'블랙 먼데이'로 급락했던 코스피가 10일 급반등했다. 금융위기 당시 수준까지 치솟았던 원·달러 환율도 진정세를 보였다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 상호관세 부과를 유예하기로 하면서 투자심리가 빠르게 회복한 영향이다. 이날 코스피지수는 전 거래일 대비 6.03% 오른 2431.90에 거래를 마쳤다. 삼성전자, SK하이닉스 등 시가 총액 기준 코스피 상위 10위권 기업들 모두 빨간불이었다. 같은날 코스닥지수도 5.82% 오른 680.83을 가리켰다. 코스닥 역시 시가총액 10위권 안에 드는 기업 중 HLB를 제외한 나머지 9개 기업 모두 전날보다 5~11%씩 오른 채로 장을 마쳤다. 이날 장초반 코스피200선물 지수가 6% 가까이 치솟으면서 유가증권시장 프로그램 매수호가 일시 효력정지(사이드카)가 발동되기도 했다. 발동 시점 코스피200선물 지수는 전 거래일 대비 5.76% 급등한 322.20을 기록했다. 코스피 매수 사이드카가 발동된 것은 글로벌 증시가 급락했다(블랙먼데이)가 반등한 작년 8월 6일 이후 8개월여 만이다. 앞서 지난 7일에는 급락으로 코스피 매도 사이드카가 발동된 바 있다. 급락장을 연출했던 국내 증시가 이날 급격하게 반등한 것은 미국의 상호관세 유예 소식이 발표되자 간밤 뉴욕증시 3대 지수가 기록적인 수준으로 급반등한 영향으로 풀이된다. 이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 2,962.86포인트(7.87%) 오른 40,608.45에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 474.13포인트(9.52%) 급등한 5,456.90에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 1,857.06포인트(12.16%) 급등한 17,124.97에 각각 마감했다. 앞서 이번주 장 시작 날이었던 지난 7일 국내 증시는 급락장을 연출한 바 있다. 코스피는 지난 7일 전 거래일 대비 5.57% 하락하며 2400선이 붕괴됐고, 코스닥도 5.25% 급락했다. 미국의 상호관세와 이를 맞서는 중국의 강경 대치로 뉴욕증시가 크게 흔들린 여파였다. 실제 지난주 마지막 거래일인 지난 4일(현지시간) 도널드 트럼프 대통령의 관세 공포는 미국 증시를 그대로 덮쳤다. 이날 S&P 500지수와 나스닥 지수는 5.97%, 5.82% 급락했고, 다우 지수도 5.5% 내렸다. 특히 테슬라(-10.42%) 엔비디아(-7.36%) 애플(-7.29%) 브로드컴(-5.01%) 등 주요 기술주 하락 폭이 컸다. 그간 무섭게 치솟던 원·달러 환율도 진정세를 보였다. 이날 환율은 1457.60원에 마감했다. 전일 최고 수준인 1487.6원 대비 30원 하락한 수준이다. 앞서 지난 8일 환율은 전날 오후 종가(1473.2원) 대비 10.9원 오른 1484.1원에 마감했다. 이는 금융위기 당시인 2009년 3월12일(1496.5원) 이후 최고 수준이다. 이성훈 키움증권 연구원은 “트럼프의 상호관세 90일 유예에 따른 미 증시 급등과 원·달러 환율 급락 등의 영향으로 반도체를 비롯한 관세 피해 업종을 중심으로 급등 출발했다"면서 “최근 상호관세 발 이슈로 인한 급락으로 코스피는 12개월 후행 PBR(주가순자산비율)은 0.79배까지 하락했다는 점을 감안할 때 국내 증시로의 밸류에이션 측면에서의 진입 여지는 충분하다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

김병주 MBK파트너스 회장은 2025년 4월 포브스 발표에서 국내 자산가 1위에 이름을 올렸다. 그는 보유 자산 11조1000억 원으로 삼성전자 이재용 회장을 제쳤다. 김 회장의 자산은 2015년만 해도 8000억 원 수준에 불과했다. 10년간 자산이 13배 이상 증가한 배경에는 MBK의 공격적인 사모펀드 운용 전략이 자리했다. MBK파트너스는 2015년 테스코로부터 홈플러스를 약 7조2000억 원에 인수했다. 이후 홈플러스 부동산을 분리해 '세일즈 앤 리스백' 방식으로 매각했다. 그 결과 약 3조 원의 자금을 회수했으며, 이를 투자자 수익 분배와 차입금 상환에 사용했다. 해당 방식은 단기 수익 확보에는 성공했으나, 홈플러스의 중장기 경영에는 치명적인 부담을 남겼다. 홈플러스는 2017년 이후 임대료 부담 증가와 실적 악화로 수익성이 급격히 나빠졌다. 2023년 기준 홈플러스 영업이익은 전년 대비 40% 가까이 감소하며 위기설이 불거졌다. MBK는 홈플러스의 경영 악화를 인정했지만, 사모펀드 특성상 '투자 후 엑시트'는 경영책임에서 자유롭다고 주장했다. 그러나 실질적인 경영권을 장악한 상태에서 구조조정과 투자 축소를 지속한 점은 책임 회피 논란을 키웠다. 협력업체들은 수천억 원 규모의 납품대금이 여전히 미정산 상태라고 주장했다. 한 중소 납품업체 대표는 “6개월 넘게 대금을 못 받은 채 버티는 중"이라고 밝혔다. 개인 투자자 피해도 심각하다. ABSTB 펀드를 통해 홈플러스 회사채에 투자한 개인들은 최대 2000억 원 손실 위기에 처해 있다. 해당 채권은 상환 가능성이 낮아졌고, 유통 시장에서 40% 이하로 거래되고 있다. MBK는 최근 금융기관에 임대료 인하를 요청하며 사태를 확산시켰다. 요청 인하율은 최대 50%로, 일부 보험사와 리츠(REITs) 운용사는 “자산가치 하락이 불가피하다"고 우려했다. 금융당국은 이 상황이 유통산업을 넘어 금융권 리스크로 번질 수 있다고 경고했다. 김병주 회장은 지난달 사재 출연 의사를 밝혔다. 그러나 출연 시점과 금액, 집행 방식 등 구체적인 계획은 밝히지 않았다. 정치권과 여론은 이를 '면피성 발언'으로 해석하고 강하게 반발했다. 이복현 금융감독원장은 '김병주와 MBK는 거짓말로 일관하고 있다'고 비판했다. 그는 “자기 뼈가 아닌 남의 뼈를 깎고 있는 구조"라며 도덕적 무책임을 지적했다. 국회 정무위원회 소속 야3당 의원들은 오는 10일까지 구체적인 사재 출연 계획을 제출하라고 최후통첩했다. 불이행 시, MBK와 김 회장에 대한 청문회 추진 및 법적 책임 검토에 들어갈 방침이다. 업계는 홈플러스 회생을 위해 최소 1조6000억 원 규모의 자금 투입이 필요하다고 추산했다. 이 금액에는 납품대금 정산, 전단채 피해 보상, 신규 설비 투자 등이 포함된다. 김 회장과 MBK파트너스는 그간 수천억 원대의 수익을 경영진과 투자자에게 분배했다. 김광일 부회장을 비롯한 핵심 파트너들도 적게는 수십억, 많게는 수천억 원을 챙겼다. 그러나 실질적인 피해 보상이나 경영 책임 이행 사례는 나타나지 않았다. MBK는 “계획을 검토 중"이라는 입장을 반복하며 책임을 유보하고 있다. 사모펀드는 본래 고위험·고수익을 추구하는 투자 구조다. 그러나 MBK는 이익을 극대화한 뒤, 손실은 시장과 사회에 떠넘기는 방식으로 비판을 받고 있다. 언제쯤 '책임있는 자본가'의 모습을 보여줄 지 한국 사회가 기다리고 있다. 박상주 기자 redphoto@ekn.kr

“지금까지는 우주 사업에서 규모는 작지만 기술력 있는 기업으로 활동해왔다면, 앞으로는 규모를 키우는 데 방점을 찍을 것입니다. 메디컬과 로켓, 두 마리 토끼를 한 번에 잡아 조 단위 기업으로 성장하겠습니다." 최광수 스피어코퍼레이션 대표이사 회장이 라이프시맨틱스와 스피어코리아 합병으로 새롭게 출발하는 마음가짐을 밝히며 내비친 포부다. 최 회장은 지난 3일 서울 강남구 삼성동 스피어코퍼레이션 본사에서 진행한 과의 인터뷰에서 회사의 중·장기 목표를 밝혔다. 최 회장은 우선 1차 목표로 우주선(로켓)에 들어가는 특수 합금 부품 사업에 집중하는 것이라고 설명했다. 또한 합병 이전 라이프시맨틱스의 고유 기술인 메디컬 분야를 키워, 스피어코리아의 해외 인지도와 인프라를 활용해 더욱 확대한다는 방침이다. 최 회장은 “스피어코리아와 라이프시맨틱스 모두 지금까지는 규모는 작지만 기술력 있는 기업으로 활동해왔다면, 이제는 본격적으로 메이저 비즈니스를 만들어낼 수 있는 업체로 자리잡는 게 중요하다"고 말했다. 우주항공 산업에서 역량을 키워 전체 서플라이 체인(공급망)과 밸류체인(가치사슬)을 완성하는 것이 최종 목표다. 그간 라이프시맨틱스가 영위해온 메디컬 비즈니스의 경우 스피어코리아의 글로벌 국가 리소스를 총동원해 키워나간다는 포석이다. 일례로 미국 대형 고객사와의 접점으로 미국의 원격의료 산업에 진출할 수 있는 방안 등을 강구한다. 최 회장은 “라이프시맨틱스의 코어 기술들은 조금만 더 세계화를 하면 충분히 승산이 있다고 본다"며 “아직 논의 단계로 구체적으로 밝힐 수는 없지만 동남아 국가에서 시험적으로 시장을 두드려봤고, 이제 그걸 실제 계약 단계로 이어가려하고 있다"고 강조했다. 최 회장이 라이프시맨틱스와의 합병을 결정하게 된 주요 원인은 라이프시맨틱스의 코어 기술력이었다. 라이프시맨틱스의 디지털 헬스 플랫폼과 인공지능(AI) 기술과의 결합에 따른 커다란 성장성을 기대할 수 있겠다는 판단이었다. 우주 산업에서 스피어코리아는 경쟁사 대다수가 글로벌 기업들인 만큼 빠른 성장성과 체력을 가지고 있다. 이들과 공급망에서 경쟁하려면 자본, 규모, 신뢰도 등 기업 체력이 기본이다. 조금씩 성장하는 방식으로는 뒤처질 수밖에 없는 것이다. 최 회장 입장에서는 폭발적인 성장을 위해 자본시장에 보다 빠른 접근이 필요했고, 상장된 기업을 인수하는 방식을 선택했다. 최 회장은 “글로벌 경쟁을 위해 IPO된 기업을 인수해 시장의 신뢰성과 자본력을 확보할 필요가 있었다"며 “많은 기업 가운데 성장성과 기술력이 가장 돋보이는 곳을 선택했다"고 설명했다. 최 회장은 최근 3년 연속 영업손실이 난 라이프시맨틱스의 재무상태가 올해부터 눈에 띄게 개선될 것이라고 보고 있다. 단기적으로는 우주 사업에 대한 매출 의존도가 높겠지만, 중장기적으로는 메디컬 플랫폼에서도 매출 개선이 가능하도록 한다는 계획이다. 최 회장은 “메디컬도 시장 트렌드가 AI로 옮겨가고 있고, 우리도 AI 역량을 강화해 선제적으로 대응할 계획"이라며 “현재 국내에서 기술력은 인정받고 있지만 매출이나 재무 성과는 아직 부족한 상황인데 이를 상쇄할 수 있는 구조를 반드시 마련하겠다"고 말했다. 마지막으로 최 회장은 “합병 후 첫 해인 올해는 우선 매출액 1000억원을 목표로 하고 있다"고 밝혔다. 아울러 “매출액이 5000억원을 넘어 조 단위 기업으로 거듭날 수 있도록 빠른 성장에 속도를 내겠다"고 강조했다. 앞서 지난달 1일부로 스피어코리아는 라이프시맨틱스에 흡수합병됐다. 스피어코리아는 우주항공 분야 로켓 발사체의 핵심 부품용 특수합금을 개발·공급한다. 지난해부터 양사의 합병소식이 알려진 가운데, 라이프시맨틱스는 글로벌 민간 우주항공사의 1차벤더사가 됐다는 기대가 퍼지면서 시장의 주목을 받기도 했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

전날 2200선으로 미끄러졌던 코스피가 10일 장초반 단숨에 2400선을 회복했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국 외 나머지 국가들에 대한 상호관세를 90일간 유예하고, '기본 관세'에 해당하는 10%만 부과하기로 했다는 소식이 투자심리에 영향을 주는 것으로 풀이된다. 10일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시20분 현재 코스피지수는 전 거래일 대비 4.98% 오른 2407.85에 거래중이다. 외국인 투자자와 개인의 순매수가 이어지며 지수를 끌어올리는 것으로 보인다. 같은 시간 외국인과 개인은 각각 1257억원, 376억원 순매수에 나섰다. 트럼프 대통령은 9일(현지시간) 중국을 제외한 모든 대상국에 대한 상호관세 발효를 90일간 전격 유예하기로 했다고 밝혔다. 이에 따라 한국은 일단 향후 90일간 25%의 상호관세 대신 10%의 기본 관세만 적용받게 됐다. 상호관세 유예 소식이 발표되자 간밤 뉴욕증시 3대 지수가 기록적인 수준으로 급반등 마감했다. 이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 2,962.86포인트(7.87%) 오른 40,608.45에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 474.13포인트(9.52%) 급등한 5,456.90에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 1,857.06포인트(12.16%) 급등한 17,124.97에 각각 마감했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

10일 장 초반 코스피200선물 지수가 6% 가까이 치솟으면서 유가증권시장(코스피)에 매수 사이드카가 발동됐다. 한국거래소는 이날 오전 9시6분 유가증권시장 프로그램 매수호가 일시 효력정지(사이드카)가 발동됐다고 공시했다. 방동 시점의 코스피200선물 지수는 전 거래일 대비 5.76% 급등한 322.20이다. 코스피 매수 사이드카가 발동된 것은 글로벌 증시가 급락했다(블랙먼데이) 반등한 작년 8월 6일 이후 8개월여 만이다. 앞서 지난 7일에는 급락으로 코스피 매도 사이드카가 발동된 바 있다. 코스피 사이드카는 코스피200선물 가격이 기준 가격 대비 5% 이상 상승해 1분간 지속되는 경우 발동되며 프로그램 매수호가의 효력을 5분간 정지된다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 대통령이 중국 외 나머지 국가들에 대한 상호관세를 90일간 유예하고, '기본 관세'에 해당하는 10%만 부과하기로 했다는 소식이 전해지면서 국내 반도체 기업 주가가 급등세를 나타내고 있다. 10일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시10분 현재 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 전날 대비 급등세다. 삼성전자는 전 거래일 대비 5.85% 뛴 5만6100원에 거래되고, SK하이닉스는 이보다 더 오른 18만6400원(12.97%)에 거래중이다. 트럼프 대통령은 9일(현지시간) 중국을 제외한 모든 대상국에 대한 상호관세 발효를 90일간 전격 유예하기로 했다고 밝혔다. 이에 따라 한국은 일단 향후 90일간 25%의 상호관세 대신 10%의 기본 관세만 적용받게 됐다. 트럼프 대통령은 이날 트루스소셜에 “중국에 대한 미국의 관세를 즉시 125%로 인상한다"며 “세계 시장에 중국이 보인 존경심의 부족에 근거한 것"이라고 밝혔다. 또 “반대로 75개국 이상이 무역, 무역 장벽, 관세, 환율조작, 비관세 장벽 등의 주제에 대한 해법을 협상하기 위해 미국 대표에게 전화한 사실과 이들 국가는 어떤 방식이나 형식으로 미국에 대해 보복 조치를 하지 않았다"며 “나는 90일간의 유예와 이 기간에는 10%의 (기본) 상호관세를 승인했다"고 설명했다. 이같은 발표에 간밤 뉴욕증시 3대 지수가 기록적인 수준으로 급반등 마감했다. 이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 2,962.86포인트(7.87%) 오른 40,608.45에 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 474.13포인트(9.52%) 급등한 5,456.90에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 1,857.06포인트(12.16%) 급등한 17,124.97에 각각 마감했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

전자빔(e-beam) 기반 검사장비 전문 기업 쎄크가 코스닥 시장 기업공개(IPO)를 계기로 글로벌 시장 공략을 본격화한다. 신사업 확대와 연구개발 투자로 글로벌 e-beam 검사장비 리더로 도약하겠다는 포석이다. 쎄크는 9일 오전 서울 여의도 콘래드 호텔에서 기자간담회를 열고 코스닥 상장에 따른 향후 성장 전략과 비전 등을 밝혔다. 쎄크의 설립자 김종현 대표는 이날 간담회에서 “정밀 검사 기술의 국산화를 선도해온 기술력과 고객과의 신뢰를 바탕으로 국내외 엑스레이(X-ray) 검사 시장에서 경쟁력을 확대할 계획"이라며 “지속적인 e-beam 기술의 다각화 개발을 통해 e-beam 기반 글로벌 리더로 도약할 것"이라고 전했다. 김 대표는 “코스닥 상장으로 생산 역량과 연구개발을 강화하고, 시장에 보다 고도화된 솔루션을 제공하겠다"며 “글로벌 톱티어(Top-tier) 고객사와의 거래 유지와 신규 개발 기술을 통한 영업망 다변화 실현으로 회사의 성장과 더불어 100년 이상 생존할 수 있는 기업이 되겠다"고 미래 지속 성장을 강조했다. 쎄크의 총 공모주식수는 120만주로, 주당 공모 희망가 범위는 1만3000원~1만5000원이다. 총 공모 예정 금액은 희망가 밴드 상단 기준 약 180억원 규모다. 쎄크는 이번 코스닥 상장을 통해 조달한 공모자금으로 시설투자, 차입금상환, 연구개발 등에 사용할 계획이다. 쎄크는 지난해 연결 기준 매출 539억원, 영업이익 13억원, 당기순이익 21억원으로 흑자 달성에 성공했다. 최근 3년간 연평균 약 22%의 매출 성장률(CAGR)을 기록하고 있으며, 같은 기간 수출 비중은 50% 이상을 유지하는 등 글로벌 시장에서의 경쟁력을 꾸준히 키워가고 있다. 김 대표는 “각 사업 부문에서 이월된 매출을 반영하면 내부에서 산정했을 때 2027년~2028년 매출액 1000억원을 달성할 것으로 보고 있다"고 말했다. 지난 2000년에 설립된 쎄크는 e-beam 원천기술 기반의 핵심부품과 검사장비를 개발, 제조, 판매하는 기업이다. 회사의 주요 제품은 △반도체·배터리 산업용 X-ray 시스템 △방위 산업용 고에너지 X-ray(선형가속기, LINAC) 시스템 △탁상형 주사전자현미경(Tabletop SEM) 등이다. 특히 국내 최초로 산업용 X-ray 장비의 핵심 부품인 X-ray 튜브(X-ray 발생장치)를 국산화하고 자체 생산할 수 있는 국내 유일 기업으로 꼽힌다. 쎄크의 반도체용 검사장비 매출은 지난 2021년 179억원 대비 지난해 210억원을 기록해 꾸준히 성장세를 이어가고 있다. 특히, HBM 반도체용 X-ray 검사장비는 지난해 총 71억원 규모의 수주를 달성했으며, 올해에는 2월 말 기준 52억원 수주에 성공해 HBM 시장 성장 전망에 따라 쎄크 매출의 동반 성장 가능성도 높아졌다. 배터리 검사장비 매출은 지난해 170억원 기록해 전년 149억원 대비 14% 성장했다. 특히 테슬라의 4680 원통형 배터리 채택으로 해당 배터리의 검사 수요 또한 증가해, 쎄크의 4680 원통형 배터리 검사장비 수주는 지난 2022년 12억원에서 2024년 90억원으로 급증한 바 있다. 이밖에 각형 배터리 검사장비 수요도 지속 증가하고 있으며, 올해 다량의 수주가 예정돼 있다. 이밖에 회사는 반도체 공정검사용 In-line SEM을 지난해 9월부터 개발에 착수해 오는 2026년 말까지 개발 완료를 목표로 하고 있으며, 개발이 완료되는 대로 오는 2027년부터 양산에 돌입할 계획이다. In-line SEM은 기존 Tabletop SEM 대비 50~100배 수준의 판가를 형성하고 있어 향후 매출에 큰 기여를 할 것으로 기대된다. 한편, 미국 트럼프 정부의 상호관세 정책과 관련해 쎄크는 시장 내 비교적 낮은 미국 수출 의존도로 사업 성장 계획에 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망되고 있다. 회사는 지난 2023년 기준 매출액 504억원 대비 미국 수출액 30.5억원으로 6.1% 수준을 보였으며, 지난해 역시 매출액 539억원 대비 미국 수출액 13.9억원으로 2.6% 수준을 기록했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

퓨쳐켐이 전립선암 치료 방사성의약품 후보물질 FC705의 임상2상 최종결과보고서를 발표한 가운데 9일 장초반 주가가 강세다. 한국거래소에 따르면 퓨쳐켐은 이날 오전 9시20분 현재 전 거래일 대비 13.51% 뛴 2만3100원에 거래되고 있다. 퓨처켐은 전날 정규장 마감 후 전립선암 치료제 '루도타다이펩'의 국내 임상 2상 최종결과보고서 내용을 공시했다. 해당 임상시험의 목적은 거세저항성 전이 전립선암 환자 20명에게 100mCi의 FC705를 8주 간격으로 최대 6회 투여한 뒤 안전성·유효성을 평가했다. 이번 국내 임상 2상 유효성 평가에서는 최종분석대상환자(FAS)가 주 평가군으로 활용됐으며, 적용된 대상자 수는 15명이었다. 평균 투여횟수는 3.4회로 확인됐다. 1회당 평균투여 용량은 경쟁약물 대비 절반인 100mci였지만 전립선암 치료 평가의 혈액 바이오마커로 사용되는 PSA가 50%이상 감소된 환자가 최대 73.3%(Best PSA-PR 기준)였다. 또한 항암 치료제 임상 2상에서 가장 널리 사용되는 유효성 지표인 객관적 반응율(ORR)과 질병통제율(DCR)에서도 각각 60%와 93.3%를 보였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

최근 증권사들이 잇달아 현대차의 목표주가를 하향하고 있다. 미국의 상호관세 부과로 실적 감소 우려가 커진 데다, 환율 우호성에도 불구하고 판매보충비용 증가와 지정학적 리스크가 복합적으로 작용하고 있다는 분석이다. 해외 판매 증가에도 불구하고 수익성 방어에 대한 불확실성이 확대된 점도 주요 이유로 꼽힌다. 9일 금융투자업계에 따르면 최근 대신증권, SK증권, 현대차증권 등 3곳이 현대차 목표주가를 일제히 하향 조정했다. 대신증권은 미국 관세 부과로 인해 하반기부터 본격적인 비용 증가가 실적에 반영될 것으로 내다봤다. 관세 부과 자체는 이미 확정됐지만, 이에 대한 현대차의 대응 전략이 아직 완전히 가시화되지 않았다는 점을 리스크로 지목했다. 대신증권은 현대차에 대한 목표주가를 기존 31만원에서 28만원으로 10% 내렸다. 김귀연 대신증권 연구원은 “관세 불확실성은 일차적으로 해소됐으나 대응 전략과 하반기 실적 반영이 관건"이라며 “미국 내 현지 생산 확대, GM과의 협력 강화, 환율 효과 등을 통해 관세 충격을 최소화할 것"이라고 전망했다. 김 연구원은 이어 “2025년 1분기 현대차 매출은 42조3000억원, 영업이익은 3조4000억원으로 예상된다"며 “이는 전년 동기 대비 매출은 4% 증가했지만, 영업이익은 4% 감소한 수준"이라고 덧붙였다. 그는 “미국 관세 부과로 연간 최대 7조원의 영업이익 타격이 예상되지만, 미국 생산 확대와 공급망 효율화, 환율 우호성 등으로 일부 방어가 가능하다"고 설명했다. SK증권도 관세 부담을 본격적으로 실적에 반영했다. SK증권은 현대차 목표주가를 기존 33만원에서 27만원으로 대폭 하향했다. 윤혁진 SK증권 연구원은 “미국의 25% 관세 부과에 따라 2분기 영업이익 전망치를 기존 3조9000억원에서 2조9000억원으로 하향한다"며 “관세에도 불구하고 판매가격 인상 없이 전년 수준의 판매량을 유지할 경우 연간 약 5조2000억원의 영업이익 감소가 예상된다"고 밝혔다. 윤 연구원은 “1분기 예상 매출액은 43조3000억원, 영업이익은 3조5000억원으로, 전년 동기 대비 매출은 6.4% 증가하고 영업이익은 1.5% 감소할 전망"이라며 “우호적인 환율 효과에도 불구하고 북미 판매 비중 확대에 따른 판매보충비 증가와 경쟁 심화가 수익성에 부정적으로 작용할 것"이라고 분석했다. 또 윤 연구원은 “단기적으로는 인센티브 감소 등으로 관세 영향을 축소하겠지만, 미국 생산 차량의 부품가격 상승에 따라 가격 인상이 불가피하다"고 덧붙였다. 현대차증권은 장기 성장성을 강조했지만, 관세 영향으로 목표주가를 기존 33만원에서 27만원으로 낮췄다. 장문수 현대차증권 연구원은 “관세로 대표되는 지정학적 리스크가 확대된 구간에도 미국 투자 확대와 GM 협업 등 단기적인 정책·전략 대응과 함께 로보틱스로 대표되는 장기 성장이 주가 할인을 해소시킬 전망"이라고 분석했다. 장 연구원은 “올해 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 1.5% 감소한 3조5100억원 기록하며 컨센서스 3.4% 하회할 전망"이라며 “계절 비수기 영향에도 우호적 환율, 관세 집행 전 미국 도매 증가로 수익성 방어"라고 설명했다. 그는 이어 “경쟁 우위 기업간 협력 강화 수혜: 로보틱스와 자율주행 등 미래 성장에 대한 기대 고조 전망. 유연한 생산 능력, 전 친환경차 구동기술 보유, 정치·지정학적 리스크 완화할 거점·상품 다변화, GM, Waymo, 도요타 등 경쟁력 있는 업체와 상호 보완적 협력 관계 구축으로 전략적 경쟁 우위"라고 평가했다. 다만 3개 증권사 모두 공통적으로 현대차의 현재 주가 수준은 저평가돼 있다고 진단했다. 대신증권은 “목표주가를 하향했지만, 관세 협상 가능성과 우호적인 환율 환경, 자사주 매입 등 주주환원 정책이 주가 하단을 지지할 것"이라고 진단했다. SK증권은 “관세로 인한 비용 증가를 감안해 실적 전망치를 하향 조정했지만, 2025년 예상 주가수익비율(PER)이 4배에 불과해 밸류에이션 매력은 여전히 높다"고 설명했다. 현대차증권도 “하반기 25% 관세 부과를 감안해 추정치 변경, 낮아진 이익 레벨을 고려할 때 주가는 여전히 매력적"이라는 판단이다. 이어 “관세에 대한 불안 요인을 고려할 때 해당 이슈가 해소되는 구간에서 주가 회복 탄력성은 높을 전망"이라고 분석했다. 그럼에도 단기적으로는 관세 불확실성, 글로벌 수요 둔화, 경쟁 심화 등 복합적인 리스크가 존재해 주가 반등에는 시간이 걸릴 수 있다는 신중론도 제기된다. 금융투자업계 관계자는 “현대차는 장기적으로 성장성이 유효하지만, 당장 관세 부과 충격을 완전히 흡수하기까지는 시간이 필요하다"며 “관세 협상 진전과 글로벌 수요 회복이 확인돼야 본격적인 주가 반등이 가능할 것"이라고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

[편집자주] 올해 주주총회 시즌은 예년과 달랐다. 주주제안이 눈에 띄게 늘었고 집중투표제 도입, 배당 확대 등 주주가치 제고를 위한 안건들이 통과됐다. 과거 대주주의 독무대였던 주주총회는 이제 소액주주들이 목소리를 내고 경영진과의 표 대결에서 승리를 거두는 '주주가 주인인 무대'로 바뀌고 있다. 에너지경제는 올해 주총에서 그 어느 때보다 뚜렷해진 소액주주의 존재감을 되짚어보고 그 변화의 배경과 의미를 찾고자 한다. 올해 주주총회 시즌에서 가장 두드러진 특징은 단연 '주주제안의 증가'였다. 주주권을 행사하려는 주주들의 움직임이 그 어느 때보다 활발해지면서 주주제안 건수는 164건으로 역대 가장 많은 수치를 기록했다. 6일 대신증권과 금융투자업계에 따르면 올해 정기 주총에서는 총 40개 상장기업(코스피 17개사, 코스닥 21개사, 코넥스 2개사)을 대상으로 총 164건의 주주제안이 상정됐다. 지난해 기록한 135건보다 21.5%(29건) 증가한 수준이다. 주주제안 안건 가운데 가장 큰 비중을 차지한 항목은 '임원 선임'이었다. 전체 164건 중 91건이 임원 선임 관련 안건이었다. 그 외에도 전통적인 주주환원방식인 배당 확대, 자사주 소각 등 다양한 안건도 올라왔다. 이경연 대신증권 연구원은 “주주들의 요구가 사외이사를 선임하거나 감사를 선임하는 등 이사회 구성으로 늘어나고 있다"며 “이는 주주들이 전통적인 주주환원이 아닌 더욱 적극적인 관여활동을 보이고 있음을 시사한다"고 말했다. 안건별로 살펴보면 총 164건 중 임원 선임 안건이 91건이었고 △주주환원 및 자본배치정책 관련 안건(30건) △보상체계 관련 안건(8건) △지배구조 개편 안건(1건)으로 나타났다. 나머지 34건은 집중투표제 도입, 주주가치 제고 계획 수립 및 이행 의무화 등 거버넌스 개선 관련 안건이었다. 하지만 양적 확대에도 불구하고 실제 가결된 주주제안은 전체의 11% 수준에 그쳤다. 주주총회에서 찬성표를 받아 통과된 안건은 18건에 불과했다. 주주제안 안건이 상정되긴 했지만 가결까지 이뤄내기엔 역부족이었던 셈이다. 특히 56건의 안건은 상정되지도 못하고 자동 폐기됐다. 연관되는 다른 안건들이 부결되면서 자동 폐기되거나 정족수 미달 등으로 무산됐기 때문이다. 올해도 주총이 특정 날짜에 집중되는 '쏠림 현상'이 여전히 나타났다. 한국예탁결제원에 따르면 지난해 12월 결산 상장법인 2687개사 중 1761개사가 지난달 23일부터 29일 사이에 정기 주주총회를 열었다. 특히 지난달 28일 하루에만 전체의 34%에 달하는 601개사가 주총을 개최했다. 지난달 27일에도 219개사가 주총을 개최하는 등 일정이 몰렸다. 국내 상법상 정기 주총은 결산기 종료일로부터 3개월 이내에 열어야 한다. 12월 말 결산 법인인 경우 3월 말까지 주총을 개최해야 하는 것이다. 그렇다보니 대부분 상장사가 3월에 주총을 열게 된다. 하지만 이처럼 주총이 같은 날 동시에 개최되면 소액주주의 물리적 참여에 한계가 발생한다. 주주 참여도 저하를 야기할 수 있다는 우려가 제기되면서 업계에서도 주총일 분산의 필요성이 언급되고 있다. 이에 한국상장회사협의회는 지난 2018년부터 '주총 분산 자율 준수프로그램'을 시행 중이다. 상장사의 정기주총 개최가 집중될 것으로 예상되는 일자를 사전에 파악해 해당 일을 제외한 날에 주주총회를 개최할 수 있도록 장려하기 위해 마련된 제도다. 금투업계 한 관계자는 “주총 집중 현상이 여전히 심각한 상황"이라며 “하루에 주총을 개최할 수 있는 상장사 수를 제한하는 등의 주총 분산 제도가 하루속히 마련돼야 한다"고 말했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr