
KT&G가 해외 담배사업의 호실적을 바탕으로 주주환원을 확대하고 있다. 2분기 해외궐련 영업이익이 전년동기 대비 45.6% 늘어난 가운데 중간배당을 600원 올린 주당 2000원으로 결의했고, 연간 매출·영업이익 전망치도 상향했다. KT&G는 6일 기업설명회를 열고 올해 2분기 연결기준 매출 1조7016억원, 영업이익 4145억원을 기록했다고 밝혔다. 전년동기 대비 매출은 9.9%, 영업이익은 18.5% 증가했다. 영업이익은 4개 분기 연속 전년 대비 두 자릿수 성장을 이어갔고, 상반기 누적 매출은 3조4000억원대로 2년 연속 역대 최대치를 경신했다. 순이익은 3621억원으로 152.3% 늘었다. 영업이익 증가에 더해 지난해 2분기 1754억원 손실이었던 기타손익이 446억원 이익으로 돌아선 영향이 컸다. KT&G는 연간 실적 전망도 올려 잡았다. 매출 증가율 목표는 기존 3~5%에서 5~7%로, 영업이익 증가율 목표는 6~8%에서 10~13%로 상향했다. 윤영찬 KT&G 전략기획본부장은 “상반기 실적은 일회성 요인이 아니라 제품 믹스 개선과 원가 경쟁력 강화에 기반한 구조적인 수익성 개선의 결과"며 “상향한 가이던스 역시 이러한 흐름이 하반기에도 이어질 것을 전제하고 있다"고 말했다. ◇ 해외 궐련사업 9개 분기 연속 '트리플 성장' 실적을 이끈 것은 담배사업부문이다. 이 부문 매출은 1조2185억원으로 11.7%, 영업이익은 3825억원으로 18.8% 늘었다. 영업이익률도 31.4%로 1.9%포인트 상승했다. 특히 해외 궐련 성장세가 가팔랐다. 매출은 5577억원으로 18.9% 증가했고 판매수량은 179.2억개비로 7.3% 늘었다. 영업이익은 45.6% 급증하면서 수량·매출·이익이 모두 늘어나는 '트리플 성장'을 9개 분기 연속 이어갔다. 담배사업의 글로벌 판매 비중(수량 기준)도 상반기 65.1%까지 확대됐다. 권민석 KT&G 해외사업본부장은 “아프리카, 중남미 등 신시장뿐 아니라 러시아, 인도네시아 등 직접 사업 국가에서도 고른 성장세를 이어가고 있다"며 “평균판매단가(ASP)도 2024년과 2025년 모두 환율 효과를 제외하고 두 자릿수 성장을 기록했다"고 설명했다. 중동 전쟁 장기화 영향은 제한적이다. 권민석 본부장은 “중동 매출은 해외궐련 매출의 약 20% 수준으로 과거 대비 비중이 많이 낮아졌고 지역 포트폴리오가 다변화됐다"며 “전쟁 발발 직후 다양한 대안 루트를 확보했고 핵심 원부자재는 장기 계약으로 안정적으로 관리하고 있다"고 말했다. 원가 측면에서는 해외 생산기지 효과를 기대하고 있다. KT&G는 해외 생산 비중을 지난해 49%에서 2028년까지 60% 이상으로 확대할 계획이다. 인도네시아 제2공장은 국내보다 낮은 인건비로 제조원가를 약 20% 절감하고, 카자흐스탄 공장은 유라시아경제연합(EAEU) 역내 무관세 공급으로 올해부터 관세 절감 효과가 나타날 것으로 KT&G는 예상했다. 국내 궐련도 시장 축소 속에서 매출을 늘렸다. 매출은 4128억원으로 1.1% 증가했고 상반기 시장점유율은 67.9%로 1위를 지켰다. 2분기 궐련 총수요는 145억개비로 1.2% 줄어드는 데 그쳤는데, 연 4% 수준이던 감소세에 비해 완화된 것이다. KT&G 판매수량 감소폭은 0.6%로 시장 평균보다 작았다. 허창구 KT&G 마케팅본부장은 “올해 4월 시행된 담배사업법 개정에 따라 합성 니코틴 액상형 담배로의 수요 이전이 둔화된 영향이 일부 있는 것으로 판단한다"며 “다만 구조적인 변화로 단정하기에는 이르고 하반기에도 총수요 추이를 지속 모니터링하겠다"고 말했다. 차세대 담배(NGP) 매출은 2427억원으로 23.8% 늘었다. 국내가 1666억원, 해외가 761억원이다. 국내 궐련형 전자담배(HNB) 침투율이 24%로 1.6%포인트 상승하는 가운데 지난 2월 출시한 '릴 에이블 3.0'이 흥행했고, 고가 전용 스틱 판매 비중이 커지면서 매출 증가율을 웃도는 이익 성장을 달성했다. 국내 스틱 시장점유율은 48.2%로 2.7%포인트 상승했다. 김동필 KT&G NGP사업본부장은 “기존 에이블 1.0을 단종하고 업그레이드된 에이블 3.0을 지난 6월 전국으로 확대했다"며 “예열 시간 단축과 초고속 충전 등 사용자 편의성을 개선한 점이 긍정적 반응으로 이어져 2위와의 점유율 격차를 약 3%포인트까지 벌렸다"고 말했다. 해외 NGP 매출은 35.9% 증가했다. 주력 시장인 러시아에서 지난 6월 업그레이드 디바이스 '솔리드 4.0'을 출시하고 유통망을 전국으로 확대하는 한편 전년 디바이스 공급망 차질에 따른 기저효과도 반영됐다. 하반기에는 새로운 가열 기술을 적용한 신규 플랫폼을 3분기 중 국내에 출시하고, 릴 에이블 제품을 글로벌 2개 국가에서 독자 출시할 계획이다. KT&G는 릴 에이블 플랫폼 경쟁력 강화를 위해 연구개발(R&D) 투자를 전년 대비 두 배 이상으로 늘렸다. ◇ 건기식 영업이익 61.3% 증가…부동산도 성장 한국인삼공사(KGC)의 건강기능식품 사업 매출은 2238억원으로 1.5% 늘었다. 국내 매출이 1742억원으로 7.8% 증가하면서 성장을 이끌었다. 가정의 달과 고유가 피해지원금에 연계한 프로모션, '에브리타임'·'화애락'·'기다림 침향' 등 브랜드 캠페인 효과로 전 채널에서 판매가 늘었다. 해외 매출은 중국 유통 재고 조정 영향으로 15.9% 줄어든 496억원을 기록했다. 온라인 등 고수익 채널 매출 확대와 원가율 개선 효과에 따라 영업이익은 100억원으로 61.3% 증가했다. 홍삼 원료 공급 등 기업 간 거래(B2B) 사업도 본격화하고 있다. 윤영찬 본부장은 “중국 스타벅스에 홍삼 원료를 공급해 신규 에너지 드링크 제품에 사용되게 했고, 국내에서는 이마트, 롯데칠성, 신라명과 등 주요 식음료 기업에 원료를 공급하고 콜라보 제품이나 자체브랜드(PB) 상품을 개발하고 있다"고 말했다. 미국에서는 알트리아와 협업한 음료 테스트 마켓을 지난 6월부터 진행 중이고, 4분기까지 에너지 드링크 등 5개 제품 테스트를 마친 뒤 본격 출시에 나설 계획이다. 한승규 KGC 미래전략본부장은 “하반기에도 추석 프로모션에 집중하는 등 수익성 중심 경영을 지속하겠다"고 말했다. 부동산사업부문 매출은 1583억원으로 10.2% 늘었다. 안양, 미아, 동대전 등 개발사업 공정률 상승으로 매출 인식이 확대된 영향이다. 영업이익은 205억원으로 15.8% 증가했다. ◇ 중간배당 43% 인상…4분기 새 주주환원 정책 KT&G 이사회는 이날 중간배당을 주당 2000원으로 결의했다. 지난해 1400원보다 600원(43%) 늘었다. KT&G는 연간 배당에서 중간배당이 차지하는 비중을 확대했고, 기말배당 인상도 검토하고 있다. KT&G는 지난 4월 보유 자사주를 전량 소각해 지난 2023년 말 발표한 기업가치 제고계획의 소각 목표를 조기 달성했다. 하반기 신규 자사주 매입·소각은 계획대로 추진하되, 증시 변동성을 고려해 시기와 규모는 이사회에서 확정하기로 했다. 배당 재원과 관련해 이상학 KT&G 총괄부문장(수석부사장)은 “2024년과 2025년 두 해에 걸쳐 약 1조원 규모의 비핵심 자산 유동화로 추가 주주환원과 성장 투자를 시행했다"며 “향후에는 실적 성장에 기반한 배당 확대와 자사주 매입·소각을 주주환원 정책의 중심으로 두고, 추가 유동화는 설비투자가 줄고 잉여현금흐름이 늘어나는 현금흐름 추세 등을 종합적으로 고려하겠다"고 말했다. 4분기에는 새 중장기 주주환원 정책을 발표한다. 방경만 사장이 직접 자본시장과 소통할 예정이다. 이상학 총괄부문장은 “자사주 소각 목표를 조기 달성함에 따라 최근 주가 상승과 글로벌 피어사의 배당 성향 등을 고려해 배당 강화 중심의 주주환원 정책을 검토하고 있다"고 말했다. 권민석 본부장은 “신규 육성 국가 확대와 가격 인상, 고가 신제품 출시를 통한 믹스 개선이 지속되면서 2026년과 2027년에도 수량과 ASP 성장을 안정적으로 이어갈 것으로 기대한다"고 말했다. 송민규 기자 songmg@ekn.kr

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