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성우창 기자

안녕하세요 에너지경제 신문 성우창 기자 입니다.
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삼성전기, 성장 전환기 진입…목표가는 ‘하향’ [대신증권]

대신증권은 12일 보고서를 통해 삼성전기에 대한 매수 의견을 유지하면서 목표 주가를 기존 17만원으로 하향 조정했다. 이는 2024년 4분기 실적이 시장 기대를 하회할 것으로 전망되기 때문이다. 대신증권은 2024년 삼성전기의 매출은 10조1750억원, 영업이익은 7585억원으로 각각 컨센서스를 하회할 것으로 내다봤다. 박강호 대신증권 연구원은 “4분기에 비수기 및 IT기기 수요 부진으로 MLCC, BGA 중심으로 매출 감소, 믹스 약화 등 영업이익률 하락"이라며 “최근 불확실성 확대로 주가가 하락해 4Q 실적부진은 선반영 판단"이라고 밝혔다. 대신증권은 2024년을 삼성전기가 역성장을 끝내고 성장 전환의 원년으로 보고 있으며, 특히 AI 및 자율주행 기술을 중심으로 한 신성장 제품군이 매출 증가에 기여할 것으로 평가했다. 2025년에는 삼성전기의 성장세가 더욱 두드러질 전망이다. 특히, FC BGA 매출이 1조원을 돌파하며 전사 매출에서의 기여도가 높아질 것으로 보인다. MLCC(적층 세라믹 콘덴서)도 AI 및 자율주행 차량 수요 확대로 점유율과 수익성이 크게 개선될 전망이다. 박 연구원은 “2년 연속의 성장 전망과 신성장에서 투자가 성과로 연결될 것"이라며 “고부가 중심의 매출 확대 및 AI(서버, 데이터 센터 포함), 자율주행에서 매출 증가로 추가적인 수익성 개선을 기대한다"고 전했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

정국 혼란에도 ‘상법 개정’은 Ing …1500만 투자자 눈길 쏠린다

정국 혼란 속에서도 상법 개정안 통과 가능성이 높아지며 1500만 개인 투자자의 기대감이 커지고 있다. 계엄과 탄핵 정국 속에서도 정기국회 막판에 금융투자소득세 폐지와 가상자산 과세 유예안이 가결되며 자본시장 관련 현안의 추진 동력이 이어지고 있어서다. 더불어민주당은 연내 상법 개정안 통과 의지를 거듭 밝히며 속도전에 나서고 있다. 11일 정치권에 따르면 현재 더불어민주당 측이 당론으로 채택, 추진하고 있는 상법 개정안이 아직 소관 상임위원회 소속 법제사법위원회 법안심사제1소위원회 축조심사 단계에 머무른 것으로 알려졌다. 이정문 더불어민주당 의원이 발의한 이 상법 개정안은 제382조의3에 규정된 이사의 충실의무 대상을 주주 전체로 확대하는 것을 골자로 한다. 기존 조항은 '이사는 회사를 위해 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다'고 규정하나, 이를 '이사는 회사 및 주주를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다'로 바꾸는 것이다. 이외에도 감사위원 분리선출 확대, 사외이사제도 개편 등 기업 지배구조 전반에 손을 대는 안들이 포함됐다. 이 개정안은 지난달 28일 이재명 더불어민주당 대표가 직접 “이번 정기 국회 내 반드시 처리하겠다"고 밝혔을 정도로 중요하게 취급되던 개혁안이었다. 그러나 이달 3일 밤부터 시작된 윤석열 정부의 계엄, 뒤이은 탄핵 정국으로 당력이 집중되며 상법 개정안에 대한 논의도 법안소위에서 멈춰 있었다. 그러나 탄핵 정국 속에서도 상법 개정안 추진 동력은 계속 살아있는 모습이다. 지난 10일 정기 국회 마지막 본 회의에서 금투세 폐지, 가상자산 과세 유예안 등이 가결되며 자본시장 관련 현안이 국회 내부에서 계속 논의되고 있었다는 정황이 나타났기 때문이다. 당 차원에서의 언급도 계속되고 있다. 이날 오전 열린 더불어민주당의 비상경제점검회의에서도 상법 개정안 추진 관련 내용이 언급된 것으로 전해진다. 지난 10일 한국거래소에서 열린 '자본시장 현안대응 및 현장점검'에서도 국회 정무위원회 소속 야 3당 의원이 참석해 상법 개정안을 지속 추진하겠다고 밝혔다. 9일에는 이언주 더불어민주당 의원이 발표한 회견문에 “상법 개정안을 올해 안에 최대한 처리하겠다"는 내용이 담기기도 했다. 탄핵 정국 속에서 다수 개인 투자자를 포함한 민심이 야당에 쏠려있는 만큼 더불어민주당 입장에서도 상법 개정을 밀어붙이는 데 힘을 얻은 모습이다. 앞서 상법 개정안의 핵심이 대기업의 최대주주 위치를 차지한 총수 일가의 전횡을 막고 소액주주 권리를 강화하는 데 있는 만큼, 개정안 추진에는 줄곧 재계의 반발이 있었다. 정부 여당도 이를 반영해 상법 개정안에 반대하는 대신 제한적 범위의 자본시장법 일부 개정을 내세웠다. 상법 개정 찬성 측이었던 이복현 금융감독원장도 “자본시장법 개정이 합리적"이라며 입장을 선회하기도 했다. 그러나 탄핵 정국 이후 정작 여당 측에서는 자본시장법 개정에 대한 별다른 논의가 오가지 않는 것으로 알려졌다. 특히 대부분의 개인 투자자가 상법 개정안에 찬성하고 있고, 민주당이 차기 정권을 잡을 가능성이 높아진 만큼 상법 개정을 막을 수는 없으리라는 분석이 우세하다. 상법 개정안을 발의한 이정문 더불어민주당 의원실 관계자는 “곧 법사위에서 상법 개정안에 대한 공청회를 열 계획이나 자세한 일정은 전해지지 않았다"며 “탄핵 정국 때문에 일정이 약간 연기된 부분이 있는데, 우선 이번 주가 지나 봐야 구체적인 일정이 나올 것 같다"고 밝혔다. 다른 민주당 관계자는 “12월 내 처리될 가능성은 충분히 있다"며 “이론상으로는 심사를 거쳐 본회의까지 올리기까지 필요하다면 하루만 해도 할 수 있는 일"이라고 전했다. 한편 투자자들 사이에서는 이번 상법 개정안 추진을 환영하면서도 향후 추가적인 개혁을 통해 주주총회 질서를 바로잡아야 한다는 의견도 나오고 있다. 이상목 소액주주 연대 플랫폼 액트 대표는 “의장이 의결권을 제한하는 등 주주총회 내 불합리한 문화를 하나씩 해결해야 한다"며 “제3자 의장 선발을 의무화해 이를 통제하는 방안 등을 고민해 봐야 한다"고 설명했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

솔루엠, ESL 시장 확대 수혜 기대…목표가 ‘2만5000원’ [KB증권]

KB증권은 11일 보고서를 통해 솔루엠의 목표주가 2만5000원을 제시하며 커버리지를 개시했다. 이창민 KB증권 연구원은 “솔루엠 이익 성장의 핵심은 ESL 매출 확대"라며 “ESL(Electronic Shelf Label)은 전자식 가격 표시기의 약자로, 대형 슈퍼마켓과 마트 등 리테일 매장에서 수작업으로 다뤄지던 기존 종이 가격표를 대체함으로써 인건비를 절감할 수 있는 제품이다"라고 밝혔다. 솔루엠은 글로벌 ESL 시장 점유율 2위(27%)로, 특히 유럽에서 70% 이상의 매출을 기록하며 강세를 보이고 있다. 글로벌 ESL 시장 규모는 2032년까지 연평균 14.7% 성장해 54억3000만달러에 이를 것으로 전망된다. 솔루엠은 고속 통신 기술, 배터리 효율성, 자체 생산 체계 등 경쟁 우위를 바탕으로 점유율 확대를 지속하고 있다. KB증권은 솔루엠의 2025년 매출액이 1조9000억원(+18% YoY), 영업이익이 1319억원(+57% YoY)에 달할 것으로 내다봤다. ESL 매출은 2025년 6672억원(+51% YoY)까지 증가할 것으로 예상되며 서버용 및 전기차 충전기용 파워 모듈의 매출 증가도 실적 개선에 기여할 전망이다. 이 연구원은 “파워 모듈 부문에서는 저부가 어댑터 매출은 감소할 것으로 예상되나, 부가가치가 높은 서버용과 EV 충전기용 비중이 증가함에 따라 수익성이 제고될 전망"이라며 “VS 사업도 3in1 보드의 채택률 상승과 디지털 사이니지의 고객사 다변화 효과가 기대된다"고 전했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

삼성전자, 4분기 실적 회복 기대…목표가 ‘하향’ [NH투자증권]

NH투자증권은 12일 보고서를 통해 삼성전자의 목표주가를 7만5000원으로 하향 조정했다. 류영호 NH투자증권 연구원은 “예상보다 가파르게 하락하는 레거시 가격과 HBM 비중을고려해 실적 하향조정"이라며 “최근 저가형 제품들의 수요가 강세를 보이며 CXMT의 영향이 더욱 부각되는 상황"이라고 전했다. 단 NH투자증권은 삼성전자의 4분기 매출액을 전년 동기 대비 17.6% 증가한 79조7000억원, 영업이익은 239.2% 증가한 9조6000억원으로 예상했다. 이는 레거시 제품 가격 하락의 영향을 감안한 수치로, DRAM과 NAND의 출하량 변동 및 판매 단가 안정화가 주 요인이다. 류 연구원은 “DX와 SDC 부문의 부진이 이어질 가능성이 있으나, DS(반도체) 사업부는 파운드리 부진에도 불구하고 3분기 대비 개선될 전망"이라고 분석했다. HBM3E(고대역폭 메모리) 공급 확대와 기술 경쟁력 확보는 삼성전자의 중장기적 성장 모멘텀으로 지목됐다. 류 연구원은 “삼성전자가 메모리 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해 선단 공정 전환과 HBM 기술 개발에 집중하고 있다"고 평가했다. 그러나 그는 중국 CXMT와 같은 경쟁사의 추격 및 전방 산업의 수요 부진에 따른 불확실성을 지적하며 “현재 주가는 이러한 우려를 반영해 PBR(주가순자산비율) 1배 수준에서 거래되고 있다"며 “중장기적으로는 기술 경쟁력 확보가 필요"라고 조언했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

국회, 금투세 폐지·가상자산 과세 유예법안 본회의 통과

금융투자소득세(금투세)를 폐지하고 가상자산에 대한 과세를 유예하는 내용의 소득세법 개정안이 10일 국회 본회의를 통과했다. 개정안에는 자본시장의 발전 및 국내 투자자 보호를 위하여 금투세를 폐지하고, 주식 등에 대한 현행 양도소득세 체계를 유지한다는 내용이 담겼다. 또 가상자산에 대한 과세를 2025년 1월 1일에서 2027년 1월 1일로 2년 유예하는 내용도 포함됐다. 금투세 폐지와 가상자산 과세 유예안은 정부가 제출하고 우원식 국회의장이 예산안 부수 법률안으로 지정해 국회 본회의에서 상정됐다. 금투세 폐지나 가상자산 과세 유예가 원래 상임위인 국회 기획재정위원회에서 통과되지 않았지만, 예산안 부수 법률안으로 지정되면 기한 내 합의를 이루지 못했을 경우 본회의에 자동부의 된다는 국회법 85조의3에 따른 것이다. 이 법안에는 또 기업이 근로자에 지원하는 출산지원금을 전액 비과세하고 자녀 세액공제금을 자녀 1인당 10만원씩 확대하는 내용도 담겼다. 최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관은 법안을 설명하면서 금투세를 폐지해 자본시장 활성화를 지원하는 한편 출산 지원 등을 통해 저출산 위기에 대응하려는 것이라고 설명했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

금감원, 부서장 전원 재배치…“시장 변동성에 총력대응”

금융감독원이 대규모 인사를 단행했다고 10일 밝혔다. 본부 및 지원 부서장 75명 중 74명을 교체하고 조직 내 디지털·IT부문을 신설했다. 전자금융업 전담조직도 확대했다. 금감원은 “최근 금융·외환시장의 변동성 확대와 관련해 조직의 모든 역량을 집중해 총력 대응하기 위해 조직개편과 국실장 인사를 시행하게 됐다"고 설명했다. 디지털·IT부문을 신설한 것은 티몬·위메금융시스가 계기가 된 것으로 보인다. 전자금융업 감독업무를 강화하기 위해 기존 기획·경영 및 전략감독 부문 산하에 배치된 디지털·IT 관련 조직을 독립 부문으로 승격한 것이다. 책임자도 부원장보로 격상했다. PG·선불업 등 전자금융업 전담조직도 기존 2개 팀(정원 14명)에서 2개 부서(전자금융감독국·전자금융검사국, 정원 40명 내외)로 확대했다. 전자금융감독국은 전자금융업 제도개선, 등록 심사, 영업행위 감독 등을, 전자금융검사국은 PG사·선불업자에 대한 상시감시와 검사 등을 수행한다. 금융소비자보호처에는 대부업 및 채권추심업 등에 대한 감독 및 검사를 전담하는 서민금융보호국을, 불법사금융 대응을 담당하는 민생침해대응총괄국에 불법사금융 피해구제 등을 전담하는 팀을 추가로 신설했다. 금융상품판매 분석과 민원조사 기능을 강화하기 위해서 기존 상품심사판매분석국은 금융소비자보호조사국으로 개편됐다. 보험업권에서는 기존 보험리스크관리국이 보험계리상품감독국으로 바뀐다. 자본시장특별사법경찰국 수사팀은 3개로 확대되고 연금감독실은 현재 금융투자 부문으로 이동한다. 이와 함께 본부 및 지원 부서장 75명 중 금융시장안정국 이진 국장을 제외한 74명을 전원 재배치했다. 특히 본부 부서장의 절반 이상(36명)이 신규 승진자로 발탁됐다. 이번 인사로 1972∼1975년생이 금감원의 주축이 됐다. 금감원은 신설 디지털·IT 부문장을 맡을 데이터 전문가 이종오 부원장보, 금감원 내 디지털 전환을 주도한 위충기 국장이 IT 전문가로써 시너지를 발휘할 것으로 기대했다. 주무부서장인 회계감독국장에도 여성 부서장(김은순 국장)이 기용됐고, 그간 비서실장이 담당해온 비서실 업무를 비서팀장이 운영하도록 하면서 출범 이후 최초로 여성 비서팀장(임잔디 팀장)이 기용됐다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

MBK “최 회장 독단 경영 종식해야…고려아연 선진 지배구조 확립”

“사모펀드 제도가 미국에서 유럽으로 확산된 것처럼, 투명한 목표 설정과 경영 전략을 통해 10년~20년 뒤에도 회사가 성공할 수 있는 가치를 유지하겠습니다​" 김광일 MBK파트너스 부회장이 고려아연 지배구조를 전면 개혁해 훼손된 주주 가치를 회복하겠다는 방안을 밝혔다. 경영권 분쟁 중인 최윤범 고려아연 회장 측이 취임 후 무분별한 투자 남발로 회사 가치를 훼손했다는 것이 주 근거다. 10일 MBK파트너스는 서울 롯데호텔에서 '고려아연 지배구조 개선과 주주가치 회복 방안' 기자간담회를 개최했다. 연사로 나선 김광일 부회장은 “최윤범 회장이 취임한 후 약 3년간 기업 지배구조가 나빠지며 주주 가치가 떨어졌다"며 “훌륭한 기술력과 생산 능력을 갖춘 회사임에도 지배구조 문제로 인해 주가와 기업 가치가 저평가되고 있다"고 운을 뗐다. MBK가 근거로 제시한 것은 총주주수익률(TSR)이다. 보통 주주환원율을 평가할 때 배당 수익률을 주로 보지만, TSR의 경우 배당에 더해 주가 상승률까지 함께 반영돼 주주 가치를 더 정확히 알 수 있다는 것이다. MBK에 따르면 2021년말 32%에 달했던 고려아연의 TSR은 최 회장이 취임한 후 1년이 지난 2023년 말 -5%로 하락했다. 같은 기간 코스피200 인덱스(22%)는 물론 MSCI 동종산업 인덱스(13%)에 비해서도 현저히 저조하다. MBK가 고려아연의 지배구조 및 주주가치 개선을 처음 언급했을 때만 해도 시장에서는 이를 크게 공감하지 못하는 분위기였다. 고려아연이 현금보유량이나 사업 실적, 부채비율 등 재무적으로 탄탄하다는 인식이 있어서다. 하지만 이날 TSR을 중심으로 구체적인 근거를 제시한 셈이다. 이에 대해 김 부회장은 “지난 3년간 잘못된 투자와 비효율적인 의사결정이 기업 가치를 훼손했고, 약3조3000억원의의 손실을 초래했다"며 “정상적인 지배구조를 통해 이를 바로잡아 기업 본질적 가치를 회복해야 한다"고 밝혔다. 최 회장의 독단 경영에 의한 투자 남발이 회사 자금을 지속적으로 누수시켰다는 의견이다. 최 회장 개인 친분이 있는 사모펀드 출자, 본업과 관련성이 떨어지는 투자, 제대로 된 검증이 있었는지 의심되는 일부 신사업 투자 등으로 인해 회사 자본이 효율적으로 쓰이지 못했다는 것이다. 일례로 원아시아파트너스의 경우 설립된 지 4개월밖에에 되지 않은 시점에 고려아연의 자금 5669억원이 투자됐다. 이 사모펀드는 투자된 재원을 SM 시세조종에 사용했다는 의혹을 받았으며,지창배 대표가 구속되기도 했다. MBK의 주장에 따르면 고려아연은 6개 원아시아 펀드의 사실상 유일한 출자자며, 이사회 결의도 거치지 않았다. 5820억원을 투여한 외국 자원재활용업체 이그니오홀딩스 인수, 타 재벌 일가의 상속세 재원 마련을 지원했다는 의혹을 사고 있는 정석기업 투자, 친인척 일감 몰아주기 의혹에 휩싸인 씨에스디자인 인테리어 설비 용역 등도 지배구조 개선 근거 사례로 꼽혔다. 김 부회장은 “후진적 지배구조에 의해 투자된 규모만 1조2000억원"이라며 “투자가 효율적으로 집행됐다면 고려아연의 주주가치는 2조5000억원 증가했을 것으로 추정된다"고 말했다. 더불어 “이사회가 감독 역할을 제대로 수행하지 못한 것이 문제의 핵심"이라며 “사적 이해관계와 무분별한 의사결정으로 인해 주주 가치가 훼손됐고, 기업의 장기적인 성장이 저해됐다"고 덧붙였다. 이에 MBK는 오는 1월 23일 임시주주총회를 통해 이사회에 진입하고 최 회장과 분리된 전문 경영인 체제를 공고히 하겠다고 밝혔다. 이사회에는 MBK파트너스와 영풍그룹뿐만 아니라, 2대 주주인 최윤범 회장 측도 참여하도록 한다는 구상이다. 또 내부거래위원회와 투자심의위원회를 신설해 선진적인 시스템으로 탈바꿈시킨다. 주주환원 방안으로는 먼저 10분의 1 주식 액면분할을 통한 거래 유동성 증대 방안이 꼽혔다. 최근 불거진 최 회장 측의 유상증자 논란을 정면으로 꼬집은 것이다. MBK에 따르면 주식 액면분할로도 충분히 유통 주식 수를 크게 늘릴 수 있으며 오히려 거래 유동성이 활발하게 늘어나는 순기능이 있다고 밝혔다. 이외에도 △주주 환원책의 실제 이행을 위한 '보유 자사주의 전량 소각' △현금 배당을 예측 가능하고 투명하게 실시하기 위한 '배당정책 공시 정례화' 등도 제안됐다. 주주 참여 방안으로는 △감사위원이 되는 사외이사를 소수주주가 추천한 후보 중 선임토록 하는 근거 규정 마련 △ 주주권익보호 사외이사 제도를 도입한다는 방침이다. 최 회장의 자사주 소각 공약을 빨리 이행할 것을 촉구하기도 했다. 김 부회장은 “자사주 전량 소각은 이사회에서 이미 결의됐으며, 이를 즉시 실행하는 것이 주주 가치를 회복하는 첫걸음"이라고 강조했다. 마지막으로 김 부회장은 “지속 가능한 경영을 위해 회사 가치를 높이고 장기적인 성장 기반을 마련하려고 노력하고 있다"고 답했다. 경영권 분쟁에서 이기더라도 고려아연의 사업에 대해 잘 아는 현 경영진은 그대로 두고, 이들이 주요 주주의 간섭을 받지 않도록 하겠다는 것이다. 최근 이복현 금융감독원장도 사모펀드의 단기 엑싯 문제 등을 부정적으로 언급한 바 있어 이를 의식한 것으로 보인다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

지노믹트리, 얼리텍B 미국 진출 가시화 [하나증권]

하나증권이 10일 보고서에서 지노믹트리이 얼리텍B·C의 상용화 및 시장 확대로 성장 가능성이 크다고 평가했다. 최재호 하나증권 연구원은 “지노믹트리의 얼리텍B, C 본격 상용화 시기가 다가옴에 따라 두 제품 모두 성장에 대한 모멘텀이 상존하지만, 현재 국내 정치적 불확실성에 따라 미국 시장 침투가 가시권에 있는 얼리텍B의 가치 주목도가 더욱 높아질 시기라고 판단한다"고 밝혔다. 얼리텍B는 2023년 미국 FDA 혁신의료기기로 지정된 후, 같은 해 6월 FDA 승인 없이 미국 시장에 진입 가능한 LDT(랩 기반 진단) 서비스를 시작했다. 올해 12월에는 미국 의학협회(AMA)와 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터(CMS)로부터 CPT-PLA 의료 코드와 수가를 192달러로 승인받아 2025년 1월부터 적용될 예정이다. 방광암은 매년 약 8만2000명이 진단을 받고 있으며, 이에 따른 얼리텍B의 보수적 잠재 매출은 연간 약 400억~2300억원으로 전망된다. 또한 대장암 조기진단 제품인 얼리텍C는 국내 시장 확대에 박차를 가하고 있다. 2023년 대규모 확증임상을 완료한 이 제품은 2025년 초까지 국내 식약처 허가 및 건강보험 등재 과정을 거칠 예정이다. 이를 통해 빠르면 2025년 말부터 국내 국가 암검진 프로그램에 포함돼 조기 진단 수검률이 낮았던 대장암 시장에서 높은 수요를 충족할 것으로 기대된다. 최 연구원은 “얼리텍C는 2019년에 식약처 보조 진단 허가를 완료했기 때문에 일부 환자들을 대상으로 얼리텍C 서비스를 제공 중이며, 올해 1월부터 10월까지 신규로 계약을 체결한 병원은 총 98곳인 것으로 파악된다"며 “빠르면 내년 연말부터 국가 암검진 프로그램 진입 후 조기 진단 수검률이 낮아 미충족 수요가 높은 얼리텍C의 국내 시장 본격 침투가 예상된다"고 했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

제일기획, 광고 경기 저점 후 반등 전망…투자의견 ‘매수’ 유지 [대신증권]

대신증권이 10일 보고서를 통해 제일기획에 대한 투자의견 '매수', 목표주가 3만원을 제시했다. 대신증권에 따르면 제일기획의 4분기 매출총이익(GP)은 4500억원으로 전년 동기 대비 5% 증가, 영업이익은 831억원으로 같은 기간 9% 상승할 전망이다. 김회재 대신증권 연구원은 “2009년 이후 주요 광고주의 매출이 감소 추세를 보인 세 번의 경우 주요 광고주의 마케팅비용 및 제일기획과의 용역거래 모두 감소했다"며 “하지만 제일기획 GP는 그 중 일부 구간인 팬데믹 초기 19~20년에만 -5.2% 감소, 나머지 구간은 모두 상승"이라고 했다. 배당 정책도 긍정적이다. 2024년 연간 배당금(DPS)은 1200원으로 배당성향은 60%를 유지할 것으로 예상된다. 기말 배당 기준 약 3주의 투자 수익률은 7%에 이를 전망이다. 2025년에는 단계적 자사주 소각 정책도 병행돼 주주가치가 추가적으로 상승할 것으로 기대된다. 지역별 실적에서는 국내 성장이 해외를 앞지르는 양상을 보이고 있다. 특히 북미와 유럽 지역에서의 안정적 성장과 디지털 중심의 사업 확장은 제일기획의 실적 안정성을 더욱 강화하는 요인으로 작용하고 있다. 김 연구원은 “현재 12개월 선행 주가수익비율(PER) 9배 수준으로 역사적 저점에 머물러 있기 때문에 놓쳐서는 안될 기업이라고 판단"이라고 밝혔다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

금융株, 계엄·탄핵 ‘직격타’…외인 7100억원 순매도

외국인 투자자들이 계엄 사태 직후 사흘 동안 금융주를 7100억원가량 순매도한 것으로 나타났다. 외인 자금 이탈로 금융주 주가가 큰 폭으로 하락하기도 했다. 재무건전성 및 주주 환원 약화에 대한 우려가 커진 영향이다. 국내 금융주에서 외국인 투자자금이 대규모로 빠져나가고 있다. 금융업이 현 정부가 추진한 밸류업 프로그램의 최대 수혜업종으로 꼽힌 만큼, 비상계엄 사태로 시작된 정치 불확실성 영향도 클 것으로 예상돼 투자자들이 발을 빼는 것으로 해석된다. 8일 금융투자업계에 따르면 외국인 투자자는 유가증권시장에서 비상계엄 사태 직후인 지난 4일부터 6일까지 사흘간 총 1조85억원을 순매도했다. 특히 금융업종을 주로 팔아치웠다. 외인들의 금융주 순매도는 지난 4일 2551억원, 5일 2786억원, 6일 1759억원 등으로 총 7096억원에 달했다. 금융업종 순매도가 이틀 연속 2000억원을 넘어선 것은 올해 들어 처음이다. 외국인 투자자의 금융업종 지분율도 3일 37.19%에서 6일 36.12%로 1.07%포인트(p) 줄었다. 이는 전체 21개 업종 가운데 가장 큰 폭이다. 감소폭이 두 번째 큰 것은 보험업종(-0.60%p)이었다. 보험과 함께 금융업의 일종인 증권업의 감소폭은 -0.26%p에 달한다. 동 기간 코스피 시장 외국인 지분율 감소폭이 -0.05%p에 불과하다는 점을 감안하면 외인의 금융업 투자 기피가 눈에 띄게 나타나는 것이다. 4대 금융지주의 외국인 지분율도 눈에 띄게 줄었다. KB금융은 지난 3일 78.14%에서 6일 77.19%로, 신한지주는 61.09%에서 60.62%로, 하나금융지주는 68.29%에서 68.14%로, 우리금융지주는 46.11%에서 45.84%로 각각 감소했다. 외인 자본이 빠져나가며 주가도 큰 폭으로 하락했다. 외국인 지분율이 1%p가량 감소한 KB금융의 주가는 사흘 동안 15.7% 하락했다. 신한지주(-9.0%), 하나금융지주(-7.9%), 우리금융지주(-5.9%)도 각각 하락했다. 국내 금융지주는 타 업종 주요 대기업 대비 외국인 지분율이 높아 이탈에 따른 부작용도 큰 모습이다. 이에 대해 계엄 사태 이후 원·달러 변동성이 확대돼 금융업종의 재무 악화 우려가 커졌고, 주주 환원도 후퇴할 수밖에 없다는 우려가 확산했다는 분석이 나온다. 정부의 밸류업 프로그램이 향후 탄력을 받기 어려운 것 아니냐는 의구심도 작용한 것으로 보인다. 단 금융업종에서의 외인 이탈이 지나치다는 의견도 나온다. JP모건은 최근 보고서에서 “한국 금융주들의 단기적인 하락을 재진입 시점으로 판단한다"며 이번 주가 하락이 저가 매수 기회라고 분석하기도 했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

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