최태현 기자 cth@ekn.kr

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미국과 이란 간 긴장 완화로 국제유가가 급락했지만, 주요 반도체주가 동반 하락하면서 뉴욕증시는 혼조세로 마감했다. 국내 증시도 미국 반도체주 약세의 여파로 하락 출발이 예상되는 가운데, 프리마켓에서는 삼성전자와 SK하이닉스가 큰 폭으로 내리고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에 따르면, 27일(현지시간) 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 전장보다 43.74포인트(0.17%) 내린 2만4932.08에 거래를 마쳤다. 한편 다우존스30산업평균지수는 전 거래일보다 262.83포인트(0.50%) 오른 5만2210.08에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수도 1.20포인트(0.01%) 상승해 7413.18을 기록했다. 주요 반도체 종목으로 구성된 필라델피아반도체지수(SOX)는 전 거래일보다 264포인트(2.23%) 하락하며 1만1554.88에 장을 마쳤다. 특히 AI 대장주 엔비디아는 4.99% 급락했다. 이에 엔비디아의 시가총액은 4조7600억달러 수준으로 줄었다. 반면 애플은 1% 상승하며 시가총액 4조9000억달러를 기록하며, 엔비디아를 제치고 세계 시가총액 1위 자리를 탈환했다. 샌디스크(-11.02%), 웨스턴디지털(-4.21%), 씨게이트(-4.07%), 마이크론(-2.25%) 등 주요 반도체 기업들도 동반 하락했다. SK하이닉스 ADR도 7.47% 떨어지며 공모가를 밑돌았다. 세계 최대 반도체 장비 업체인 ASML도 5.80% 급락했다. 중국 정부의 지원을 받은 상하이 업체가 자체 개발한 액침형 DUV(심자외선) 노광장비 생산에 들어갔다는 소식이 투자심리를 위축시켰다. 중국 반도체 산업의 자립 움직임이 빨라지면서 ASML의 시장 지배력이 흔들릴 수 있다는 우려가 반영된 것으로 풀이된다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 “액침형 DUV는 다중 노광(Multi-patterning)을 활용하면 미세 공정 구현이 가능해져, 중국의 반도체 공급망 자립 측면에서 상징적인 의미가 크다"며 “다만 현재는 시제품 단계에 머물러 있으며, 실제 양산에 적용 가능한 수준에는 아직 도달하지 못한 것으로 알려졌다"고 설명했다. 이어 “초기 장비는 연구개발 및 시험 생산용으로 활용될 가능성이 높으며, 양산 적용까지 추가 검증이 필요하다"고 전했다. 국제유가는 주말 동안 미국과 이란이 상호 공격을 일시 중단하고 협상을 진행한다는 소식에 큰 폭으로 하락했다. 서부텍사스산원유(WTI)는 7.5% 내린 배럴당 82.61달러, 브렌트유는 8.7% 떨어진 88.36달러에 마감했다. 증권가는 이날 국내 증시가 우호적인 대외 여건에도 미국 반도체주 약세의 영향을 받을 것으로 내다봤다. 한지영 키움증권 연구원은 “오늘 국내 증시 역시 미-이란 갈등 완화에 따른 유가 급락 및 금리 하락 등 우호적인 매크로 환경에도, 중국발 노이즈로 인한 마이크론 등 미국 반도체주 약세 여파로 하락 출발할 전망"이라고 봤다. 중국 메모리 반도체 기업 창신메모리(CXMT)는 27일 상하이증권거래소의 기술주 중심 시장인 과창판에 상장한 첫날 465.82% 급등하며 시가총액 1위 기업에 올랐다. 한 연구원은 “CXMT의 465%대 주가 폭등이 국내 반도체주의 수급을 약화시킬 수 있다는 우려가 존재한다"면서도 “아직 CXMT는 외국인 투자자들이 자유롭게 거래할 수 있는 후강퉁 종목에 해당되지 않아, 실제 수급 이탈 여지는 제한적임을 시사한다"고 설명했다. 이어 “현재 국내 증시는 '밸류에이션상 바닥권 영역 도달 및 주가 및 수급 변동성 정점 통과의 국면'에 진입한 만큼, 조정 시 주도주 중심의 분할 매수 대응 전략이 실효성은 더 크다"고 설명했다. 한국거래소에 따르면 27일 코스피는 전 거래일보다 65.13포인트(0.97%) 오른 6755.75에 마감했다. 투자자별로는 개인과 기관이 각각 1조 9788억원, 8595억원을 순매수했지만, 외국인이 2조 8811억원을 팔아치웠다. 같은 날 코스닥지수도 16.64포인트(2.22%) 오르며 764.86에 마감했다. 수급별로는 개인과 외국인이 각각 1550억원, 1422억원을 순매도한 반면, 기관 투자자들이 2731억원을 순매수하며 지수 상승을 견인했다. 전날 국내 증시가 상승 마감했지만, 28일 정규장 개장을 앞둔 프리마켓에서는 반도체 대장주를 중심으로 약세가 나타나고 있다. 오전 8시14분 기준 넥스트레이드(NXT) 프리마켓에서 SK하이닉스는 7.32%, 삼성전자는 5.31% ​하락 중이다. 한미반도체도 6.35% 급락하고 있다. 정원선 인턴기자

주가를 인위적으로 끌어올려 상장폐지를 피하려는 주식병합이 다시 늘고 있다. 문제는 병합 이후에도 주가가 다시 가라앉는 점이다. 상반기에 이미 한 차례 병합했던 기업이 하반기 들어 또다시 동전주로 전락해 재병합에 나서는 사례까지 잇따르고 있다. 27일 한국거래소에 따르면 이달 들어 27일까지 주식병합 결정을 공시한 기업은 모두 29개다. 코스닥 상장사가 22곳, 유가증권시장 상장사가 7곳이다. 이날 종가 기준 이들 29개 기업의 평균 주가는 845.4원에 그쳤다. 병합을 결정한 기업 대부분의 주가가 여전히 1000원 밑이거나 1000원대 초반에 머물러 있다는 뜻이다. 병합 결정 직후 일시적으로 주가가 뛰더라도, 다시 며칠 안에 상승분을 반납하는 종목이 적지 않았다. 주식병합은 여러 주식을 하나로 합쳐 주식 수를 줄이는 대신 주당 가격을 끌어올리는 방식이다. 예컨대 5주를 1주로 합치면 이론상 주가는 기존의 5배로 오른다. 회사의 시가총액은 그대로 둔 채 주식 단위만 바꾸는 구조다. 실적이나 수급 자체가 바뀌는 것은 아니어서, 병합 이후 매도 물량이 이어지면 주가가 다시 눌리는 경우가 적지 않다. 이 같은 병합 러시는 금융당국의 상장폐지 요건 강화와 맞물려 있다. 금융위원회와 한국거래소는 지난 2월 12일 상장폐지 요건에 '동전주' 조항을 신설한다고 발표했다. 이는 지난 1일부터 시행됐다. 주가가 1000원 미만으로 30거래일 연속 이어지면 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 동안 45거래일 이상 1000원을 웃돌지 못하면 최종 상장폐지된다. 발표 직후인 2~3월에만 주식병합을 결정한 기업이 148곳(2월 27곳, 3월 121곳)에 달할 정도로 '동전주 탈출' 러시가 이어졌다. 지난 4~5월에는 주식병합을 결정한 기업이 각각 20곳과 27곳으로 다소 줄었지만, 6월(39곳)부터 다시 늘고 있다. 지난 3년간 연간 십여 개 기업만 병합을 결정했던 것과 비교하면 이례적인 증가세다. 금융당국은 병합이나 감자로 상장폐지 요건을 인위적으로 피해 가는 것을 막기 위한 보완책도 함께 내놨다. 최근 1년 이내 병합·감자 이력이 있는 기업이 동전주 관리종목으로 지정된 뒤 90거래일 안에 또 병합·감자를 하면 즉시 상장폐지하도록 한 것이다. 최근에는 관리종목에 지정되기 전 다시 병합에 나선 기업도 생겼다. 코스닥 상장사 인콘, 빌리언스, 케이바이오랩스는 지난 16일 나란히 주식병합을 결정했는데, 세 기업 모두 지난 2월 24일에 이미 한 차례 병합을 결정했다. 5개월도 안 돼 병합 효과가 사라지고 다시 동전주 문턱까지 밀리자 또 병합에 나서는 것이다. 씨엑스아이도 3월 23일과 7월 21일 두 차례 병합을 결정했다. 금융투자업계에서는 병합이 상장폐지를 피하는 근본 해법은 되지 못한다는 지적이 나온다. 병합은 액면가와 주당 가격만 끌어올릴 뿐 기업 실적이나 시가총액 자체를 바꾸지 못하기 때문에, 매도 압력이 계속되면 주가가 다시 1000원 아래로 내려앉는 '회전문' 현상이 반복될 수 있다는 것이다. 금융투자업계 한 관계자는 “당장은 동전주 요건을 피하기 위한 주식병합으로 대처하더라도 결국 본질적인 기업가치 개선이 뒤따르지 않으면 무용지물"이라고 지적했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

지난주 급등락했던 국내 증시가 27일에도 상승과 하락을 오가다 소폭 반등하며 장을 마쳤다. 장 초반에는 미국-이란 간 공격 일시 중단에 따른 유가 진정세와 글로벌 기업들의 인공지능(AI) 인프라 투자 소식에 상승한 것으로 풀이된다. 장중에는 중국 메모리 반도체 업체 CXMT가 상승하며 반도체 대장주의 상승 폭이 제한되기도 했다. 27일 한국거래소에 따르면 코스피 지수는 전 거래일 대비 65.12포인트(0.97%) 오른 6755.74에 장을 마쳤다. 이날 지수는 오전 중 6806.27까지 올라 6900선을 넘봤다. 그러나 이후 6557.39까지 가파르게 떨어지며 낙폭을 오갔다. 오후 중 기관의 매수세가 유입되며 상승세로 돌아섰다. 투자자별로는 외국인이 2조5187억원을 순매도했다. 반면 기관과 개인이 각각 1조7345억원, 7424억원을 순매수했다. 시가총액 상위 종목은 혼조세였다. 이날 주말 사이 열린 '샌프란시스코 AI 서밋'의 영향으로 빅테크 기업이 크게 올랐다. 24일(현지 시각) 미국 샌프란시스코 더 미드웨이에서 개최된 서밋에서 이재명 대통령은 대한민국을 글로벌 AI 공급망 핵심 국가로 육성하겠다는 '샌프란시스코 AI 선언'을 발표했다. 선언에 따르면, 국내 기업과 글로벌 빅테크는 5년간 9500억 달러의 반도체 협력에 합의했다. 원화로 약 1375조원 규모다. 이에 엔비디아로부터 10억 달러 규모의 투자를 받고, 제3자 배정 유상증자까지 공시한 네이버가 8.43% 급등했다. 삼성에스디에스도 앤트로픽과의 협력 기대감에 3.82% 올랐다. 반도체주의 경우 상승세가 크지 않았다. 삼성전자는 전 거래일 대비 1.80% 오른 25만 4000원, SK하이닉스는 3.24% 오른 181만6000원에 거래를 마쳤다. 증권업계는 중국 CXMT가 상하이 증시 상장 첫날 500% 넘게 폭등하며 수급을 흡수한 영향이라고 설명했다. 강진혁 신한투자증권 연구원은 “미국의 대이란 공습 일시 중단과 중재국 협의로 유가 불안이 진정됐고 미국 빅테크와의 대규모 협력 발표가 있었음에도 CXMT 발 수급 여파로 개장 전후 국내 증시의 변동성이 크게 확대됐다"고 말했다. 코스닥 지수 역시 오름세로 마감했다. 이날 코스닥 지수는 전 거래일보다 16.64포인트(2.22%) 오른 764.86에 장을 마쳤다. 외국인과 개인이 각각 1295억원, 1440억원을 순매도했으나, 기관이 2728억원을 순매수하며 상승세를 이끌었다. 시가총액 상위 종목은 대체로 상승세였다. 이차전지 대장주인 에코프로(+3.20%)와 에코프로비엠(+2.03%), 로봇 대장주인 레인보우로보틱스(+6.57%)가 올랐다. 반도체 장비·부품주인 주성엔지니어링(+6.31%), 원익IPS(+5.47%), 리노공업(+1.75%) 등도 오름세로 돌아섰다. 제약·바이오주인 알테오젠(+3.83%)도 상승 마감했다. 증권가는 안정된 유가가 주가의 반짝 상승을 이끌었다고 분석했다. 미국 인터넷 미디어 악시오스에 따르면, 미국 트럼프 대통령은 24일(현지 시각) 이란을 향한 공습을 멈추라는 지시를 내렸다. 미국과 이란이 상호 공격을 일시 중단하고, 중국·파키스탄 등 주변국의 중재 시도가 이어졌다. 이에 국제유가가 배럴 당 85달러 아래로 떨어지며 투자 심리가 개선됐다. 다만 전문가들은 이번 주 국내외 대형 이벤트가 몰려있는 만큼 당분간 변동성 장세가 이어질 것이라고도 분석했다. 미국에선 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 동결 여부가 발표된다. 또한 주 중반 국내 기업 삼성전자·SK하이닉스와 미국 빅테크 기업인 MS·아마존·메타의 실적 발표가 각각 예정됐다. 한지영 키움증권 연구원은 “최근 증시는 빅테크들의 설비 투자 확대가 수익성 훼손 우려로 이어지는 등 반도체 주가를 결정하는 무게중심이 고객사들의 수익성으로 이동하고 있다"고 말했다. 이어 한 연구원은 “이번 주에 미국 금리와 빅테크 기업 실적에 관한 발표가 예정된 만큼 높은 변동성이 이어질 것"으로 내다봤다. 한편 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 7.00원 오른 1469.50원에 주간 거래를 마쳤다. 신유정 인턴기자

당분간 글로벌 증시는 주요국의 정책과 거시경제 변수가 시장의 방향을 좌우할 전망이다. 미국에서는 새로운 관세 정책과 기준금리 결정이, 중국에서는 대형 기업공개(IPO) 이후 수급 변화가, 일본에서는 정부의 재정정책과 금리 조합이 핵심 변수로 꼽힌다. 시장에서는 기업 실적과 정책 변화, 이에 따른 투자심리의 향방에 관심이 쏠리는 모습이다. 향후 미국 증시에서 주목할 만한 변수로는 미국 무역대표부(USTR)의 새로운 관세 조치와 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 결정이 꼽힌다. 지난해 3~4월 미국 증시가 급락한 배경에 트럼프의 관세 부과가 있었다는 점이 고려된 것으로 보인다. 미국·이란 간 분쟁이 다시 격화하는 움직임을 보이며 유가와 금리가 오른 점도 증시에 영향을 끼칠 수 있다는 해석이다. 지난주(20~24일) 미국 증시에서는 올해 2분기 실적 발표가 이어지는 가운데 대형 기술주 중심의 차익실현 심리가 커졌다. 알파벳을 비롯한 초대형 클라우드 사업자(하이퍼스케일러)의 대규모 자본적 지출(Capex)이 영업현금흐름(FCF)을 마이너스로 돌리며 인공지능(AI) 수익성 우려를 키운 것으로 풀이된다. 27일 금융정보업체 마켓워치에 따르면, 지난주 스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수(-0.61%)와 기술주 중심의 나스닥종합지수(-2.13%), 다우존스30산업평균지수(-0.38%)는 일제히 약세를 보였다. 성장주 투자심리가 특히 위축됐다는 평가다. 안소은 KB증권 연구원은 “하이퍼스케일러 중 가장 먼저 2분기 실적을 발표한 알파벳의 Capex 전망치 상향과 FCF 마이너스 전환이 나머지 하이퍼스케일러 실적에 대한 우려를 자극했다"고 설명했다. 앞으로 미국 증시를 흔들 변수로는 미국 정부의 새로운 관세 조치가 꼽힌다. 지난 23일(현지시간) 미국 정부는 무역법 301조를 근거로 약 60개 국가와 경제권에 새로운 관세를 부과했다. 이는 앞서 위법 판결을 받은 보편적 관세를 대체하는 장치다. 국가에 따라 10~12.5%의 관세율이 적용된다. 한국에 적용되는 관세는 12.5%가 될 것으로 알려졌다. 문남중 대신증권 연구원은 “지난해 3~4월 미국 증시가 급락할 때 트럼프 관세 부과가 배경으로 꼽힌 것을 기억할 필요가 있다"며 “이번 관세는 조정 구간에 놓인 미국 증시의 방향성을 결정할 중요한 변수가 될 것"이라고 분석했다. 중동 지정학적 불안이 다시 커지며 금리도 미국 증시에 부정적으로 작용할 수 있다는 전망이 나온다. 오는 28일(현지시간) 예정된 Fed 연방공개시장위원회(FOMC)에서 긴축 신호가 나올 가능성이 거론되면서다. 앞서 이란의 지원을 받는 후티 반군은 원유를 수송로인 호르무즈 해협의 대체 경로로 평가받는 홍해까지 위협했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 “이란 내 대규모 전투 작전 재개를 고려하고 있다"고 언급했다. 유가 상승이 인플레이션에 미치는 영향을 고려한 선택이 Fed에서 고려될 수 있다는 분석이다. 실제로 지난 23일 미국 국채 10년물 금리는 4.7%대를 돌파하며 지난해 초 이후 최고치에 도달했다. 최근 하이퍼스케일러의 Capex 지출이 채권 발행으로 이뤄진 점을 고려할 때, 금리 상승은 자금조달 비용 측면에서 부담이 될 수 있다는 관측이다. 한지영 키움증권 연구원은 “7월 FOMC에서는 기준금리 동결 전망이 우세하므로, 인플레이션 평가 변화를 비롯해 9월 금리 인상 신호의 등장 여부가 관전 포인트"라고 짚었다. 이번 주 중국 증시는 창신메모리테크놀로지(CXMT) 상장 이후 시장의 수급 변화에 관심이 집중될 전망이다. 대형 기업공개(IPO)로 수급이 쏠릴 수 있다는 우려 가운데, 국유자본을 비롯한 정책성 자금이 증시 하단을 얼마나 지지할지가 핵심 변수로 꼽힌다. 시장 변동성이 확대되더라도 정책성 자금의 추가 유입이 낙폭을 제한할 가능성이 거론되면서다. 지난주 중국 증시는 인공지능(AI) 스타트업 문샷(Moonshot AI)의 차세대 대규모언어모델(LLM) 'Kimi K3'가 AI 투자심리를 자극하며 상승세를 보였다. 주 후반에 접어들자 차익실현 물량으로 상승폭이 일부 반납됐다. 금융정보업체 인베스팅닷컴에 따르면, 지난주 4거래일 연속 1% 안팎의 상승을 이어가던 상해종합지수는 마지막 거래일인 24일 1.61% 하락했다. Kimi K3 출격으로 중국 AI가 가격 경쟁력을 갖춘 LLM과 자체 칩을 갖춰가고 있다는 판단이 투자심리를 활성화한 것으로 보인다. 업계에 따르면, Kimi K3는 오픈 AI의 GPT-5.6과 클로드(Claude) Opus 등 글로벌 선도 모델과 견줄 만한 성능을 기록하며 시장의 주목을 받았다. 중국 AI 기업들이 단순한 가격 경쟁을 넘어 성능까지 잡으며 효율적인 활용 가능성을 내세우기 시작했다는 점도 주목할 만한 변화로 평가된다. 시장은 CXMT 상장 이후 단기적으로 변동성이 다시 확대될 가능성이 있다고 보고 있다. 다만 최근 국유자본을 중심으로 증시 안정화 조치가 재개된 만큼, 추가 조정이 나타나더라도 정책성 자금이 주가 하단을 지지할 것이란 분석이다. 지난 20일 중국 증권감독관리위원회는 중장기 자금의 증시 유입 확대, 상장사 배당 강화 방안 등을 논의한 것으로 알려졌다. 박유진 한화투자증권 연구원은 “국유 자본 운영사 2곳이 주식자산을 600억 위안 이상 매수했고, 보험사 5곳 역시 주식 투자 방침을 제시했다"며 “국유자본과 금융기관을 중심으로 증시 안정화 움직임이 본격화됐다"고 분석했다. 앞으로 일본 증시에서는 다카이치 내각의 경제 재정 기본 방침인 '호네부토'를 주목해야 한다는 분석이 나온다. 호네부토는 일본 정부가 매년 6~7월 결정하는 '경제 재정 운영과 개혁의 기본 방침'이다. 이번 방침의 핵심은 정부 주도 전략산업 투자와 이를 위한 재정 운영 목표 변경인 것으로 파악됐다. 지난주 일본 증시에서는 금리 수혜주와 이외 업종 간 차별화 장세가 나타났다. 지난주 마지막 거래일인 24일 대형 기술주인 어드반테스트(-6.02%), 소프트뱅크그룹(-7.06%) 등이 대폭 하락한 반면, 도쿄해상(+1.99%)을 비롯한 금융주는 강세를 보였다. 일본은행(BOJ)의 조기 긴축 가능성 부각으로 금리가 오르면서다. 금리 상승이 성장주 밸류에이션에 부담으로 작용했다는 해석이다. 금융정보업체 인베스팅닷컴에 따르면, 일본 국채 10년물 금리는 지난주 5거래일 연속 상승하며 2.81%를 기록했다. 2.8%대 금리는 지난 1996년 하반기 이후 약 30년만의 최고 수준인 것으로 알려졌다. 조재운 대신증권 연구원은 “163엔대 엔화 강보합세와 국채 금리 상승은 BOJ에 긴축 압력으로 작용할 수 있다"며 “이는 기술주 부담과 금리 인상 수혜주로의 자금 순환이라는 차별화 장세를 심화하는 요인이 될 수 있다"고 진단했다. 증권가는 일본 증시가 당분간 호네부토를 기반으로 한 재정정책이 설정할 방향성을 탐색할 것으로 보고 있다. 8월 일본 정부 예산안 편성 과정에서 확장적인 재정정책이 구체화될 경우, 엔화 약세 압력 등이 이어질 수 있다는 분석이다. 통상 환율은 수출에 직접적인 영향을 미친다. 조 연구원은 “BOJ의 통화정책 정상화 기조와 정부의 확장 재정정책 간 잠재적 충돌은 국채 금리 변동성을 키우는 리스크가 될 수 있다"고 분석했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

코오롱티슈진이 골관절염 세포·유전자치료제 'TG-C(옛 인보사)'의 미국 임상 3상 실패 이후 기업가치 재평가 국면에 들어섰다. 상업화 기대감으로 급등했던 주가는 52주 최고가 대비 90% 이상 급락했고, 증권가는 투자의견을 하향 조정했다. 신용평가사도 주가 변동성이 모회사 코오롱의 재무구조에 부담으로 이어질 수 있다고 진단하면서 TG-C를 둘러싼 불확실성이 다시 부각되고 있다. 27일 금융투자업계에 따르면 최근 코오롱티슈진 주가는 1만원대까지 하락했다. 지난주 마지막 거래일인 24일에는 전 거래일 대비 28.74%까지 하락해 1만5000원에 거래됐다. 지난 5월 기록한 52주 최고가 14만9000원 대비 90% 넘게 하락한 수준이다. 다만 이날 장초반에는 10% 안팎의 상승세를 보이며 1만6000원대를 유지하고 있다. 불과 두 달 전만 해도 분위기는 정반대였다. 코오롱티슈진은 올해 들어 가파른 상승세를 이어가며 국내 바이오 업종 가운데서도 강한 흐름을 보였다. 당시 국내 바이오주 상당수가 조정을 받는 상황에서도 코오롱티슈진만은 예외였다. TG-C의 미국 임상 3상 결과가 성공적으로 나올 경우 미국 상업화가 본격화될 것이라는 기대가 선반영된 것으로 풀이된다. 실제로 코오롱티슈진 주가는 2019년 인보사 사태 이후 지난해 초까지 대부분 1만원 이하에서 거래됐지만, 올해 들어 임상 결과 발표를 앞두고 투자심리가 빠르게 개선되며 주가가 우상향했다. 그러나 기대는 오래가지 못했다. 회사는 지난 20일 TG-C 미국 임상 3상 첫 번째 톱라인 결과를 공개했다. TG-C는 통증 감소와 관절기능 개선 효과 자체는 확인됐지만, 공동 1차 평가지표인 통증(VAS)과 관절기능(WOMAC) 모두에서 가짜약(위약군) 대비 통계적 유의성을 확보하지 못했다. 12개월 기준 통증 점수는 TG-C 투여군이 38.7점 감소했고 위약군도 39.2점 감소했다. 관절기능 역시 TG-C 투여군은 27.61점, 위약군은 26.54점 개선돼 두 평가변수 모두 통계적 기준을 충족하지 못했다. 한국투자증권은 이번 임상 3상 실패의 주된 원인으로 예상보다 컸던 위약 효과를 지목했다. 이미 한 차례 실패했기 때문이다. TG-C의 통증 감소 효과는 과거 미국 임상 2상과 유사했지만, 위약군에서도 개선 효과가 크게 나타나 통계적 유의성을 확보하지 못했다는 분석이다. 다만 현재 진행 중인 두 번째 미국 임상 3상 '12301'의 결과가 오는 10월 발표되는 만큼 개발 가능성을 완전히 배제하기는 어렵다고 평가했다. 미국 식품의약국(FDA)의 허가 기준 완화로 두 번째 임상이 성공하면 품목허가신청(BLA)도 가능할 것으로 내다봤다. 다만 한국투자증권은 임상 데이터의 신뢰도는 이전보다 낮아질 것으로 내다봤다. 이에 미국 시장 점유율과 임상 성공 확률 전망을 모두 하향 조정하며 투자의견을 '중립'으로 낮췄다. TG-C의 개발 가능성은 남아 있지만, 상업적 가치는 이전보다 보수적으로 볼 필요가 있다는 판단이다. 첫 번째 임상 3상에서 기대했던 결과가 재현되지 않은 만큼, 향후 두 번째 임상이 성공하더라도 데이터에 대한 신뢰도는 낮아질 수 있다는 설명이다. 이에 미국 시장 점유율 추정치를 기존 7%에서 5.3%로 낮추고, 임상 성공 확률도 50%에서 45%로 하향했다. 위해주 한국투자증권 연구원은 “이번 실패로 임상 결과의 견고함은 이전 추정 대비 낮을 수밖에 없고 시장 점유율 추정도 하향할 필요가 있다"며 “2041년 미국 시장 점유율 추정치를 7%로 종전 대비 53% 하향하고, 임상 성공 확률(LOA)도 50%로 기존보다 45% 하향한다"고 설명했다. 한국기업평가는 최근 보고서를 통해 코오롱티슈진 주가 변동성이 모회사인 코오롱의 재무구조에도 영향을 줄 수 있다고 진단했다. 코오롱이 보유한 코오롱티슈진 지분의 장부가치는 올해 3월 기준 약 2693억원이다. 현재는 시장가격이 장부가를 웃돌고 있지만 주가 변동성이 커질 경우 평가손익이 크게 달라질 수 있다는 설명이다. 또 코오롱티슈진 주식을 기초자산으로 발행된 전환사채와 교환사채 잔액도 약 2075억원에 달한다. 일부 전환사채는 내년부터 조기상환 청구가 가능하고 리픽싱 조항도 포함돼 있어 주가가 추가 하락할 경우 투자자의 조기상환 요구 가능성을 지속적으로 점검할 필요가 있다고 분석했다. 한민수 한기평 연구원은 “이번 임상시험 결과 발표에 따라 코오롱의 투자 회수가 지연되고, 당분간 연 500억원 내외의 지원 부담이 유지될 것으로 예상된다"며 “최근 코오롱티슈진 주가가 높은 변동성을 보이고 있어 주가 변화에 대한 모니터링이 필요하다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

27일 장 초반 우리금융지주가 강세다. 자사주 소각에 실적 개선이 맞물리며 투자심리가 활성화된 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 52분 현재 우리금융지주는 전 거래일 대비 2100원(6.81%) 상승한 3만2950원에 거래 중이다. 앞서 우리금융지주는 공시를 통해 1500억원 규모의 자사주 매입·소각 결정을 밝혔다. 키움증권에 따르면, 우리금융지주의 하반기 자사주 매입은 이번이 처음이다. 주주환원율 상승 등의 효과를 기대할 수 있을 것으로 보인다. 실적도 개선됐다. 우리금융지주의 올해 2분기 연결 기준 순이익은 약 1조원으로, 전년 동기 대비 7.5% 증가한 것으로 파악됐다. 키움증권에 따르면, 비이자 이익 중 수수료 이익이 큰 폭으로 증가하며 실적 개선에 기여했다. 김은갑 키움증권 연구원은 “우리금융지주가 올해 1분기 부진에서 벗어나 경상적 이익 규모를 회복했다"고 설명했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

현대로템 주가가 27일 장 초반 급락하고 있다. 2분기 실적이 기대치를 밑돈 영향으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면, 이날 10시 10분 현대로템 주가는 전 거래일보다 16.54%(2만6200원) 내린 13만2200원에 거래되고 있다. 현대로템은 2분기 실적이 기대에 못 미치면서 투자심리가 위축된 것으로 풀이된다. 지난 24일 현대로템은 연결 기준 올해 2분기 영업이익이 2324억원으로 1년 전보다 9.7% 감소한 것으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 매출은 1조6061억원으로 1년 전보다 13.3% 증가했다. 실적 발표 이후 증권사는 일제히 목표주가를 낮췄다. 다올투자증권, DS투자증권, 대신증권, iM증권, 삼성증권, 한국투자증권 등은 목표주가를 내리며 실적 눈높이를 낮췄다. 최태현 기자 cth@ekn.kr