이날 소액주주 플랫폼 '액트' 기준 18.62%의 지분이 모였다. 그간 사측에 △주주명부 요구 △회계장부 공개에 대한 내용증명 송부 △금감원 민원제기 등을 진행하며 활발하게 활동하고 있다. BF랩스는 2006년 설립된 ITS통합솔루션 및 시스템유지보수 전문기업으로 주요 매출처는 정부 및 지차체다. 사명은 경봉제어→경봉→아이지스시스템→데일리블록체인→시티랩스→비에프랩스 순으로 변경됐다. 현재 BF랩스 관련 논란은 크게 2가지다. 우선, 대산에프앤비 인수 시도의 건이다. BF랩스는 지난 2월 대산에프앤비의 경영권을 보유한 얼머스-TRI 리스트럭처링 투자조합 1호의 지분을 54억원에 인수하기로 발표했다. 대산에프앤비(대산F&B)는 한때 피자브랜드 '미스터피자'로 유명했으나 현재는 2021년 인수한 '대산포크'를 기반으로 현재 포크사업에 집중하고 있는 코스닥 상장사이다. 관련 공시가 있고, 1달 뒤 대산에프앤비는 현재 감사의견 '의견거절'로 거래 정지됐다. BF랩스 역시 관계기업인 대산에프앤비의 의견거절을 이유로 감사의견 '의견거절'을 받으며 거래 정지됐다. 하지만 BF랩스는 대산에프앤비 인수를 포기하지 않고 있다. BF랩스가 대산에프앤비 인수를 강행하는 건 이해하기 어려운 상황이다. 대산F&B는 거래정지된 종목이기에 자본이득을 거두는 것을 기대하기 어렵다. 또 K-푸드 열풍과 거리가 있는 피자 및 육류 포장업을 영위하고 있고, BF랩스가 영위하고 있는 스마트시티·ITS 등 공공인프라와도 관계가 없어 사업 시너지가 사실상 제로에 가깝기 때문이다. 일각에서는 거래 정지된 기업 인수에 강행하는 배경에 임지윤 옵트론텍 대표가 있다고 지적하고 있다. 임 대표는 와의 전화통화에서 “BF랩스와 본인은 관계 없다"고 언급했으나, 지난해 3월 BF랩스가 드래곤플라이를 인수할 당시 그는 사내이사로 합류하는 등 BF랩스와 무관하다고 보긴 어려운 정황들이 있다. 인수 직후 보드진에 아무 관련 없는 인물을 합류시키는 것은 비상식적이다. 다음은 횡령·배임 및 대표이사 해임의 건이다. 지난 13일 진형일 대표이사는 특정 경제 범죄 가중처벌 등에 관한 법률 위반(배임), 사문서위조 등을 이유로 전 대표이사, 전 사내이사 등을 고소했다. 고소 배경에 대해 진 대표는 “고소, 고발을 하지 않으면 최대주주의 횡령 같은 행위가 외부에 드러나지 않고 덮어진다"면서 “이를 고소하는 게 이사의 의무"라고 설명했다. 그런데 BF랩스 이사회는 되려 진 대표를 해임하려 한다. 다음 날인 21일 진형일 대표 해임의 건이 포함된 이사회가 개최될 예정이다. 이는 진 대표가 최대주주의 이익에 반하는 고소를 단행했기 때문으로 풀이된다. 그는 “고소 행위는 최대주주의 이익에 반하고 소액주주의 이익에는 부합하는 내용"이라면서 “이사진들은 대부분 최대주주 측이 선임했기에 저를 (해임)하려 하는 것 같다"고 말했다. 회사 정상화로 보기 어려운 일련의 상황이 진행되고 있다 보니 주주연대는 적극적인 행동에 나섰다. 심재영 BF랩스 주주연대 대표는 “비에프랩스 및 대산에프앤비 실지배자의 대표이사 교체시도와 고의 상장폐지 의혹에 주주연대로서 적극적으로 회사 정상화를 위해 개입하게 됐다"면서 “주주연대는 실지배자들을 상대로 자신들의 개인적 이익이 아닌 회사의 이익을 위해 의사결정을 투명하게 해 줄 것을 요구한다"고 역설했다. 또한 앞으로도 적극적인 행동을 할 것을 예고했다. 그는 “주주연대는 주주조합1호('레져렉션 2018 주주연대 1호')을 설립해 회사경영 참여, 거래재개 그리고 경영정상화에 힘쓸 예정"이라고 포부를 밝혔다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

20일 코스피가 전장보다 10.30ｐ(0.37%) 상승한 2807.63에 마쳐 3거래일 연속 상승세를 나타냈다. 지수는 전장보다 4.77ｐ(0.17%) 오른 2802.10으로 출발해 장중 2812.62까지 올랐다. 이는 2022년 1월 24일(2828.11) 이후 2년 5개월 만에 최고치다. 마감가로는 지난 2022년 1월 21일(2834.29) 이후 최고치다. 이날 코스피 시가총액은 2289조 9460억원으로 지난 2021년 9월 8일(2290조 2480억원) 이후 2년 9개월여 만에 최고치를 나타냈다. 서울 외환시장에서 달러 대비 원화 환율은 전날보다 2.8원 오른 1384.6원에 마쳤다. 유가증권시장에서 외국인은 4783억원, 기관은 1669억원 순매수했다. 외국인은 이날까지 사흘 연속, 기관은 이틀 연속 순매수세를 나타냈다. 개인은 5699억원 매도 우위를 보였다. 외국인은 이날 코스피200 선물도 1833억원 순매수했다. 삼성전자(0.49%)와 SK하이닉스(1.71%) 등 반도체주가 강세를 보였고, KB금융(2.41%), 신한지주(2.80%), 하나금융지주(2.03%) 등 금융주도 올랐다. 반면 사상 최고가 행진을 이어가던 현대차(-0.35%)는 4거래일 만에 반락했고, 기아(-1.28%)도 5거래일 만에 하락세로 돌아섰다. 아울러 LG에너지솔루션(-0.87%), 삼성바이오로직스(-1.06%), 셀트리온(-1.80%) 등도 내렸다. 업종별로 보면 전기가스업(3.76%), 금융업(1.23%), 전기전자(0.45%) 등이 올랐고, 음식료품(-1.09%), 의약품(-0.93%), 운수장비(-0.83%) 등은 내렸다. 코스닥지수는 전 거래일보다 3.66ｐ(0.43%) 내린 857.51에 마쳤다. 지수는 전장보다 0.27ｐ(0.03%) 오른 861.44로 출발해 등락하다 장중 하락세로 돌아섰다. 코스닥시장에서 외국인은 584억원, 기관은 822억원 매도 우위를 보였고 개인은 1409억원 순매수했다. 시총 상위종목 중에서는 에코프로비엠(-3.09%), 에코프로(-2.08%) 등 이차전지주와 리노공업(-1.54%), 셀트리온제약(-1.69%) 등이 내렸다. 반면 알테오젠(1.76%), HLB(0.16%), 레인보우로보틱스(0.36%) 등은 올랐다. 이날 하루 거래대금은 유가증권시장 13조 4160억원, 코스닥시장 6조 9050억원으로 집계됐다. 안효건 기자 hg3to8@ekn.kr

테마주 열풍이 이어지며 '빚투(빚내서 투자)' 규모도 연중 최고치를 기록 중이다. 그러나 각 증권사는 증거금률 상향 등 위험 관리에만 집중할 뿐, 별다른 마케팅을 하지 않고 있다. 개인 투자자의 신용거래로 인해 얻는 이자수익이 그리 크지 않은데다, 빚투를 조장한다는 여론도 달갑지 않기 때문이다. 20일 금융투자협회에 따르면 지난 18일 기준 신용거래융자 잔고 규모는 20조1984억원을 기록했다. 이는 올해 초(1월 2일, 17조5371억원) 대비 3조원가량 늘어난 수치면서, 올해 최고치에 해당한다. 신용거래융자 잔고 규모는 지난 13일 20조원을 돌파하면서부터 현재까지 매일 연중최고치를 경신하고 있다. 투자자예탁금의 경우 55조7806억원으로 이달 들어 2조원가량 증가했다. 증시 대기자금으로 인식되는 머니마켓펀드(MMF) 설정액은 204조498억원, 종합자산관리계좌(CMA) 잔고는 79조484억원으로 집계됐다. 연초부터 빚투 규모가 늘어난 것은 연이은 테마주의 등장 영향으로 풀이된다. 1월부터 발표된 밸류업 프로그램에 대한 기대감으로 저 PBR주에 대한 투자가 집중됐으며, 그다음에는 AI 반도체 열풍으로 다시 반도체 및 소부장 관련주에 관심이 쏠렸다. 1분기 실적 발표 시즌에는 전년 대비 큰 폭의 실적 개선을 이룬 식품 및 화장품 업종에, 최근에는 정부의 '동해 석유·가스사업' 발표 영향으로 한국가스공사 등 석유주가 주목받았다. 이날도 어김없이 테마주가 들썩했다. 전날 정부가 국가비상사태를 선언하는 등 저출산 대책에 심혈을 기울일 것으로 보이면서 유아 관련 주가 크게 올랐다. 아동 콘텐츠 기업 캐리소프트는 상한가를 기록했으며, 깨끗한나라 등 타 유아용품 관련주 주가도 급등했다. 이같은 빚투 열풍의 또 다른 수혜자로는 증권사가 지목된다. 투자자가 신용거래를 할 경우 그에 따른 거래 수수료뿐 아니라 이자수익까지 발생하기 때문이다. . 그러나 최근에는 약 한 달 전 한화투자증권에서 진행한 신용대출 금리 할인 이벤트를 끝으로 별다른 움직임을 보이지 않고 있다. 오히려 일선 증권사들은 테마주로 급등한 일부 종목에 대해 증거금률을 상향하는 등 리스크 관리에 집중하는 모습이다. 증권사가 '빚투를 조장한다'는 비판을 의식한 조치로 풀이된다. 또 그러한 비판을 감수할 만큼 신용융자로 얻는 이자수익이 그리 크지 않다는 의견도 있다. 올 1분기 기준 국내 61개 증권사의 총 신용거래융자이자 수익 규모는 3862억원으로, 전체 매출(61조8235억원) 대비 0.6%에 그친다. 금융투자업계 한 관계자는 “증거금률 상향은 거창한 리스크 관리라기보다 시스템에 따른 통상적인 관리 절차"라며 “증권사로서도 개인이 빚투 열풍이 지나치게 휩싸이는 것을 선호하지 않으며, 건강한 투자 문화가 조성되도록 최선을 다하고 있다"고 밝혔다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

KB부동산신탁의 신용등급이 한 단계 강등됐다. 부동산 경기 침체에 공사비가 급등하면서 건설업계가 자금난에 시달리자 신탁사의 재무안정성이 저하된 탓이다. 특히 책임준공형 사업 과정에서 책임준공 기한을 준수하지 못하는 부실 사업장이 나올 경우 신탁사의 추가 자금 부담으로 이어질 수 있다는 분석이다. 20일 금융투자업계에 따르면 한국신용평가와 나이스신용평가는 지난 18일 KB부동산신탁의 기업어음 신용등급을 'A2+'에서 'A2'로 하향했다. 대손충당금과 충당부채를 쌓으면서 대손 관련 비용이 크게 늘었고 이에 따라 수익성이 크게 저하됐다. 지난해 대손비용률은 19.7%로 지난 2022년(2.2%) 대비 17.5%포인트(p) 증가했다. 책임준공형 관리형토지신탁 충당부채 적립에 따른 특별대손충당금을 포함할 경우 조정 대손비용률은 지난해 28.4%, 올 1분기 32.7%로 늘어난다. 대손 비용이 확대됨에 따라 당기순손실 규모도 커지고 있다. KB부동산신탁은 올 1분기 469억원의 당기순손실을 기록했다. 지난해 841억원의 당기순손실을 기록한 데 이어 수익성 저하가 지속되고 있다. 지난 2019년부터 2022년까지만 하더라도 매년 900억~1000억원대 흑자를 기록해왔으나 상황이 달라진 것이다. 책임준공 기한을 준수하지 못한 사업장에 대한 우발 위험이 도사리고 있다. 한신평에 따르면 지난 3월 말 기준 1년 내 책임준공 기한이 도래하는 사업장은 전체 책임준공형 개발신탁 사업자의 약 55%에 해당한다. 이 가운데 KB부동산신탁의 책임준공 미이행 사업장은 총 9곳으로 집계됐다. 윤기현 나신평 금융평가본부 선임연구원은 “부동산 경기 둔화로 책임준공형 사업장의 시공사인 중소 건설사의 재무건정성과 유동성이 크게 저하되면서 시공사 교체 등의 사유로 공정이 지연되고 있다"며 “일부 사업장의 경우 책임준공기한을 경과하거나 기한을 맞추기 위해 추가 사업비에 신탁사가 고유계정 자금을 투입하고 있다"고 말했다. 실제 책임준공 미이행 사업장 9곳에 투입된 신탁계정대(신탁사가 사업 추진을 위해 신탁계정에 대여한 자금)는 1582억원으로 이중 고정이하 분류 신탁계정대는 1198억원이다. 지난 2022년 말 기준 책임준공 기한을 못 지켜 신탁계정대가 투입된 사업장이 없었던 것과 대비된다. 이에 따라 KB부동산신탁의 자기자본 대비 순고정이하자산비율도 지난 2022년 20.2%에서 지난 3월 말 기준 91.2%로 높아졌다. 신탁계정대가 발생하면서 KB부동산신탁의 재무안정성도 크게 낮아졌다. KB부동산신탁의 1분기 부채비율은 293.5%를 기록하며 위험 수준으로 분류되는 300% 턱밑까지 올라왔다. 차입금의존도 역시 30%를 넘으면 위험하다고 간주되는데 1분기 차입금의존도는 36.8%로 집계됐다. 상황이 이렇다보니 영업활동현금흐름도 악화됐다. 지난해 영업으로 창출된 현금흐름은 마이너스(-) 3991억원을 기록했다. 전년 동기(-252억원) 대비 현금 유입이 크게 줄어들었다. 여윤기 한신평 수석연구원은 “저조한 수주실적이 지속될 경우 내년부터 수익창출력 저하 압력이 상승할 수 있다"며 “책임준공 기한을 준수하지 못한 사업장에 대한 우발 위험도 있어 소송리스크 등에 대한 모니터링이 필요하다"고 지적했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

코빗은 지난 1일 치러진 제1회 자금세탁방지 업무능력 검정시험(TPAC)에서 국내 가상자산 거래소 중 최고 득점자 포함, 전사 임직원의 20%가 넘는 총 22명이 합격했다고 20일 밝혔다. 자금세탁방지 업무능력 검정시험은 객관적 기준에 근거한 자금세탁방지 전문 인력을 육성하고자 한국금융연수원이 개발했다. 시험 과목은 자금세탁방지 제도(글로벌 기준 및 국내 제도, 500점)와 자금세탁방지 실무(위험평가·CDD·CTR·STR 등, 500점)로 구성된다. 총 1000점 만점에 600점 이상 득점 시 합격이다. 코빗은 총 22명의 코빗 임직원이 이번 시험에 합격했다. 전사 임직원 20%가 넘는 수치다. 합격자 중에는 오세진 대표이사를 필두로 AML 조직에 속하지 않는 임직원 비율이 60%에 달했다. 또한 가상자산 거래소 소속 응시자 중 최고 득점 합격자(전체 4위)도 코빗에서 나왔다. 코빗은 전 직원의 40%가 금번 시험에 응시했다. 이런 전사적 관심에는 내부 전담 인력의 학습 지원이 큰 역할을 했다. 보고책임자를 비롯해 한국금융연수원 자금세탁방지 핵심 요원 및 CAMS(공인자금세탁방지자격증), CGSS(공인국제제재전문가) 자격증을 모두 취득한 전담 부서 담당자들로 구성된 사내 강사진이 스터디 자료를 만들고 여러 차례 강의를 진행하는 등 체계적인 학습을 도왔다. 오세진 코빗 대표는 “다음 달 가상자산이용자보호법 시행을 앞두고 코빗은 이전부터 자금세탁방지 등 이용자를 위한 중점 사항들을 전사 과제로 삼아 착실히 수행한 것을 비롯해 금융 당국의 현장컨설팅 내용도 업무 프로세스에 적극적으로 반영해왔다"며 “코빗은 앞으로도 빠르게 변화하며 발전하는 가상자산 업계 및 관련 규제 환경에서 시장 선도자로서 책임있는 노력을 기울이겠다"고 밝혔다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

국내 항공주가 올해 실적 둔화 우려에 부진한 흐름을 보였지만, 하반기 반등을 시도할 것이란 전망에 힘이 쏠린다. 증권가에서는 국제유가와 여객, 화물수송 등이 안정적인 흐름을 보이고 있는 만큼 실적과 주가 상승 모멘텀이 충분하다고 분석했다. 20일 한국거래소에 따르면 대한항공과 아시아나항공은 지난 1월 2일부터 전날까지 각각 9.83%, 7.43% 하락했다. 같은 기간 대형 항공사에 비해 피크아웃(정점에 이른 뒤 상승세가 둔화) 우려가 상대적으로 적었던 저비용항공사(LCC) 진에어와 티웨이항공도 각각 4.64%, 1.12% 오르는 데 그쳤다. 다만, 에어부산과 제주항공은 올해만 각각 11.58%, 10.46% 하락한 상태다. 항공주는 지난 1분기 역대 최대 실적을 냈음에도 고환율과 고유가 상황, 전통적인 항공 비수기인 2분기 실적 우려에 반등하지 못했다. 대한항공은 올해 1분기 별도 기준 3조8225억원의 매출을 올렸다. 이는 사상 최대 실적이었다. 영업이익도 전년 동기 대비 5% 증가한 4361억원을 달성했다. 제주항공과 티웨이항공은 1분기 매출액이 각각 28%, 18% 늘어나기도 했다. 시장의 피크아웃 우려와 달리 증권가에서는 항공주의 2분기 '어닝 서프라이즈(깜짝 실적)'을 기대하고 있다. 비수기인 2분기에도 여객과 화물수송이 꾸준한 증가했기 때문이다. 이에 따라 피크아웃 우려는 '과도하다'는 평가다. 실제 지난달 기준 전국 공항 여객수는 991만532명으로 지난해 같은 기간 대비 21.4% 늘어났다. 이 중 국제선 여객 수는 711만8330명으로 전년 동월 대비 29.4%나 증가했다. 화물수송도 마찬가지다. 올해 1월부터 5월까지 11개 국적 항공사가 운송한 국제선 화물량은 115만4524톤으로 2009년 이래 최대 수준을 기록 중이다. 5월 인천국제공항 화물수송 실적도 전년 대비 16.4% 증가했다. 이 기간 대한항공과 아시아나항공의 국제 화물수송도 전년 동월 대비 각각 17%, 14% 늘었다. 올해 실적도 대부분 개선될 전망이다. 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 올해 대한항공의 영업이익은 1조9523억원이다. 이는 지난해 대비 9% 이상 늘어난 수치다. 제주항공과 진에어, 티웨이항공의 올해 영업이익도 각각 10.97%, 6.96%, 6.02% 증가할 것으로 예상된다. 특히 항공주 악재로 여겨질 수 있는 석유 감산 연장 소식도 주가에 큰 영향이 없을 것이란 전망이 우세하다. OPEC+(석유수출국기구 OPEC+러시아)은 최근 2025년까지 감산을 연장키로 합의했다. OPEC+는 하루 366만배럴의 공식 감산량을 유지해 왔는데, 기조를 이어가기로 한 것이다. 사우디아라비아와 러시아 등 8개 회원국은 하루 220만 배럴 규모의 자발적 감산도 연장했다. 안도현 하나증권 연구원은 “국내 항공주는 분기 어닝서프라이즈를 기록하고 있음에도 고금리‧고환율에 따라 움직이고 있는데, 이는 과도한 우려“라면서 "금리 인상으로 인한 항공기 리스비용 증가와 유가 상승으로 인한 연료비 증가, 피크아웃에 대한 우려감이 모두 주가에 반영돼 있는 만큼 탑라인이 모든 것을 상쇄할 수 있다"고 말했다. 항공주는 하반기 여름철 성수기와 여행 패턴 변화에 구조적인 성장세를 보일 것이란 관측도 있다. 해외여행이 경기 사이클에 따라 움직임에 변화가 있었는데, 해외여행이 당연한 소비 패턴으로 바뀌고 있다는 점에 주목해야 한다는 것이다. 최고운 한국투자증권 연구원은 “항공업종의 영업이익은 경기 사이클에 구애받지 않고 2분기 어닝서프라이즈를 예상하게 하는 등 성장하고 있어 현재 주가는 과도한 저평가 구간"이라면서 “피크아웃 우려가 주가 하락의 원인인데, 국내 항공시장은 해외여행 수요의 구조적 성장 수혜주로 꼽히는 만큼 성장성에 대한 재평가가 필요하다“고 설명했다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr