소액주주 플랫폼 액트(ACT)는 최근 만호제강이 회계부정과 경영진의 부적절한 경영으로 인해 심각한 저평가 상태에 빠져 있다고 분석했다. 특히 배당 중단과 자사주 소각 부재, 불법적인 의결권 제한 등으로 인해 투자자들의 신뢰를 잃었다는 진단이 나온다. 16일 윤태준 액트 연구소장은 “만호제강의 PBR(주가순자산비율)이 낮은 이유는 부동산 가치는 상당해 자산가치는 높은 반면 주주와의 소통이 부재하고 경영진이 낙후돼 있어 시가총액이 낮기 때문"이라고 설명했다. 액트는 부동산플래닛을 통해 만호제강의 부동산 및 공장 자산을 추정한 결과, 만호제강의 실질 PBR을 0.31로 도출했다. PBR은 산업마다 높고 낮음의 기준은 차이가 있지만 일반적으로 1을 기준으로 판단한다. 이를 고려할 때 만호제강의 0.31은 낮은 수치다. 만호제강은 와이어로프 및 섬유로프, 특수강선을 제조하는 기업으로 1953년에 설립됐고, 1977년 상장됐다. 액트는 PBR이 낮은 이유로 “만호제강의 경영진이 낙후돼 있기 때문"이라고 꼬집었다. 만호제강은 친인척을 중심으로 오랜 기간 경영이 이뤄져 왔다. 만호제강의 사내이사는 총 3명으로 김상환 이사는 만호제강의 최대주주이면서 대표이사며, 김운태, 김충환 이사는 김 대표와 친인척 관계다. 김 대표는 36년을, 두명의 이사는 각각 53년과 30년을 재직했다. 장기간 친인척 간 경영이 이뤄지면서 문제점이 하나둘씩 드러나고 있다. 특히 지난달 만호제강의 회계 부정이 이뤄졌다는 사실이 공개됐다. 지난달 20일 만호제강은 71기와 72기 감사보고서를 공시했는데 감사보고서에는 만호제강이 회계부정을 했다는 내용이 담겨 있다. 만호제강을 감사한 인덕회계법인은 “만호제강의 수익인식 기준에 회계오류 또는 회계부정이 있었음이 확인된 바 있다"면서 “또한 과거 재고자산의 실재성 및 평가에 대한 회계오류 또는 회계부정도 확인됐다"고 설명했다. 회계부정으로 인해 재무제표가 수정되면서 만호제강의 자본은 자본금의 약 19배에 해당하는 786억원이 줄어들었다. 과거 실적이 거짓이었다는 사실도 드러났다. 만호제강은 71기(2022년 7월 1일~2023년 6월 30일)에 89억원의 당기순이익을 냈다고 지난해 10월 공시했으나, 실제로는 41억원 적자를 기록했다. 회계 부정 외에도 의결권도 불법적으로 제한했다. 지난달 말 부산지방법원 서부지원은 “이 사건 주주총회에서 의장이 원고와 이 사건 특별관계자들의 의결권을 제한한 것은 결의방법이 법령에 위반한 하자가 있는 경우에 해당한다"면서 “따라서 이 사건 결의는 취소돼야 한다"는 판결을 내렸다. 이는 지난 해 9월 개최된 정기주주총회에서 '자산재평가의 건' 통과를 저지하기 위해 만호제강이 2대주주인 엠케이에셋의 의결권을 위법하게 제한해 피소된 주주총회결의취소 소송에 대한 판결이다. 액트는 “경영진의 거짓말과 적자경영이 적나라하게 드러났다"면서 “또 만호제강 경영진의 이러한 행태는 상법의 1주 1의결권 원칙을 전면적으로 위반한 것으로써 매우 불법적인 행위"라고 설명했다. 이어 “이러한 행태는 주주 권리를 심각하게 훼손한 것으로, 경영진에 대한 신뢰가 더욱 떨어지는 계기가 됐다"고 덧붙였다. 만호제강은 2022년까지 배당을 지급했다. 하지만 2023년부터는 배당이 중지됐다. 2023년에는 현금배당 결정 공시를 철회하며 벌점이 부과되기도 했다. 자사주 역시 마찬가지다. 그간 지분의 30%에 달하는 자사주를 매입했다. 하지만 소각 이력은 전무하다. 자사주는 취득한 후 소각해야 주식 수가 줄어들고, 그로 인해 주주 가치가 제고된다고 평가된다. 지난달 거래가 재개되자마자 신탁으로 취득한 자사주를 처분해 이익​을 얻기도 했다. 액트는 "주주가치제고 및 주가안정을 목적으로 자사주를 취득한다고 하였으나, 결국 감언이설일 뿐이었다“면서 "밸류업이 반드시 필요한 만호제강은 낙후된 지배구조부터 개선해야 할 것“이라고 진단했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

한국기업평판연구소는 증권사 브랜드평판 10월 빅데이터 분석결과 미래에셋증권이 1위를 기록했다고 16일 밝혔다. 2위는 한국투자증권이, 3위에는 KB증권이 이름을 올렸다. ​한국기업평판연구소는 24개 증권사 브랜드에 대해 9월 16일부터 10월 16일까지의 증권사 브랜드 빅데이터 2906만9366개를 분석하여 소비자들의 증권사 브랜드 소비행태를 알아냈다. 지난 9월 증권사 브랜드 빅데이터 3266만3071개와 비교해보면 11.00% 줄어들었다. 브랜드에 대한 평판지수는 브랜드에 대한 소비자들의 활동 빅데이터를 참여가치, 소통가치, 소셜가치, 시장가치, 재무가치로 나누게 된다. 증권사 브랜드 평판조사에서는 참여지수와 미디어지수, 소통지수, 커뮤니티지수, 사회공헌지수로 분석했다. 증권사 브랜드평판 알고리즘 사회공헌지수를 강화하면서 금융소비보호 관련지표가 포함했다. 정성적인 분석 강화를 위해서 ESG 관련지표와 오너리스크 데이터도 포함했다. 10월 증권사 브랜드평판 순위는 미래에셋증권, 한국투자증권, KB증권이 각각 1위부터 3위를 차지했으며 삼성증권과 NH투자증권, 대신증권, SK증권, 신한투자증권, 한화투자증권, 현대차증권이 각각 4위부터 10위까지 이름을 올렸다. 이외에도 DB금융투자, 하나증권, 유안타증권, 메리츠증권, 교보증권, 신영증권, 유진투자증권, LS증권, IBK투자증권, 키움증권, 아이엠증권, 다올투자증권, 케이프투자증권, 부국증권 등이 순위에 이름을 올렸다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

금융투자협회는 16일 서울 여의도 금융투자협회에서 디딤펀드를 출시한 25개 자산운용사와 함께 '디딤펀드 출범식'을 개최했다. 이번 행사는 지난달 25일 디딤펀드 공동출시를 기념해 25개 운용사 대표이사가 1사1펀드로 운용되는 자사 디딤펀드에 가입함으로써 업계의 책임운용 의지를 표명하고 나아가 퇴직연금 수익률 제고를 위한 운용업계의 역할을 모색하고자 기획됐다. 이날 행사에는 각 운용사 대표이사들을 포함해 임원진들이 참석해 자리를 빛냈다. 이날 서유석 금융투자협회장은 “디딤펀드의 출시는 연금투자의 근간이지만 우리나라에서 소외됐던 퇴직연금의 스테디셀러인 자산배분형 밸런스드펀드(BF)를 그 중심으로 가져오고자 하는 우리 모두의 노력의 결과"라며 “협회는 출시에서 역할을 마치는 게 아니라 디딤펀드가 시장에 안착하게끔 끊임없는 관심과 노력을 기울이겠다"고 말했다. 이날 주제 발표는 남재우 자본시장연구원 연구위원이 맡았다. 남 연구위원은 “호주의 디폴트옵션인 마이슈퍼(Mysuper)는 기금별 운용상품을 단일화해 가입자 선택편이성, 상품의 비교가능성, 운용사 관리효율성 등을 증대시키며 대표상품 형태로 성장할 수 있었다"며 “이와 유사하게, 각 운용사별 단수의 대표 자산배분형 BF를 디딤펀드로 제시한 것은 의미 있는 시도로 평가된다"고 말했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

신한투자증권이 내부통제 부실로 인한 대규모 운용 손실에 직면했다. 최근 1300억원 규모의 손실이 3분기 실적에 반영될 경우 적자가 발생할 가능성도 제기된다. 이로 인해 곧 발표될 신한지주의 비이자이익에도 부정적인 영향을 미칠 우려가 있다. 이익 감소뿐 아니라 내부 체계 정비에 시간이 소요되며, 향후 비즈니스에도 차질이 예상된다. 16일 금융투자업계에 따르면 신한금융그룹은 오는 25일 3분기 경영실적을 발표할 예정이다. 그러나 실적 발표를 앞두고 그룹의 비이자이익 부문에 경고등이 켜졌다. 이는 신한투자증권의 1300억원 규모 운용사고로 인한 손실 때문이다. 신한투자증권은 상장지수펀드(ETF) 유동성공급자(LP) 업무 부서에서 목적을 벗어난 선물 매매로 약 1300억원의 손실을 입었다고 공시했다. 지난 8월 2일부터 발생한 국내 증시 폭락으로 큰 손실을 본 후 이를 은폐하려는 과정에서 문제가 발생했다. 이후 약세장이 지속되며 손실 규모가 커졌고, 결국 뒤늦게 내부 감시망에 포착돼 금감원에 신고됐다. 이로 인해 그룹 내부에서도 신한투자증권에 대한 시선이 부정적일 것으로 예상된다. 사고가 공개되기 직전인 이달 10일 NH투자증권은 신한지주의 3분기 비이자이익이 전년 대비 0.4% 증가한 9165억원으로 예상했다. 이를 기준으로 1300억원 손실이 3분기에 반영되면 그룹 비이자이익이 감소할 가능성이 크다. 신한투자증권의 자체적인 부진도 문제다. 올 상반기 기준 그룹 내 주요 비은행 3사(카드, 라이프, 증권) 중 유일하게 전년 대비 순이익이 감소한 곳이 신한투자증권이다. 신한투자증권은 상반기 순이익이 전년 대비 14.4% 감소한 2072억원을 기록했다. 여기에 1300억원 손실의 반영 시점에 따라 3분기 적자가 발생할 가능성도 제기되고 있다. 신한투자증권은 1분기 757억원, 2분기 1315억원의 순이익을 달성한 바 있다. 그룹 내부 뿐만 아니라 금융지주 산하 증권사 4개사(NH투자, KB, 하나, 신한투자) 중에서도 상반기 순이익이 전년 대비 역성장한 곳은 신한투자증권이 유일하다. 이뿐 아니라 금융감독원도 이번 사례와 유사한 사례가 없는지 전체 증권사를 대상으로 전수조사에 나서 업계에 망신살이 뻗치게 됐다. 신한투자증권 관계자는 “1300억원 손실의 정확한 회계 반영 시점은 아직 확실하지 않다"며 “지난 14일부터 계속해서 금감원 현장검사가 진행 중이며, 결과가 나와야 정확한 피해 규모 및 회계 반영 시점을 알 수 있을 것"이라고 밝혔다. 신한투자증권의 비즈니스와 성장세도 주춤할 전망이다. 우선 선물 매매와 유사한 장외거래가 이뤄지는 파생상품, 채권 운용 부문에서 시장 신뢰를 잃을 가능성이 크다. 또한 자금조달을 위해 추진하던 2500억원 규모의 회사채 발행 계획도 연기됐다. 신한투자증권은 원래 타 대형사에 비해 이익 규모가 작고 자기자본 성장세가 더디다는 평가를 받았는데 이번 사건으로 성장 속도가 더욱 늦춰질 것으로 보인다. 아울러 내부 통제 시스템을 정비하는 데에도 많은 기회 비용이 소모될 수 있다. 금융투자업계 한 관계자는 “장외거래는 신뢰를 기반으로 사람 대 사람으로 이뤄진다"며 “사건이 알려진 이상 당분간은 신한투자증권과 거래하는 클라이언트들이 한 번쯤 고민할 것"이라고 말했다. 다행히 신한투자증권의 재무적 리스크는 크지 않을 것으로 보인다. 자기자본이 5조원이 넘고, 연간 순이익이 3000억~4000억원 수준이기 때문이다. 각 신용평가사들도 신용등급을 변경하지 않고 사후 수습 상황을 지켜보고 있다. 윤소정 한국신용평가 연구원은 “예상 손실액 1300억원은 3분기 손익에 부정적 영향을 미치겠지만, 자기자본 대비 2.4% 수준으로 크지 않다"며 “다만 향후 손실 규모, 감독당국의 제재 수준, 평판에 미칠 영향, 그리고 리스크 관리와 내부통제 강화를 위한 사후조치에 대한 모니터링이 필요하다"고 밝혔다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

“하락장을 피하는 것보다 변동성을 낮춰 관리해야 합니다. 또 하락장을 피할 수 없다면 장기투자로 극복 가능합니다." 신범주 NH아문디자산운용 글로벌솔루션본부장은 16일 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 디딤펀드 기자간담회에서 이같이 말했다. NH아문디자산운용은 디딤펀드 간담회의 13번째 주자로 나섰다. 디딤펀드는 주식과 채권에 분산투자해 변동성을 낮추고 정기예금보다 높은 수익률을 추구하는 자산배분형 펀드다. 퇴직연금 계좌에서 100% 투자할 수 있다. NH아문디자산운용이 출시한 디딤펀드는 '디딤하나로자산배분펀드'로 ESG(환경·사회·지배구조)에 포커스를 맞추고 우수 종목을 선별해 투자한다는 점이 특징이다. 신 본부장은 “글로벌 자산배분은 변동성을 낮추는 지속 가능한 투자 방식"이라며 “고객 맞춤형 자산 배분안을 선정한 다음 주기적으로 포트폴리오 리밸런싱을 통해 위험을 관리하고 초과수익을 창출할 수 있다"고 설명했다. NH아문디자산운용은 적합한 글로벌 자산배분 전략을 위해 글로벌 자산운용사인 아문디(Amundi) 글로벌 자산배분팀과 전략을 공유하고 투자자 특성에 맞게 반영한다는 방침이다. 또 채권 자산에 대해서는 일정 수준으로 환헤지를 실행한다. 주식 자산은 환노출을 하는 것이 원칙이나 급격한 환율 변동 시에는 일정 부분 환헤지를 실행해 펀드의 변동성을 축소하는 것을 목표로 한다. 해당 펀드는 현재 NH농협은행, NH투자증권, 미래에셋증권, KB증권, 우리투자증권, 현대차증권 등 6개사에서 가입 가능하며 이달 중으로 하나증권에서도 가입할 수 있다. 신 본부장은 “디딤 하나로 자산배분 펀드는 안정적인 수익을 추구하되 자산 배분을 통해 초과수익을 창출하는 것이 목표"라며 “든든한 퇴직연금 투자의 효과적인 수단이 될 수 있도록 노력할 것"이라고 말했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

셀비온이 코스닥 시장 상장 첫날 66%대 상승하고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 코스닥 시장에서 셀비온은 오전 9시 33분 기준 공모가(1만5000원) 대비 1만원(66.67%) 오른 2만5000원에 거래 중이다. 시초가는 69.33% 오른 2만5400원에 형성됐다. 앞서 셀비온은 지난 9월 24일부터 30일까지 5영업일간 진행된 수요예측에서 경쟁률은 1050대 1을 기록했다. 공모가도 희망밴드(1만원~1만2200원) 상단 대비 23% 높은 1만5000원으로 결정했다. 지난 7일과 8일 진행된 일반투자자 대상 공모주 청약에서는 1065.46대 1의 경쟁률을 기록했다. 청약 증거금으로 3조8177억원을 모았다. 셀비온은 2010년 설립된 방사성의약품 치료제 개발 바이오벤처 기업이다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr

'대왕고래 프로젝트'로 불리는 동해 영일만 가스전의 투자 자문사가 최종 선정됐다는 소식에 장 초반 가스전 관련주가 오름세다. 16일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시45분 기준 한국가스공사는 전 거래일 대비 800원(1.83%) 오른 4만4550원에 거래되고 있다. 화성밸브도 전 거래일보다 320원(2.80%) 올라 1만1750원에 거래 중이다. 한국석유공사는 전날 동해 영일만 심해 가스전의 투자 자문사로 스탠더드앤드푸어스(S&P) 글로벌을 최종 선정했다고 밝혔다. 석유공사는 S&P 글로벌과 함께 투자 유치 전략을 수립하고 본격적인 투자 유치 활동을 펼칠 계획이다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

네덜란드의 반도체 장비 제조사 ASML이 예상에 못 미치는 실적 가이던스를 발표하며 반도체 업황에 대한 우려가 커졌다. 간밤에 글로벌 반도체 기업은 주가가 하락했고, 삼성전자와 SK하이닉스 역시 각각 하락 중이다. 16일 한국거래소에 따르면, 오전 9시 22분 기준으로 삼성전자는 전일 대비 2.46% 하락한 5만9500원에 거래되고 있다. 2거래일 만에 다시 5만 원대로 떨어진 것이다. 같은 시각, SK하이닉스의 주가는 4.1% 하락해 18만5000원에 머물렀다. SK하이닉스는 전날 32거래일 만에 19만 원 선을 돌파했으나, 하루 만에 상승분을 모두 반납했다. ASML은 예정보다 하루 일찍 올해 3분기 실적을 실수로 공개하면서 반도체 시장이 이미 정점을 찍고 하락하는 것이 아니냐는 우려를 자극했다. ASML은 2025년 예상 매출을 300억~350억 유로로 하향 조정했으며, 이는 이전 전망치의 절반 수준에 불과하다. 크리스토프 포케 ASML 최고경영자는 “반도체 경기가 예상보다 회복이 더디다"고 언급했다. 한편, 밤사이 미국 뉴욕증시에서도 반도체 관련 주가가 크게 떨어졌다. 필라델피아 반도체 지수는 5.28% 하락했으며, 엔비디아, TSMC, 브로드컴, AMD 등 주요 반도체 기업들의 주가도 일제히 하락 마감했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

코스닥 상장사 랩지노믹스가 장 초반 급등하고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 오전 9시 22분경 랩지노믹스 주가는 전일 대비 20.83% 오른 3625원에 거래 중이다. 이날 랩지노믹스는 미국 IMD사 인수를 마쳤다고 밝혔다. IMD는 미국 새크라멘토, 오로라, 버클리 등지에 각각 클리아(CLIA) 랩을 운영 중으로, 이를 모두 확보하게 된 것이다. 특히 IMD는 보험 수가가 적용되는 'CPT코드'와 'Z코드'를 보유하고 있어 빠른 서비스 적용처 확대가 기대된다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

하나증권은 16일 LS일렉트릭이 3분기 시장 기대치를 밑도는 실적을 낼 것이라고 분석했다. 이에 목표주가를 기존 27만5000원에서 24만원으로 하향조정했다. 다만 투자의견은 '매수'를 유지했다. 유재선 하나증권 연구원은 “3분기 조업일수 감소로 인한 분기 단위 변동성과 전력인프라 부문의 일시적 마진 둔화가 나타날 것"이라면서 “ LS일렉트릭의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 7억원, 599억원으로 전년 대비 2.1%, 14.5% 줄어들 전망"이라고 말했다. 유 연구원은 “전력인프라 부문에서의 이익이 줄어들고, 해외 자회사에서 태풍 영향에 의한 일회성 비용이 발생할 가능성이 있다"며 “최근 투자 둔화로 인한 배전반 수요 감소 우려가 실적에 반영될 수 있다"고 말했다. 이어 그는 “배전반 수요 감소는 초고압변압기, 초고압차단기 등에서 대체할 수 있을 것"이라면서 “수주 마진은 양호한 상황이며 제품 포트폴리오가 변하는 과정에서도 전력인프라 부문의 이익률은 우상향이 가능할 것"이라고 덧붙였다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr