“원화 환율 상승은 이제 시작”…1600원 전망도 나왔다 [머니+]

▲3일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 현황판에 원/달러 환율이 표시돼 있다.

미국·이스라엘과 이란 간 전쟁 여파로 급등한 원·달러 환율이 추가 상승할 수 있다는 비관적인 전망이 제기됐다.

4일 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율은 전 거래일 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)보다 12.9원 오른 1479.0원에 개장했다. 주간 거래 환율이 1470원을 넘은 것은 지난달 6일 이후 약 한 달 만이다.

원/달러 환율은 간밤 야간 거래에서 장중 한때 심리적 저항선으로 여겨지는 달러당 1500원을 돌파하기도 했다. 이는 2009년 3월 이후 약 17년 만의 최고 수준이다. 환율은 글로벌 금융위기 당시인 2009년 3월 초 달러당 1600원선에 근접한 바 있다.

최근 몇 달 동안 원·달러 환율은 급등과 급락을 반복하는 변동성을 보여왔다. 코스피의 역대급 상승 랠리가 원화 강세 요인으로 작용했지만, 도널드 트럼프 행정부의 관세 압박을 완화하기 위해 한국 정부가 약속한 3500억달러 규모의 대미 투자 계획은 약세 요인으로 작용했다고 블룸버그통신은 4일 전했다. 여기에 중동 지역 긴장 고조로 국제유가 상승 우려가 커지면서 한국의 무역수지가 악화될 수 있다는 전망이 원화 약세 압력을 더욱 키우고 있다. 한국은 세계 8위 석유 소비국이다.

전문가들도 원화 환율의 추가 상승 가능성을 경고하고 있다.

BNY의 위쿤 총 전략가는 “가치위험(Value-at-Risk·VaR) 충격으로 인해 전날 시장에서 대규모 투매와 무차별적인 위험자산 축소 움직임이 나타났다"며 “최악의 시나리오에서는 원/달러 환율이 달러당 약 1570원까지 상승할 수 있다"고 전망했다. VaR은 특정 기간 동안 투자 자산이 입을 수 있는 최대 손실 규모를 확률적으로 추정한 지표다.

웰스파고의 브렌던 맥케나 전략가도 “우리 모델은 상황이 더 악화될 경우 환율이 1600원 수준까지 움직일 가능성도 보여준다"며 “투자심리가 위축되고 유가가 계속 오르면 원화는 더욱 약세를 보일 수 있다"고 밝혔다.

페퍼스톤그룹의 마이클 브라운 전략가는 “투자자들 사이에서 취약한 경제와 자산에 대해 '먼저 팔고 나중에 묻자'는 분위기가 강하다"며 “외국인 투자자들이 주식을 매도하고 있는 상황에서 코스피 하락은 원화에 큰 도움이 되지 않을 것"이라고 주장했다.

옵션 시장에서도 원화 환율의 추가 상승 가능성을 점치고 있다. 블룸버그에 따르면 트레이더들은 원/달러 환율이 올해 6월말 1550원까지 오를 가능성을 약 36%의 확률로 반영하고 있다.

일각에선 중기적인 전망은 긍정적일 것이란 관측도 제기됐다. 인공지능(AI) 투자 붐의 수혜를 받는 한국에서 고대역폭 메모리(HBM)와 첨단 반도체 수출이 증가할 가능성이 있기 때문이다.

JP모건 프라이빗뱅크의 탕 위쉬안은 “원화는 메모리 반도체 사이클과 밀접하게 연결돼 있다"며 “이 부분은 증시에서 잘 반영돼 있지만 외환시장에서는 거의 반영되지 않았다"고 말했다. 이어 원/달러 환율이 1400원 수준으로 회복할 가능성이 있다고 전망했다.

박성준 기자 mediapark@ekn.kr