개인투자자들이 그동안 팔아치웠던 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)를 '검은 금요일'로 불린 지난 24일 하루에만 4500억원 넘게 사들인 것으로 나타났다. 저가 매수에 나선 데다 이달 말 시행되는 규제 강화를 앞두고 수요가 몰린 것으로 풀이된다. 26일 한국거래소와 코스콤 CHECK에 따르면 개인투자자들은 지난 21~23일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지 ETF 14종을 합산액 기준 사흘 연속 순매도했다. 이 기간 순매도 규모는 총 5471억7000만원에 달했다. 삼성전자 레버리지 ETF 7종의 경우 개인투자자들은 21일 576억원, 22일 769억원, 23일 242억원가량을 순매도했다. SK하이닉스 레버리지 ETF 7종에서도 같은 기간 각각 1621억원, 457억원, 1803억원 규모의 매도 우위를 기록했다. 그러나 흐름은 24일 급격히 뒤집혔다. 개인투자자들은 이날 삼성전자 단일종목 레버리지 ETF를 1038억원, SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF를 3500억원어치 순매수했다. 하루 순매수 금액만 4538억원으로, 앞선 사흘간의 순매도 물량 대부분을 사실상 하루 만에 되사들인 셈이다. 이 영향으로 보완대책 발표 이후인 20~24일 누적 기준 개인투자자의 거래도 순매도로 시작해 순매수로 전환됐다. 닷새 동안 삼성전자 레버리지 ETF는 125억원, SK하이닉스 레버리지 ETF는 1031억원 순매수하며 총 1156억원의 순매수를 기록했다. 24일은 코스피는 전장 대비 5.72% 급락한 6690.62를 기록했다. 이 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 각각 7~8% 넘게 밀리면서 두 종목을 두 배로 추종하는 레버리지 ETF는 15~16%대 급락했다. 대표 상품인 'KODEX 삼성전자단일종목레버리지'는 15.10%, 'TIGER 삼성전자단일종목레버리지'는 15.39% 하락했다. 'KODEX SK하이닉스단일종목레버리지'와 'TIGER SK하이닉스레버리지'도 각각 16.25%, 16.17% 떨어졌다. 급락 여파로 KODEX SK하이닉스단일종목레버리지를 제외한 대부분 상품 가격은 1만1000~1만2000원대로 낮아졌다. 지난 5월 상장 당시 2만원 안팎이었던 점을 감안하면 두 달 만에 절반 수준까지 내려온 것이다. 이 같은 가격 급락이 오히려 저가 매수 심리를 자극한 것으로 풀이된다. 여기에 금융당국이 기본예탁금 상향 시점을 앞당기면서 규제 시행 전에 추가 매수하려는 투자자들이 몰렸다는 해석도 나온다. 투자자 커뮤니티에는 “물 찐하게 타서 평단 낮췄다", “이제 슬슬 기회가 온다" 등의 글이 게재됐다. 금융위원회는 당초 8월 시행 예정이던 단일종목 레버리지 ETF 기본예탁금 강화 조치를 오는 31일부터 조기 적용하기로 했다. 이에 따라 신규 투자나 추가 매수를 위해서는 현금 기준 3000만원 이상의 기본예탁금을 갖춰야 한다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국 샌프란시스코를 방문 중인 이재명 대통령이 글로벌 빅테크 기업 최고경영자(CEO)들과 현지 식당에서 만찬을 가졌다. 강유정 청와대 수석대변인은 24일(현지시간) 서면 브리핑을 통해 이 대통령이 샌프란시스코의 '더 램프' 레스토랑에서 만찬을 가졌다고 밝혔다. 이번 만찬에는 젠슨 황 엔비디아 CEO를 비롯해 혹 탄 브로드컴 사장 겸 CEO, 라니 보르카르 마이크로소프트(MS) 애저 하드웨어 사장, 이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK그룹 회장, 정의선 현대자동차그룹 회장, 이해진 네이버 이사회 의장 등이 참석했다. 청와대는 지난해 젠슨 황 CEO가 한국을 방문해 이재용 회장, 정의선 회장과 이른바 '치맥 회동'을 하며 자연스럽게 친분을 쌓았던 것처럼, 이번에도 캘리포니아 현지 음식을 함께 나누며 격의 없는 대화를 이어가기 위해 만찬을 마련했다고 설명했다. 만찬 메뉴는 피시앤칩스와 칼라마리 튀김, 크랩 케이크, 클램차우더 등 현지 대표 음식으로 구성됐으며, 가벼운 맥주도 함께 제공됐다. 강 수석대변인은 “만찬에서 이 대통령을 중심으로 글로벌 AI 리더들이 결집한 장면을 통해 글로벌 AI 공급망의 핵심 거점으로 높아진 대한민국의 AI 위상을 전 세계에 각인시킬 것"이라고 말했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

인공지능(AI) 투자 열풍의 최대 수혜국이었던 한국에서 글로벌 자금이 빠져나가고 있다. 반도체주 피크아웃 우려로 변동성이 커지는 와중에 기업들의 AI 투자 확대의 지속 가능성에 의구심이 떠오른 탓이다. 월가에서는 한국 반도체주 비중을 줄이는 대신 중국과 인도, 동남아시아 중심으로 포트폴리오를 재편하자 이른바 '엑시트 코리아'가 본격화하는 것 아니냐는 관측도 나온다. 24일(현지시간) 블룸버그통신은 “투자자들이 인도네시아 은행주부터 중국 전자상거래 대기업, 인도 기술주까지 사들이는 대신 변동성이 커진 AI 관련 종목에 대한 투자 비중은 줄이고 있다"고 보도했다. 피델리티 인터내셔널과 BNP파리바 자산운용 등은 한국 주식과 반도체 관련 투자 비중을 축소하는 대신 중국 기업에 대한 투자 비중을 확대하고 있다. M&G인베스트먼트는 대만 비중을 줄였고, 이스트스프링 인베스트먼트 역시 그동안 상대적으로 부진했던 인도 시장 등으로 자금을 옮기고 있다. ◇ AI 자금 빠지고 중국·동남아로 이동 이 같은 흐름 속에 동남아시아 증시는 아시아 전체 증시 대비 24년 만에 최고의 월간 수익률을 기록할 것으로 전망된다고 블룸버그는 전했다. 실제로 MSCI 아세안지수는 이달 들어 5.8% 상승한 반면 MSCI 아시아태평양지수는 약 4% 하락했다. 아세안지수의 월간 상승률이 아시아태평양지수를 웃도는 것은 2002년 1월 이후 처음이다. 특히 인도네시아 증시는 이달 들어 세계 주요 증시 가운데 가장 높은 수익률을 기록한 시장 중 하나다. 자카르타종합지수는 24일 6196.43으로 마감하며 이달에만 10% 가까이 상승했다. 지난달 8일 기록한 연저점(5342.13)과 비교하면 약 16% 급등하며 강세장 진입을 눈앞에 두고 있다. 태국 증시도 상승세가 가파르다. 태국증권거래소(SET)지수는 올해 들어 약 30% 급등하며 동남아 증시 랠리를 주도하고 있다. 이 지수의 올해 월간 상승률은 이란 전쟁 초기였던 지난 3월을 제외하고 모두 상승했다. 인도 역시 이달 들어 약 20억달러(약 2조9230억원) 규모의 해외 자금이 유입되며 주요 투자처로 부상했다. 부진했던 HCL테크놀로지와 타타컨설턴시서비스 주가는 7월 들어 각각 약 18%, 11% 상승했다. 홍콩 증시도 반등 흐름도 뚜렷하다. 중국 인터넷 대형주와 은행주 강세에 힘입어 홍콩 항셍지수는 코스피 대비 사상 최대 월간 아웃퍼포먼스(초과수익률)를 달성할 것으로 전망된다고 블룸버그는 전했다. ◇ 코스피 이달에만 -21%…반도체株 줄하락 실제 홍콩 항셍지수는 이달에만 9.1% 올랐다. 반면 글로벌 반도체 부진 여파로 같은 기간 코스피는 21% 급락했고 대만 증시도 5% 넘게 내렸다. 해외 투자자들은 한국과 대만 증시에서 각각 약 44억달러(약 6조4300억원)와 190억달러(약 27조원)를 순매도한 것으로 집계됐다. 국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 이달 각각 25.3%, 33.6% 폭락했다. 일본 증시 역시 반도체주의 부진을 피해가지 못했다. 닛케이225지수는 반도체 대장주 키옥시아 급락 등의 영향으로 이달에만 7% 넘게 하락했다. 현재 5만6010엔인 키옥시아 주가는 지난달 최고점인 10만8700엔(6월 22일)과 비교하면 반토막 가까이 난 상황이다. 이날 뉴욕증시에서도 반도체주 중심으로 매도세가 이어졌다. 대표적으로 필라델피아 반도체 지수가 4.3% 하락했고 엔비디아(-0.92%), 브로드컴(-2.7%), ADM(-3.3%), 마이크론(-7.0%), 인텔(-7.9%) 등 반도체주들이 동반 하락세를 보였다. SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)도 8.8% 떨어졌다. ◇ “한국은 변동성 너무 커"...월가 비중 축소 블룸버그는 이 같은 흐름을 두고 투자자들이 AI 투자 열풍에 대해 점차 신중한 태도로 돌아서고 있음을 보여준다고 분석했다. 혁신적인 AI 기술을 기업들이 실제 수익으로 연결할 수 있을지에 대한 의문이 커지면서 투자자들이 중국과 동남아 등 상대적으로 소외됐던 시장으로 눈을 돌리고 있다는 것이다. 여기에 극심한 변동성이 AI 관련주 투자심리를 위축시키는 요인으로 꼽힌다. 피델리티의 이언 샘슨 포트폴리오 매니저는 “한국은 물론 대만에서도 나타나는 극심한 변동성 때문에 저가 매수에 나서기가 이전보다 어려워졌다"며 “포트폴리오를 구성하는 입장에서는 지나치게 공격적으로 매수하는 데 신중할 수밖에 없다"고 말했다. 윌슨자산운용의 매슈 하우프트 헤지펀드 매니저는 “코스피 변동성지수가 여전히 매우 높은 수준을 유지하고 있으며 레버리지 포지션이 상당 부분 정리되기를 기다리고 있다"며 “현재로서는 한국보다 안정적인 시장에서 투자 테마를 거래하는 편이 낫다"고 말했다. 글로벌 투자은행 씨티그룹도 최근 한국 주식 비중을 줄이고 중국 증시에 대한 비중을 확대했다. 한국 증시의 높은 변동성과 함께 중국 증시의 상승세가 AI 관련 종목을 넘어 다양한 업종으로 확산될 가능성을 반영한 결정이라는 분석이다. ◇ “자금 이동 일시적"…다음 주 기업 실적이 분수령 다만 이번 자금 이동이 일시적인 포트폴리오 조정에 그칠 수 있다는 반론도 나온다. 장기적으로는 AI 수요와 이에 따른 기업 실적 성장에 대한 기대가 여전히 유효한 데다, 국제유가 상승세가 이어질 경우 에너지 수입 의존도가 높은 동남아시아 증시가 다시 타격을 받을 수 있기 때문이다. 골든호스펀드매니지먼트의 이링 옹 공동대표는 “최근 몇 주 동안 리스크 대비 보상이 점점 불리해졌다고 판단해 한국 투자 비중을 점진적으로 줄여왔다"면서도 “이는 구조적인 철수가 아니라 전술적인 포트폴리오 재조정"이라고 설명했다. 시장에서는 다음 주 예정된 주요 기업들의 실적 발표가 AI 투자심리의 향방을 결정할 분수령이 될 것으로 보고 있다. 글로벌 AI 투자심리의 풍향계로 평가받는 SK하이닉스와 삼성전자는 각각 29일과 30일 2분기 실적을 발표한다. 마이크로소프트와 메타플랫폼스는 한국시간 기준 30일 오전, 애플과 아마존은 31일 오전 실적을 공개한다. 일본 키옥시아 역시 31일 실적 발표를 앞두고 있다. 이스트스프링 인베스트먼트의 존 차이 포트폴리오 매니저는 “지금 시장에서 가장 큰 문제는 변동성의 불확실성과 예측 불가능성"이라며 “다음 투자자금 이동의 방향은 미국 대형 기술기업들의 실적과 장기적인 자본지출 가이던스에 달려 있다"고 말했다. 블룸버그가 집계한 애널리스트 전망치에 따르면 구글 모회사 알파벳과 MS, 아마존, 메타는 올해 총 7250억달러 규모의 자본지출을 계획하고 있다. 월가에서는 이 규모가 2027년에는 약 9000억달러까지 늘어날 것으로 예상하고 있다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

이재명 대통령이 미국 순방 중 글로벌 인공지능(AI) 업계 인사들과 잇달아 만나 한국의 AI 투자 확대와 협력을 강조하며 'AI 강국' 구상을 본격적으로 알렸다. 24일(현지시간) 미국 샌프란시스코를 방문한 이 대통령은 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO), 샘 올트먼 오픈AI CEO, 혹 탄 브로드컴 CEO, 다리오 아모데이 앤트로픽 CEO 등과 연쇄 회동을 가졌다. 이 대통령은 젠슨 황 CEO와 만나 “전 세계와 온 세상이 근본적 변화를 앞두고 있고 젠슨 황 대표가 제일 선두에 있다. APEC(아시아태평양경제공동체) 회의 때 약속대로 GPU(그래픽처리장치)를 원활하게 공급해 준 덕에 우리도 준비되지 않은 상태에서 빠르게 변화하고 있다"고 감사를 표했다. 이 대통령은 황 CEO의 상징인 가죽점퍼를 언급하며 친근감을 나타냈고, 지난해 이재용 삼성전자 회장, 정의선 현대차그룹 회장과의 '치맥 회동'을 거론하며 함께하지 못한 아쉬움도 전했다. 이에 황 CEO는 “지난달 서울을 방문했을 때 프라이드치킨과 삼겹살을 즐겼는데 한국에서 느낀 에너지는 놀라왔다"며 “한국인들은 모두 AI를 좋아한다"고 말했다. 이어 “한국은 이 대통령님의 리더십 아래에 1년 동안 많은 것을 이룩했다. 진정 대한민국의 황금시대라고 해도 과언이 아니다"라고 말했다. 황 CEO는 또 SK그룹과 5000억달러(약 730조원)에 달하는 비즈니스 파트너십을 발표할 것이라고 예고했다. 그러자 이 대통령은 “대한민국은 인공지능의 현실화에 관해 세계에서 가장 앞서가는 나라를 만들겠다는 각오가 돼 있다"고 강조했다. 또 “대다수가 아직 AI를 연구실 혹은 프로그램 안에 있다고 생각하지만, 곧 세상 밖으로 나와 모든 사람의 일상을 장악하는 시대가 곧 도래할 것"이라며 “인공지능 황금시대라는 젠슨 황 대표의 명명은 옳은 표현이다. 이제 그 시대의 초입에 들어선 것"이라고 했다. 같은 날 샘 올트먼 오픈AI CEO와의 회동에서도 AI 협력 확대를 요청했다. 이 대통령은 “한국이 AI 중심으로 산업 구조를 재편하는 과정에서 오픈AI가 관심을 갖고 투자를 결정해 국민들도 기대가 크다"며 “챗GPT를 제가 열심히 잘 쓰고 있다"고 말했다. 이어 “3대 메가 프로젝트는 정말 국가적 결단"이라며 “올트먼 대표도 많이 참여해주시길, 더 중요한 역할을 맡아주시길 부탁드린다"고 했다. 올트먼 CEO는 “한국 정부가 AI에서 보여주는 노력을 보면 세상에서 가장 중요한 나라 중 하나라고 생각한다"며 “많은 사람들이 고품질의, 또 충분한 AI에 접근하는 것이 매우 중요하다"고 했다. 이어 “한국은 3개의 메가 프로젝트를 비롯해 선도적인 모습을 보여주고 있다"며 “이 대통령의 리더십과 투자에 대해 다른 나라 리더들도 더욱 따라왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 이 대통령은 다리오 아모데이 앤트로픽 CEO와 만나서도 한국의 AI 투자 확대 계획을 소개하며 적극적인 투자와 협력을 요청했다. 이에 아모데이 CEO는 “대한민국 정부에서 인공지능을 가장 우선순위 분야로 둔 점에 감사드린다. 많은 부분에서 협력할 수 있을 것"이라며 “앤트로픽은 (다른) 기업들과의 협력을 가장 우선순위로 두고 있고, 한국 기업들과 함께하는 것에 대한 기대도 매우 크다"고 말했다. 이어 “한국의 메모리 제조업체들도 앤트로픽에 투자를 많이 해줬다"며 “그런 면에서 데이터센터 등 여러 분야에서 협력할 계획"이라고 덧붙였다. 브로드컴의 혹 탄 CEO와의 회동에서는 AI 생태계 구축을 위한 협력 방안이 논의됐다. 이 대통령은 “브로드컴이 대한민국의 인공지능 생태계 조성에서 정말로 많은 역할을 해주시길 기대한다. 대한민국이 전세계에서 가장 앞서나가는 인공지능 선도국가가 될 수 있도록 도와달라"고 당부했다. 이에 혹 탄 CEO는 “한국은 대기업 중심 사회임에도 중소기업이나 스타트업들이 창업을 해 (산업을 활성화하는 것이) 인상적"이라며 한국이 추진 중인 '소버린 AI' 전략에 높은 관심을 나타냈다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

인공지능(AI) 투자 열풍을 둘러싼 회의론이 확산하면서 글로벌 증시가 휘청이는 가운데 시장의 시선이 국내 반도체 '투톱'으로 쏠리고 있다. 국제유가 급등으로 삼성전자와 SK하이닉스가 5주 연속 하락세를 이어가는 상황 속에서 다음 주 공개될 두 회사의 실적이 'AI 랠리'의 향방을 가를 중대 분수령으로 지목되고 있다. 24일 한국거래소에 따르면 코스피는 전장 대비 5.72% 하락한 6690.60에 거래를 마쳐 하루 만에 7000선이 다시 무너졌다. 지수는 전장보다 1.35% 내린 7000.78로 출발한 뒤 갈수록 낙폭을 키워 오전 11시 23분께 매도 사이드카가 발동됐다. 장중 한때 6.29% 급락한 6650.41까지 밀리기도 했다. AI 트레이드와 밀접하게 연관된 다른 아시아 증시도 일제히 약세를 보였다. 이날 일본 닛케이225지수(평균주가)와 대만 가권지수는 모두 2% 넘게 밀렸다. 국내 증시 하락을 주도한 것은 반도체 대장주였다. 삼성전자는 7.59% 급락한 24만9500원, SK하이닉스는 8.34% 내린 175만9000원에 거래를 마쳤다. 이날 하락으로 두 종목 모두 5주 연속 약세를 이어갔다. 일본과 대만의 주요 AI·반도체 관련주도 동반 하락했다. 키옥시아(-9.49%), 어드반테스트(-6.02%), 도쿄일렉트론(-4.99%), TSMC(-2.29%) 등이 일제히 약세를 보였다. 특히 키옥시아는 불과 몇 주 사이 시가총액이 절반 수준으로 쪼그라들었다. AI 투자 수익성에 대한 의구심과 중동발(發) 유가 급등 등 악재가 잇따라 불거지면서 투자심리가 급격히 위축된 것으로 풀이된다. 구글 모기업 알파벳은 2분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 발표했지만 대규모 AI 설비 투자로 잉여현금흐름(FCF)이 마이너스를 기록한 여파로 주가가 6.8% 하락했다. 막대한 AI 설비 투자가 아직 본격적인 수익으로 이어지지 못한 채 현금만 소진하고 있다는 의구심이 커진 영향으로 풀이된다. 블룸버그통신에 따르면 리드캐피털의 제럴드 간 최고투자책임자(CIO)는 “투자자들은 이미 AI 랠리의 지속 가능성을 두고 갈수록 불안감을 느끼고 있다"고 말했다. 삼성증권에 따르면 일부 아시아 헤지펀드들은 오는 27일 중국 증시에 상장하는 메모리 반도체 업체 CXMT의 주식을 담기 위한 자금을 마련하기 위해 삼성전자와 SK하이닉스 주식을 매도한 것으로 전해졌다. 이런 가운데 국제유가까지 고공행진을 이어가면서 증시에 추가적인 하방 압박을 가했다. 글로벌 원유 가격의 벤치마크인 브렌트유는 23일(현지시간) ICE선물거래소에서 배럴당 100.69달러에 거래를 마감했다. 종가 기준 지난 5월 22일 이후 최고치다. 예멘의 친이란 성향 후티 반군이 사우디아라비아를 겨냥해 홍해 봉쇄를 선언한 데 이어 사우디 유조선 두 척을 공격하면서 중동 지역의 긴장이 다시 고조되고 있다. 여기에 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 미군의 공격을 확대할 수 있음을 시사하면서 확전 우려까지 커지고 있다. 특히 주말을 앞두고 미국과 이란의 군사적 충돌이 더욱 격화할 수 있다는 우려가 커지자 투자자들 사이에서 일단 주식을 매도한 뒤 상황을 지켜보려는 위험회피 심리가 강해졌다는 관측도 나온다. NH투자증권의 숀 오 한국 주식 세일즈 총괄은 “중동 지역의 긴장이 지속되는 가운데 국내 펀드들이 기술주 비중 확대 포지션을 줄이고 주말을 앞두고 위험 노출을 축소하면서 하락세가 더욱 증폭되고 있다"고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 우려를 다시 자극하면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 가능성도 부각되고 있다. 시장에서는 연준이 오는 9월까지 기준금리를 인상할 가능성을 기정사실로 보고 있다고 블룸버그는 전했다. 이에 따라 오는 29일과 30일 각각 예정된 SK하이닉스와 삼성전자의 2분기 실적 발표에 시장의 이목이 집중되고 있다. 블룸버그는 한국 증시가 글로벌 AI 투자심리를 보여주는 풍향계로 부상했다고 평가했다. 데이비드 새비지 블룸버그 전략가는 “브렌트유가 배럴당 100달러를 넘어선 가운데 반도체 업종은 이미 모멘텀 반전과 중국의 거대언어모델(LLM)에 대한 우려로 압박을 받고 있어 시장 분위기가 매우 냉혹한 상황"이라며 “다음 주 예정된 미국 하이퍼스케일러들과 삼성전자, SK하이닉스의 실적 발표는 아시아의 AI 하드웨어 투자 테마에 어느 때보다 중요한 시험대가 될 것"이라고 밝혔다. 글로벌 빅테크의 실적 발표도 줄줄이 예정돼 있다. 마이크로소프트(MS)와 메타플랫폼은 한국시간 기준 30일 오전, 애플과 아마존은 31일 오전 실적을 발표한다. 일본 메모리 반도체 업체 키옥시아 역시 31일 실적 발표가 예정돼 있다. 글로벌 투자은행 HSBC는 고대역폭메모리(HBM) 가격 상승과 AI 개발에 핵심적인 차세대 고가 제품인 HBM4의 본격적인 출시가 삼성전자와 SK하이닉스의 실적을 뒷받침할 것으로 전망했다. 실적 둔화를 우려하는 투자자들의 불안이 어느 정도 완화될 수 있다는 분석이다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 겨냥한 '대규모 공격'을 검토하고 있는 가운데 중동 전쟁의 여파가 홍해로까지 번지면서 국제유가가 두 달 만에 배럴당 100달러를 돌파했다. 세계 최대 에너지 수송로인 호르무즈 해협의 원유 물동량이 크게 위축된 상황에서 사우디아라비아의 핵심 우회 수출로인 홍해마저 수송에 차질을 빚을 경우 국제유가가 배럴당 120달러까지 치솟을 수 있다는 경고마저 나온다. 23일(현지시간) ICE 선물거래소에서 9월 인도분 브렌트유 선물 가격은 전장 대비 7.04% 급등한 배럴당 100.69달러에 거래를 마쳤다. 브렌트유는 이번 주 들어 약 14% 급등하며 3주 연속 상승세를 이어가고 있다. 종가 기준으로는 지난 5월 22일 이후 최고치다. 국제유가는 지난달까지만 해도 종전 기대감에 급락세를 이어갔다. 이달 초에는 배럴당 70.14달러까지 떨어지기도 했다. 특히 시장에서는 공급 과잉에 대한 우려가 커지면서 글로벌 투자은행들이 국제유가 전망치를 잇달아 하향 조정한 바 있다. 그러나 미국과 이란의 군사적 충돌이 다시 격화하고 호르무즈 해협을 둘러싼 원유 수송 차질이 이어지면서 국제유가의 흐름은 급격히 반전됐다. 여기에 이란의 공격으로 미군 사망자가 발생한 데다 예멘 후티 반군이 홍해에서 공세를 강화하면서 유가 상승을 부추기고 있다. 앞서 홍해 해상 봉쇄를 선언했던 후티는 이날 홍해의 핵심 관문인 바브엘만데브 해협을 지나려던 사우디 유조선 두 척을 공격했다고 밝혔다. 호르무즈 해협이 막히자 사우디는 홍해를 통해 원유를 수출하는 우회로를 택하고 있다. 후티 반군은 선주들에게 이메일을 보내 사우디 항구에 입항하지 말라고 경고한 상태다. 트럼프 대통령 역시 이란을 향한 압박 수위를 높이면서 중동 지역의 긴장을 더욱 끌어올리고 있다. 트럼럼프 대통령은 이날 악시오스와의 인터뷰에서 이란을 상대로 한 “대규모 공격"을 검토하고 있으며 “결정을 내리는 데 가까워졌다"고 말했다. 악시오스는 이번에 검토 중인 공습이 이란과 전면전을 벌였던 '장대한 분노' 작전 당시보다 더 큰 규모가 될 수 있다고 전했다. 트럼프 대통령은 이에 앞서 트루스소셜을 통해 사우디 유조선 2척이 공격받은 것과 관련해 “이란에는 중대한 군사적 응징이 가해질 것이고 후티도 그 대상이 될 것"이라고 경고했다. 그는 이후 별도의 게시글을 통해 “현시점부터 추가 공지가 나올 때까지 선박과 화물 또는 이와 관련된 어떤 것에라도 발생하는 모든 피해는 미국이 보유하고 통제하고 있는 이란 자금으로 보상받게 될 것"이라고 밝혔다. 이는 종전 양해각서(MOU)의 주요 내용 중 하나인 이란 동결 자금을 뜻하는 것으로 보인다. 이런 가운데 미군의 대(對)이란 공습은 계속되고 있다. 중동 지역 미군을 관할하는 미 중부사령부는 성명을 내고 “미 동부시간 23일 오후 9시(한국시간 24일 오전 10시) 이란에 대한 13일 연속 야간 공습을 성공적으로 완료했다"고 밝혔다. 이란 역시 트럼프 대통령이 예고한 대로 교량이나 발전소 등을 폭격할 경우 에너지 시설을 포함한 중동 지역의 인프라 시설을 겨냥해 보복 공격에 나서겠다고 경고한 상태다. 블룸버그 이코노믹스는 “이란과 후티 반군은 아직 확전의 수위를 더 끌어올릴 여지가 있다는 점을 보여주고 있다"며 “확전이 굳어질수록 출구를 찾기는 더욱 어려워진다"고 지적했다. 전문가들은 후티 반군마저 본격적으로 전쟁에 뛰어들 경우 글로벌 에너지 공급 차질이 더욱 확대될 수 있다고 입을 모은다. 실제 일부 선박은 이미 바브엘만데브 해협을 피해 운항하고 있다고 블룸버그는 전했다. 인프라스트럭처 캐피털 매니지먼트의 제이 햇필드 최고경영자(CEO)는 “홍해를 통한 선박 운항이 최소 수준으로 줄어든다면 국제유가가 배럴당 120달러까지 오를 것으로 전망한다"고 말했다. 골드만삭스 역시 최근 보고서에서 원유 공급 차질이 계속될 경우 올해 4분기 브렌트유가 배럴당 120달러를 넘어설 수 있다고 전망했다. 고유가가 글로벌 경제와 금융시장에 미칠 충격을 둘러싼 우려도 커지고 있다. 유가 상승은 인플레이션을 다시 자극하고 소비를 위축시켜 국채와 증시에 추가적인 부담을 줄 수 있다. CNBC에 따르면 스티브 소스닉 인터랙티브브로커스 수석 전략가는 “배럴당 100달러의 국제유가를 무시하기는 너무 어렵다"며 “4.70%를 넘어선 미국 10년물 국채금리와 5%를 확실하게 웃돌고 있는 30년물 국채금리 역시 주식시장이 더 이상 무시하기 어려운 수준"이라고 지적했다. 국제유가 상승은 인플레이션을 다시 자극하고 소비를 위축시킬 수 있는 데다 이미 높은 수준인 장기 국채금리와 맞물려 증시에 추가적인 부담을 줄 수 있다는 우려다. 일각에서는 트럼프 대통령이 특유의 '타코(TACO·트럼프는 항상 꽁무니를 뺀다)' 행보를 또다시 보일 수 있다는 기대감도 나온다. JP모건의 주식 전략가들은 최근 보고서에서 “우리는 지난 3월 하반기부터 이란과의 분쟁으로 증시가 약세를 보일 때 이를 매수 기회로 활용해야 한다고 일관되게 주장해왔다"며 “분쟁이 다시 격화할 위험은 여전히 남아 있지만 부정적인 지정학적 소식이 나올 때마다 저점 매수에 나서야 한다"고 밝혔다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 행정부가 주요 교역국들을 대상으로 10~12.5%의 관세를 부과하기로 했다. 블룸버그통신에 따르면 미 무역대표부(USTR)는 23일(현지시간) 무역법 301조를 근거로 강제노동으로 생산된 제품 수입을 문제 삼아 60개국에 관세를 확정했다. 무역법 301조는 불공정 무역 관행에 대응하기 위해 대통령에게 관세 부과를 허용한다. 멕시코, 영국, 캐나다, 인도 등에서 수입된 제품은 10%의 관세가 부과되고 유럽연합(EU)과 대만산 제품에는 최소 10%의 관세가 부과된다고 블룸버그는 전했다. 일본, 스위스, 한국에서는 최소 12.5%의 관세율이 적용되고 나머지 국가에서 수입되는 제품은 12.5% 관세가 부과된다. 한국과 일본에는 제품별로 최혜국 대우 세율이 12.5%가 안될 경우 강제노동 관세와 합산해 12.5%가 되도록 하고 최혜국 대우 관세가 12.5% 이상일 경우는 강제노동 관세를 0%로 하도록 했다. 합산치가 최소 12.5%가 되도록 한 것이다. EU과 대만도 10%를 기준 삼아 같은 방식을 적용하도록 했다. 무역법 301조 관세는 24일 오전 0시 1분(한국시간 24일 오후 1시 1분)에 기해 발효된다. 앞서 USTR은 지난 3월 구조적 과잉생산 및 강제노동으로 생산된 제품 수입으로 각국이 미국의 무역에 부담을 준다며 각각의 조사를 개시했다. 미 경제매체 CNBC에 따르면 미국의 한 고위 관계자는 이번 301조 관세가 철강 및 알루미늄 등 무역확장법 232조에 근거한 이른바 '품목별 관세'에 추가로 중첩돼 부과되지 않을 것이라고 밝혔다. 국제비상경제권한법(IEEPA)에 근거로 각국에 부과된 상호관세가 지난 2월 미 연방법원에 의해 위법 판결되자 트럼프 행정부는 무역법 122조에 따라 전세계 각국에 글로벌 관세 10%를 부과했다. 부과 기간이 최장 150일인 무역법 122조 관세는 24일 0시가 만료 시한이었다. 앞서 USTR은 지난 3월 구조적 과잉생산 및 강제노동으로 생산된 제품 수입으로 각국이 미국의 무역에 부담을 준다며 각각의 조사를 개시했다. 과잉생산에 대한 조사 대상국은 한국과 중국, 일본, EU, 싱가포르, 스위스, 노르웨이, 인도네시아, 말레이시아, 캄보디아, 태국, 베트남, 대만, 방글라데시, 멕시코, 인도 등 총 16개 경제주체로 명시됐다. 한국의 경우 강제노동 관세와 조만간 부과가 예상되는 과잉생산 관세의 합이 15%를 넘을 경우 지난해 체결된 무역합의보다 불리해진다. 한국은 3500억달러의 대미 투자를 대가로 상호관세율을 기존 25%에서 15%로 낮춘 바 있다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 행정부가 사우디아라비아와 원자력 협정을 체결하면서 중동을 넘어 세계적으로 핵무장 경쟁이 확산할 수 있다는 우려가 커지고 있다. 22일(현지시간) 미 에너지부와 주요 외신에 따르면 크리스 라이트 미 에너지부 장관과 압둘아지즈 빈 살만 사우디 에너지부 장관은 이날 이른바 '123 협정'으로 불리는 원자력 협정에 서명했다. 123 협정은 1954년 제정된 미국 원자력법 제123조에 근거해 미국 민간기업이 해외에 원자력 기술과 핵물질 등을 이전할 수 있도록 하는 제도다. 지금까지 한국을 포함해 24개국 정부와 국제원자력기구(IAEA), 유럽원자력공동체(EURATOM·27개국) 등 51개 정부·기구를 상대로 26건의 123 협정이 체결됐다. 이 협정은 핵물질과 관련 장비를 제조·수출하는 미국 기업의 거래를 규율하는 동시에 사찰 의무와 핵 비확산을 위한 법적 틀을 제공한다. 원자력 기술과 핵물질 이전이라는 민감성을 감안해 미 의회의 심사 절차도 거쳐야 한다. 대표적인 사례인 2009년 아랍에미리트(UAE)와의 협정에는 사용후핵연료 재처리와 우라늄 농축을 포기하는 이른바 '골드 스탠더드'가 적용됐으며 당시 미국 정부는 이를 핵 비확산의 모범사례로 내세웠다. 이날 사우디와 체결된 123 협정은 약 30년에 걸쳐 수백억달러 규모로 진행될 것으로 예상된다. 특히 사우디에 AP1000 원자로를 건설하는 방안이 거론되면서 미국 원전기업 웨스팅하우스가 최대 수혜 기업 가운데 하나로 꼽힌다고 로이터통신은 전했다. 문제는 이번 123 협정이 과거 미국이 다른 국가들과 체결한 원자력 협정보다 핵 비확산과 관련한 조건이 느슨해졌다는 분석이 잇따르고 있다는 점이다. 미국과 사우디는 약 20년 동안 민간 원자력 협력을 논의해왔다. 버락 오바마 행정부를 시작으로 트럼프 1기 행정부와 조 바이든 행정부에서도 협상이 이어졌지만 최종 합의에는 이르지 못했다. 폴리티코는 사우디와의 원자력 협정 체결을 가로막았던 가장 큰 걸림돌 가운데 하나가 핵 비확산 문제였다고 설명했다. 실제 사우디의 실권자인 무함마드 빈 살만 왕세자는 2018년 이란이 핵무기를 개발할 경우 사우디 역시 핵무기를 개발하겠다는 입장을 밝힌 바 있다. 그러나 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이날 체결된 123 협정에는 미국과 사우디가 공동으로 타당성 조사를 실시한 뒤 필요성이 인정될 경우 사우디 내에서 우라늄 농출시설을 건설할 수 있도록 하는 내용이 포함됐다. '블랙박스' 방식으로 미국이 우라늄 관련 시설을 운용하지만, 결과적으로 사우디 영토 내에서 핵무기 개발을 위한 잠재적 활동이 가능해지는 셈이다. 로이터는 또 이번 협정에는 IAEA가 불시에 미신고 시설까지 사찰할 수 있도록 하는 추가의정서(AP)가 포함되지 않았다고 전했다. 사우디는 그간 AP 수용에 소극적인 입장을 보여왔던 것으로 알려졌다. 미국은 그간 핵 비확산을 기조로 IAEA의 강도 높은 사찰을 전제로만 예외적으로 우라늄 농축을 허용해왔다. 하지만 현재까지 알려진 이번 협정 내용만 보면 사우디와 협정에서는 이런 원칙이 생략된 것으로 보인다. 이에 따라 기존 미국의 핵 비확산 원칙에서 크게 후퇴했다는 비판이 나온다. 특히 이번 협정이 미국과 이란의 전쟁이 격화하는 상황에서 체결됐다는 점이 논란을 키우고 있다. 트럼프 대통령은 이란의 핵 프로그램을 파괴하고 핵무기 확산을 막는다는 명분으로 대(對)이란 전쟁을 이어가고 있다. 그러나 다른 한편에서는 사우디가 우라늄을 자체 농축할 수 있는 길을 열어주면서 '이중잣대'라는 지적이 제기되고 있다. 블룸버그 이코노믹스의 디나 에스판디아리 애널리스트는 “보도된 협정 내용이 사실이라면 이는 미국의 핵 비확산 정책이 바뀌었다는 신호이며 중동에서 핵무장 경쟁을 촉발할 수 있다"며 “미국은 이란을 상대로 전쟁까지 벌이며 막으려 했던 바로 그것, 즉 우라늄 농축을 사우디에는 허용하고 있는 것"이라고 꼬집었다. 이번 협정이 중동을 중심으로 새로운 핵 군비경쟁을 촉발할 수 있다는 우려도 나온다. 싱크탱크 민주주의수호재단(FDD)의 핵확산 전문가 안드레아 스트리커는 “튀르키예, 이집트, UAE를 비롯해 카타르와 오만 등도 비슷한 대우를 요구할 수 있다"며 “그렇게 되면 머지않아 우라늄 농축이나 플루토늄 재처리 능력을 갖춘 새로운 국가들이 다수 등장해 핵무기를 제조할 수 있는 단계에서 불과 얼마 떨어지지 않은 위치에 놓일 수 있다"고 경고했다. 폴리티코에 따르면 존 케네디 공화당 상원의원(공화·루이지애나)은 우려 범위를 중동을 넘어 아시아까지 확대했다. 그는 “중동과 일본, 한국에서의 핵확산이 우려된다"고 밝혔다. 그럼에도 미국이 사우디와 123 협정을 체결한 배경에는 미국이 빠질 경우 중국이나 러시아가 그 공백을 차지할 수 있다는 판단이 깔린 것으로 풀이된다. 사우디는 미국과 협력하지 않을 경우 핵확산 기준이 다른 중국이나 러시아와 협력할 수 있다고 오랫동안 밝혀왔다고 로이터는 전했다. 또 블룸버그에 따르면 미국의 주요 동맹인 튀르키예와 이집트는 러시아 국영 원전 기업 로스톰과 협력해 원전을 건설하고 있다. 싱크탱크 애틀랜틱카운슬의 조너선 패니코프 연구원은 “미국과 협정이 체결되지 않았다면 사우디는 거의 확실하게 중국이나 러시아로 향했을 것이며, 이 경우 123 협정에 포함된 안전조치가 포함되지 않았을 가능성이 크다"며 “그렇다고 미국과 이번 협정에 위험이 전혀 없다는 뜻은 아니다"고 폴리티코에 말했다. 반면 트럼프 행정부는 최고 수준의 안전과 비확산 장치가 마련돼 있다는 입장이다. 라이트 장관은 “이번 협정은 최고 수준의 원자력 안전과 핵 비확산 기준을 준수한다"며 미국 원자력법에 규정된 강력한 핵 비확산 규정이 적용될 것이라고 강조했다. 한편, 미 에너지부에 따르면 이번 미·사우디 협정은 의회가 90 회기일 이내에 반대하는 표결을 하지 않을 경우 발효된다. 트럼프 대통령이 거부권을 행사하면 이를 뒤집기 위해 상·하원에서 각각 3분의 2 이상의 찬성이 필요하다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국의 30년 만기 국채금리가 글로벌 금융위기 이후 가장 오랜 기간 동안 심리적 저항선인 5%을 웃돌고 있는 것으로 나타났다. 미국의 불어나는 국가부채와 좀처럼 잡히지 않는 인플레이션을 둘러싼 투자자들의 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 미 국채 매도로 시장에 경고를 보내는 '채권 자경단'(bond vigilantes)이 다시 등장할 수 있다는 우려마저 나온다. 22일(현지시간) 블룸버그통신이 집계한 자료에 따르면 미 30년물 국채금리는 이날까지 올해 들어 총 27거래일 동안 5%를 웃돌았다. 이는 전체 거래일의 약 19%에 해당한다. 국채금리는 가격과 반대로 움직이는 만큼 미 장기 국채의 약세가 지속되고 있다는 의미다. 이날 30년물 국채금리는 전장 대비 0.018%포인트 오른 연 5.149%에 거래를 마치며 12거래일 연속 5%선을 넘어섰다. 30년물 국채금리가 5%를 웃돈 전체 거래일과 연속으로 5%선 위에서 거래된 기간 모두 2007년 이후 최장 기록이다. 2007년에는 총 50거래일 동안 5%를 웃돌았다. 특히 주목할 점은 현재 미국의 기준금리가 2007년 당시보다 1.5%포인트 낮다는 것이다. 기준금리가 당시보다 크게 낮은데도 30년물 국채금리는 같은 5%대를 기록하고 있는 셈이다. 이는 투자자들이 미국의 장기 국채를 보유하는 대가로 서브프라임 모기지 사태가 시작됐던 당시보다 더 높은 '리스크 프리미엄'을 요구하고 있다는 의미로 풀이된다. 물가상승률을 반영한 미국 30년물 국채의 실질금리도 올해 들어 약 0.5%포인트 상승해 3%에 근접했다. 이는 2008년 이후 최고치다. 미국 국채시장 규모는 2007년 4조5000억달러에서 현재 31조달러로 급증했다. 같은 기간 미국 국내총생산(GDP) 대비 국가부채 비율도 두 배로 뛰어 100%를 넘어섰다. 수년에 걸친 과도한 재정지출의 결과로 미국 정부가 부담하는 연간 이자 비용도 1조달러를 돌파했다. 막대한 부채를 조달해야 하는 국가는 미국뿐만이 아니다. 전 세계 주요국 정부의 부채는 2020년 코로나19 팬데믹 이후 급증했다. 그럼에도 영국을 제외하면 미국의 30년물 국채 금리는 일본과 프랑스 등 다른 주요 경제국보다 높은 수준에서 거래되고 있다. 국제신용평가사 피치는 최근 미국의 부채 부담이 동일한 'AA' 신용등급을 보유한 다른 국가들과 비교해 훨씬 높은 수준이라고 경고했다. 이처럼 미국의 초장기채 금리가 지속적으로 오르는 배경에는 정부 재정 상황이 악화하고 인공지능(AI) 인프라 투자를 위한 기업들의 대규모 회사채 발행이 늘었기 때문으로 보인다. 누빈자산운용의 토니 로드리게스 채권전략 책임자는 “매우 높은 수준의 국가부채와 재정적자가 장기채 금리 상승에 큰 영향을 미치고 있다"고 밝혔다. 기업들이 AI 인프라 투자를 위해 5000억달러 넘게 자금을 조달한 것도 채권 금리를 밀어올리고 있다고 블룸버그는 전했다. 이 때문에 시장에서는 채권 자경단이 다시 등장하는 것 아니냐는 전망이 나온다. 채권 자경단은 정부의 재정적자가 커지거나 인플레이션 위험이 가중될 때 국채를 대거 매도하는 투자자들을 일컫는다. 미 장기채 금리의 상승세가 지속될 수 있다는 것이다. 실제로 수십 년간 미국 국채에 대한 강세론을 고수해온 호이징턴 인베스트먼트 매니지먼트도 최근 약세론으로 돌아섰다. 밴 호이징턴 창업자와 레이시 헌트 수석 이코노미스트가 서명한 최근 보고서는 더 커진 재정적자와 높은 자본 수요라는 '광범위한 구조적 환경'을 언급하며 “인플레이션과 미 장기 국채금리가 모두 상승 추세를 보일 것임을 시사한다"고 밝혔다. 실제로 대표적 채권 강세론자로 꼽히는 호이징턴 인베스트먼트 매니지먼트가 최근 들어 약세론으로 전환했다. 밴 호이징턴 창업자와 레이시 헌트 수석 이코노미스트가 서명한 최근 보고서에는 재정적자와 자본수요 증가라는 “광범위한 구조적 환경“을 언급하며 “인플레이션과 미 장기 국채 금리가 모두 상승 추세를 보일 것임을 시사한다"고 밝혔다. 이에 대해 '신 채권왕'으로 불리는 제프리 건들락 더블라인캐피털 최고경영자(CEO)는 최근 소셜미디어 엑스(X·옛 트위터) “심지어 레이시 헌트마저 국채 약세론으로 돌아섰다"며 “그 점은 인정할 만하다"고 밝혔다. 이어 “현재 5.10% 수준인 미국 30년물 국채 금리는 약 20년 만의 최고치와 불과 0.1%포인트(10bp)도 차이가 나지 않는다"며 “이 저항선이 더 이상 유지되기 어려워 보인다"고 내다봤다. 에드워드 해리슨 블룸버그 전략가는 “미 장기채 금리에서 5%가 천장이 아니라 바닥으로 굳어지기 직전"이라며 “50일 이동평균선은 이미 5%를 넘어섰고 100일 이동평균선도 그 수준에 근접하고 있어 다음 목표치는 5.5%"라고 전망했다. 헤버포드 트러스트의 행크 스미스 투자전략 책임자는 “채권과 주식을 포함한 금융시장 전반에 가장 큰 위험은 채권 자경단이 다시 돌아올 가능성"이라며 재정문제에서 촉발된 '채권 시장 발작'이 발생할 경우 모든 시장 참여자들이 시험대에 오를 것이라고 경고했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스를 추종하는 단일종목 레버리지 ETF가 국내 증시의 변동성을 증폭시키고 있다는 비판을 받고 있는 가운데 증시 하락의 또 다른 뇌관이 수면 위로 떠오르고 있다. 과거 국내 증시에서 무더기 하한가 사태를 촉발했던 차액결제거래(CFD)에 다시 개인투자자들의 자금이 몰리고 있어서다. 22일 블룸버그통신은 한국금융투자협회 자료를 인용해 증거금을 포함한 CFD 잔액이 지난 20일 기준 3조2800억원으로 집계됐다고 보도했다. 사상 최대치였던 지난 5월 18일(3조7200억원)과 비교하면 다소 줄었지만 1년 전보다는 64% 급증한 수준이다. CFD는 투자자가 실제 주식을 보유하지 않고도 기초자산의 진입가격과 청산가격 간 차액을 현금으로 결제하는 장외파생상품이다. 최소 40% 수준의 증거금으로 최대 2.5배의 레버리지를 일으킬 수 있지만 정해진 증거금율을 유지하지 못하면 반대매매를 통해 강제 청산된다. 대성홀딩스, 서울가스, 삼천리 등 일부 종목들이 2023년 4월말 무더기로 연속 하한가를 기록한 것도 CFD 계좌에서 반대매매가 발생한 영향이었다. 당시 CFD 거래의 96% 이상은 개인투자자가 차지하고 있었다. 대규모 주가 폭락 사태 이후 금융당국이 규제를 대폭 강화하면서 CFD 잔액은 1조원대까지 감소했지만 인공지능(AI) 투자 열풍과 국내 증시 상승세를 타고 지난해부터 다시 회복세를 보이기 시작했다. 블룸버그는 코스피 지수를 기초자산으로 한 CFD 매수 포지션이 사상 최고 수준에 근접했으며, 개별 종목 CFD 투자 역시 지난 1년 동안 국내 증시 상승을 이끌었던 삼성전자와 SK하이닉스에 집중됐다고 전했다. SK하이닉스 CFD 잔액은 지난 1년 동안 2500% 폭증한 2350억원에 달했고, 삼성전자 CFD 잔액도 같은 기간 5배 증가한 2170억원으로 불어났다. 여기에 삼성전자와 SK하이닉스를 추종하는 단일종목 레버리지 ETF를 대상으로 한 CFD 거래도 이뤄지고 있다고 블룸버그는 전했다. 문제는 투자자금이 반도체 대형주에 집중된 상황에서 증시 급락시 시장 충격이 더욱 커질 수 있다는 점이다. 특히 CFD 반대매매와 레버리지 ETF의 매도가 맞물릴 경우 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 변동성을 더욱 키울 수 있다는 우려가 나온다. 블룸버그는 “2023년 시장 혼란을 촉발한 CFD가 위태로운 시기에 다시 살아나고 있다"며 “반도체 기업을 추종하는 레버리지 ETF로 시장 변동성이 이미 심화된 상황"이라고 지적했다. 아케비움 캐피털의 막상스 비소 최고투자책임자(CIO)는 이 같은 CFD의 시장 충격이 “CFD는 자체적인 장외거래 유동성 안에 존재하는데 이 물량이 한꺼번에 시장에 쏟아질 경우 질서 있는 조정이 아니라 갑작스러운 유동성 공백이 발생할 수 있다"고 지적했다. 야누스헨더슨의 나타샤 시블리 포트폴리오 매니저는 “금융시스템 전반에서 레버리지가 증가하면 위험도 함께 커진다"며 “CFD나 주식 신용거래를 통해 한국 반도체주를 보유한 투자자들이 강제로 포지션을 청산해야 하는 상황에 몰린다면 실제 주가에 영향을 미치고 가격 변동을 더욱 증폭시킬 수 있다"고 말했다. 향후 반도체주를 둘러싼 투자심리가 엇갈리고 있다는 점도 부담이다. 글로벌 투자은행 JP모건은 보고서에서 레버리지 ETF가 적정 수준까지 약 75% 청산됐다며 코스피 12개월 목표치를 1만2500로 유지했다. UBS 역시 최근 AI 반도체주의 하락이 펀더멘털 약화 때문이라기보다는 헤지펀드들의 대규모 포지션 축소에 따른 수급 충격이라며 추가적인 매도 압력이 상당 부분 해소됐다고 분석했다. 반면 블룸버그 칼럼니스트인 슐리 렌은 “미국과 이란의 군사적 충돌이 격화하거나 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상이 임박하는 등 거시경제에 대한 낙관론이 약화될 경우 반도체주가 가장 큰 폭의 매도세에 직면할 가능성이 높다"고 주장했다. 그는 “반도체주는 시장 전체보다 변동성이 큰 고베타 종목"이라며 “강력한 랠리가 일어나면 많은 것들이 잘못될 수 있다"고 덧붙였다. 단기적으로는 향후 발표될 하이퍼스케일러들의 실적이 반도체주의 향방을 가를 주요 변수가 될 전망이다. 이날 코스피는 전장보다 0.74% 오른 6797.70으로 마감했다. 지수는 전 거래일보다 4.51% 오른 7052.09로 출발한 뒤 장중 한때 7166.00까지 치솟으며 상승률을 6.2%까지 확대했다. 그러나 오후 들어 상승 동력이 급격히 약화하면서 장 초반 상승분을 대부분 반납했다. 오는 23일 오전 발표될 구글 모회사 알파벳의 실적을 앞두고 높아진 기대감에 대한 경계 심리가 유입된 것으로 풀이된다. T&D자산운용의 나미오카 히로시 수석전략가는 “알파벳의 실적은 시장 심리를 가늠하는 데 중요한 지표가 될 것"이라며 “하이퍼스케일러들의 실적에 대한 기대치가 높은 만큼 실제 실적이 시장 예상치를 웃돌더라도 주가가 하락할 수 있다는 위험을 염두에 둬야 한다"고 블룸버그에 말했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr