신풍제약이 22일 장초반 강세다. 대만과 태국, 홍콩 등 아시아 국가들에서 코로나19 확진자가 빠르게 늘고 있다는 소식이 영향을 미치는 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시24분 현재 신풍제약은 전 거래일 대비 22.83% 뛴 9900원에 거래되고 있다. 신풍제약은 지난 2020년 말라리아 치료제인 '피라맥스'가 코로나19 치료제로 효과가 있을 수 있다는 가능성이 알려지면서 급등세를 탄 바 있다. 당시 주가는 22만원선을 바라보기도 했다. 한편 지난 1일 대법원 2부(주심 오경미 대법관)는 특정경제범죄 가중처벌법상 횡령 등 혐의로 기소된 장원준 전 대표에게 징역 1년 6개월을 선고한 원심 판결을 확정했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

화장품 브랜드 '달바'의 운영사 달바글로벌이 상장 첫날 강세다. 22일 한국거래소에 따르면, 오전 9시 32분 현재 달바글로벌은 공모가(6만6300원) 대비 4만6700원(70%) 높은 11만3000원에 거래되고 있다. 이날 상장한 달바글로벌은 비건 스킨케어 브랜드 '달바'로 알려진 화장품 제조 및 판매 기업이다. '승무원 미스트'로 불리는 퍼스트 스프레이 세럼이 대표 제품으로, 글로벌 누적 판매량 5000만병을 돌파했다. 달바글로벌은 지난달 28일부터 이달 7일까지 진행한 기관투자자 대상 수요예측에서 1140.88대 1의 경쟁률을 기록했다. 공모가는 희망 범위(5만4500원~6만6300원) 상단인 6만6300원으로 확정했다. 의무 보유 확약 비중이 수요예측 전체 주문 물량 중 약 24%로 올해 기업공개(IPO) 기업 중 가장 높은 수치를 기록했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

주요 대선 후보들이 저마다 가상자산 현물 ETF 도입을 공약으로 내세웠다. 자본시장에서는 이번에야말로 가상자산이 제도권에 완전히 정착할 수 있을지 기대하는 눈치다. 한편, 일각에서는 가상자산 현물 ETF 상장이 자본시장 본연의 역할인 자금 조달에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다고 우려하고 있다. 20일 한국회계학회는 여의도 FKI타워에서 '가상자산 심포지엄: 현물 ETF 도입 방안' 세미나를 열고 가상자산 현물 ETF 도입에 대한 실무적인 쟁점을 논의했다. 발제자로 나선 유진환 삼성자산운용 상무는 “미국은 지난해 가상자산 현물 ETF뿐만 아니라 가상자산 기반 파생형 ETF도 활발히 출시되고 있다"며 “우리는 아직 비트코인 현물 ETF도 출시 못 하는 상황이라 운용사 입장에서는 우리가 뒤처지고 있다"고 말했다. 지난해 1월 미국에서 비트코인 현물 ETF가 처음으로 상장했다. 그 뒤 미국에서 가상자산 현물 ETF는 빠르게 성장했다. 21일 가상자산 데이터 플랫폼 비트보(BITBO)에 따르면, 미국 증시에 상장된 12개 비트코인 현물 ETF 운용자산 총액은 1271억 달러(한화 약 176조원)에 달한다. 유 상무는 “투자자 입장에서 ETF를 통해 코인 계좌 없이 증권 계좌로 거래할 수 있다"며 효용성을 강조했다. 이어 “가상자산 현물 ETF를 통해 자산 배분을 액티브하게 활용할 수 있다"고 말했다. 국내에 가상자산 현물 ETF가 도입되면 투자자가 빠르게 늘어난다는 전망도 제시했다. 유 상무는 “국내 ETF 시장은 '000 TOP 10' 같은 직관적인 ETF에 투자자가 반응한다"며 “비트코인 현물 ETF는 비트코인 가격에 그대로 연동돼 있어 굉장히 직관적"이라고 말했다. 가상자산 현물 ETF를 도입하기 위해 지수를 어떻게 산출하고 평가할 건지 논의해야 한다는 의견도 나왔다. ETF는 주식처럼 사고팔면서 주요 주가지수의 상승이나 하락을 따라가게 만든 편드다. 가상자산 현물 ETF는 비트코인 같은 가상자산 가격 흐름을 따라간다. 유진환 상무는 “주식이나 채권은 거래되는 시장이 있고 시작가와 종가가 있어 공정 가격을 쉽게 인식하고 평가할 수 있다"며 “비트코인은 24시간 끊임없이 거래되고, 한국만 해도 5대 거래소가 시간마다 비트코인 가격이 다르다"고 말했다. 이어 “운용사 입장에서 가장 크게 고려할 부분이 해외 거래소 가격을 지수에 포함할 건가 부분이다"며 “해외 거래소 가격을 쓰려면 운용 프로세스가 굉장히 많이 바뀌어야 한다"고 말했다. 토론자로 나선 류경은 고려대 법학전문대학원 교수는 “지수 산출 방법에 따라 수익률이 결정되고, 국내 거래소만으로 산출할 건가 하는 문제가 있어서 지수 산출이나 평가는 신중하게 논의해 봐야 한다"고 말했다. 자본시장 업계는 가상자산 현물 ETF 도입을 가정하고 실무적 논의를 상당 수준까지 진행하고 있다. 그러나 자본시장 일각에서는 가상자산 현물 ETF가 도입되면 자본시장의 본래 역할인 자금 조달에 악영향을 끼칠 수 있다고 우려한다. '해외의 가상자산 현물 ETF 승인에 대한 고찰'을 쓴 한국금융연구원 이보미 연구위원은 “기업에 자금이 들어가면 투자하거나 생산성을 높이는 데 쓸 수 있지만, 비트코인 ETF에 들어가면 비트코인 현물을 사는 데 쓰여서 자원이 비효율적으로 분배될 수 있다"고 지적했다. '가상자산 현물 ETF의 리스크'를 쓴 자본시장연구원 장보성 연구위원은 “ETF 시장이 전체 자본시장에서 보면 규모가 크진 않지만, 가상자산이 실물 경제에 기여한다는 연결 고리가 뚜렷하게 보이지 않기 때문에 주식이나 채권 등 투자를 대체하는 특징은 고려해야 한다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

편의점 업계 상위 3사가 나란히 1분기 실적 부진을 기록했다. GS리테일과 BGF리테일은 각각 두 자릿수 영업이익 감소율을 기록하며 시장 기대치를 밑돌았고, 코리아세븐은 영업손실 규모에서 전년보다 소폭 개선됐지만 적자 기조를 이어갔다. 21일 증권가에서는 기존점(개점한 지 1년이 넘은 점포) 성장률 둔화, 출점 효과 약화, 고정비 증가 등을 원인으로 지목하며, 출점 확대에 의존하던 성장 공식이 한계에 도달했다고 평가하고 있다. GS리테일은 1분기 매출 2조7613억원, 영업이익 387억원을 기록해 전년 동기 대비 각각 2.2%, -22.3%의 증감률을 나타냈다. 이진협 한화투자증권 연구원은 “홈쇼핑, 슈퍼 부문 부진이 두드러졌고, 편의점 부문 역시 출점 효과가 크지 않았다"며 “동사는 편의점 점포 순증 가이던스를 기존 500~600개에서 250~300개로 하향 조정했다"고 밝혔다. 점포 순증 가이던스란, 연간 기준으로 '신규 출점 수에서 폐점 수를 뺀 순증 점포 수'에 대한 각 회사의 계획치를 의미한다. 그는 “편의점 산업이 출점만으로 외형 성장이 가능하던 구조적 성장기는 마무리된 것은 사실"이라며 “그동안 점포 수를 빠르게 늘리는 방식으로 성장해왔지만, 업황 부진으로 현재는 해당 전략의 효과가 제한적"이라고 설명했다. BGF리테일은 연결 기준 1분기 매출 2조165억 원으로 전년 대비 3.2% 증가했지만, 영업이익은 226억 원으로 30.7% 줄었다. 남성현 IBK투자증권 연구원은 “1분기 영업이익은 당초 시장 기대치인 300억 원을 약 25% 하회했다"며 “기존점 성장률이 -2.1%로 감소했고, 신규 출점 효과가 제한적이었다"고 분석했다. 이어 “날씨, 이벤트 영향, 담배 판매 비중 확대 등으로 상품 혼합 효과가 약화했고, 고정비 부담이 이익 감소에 영향을 미쳤다"고 평가했다. 코리아세븐(세븐일레븐)은 가장 부진한 흐름을 보였다. 같은 기간 매출은 1274억 원에서 1136억 원으로 10.9% 감소했고, 영업손실은 365억 원에서 339억 원으로 약 7.1% 줄었지만, 여전히 적자다. 편의점 업계의 전반적인 수익성 둔화는 점포 수 성장 한계와 맞물려 있다. 한국편의점산업협회의 추정치에 따르면 지난해 국내 편의점 4사(CU·GS25·세븐일레븐·이마트24)의 점포 수는 총 5만4852개로 전년보다 28개 줄어 편의점 산업 도입 이래 첫 순감을 기록했다. 남 연구원은 “기존점 성장률이 하락하고 있음에도 이익 감소 폭은 그보다 더 컸다는 점이 1분기 실적에서 가장 부정적으로 해석된다"고 밝혔다. 판관비도 대체로 증가 추세를 보였다. BGF리테일은 전년 동기 대비 5.6% 증가한 3469억 원의 판매관리비를 기록했고, GS리테일 역시 0.3% 증가한 6357억 원으로 소폭 늘었다. 반면 코리아세븐만이 6.3% 줄어든 2674억 원을 기록하며 유일하게 비용을 절감했다. 실적 부진은 주가에도 일정 부분 선반영된 모습이다. GS리테일은 2020년 5월 고점(3만7974원)에서 60% 넘게 빠져 13000원대다. BGF리테일은 2022년 말 고점(21만9500원) 대비 현재 주가가 절반 이하로 하락해 9만 원대 후반을 유지하고 있다. 한화투자증권은 GS리테일에 대해 기존 투자의견 'BUY'를 'HOLD'로 하향하고, 목표주가도 1만5000원으로 낮췄다. 이 연구원은 “포트폴리오 재정비는 진행 중이지만, 실적의 턴어라운드를 기대하기까지는 시간이 필요하다"고 평가했다. IBK투자증권은 BGF리테일에 대해 투자의견 'BUY'를 유지하면서도, 실적 추정 조정에 따라 목표주가를 14만5000원으로 하향 조정했다. 남 연구원은 “중대형 점포 전략은 합리적이며, SKU 확대(판매 상품 종류를 늘리는 전략) 등을 통한 점유율 확보 전략은 중장기적으로 유효하다"고 밝혔다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

최근 국내 2차전지 기업들의 주가가 최저가 행진이다. 수요 둔화·과잉설비 등 실적 개선에 대한 의문이 지속된 가운데 미국발 정책 리스크가 발목을 잡았다. 미국 공화당이 발의한 인플레이션감축법(IRA) 수정안은 2차전지 기업에 최대 불확실성 요인으로 떠올랐다. 다만 국내 증권가에서는 해당 법안의 영향력을 두고 상반된 분석을 내놓고 있다. 21일 한국거래소에 따르면 전날 KRX 2차전지 톱10 산업지수는 2233.08로 장을 마감했다. 이는 연초(2896.34) 대비 약 23% 하락한 수치다. 같은 기간 자동차·바이오 등 주요 업종이 회복세를 보인 것과 대조된다. 2차전지 산업지수에 포함된 개별 기업들의 주가를 보면 최근 신저가가 속출하고 있다. 실제로 전날 LG에너지솔루션(27만8000원)과 LG화학(18만9000원), SK이노베이션(8만3800원), 삼성SDI(16만600원), 포스코퓨처엠(10만7100원) 등 대다수 2차전지 대표 종목들이 52주 최저가를 기록했다. 증권업계는 업황 둔화에 더해 IRA 개정 움직임이 2차전지 업종 전반에 추가적인 악재로 작용하고 있다고 보고 있다. IRA는 바이든 행정부 시절 제정된 법안이다. 전기차 보급 확대와 배터리 제조 지원을 위한 세액공제 혜택을 핵심으로 한다. 그런데 최근 미국 공화당이 발의한 수정안에는 세액공제 조기 종료와 중국산 핵심광물·부품 사용 제한이 명시됐다. 이에 따라 향후 미국 내 2차전지 수요 위축과 공급망 재편이라는 이중 부담이 현실화할 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 특히나 미국 시장에서 한국 기업을 선택할 유인이 사라지게 된다는 시각이다. 삼성증권은 이번 법안이 통과되면 미국 소비자들이 전기차 가격 상승 부담으로 구매를 꺼릴 가능성이 크다고 분석했다. 장정훈 연구원은 “세액공제 없이 전기차를 판매하게 되면, 배터리 원산지 요건을 충족할 필요도 없어지기 때문에 미국 완성차 업체들이 굳이 한국산 배터리를 선택할 유인이 줄어들 수 있다"고 우려했다. 한국투자증권도 비슷한 시각을 보였다. 특히 배터리 생산 지원 성격의 첨단제조세액공제(AMPC) 단계적 축소가 본격화할 경우 관련 기업 수익성에 직접적인 타격이 있을 수 있다는 것이다. 한국투자증권의 분석에 의하면 모듈 기준 AMPC가 킬로와트시(kWh)당 45달러에서 40달러로 줄어들 경우, LG에너지솔루션은 2026년 기준으로 영업이익이 16.4% 감소하고, 삼성SDI는 영업이익률이 0.8%포인트 하락할 것으로 추정된다. 반면 IRA의 전면 폐지는 정치적·산업적 여건상 실현 가능성이 작다는 반론도 있다. KB증권은 IRA 폐지를 위해선 상·하원 모두의 동의가 필요한데, 공화당 내에서도 폐지에 반대하는 의원이 적지 않다고 지적했다. IRA로 수혜를 입은 지역구 기반의 의원들이 많다는 점에서다. 또한 미국 정부는 지난 10년간 전기차·배터리 산업에 약 1976억달러(약 270조원)를 투자해 왔다. 이 중 65%가 IRA 발효 이후 집행됐다. 이 결과로 약 19만 개의 일자리가 창출됐다는 점을 고려하면, 산업 기반 자체를 뒤흔드는 정책은 쉽지 않다고 분석한다. 또한 테슬라가 IRA 보조금 혜택의 최대 수혜자라는 점도 변수로 꼽혔다. 테슬라를 포함한 미국 자동차 기업들이 전기차 생산에서 확보한 글로벌 경쟁력을 스스로 포기하는 것은 자국 산업에도 불리한 결정이 될 수 있다는 진단이다. 미국 정부가 최근 자율주행차 규제 완화 방침을 발표한 것도 같은 맥락에서 해석된다. 자율주행차 기술은 전기차 기반이 필수적이기 때문에, 해당 산업을 흔드는 것은 미래 기술 경쟁력 자체를 훼손하는 결과로 이어질 수 있다는 판단이 작용했다는 해석이다. 이런 상황을 종합하면, IRA 개정이 일정 부분 현실화하더라도 세액공제 혜택의 연차별 축소나 단계적 조정에 그칠 가능성이 크다고 분석한다. GM과 포드 등 미국 완성차 기업들 역시 이런 형태의 정책 수정을 로비하고 있는 것으로 알려졌다. 이창민 KB증권 연구원은 “중국산 배터리에 대한 견제가 강화되고 있고, 전기차 배터리 가격도 하락 추세를 보이고 있어 한국 업체의 상대적 경쟁력은 여전히 유효하다"고 평가했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

21일 세진중공업이 장 초반 강세다. 한국거래소에 따르면, 세진중공업은 이날 9시 32분 현재 전날보다 1360원(14.58%) 오른 1만600원에 거래되고 있다. 세진중공업은 올해 1분기 연결 기준 매출 985억원, 영업이익 178억원을 기록해 각각 전년 동기 대비 14.4%, 317.9% 늘어났다. 별도 기준 영업이익률은 19%를 기록했다. IBK투자증권은 이날 세진중공업에 대해 “조선 밸류체인 상장사 중 가장 높은 수익성을 기록했다"며 “조선, 조선기자재 동종사 대비 과도하게 저평가된 상태"라고 평가했다. 이에 목표주가를 기존 1만1500원에서 1만4000원으로 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

SK바이오사이언스가 글로벌 제약사 화이자와의 특허 분쟁에서 최종 승소하면서 주가가 급등하고 있다. 21일 한국거래소에 따르면 오전 9시 27분 기준 SK바이오사이언스는 전 거래일보다 8.24% 오른 4만4000원에 거래 중이다. 장 초반 한때 10.95% 상승한 4만5100원까지 오르며 투자심리가 급반등하는 모습을 보였다. 앞서 2020년, 화이자는 SK바이오사이언스가 러시아에 공급한 13가 폐렴구균 단백접합 백신(PCV13) 개별접합체 원액과 연구용 완제 의약품이 자사 제품 '프리베나13'의 조성물 특허를 침해했다며 소송을 제기했다. 그러나 대법원은 “PCV13을 구성하는 각각의 개별접합체는 화이자의 특허 청구범위에 포함되지 않는다"며 SK바이오사이언스의 손을 들어줬다. 또 연구시험용 목적의 생산·공급 역시 특허 침해에 해당하지 않는다고 판단했다. 이번 판결로 SK바이오사이언스는 그간 특허 장벽에 가로막혔던 폐렴구균 백신 사업에서 새로운 수출 기회를 확보하게 됐다. 회사 측은 “기존에 제약이 많았던 폐렴구균 백신 원액 수출 등 글로벌 시장 진출 가능성이 다시 열린 셈"이라고 설명했다. 한편 SK바이오사이언스는 지난 2016년 국내 최초로 13가 폐렴구균 백신 '스카이뉴모'를 개발했으나, 과거 화이자와의 분쟁으로 2027년까지 국내 생산·판매가 제한돼 있었다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

두산에너빌리티가 21일 장초반 강세다. 인공지능(AI) 데이터센터 전력 수요 확산 기대에 따른 증권사의 목표주가 상향 조정이 영향을 미치는 것으로 보인다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시15분 현재 두산에너빌리티는 전 거래일 대비 3.36% 뛴 3만8450원에 거래됐다. KB증권은 이날 두산에너빌리티의 목표주가를 기존 3만9000원에서 4만4000원으로 상향 조정했다. 정혜정 KB증권 연구원은 AI 데이터센터 구축과 전력 수요 증가에 따라 대형원전과 액화천연가스(LNG) 복합발전에 대한 수요가 늘어날 것으로 전망했다. 정 연구원은 “미국을 필두로 빠르게 늘어나는 전력수요에 안정적으로 대응하기 위해 장기적으로는 원전과 SMR, 중단기적으로는 LNG 복합발전으로 대응하는 전략을 취하는 국가들이 늘어나고 있다"며 “두산에너빌리티가 원전 핵심 기기를 공급하는 워스팅하우스(Westinghouse)는 동유럽 외에도 캐나다, 핀란드, 스웨덴 등의 국가에서 대형원전 수출을 준비하고 있다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

20일 강세 출발했던 코스피가 장중 약보합으로 전환하며 2600선에서 마감했다. 코스피 시총 상위주는 혼조세를 보인 가운데, 코스닥 시장에서는 제약바이오주가 선방하며 강보합세를 지켰다. 20일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전 거래일 대비 1.62포인트(0.06%) 내린 2601.80에 거래를 마쳤다. 장 초반 상승 출발했으나 외국인 매도세가 유입되면서 약세로 전환했다. 이날 코스피에서 개인 202억원, 기관이 610억원을 순매수했고, 외국인 1141억원을 순 매도했다. 코스피 시가총액 상위 10대 종목을 보면, 삼성전자(0.18%), SK하이닉스(1.30%), KB금융(1.37%)이 상승했고, 삼성바이오로직스(-0.10%), LG에너지솔루션(-4.12%), 현대차(-0.79%), 한화에어로스페이스(-2.86%), 삼성전자우(-0.65%), HD현대중공업(-6.26%), 기아(-0.33%) 등이 하락했다. 코스닥은 전 거래일보다 1.80포인트(0.25%) 오른 715.55로 거래를 마감했다. 이날 코스닥에서 외국인(530억원)과 기관(582억원)은 순매수했고, 개인은 733억원을 순매도했다. 코스닥 시가총액 상위 10대 기업을 보면, 펩트론(3.31%), 파마리서치(4.14%), 휴젤(1.03%), 리가켐바이오(7.50%)이 상승했고, 알테오젠(-0.63%), 에코프로비엠(-5.76%), HLB(-1.12%), 에코프로(-6.58%), 레인보우로보틱스(-0.18%), 클래시스(-3.17%) 등이 하락했다. 국고채 금리는 20일 상승했다. 서울 채권시장에 따르면, 국고채 3년물 최종호가 수익률은 전장 대비 3.8bp 내린 2.328%를 기록했다. 국고채 10년물 금리는 3.5bp 내린 2.711%를 기록했다. 서울외환시장에서 달러-원 환율은 오후 3시 30분 기준으로 전장 대비 3.6원 오른 1,392.30원에 거래를 마쳤다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

미국의 국가 신용등급이 글로벌 신용평가사 무디스에 의해 16일(현지시간) Aaa에서 Aa1으로 한 단계 하향 조정됐다. 시장은 단기적인 충격은 제한적일 것으로 보고 있지만, 중기적으로는 조정 장세에 무게를 두고 있다. 금리 상단 부담과 환율 상승 등의 리스크가 누적될 수 있다는 시각이다. 증권가는 신용등급 강등 자체보다 그에 수반되는 거시경제(매크로) 불확실성과 자산시장의 구조적 문제들이 국내외 증시에 더 중대한 영향을 미칠 수 있다고 전망했다. 20일 금융투자업계에 따르면 유안타증권을 비롯한 국내 주요 증권사들은 무디스의 미국 국가 신용등급 하향 조정이 시장에 단기적인 충격을 야기하진 않을 것으로 내다봤다. 이미 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 피치가 같은 조정을 단행한 만큼, 일정 부분 시장에 선반영됐다는 평가다. 그러나 중기적으로는 투자심리 위축과 자산가격의 조정 가능성에 대한 경계감을 나타냈다. 이번 신용등급 하향이 단순한 등급 조정에 그치지 않고, 미국의 재정 건전성 훼손과 금리 부담 심화라는 구조적 리스크를 반영한 신호로 해석되고 있기 때문이다. 유안타증권은 이번 강등이 단기 악재로 작용하기보다 향후 금리 방향성과 수급 균형에 영향을 줄 수 있다고 봤다. 김용구 유안타증권 연구원은 “6월 X-Date(연초 부채한도 도달 이후 재무부 긴급재정 고갈)와 7~8월 부채한도 협상 등 이벤트 리스크가 존재하고, 4월 증시 저점 대비 상승 폭이 컸던 만큼, 조정 가능성도 염두에 둬야 한다"고 진단했다. 키움증권은 금리 상단 부담에 주목했다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 양적긴축(QT) 기조가 유지되는 가운데, 미국채 수요 감소는 국채 금리에 상방 압력을 가하고 있다는 분석이다. 안예하 키움증권 연구원은 “미국채 수급을 안정시키기 위해서는 현재로서 수요를 확대시킬 수 있는 정책이 필요하다"며 “하반기 QT 정책 종료 기대가 유효하다는 점과 미국 은행 규제 완화 등이 예상된다는 점에서 미국채 10년물 금리가 4.5%를 상회하는 구간에서는 분할 매수로 접근해야 한다"고 설명했다. 메리츠증권도 신용등급 강등 자체보다 금리 급등과 정책 불확실성이 시장에 더 큰 충격을 줄 수 있다는 점을 우려했다. 이에 대한 근거로 메리츠증권은 지난 2011년과 2023년 미국 신용등급 강등 당시 S&P500 지수가 각각 10~20% 조정받았던 과거 사례를 제시했다. 앞서 2011년과 2023년 S&P와 피치가 미국 국가 신용등급을 하향 조정했다. 당시 등급 하락 자체보다 채권 수급 불안과 금리 급등, 정책 불확실성 확대가 더 큰 충격을 유발한 것으로 평가돼왔다. 특히 2011년에는 미국 정치권의 부채한도 협상 교착과 연준의 자산매입 종료가 겹치며 S&P500이 19% 하락했다. 2023년에도 금리 급등과 은행권 유동성 우려로 주요 지수가 10% 가까이 조정을 받았다. 황수욱 메리츠증권 연구원은 “두 번의 사례에서 시장이 반등했던 계기는 배경에 있던 문제의 봉합이었다"며 “실적시즌이 마무리되고 시장 관심이 산업에서 다시 매크로로 이동하며 조정이 현실화된다면, 1차적으로는 6월 FOMC까지는 보수적 접근이 필요하다"고 평가했다. S&P가 미국 국가 신용등급을 하향 조정한 2011년에는 독일이 유럽재정안정기금(EFSF) 대출한도 확대안을 승인하고, 그리스 구제금융 논의가 진전을 보이면서 시장 분위기가 전환점을 맞았다. 2023년에는 4분기 국채발행계획(QRA) 발표를 통해 미국채 수급에 대한 우려가 해소됐고, 연준의 11월 FOMC에서 비교적 완화적인 기조가 확인되며 시장 안정세가 나타났다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr