동부건설이 베트남 건설부(MOC)와 '베트남 미안타운–까오방 도로 건설사업'에 대한 단일판매·공급계약을 체결했다고 22일 공시했다. 계약금액은 1104억8824만원으로, 최근 매출액의 6.54%에 해당한다. 이번 사업은 베트남 까오방시 일대에서 시행되며, 총 연장 26.6km, 총 폭 17m의 4차선 도로를 건설하는 프로젝트다. 본선 17개소와 램프 1개소, 교량 18개소(연장 4.05km)가 포함돼 있다. 한화오션은 전일 미주 지역에서 진행되는 LNG선 1척 건조 계약을 체결했다고 공시했다. 계약 상대는 계열사인 한화필리조선소(Hanwha Philly Shipyard, Inc.)이며, 계약금액은 3480억원이다. 이는 최근 연결기준 매출액(10조7760억원)의 3.2%에 해당한다. 계약 기간은 2025년 7월 21일부터 2028년 1월 31일까지이며, 공사 진척도에 따른 수금 조건이 포함돼 있다. 이번 계약에는 선급금 지급 조건도 포함됐다. 한화오션은 해당 계약금액이 2025년 7월 21일자 매매기준환율인 1달러당 1391.90원을 적용해 산출됐으며, 공사진행 과정에서 최종 정산 금액은 변동될 수 있다고 밝혔다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

국내 증권사에서 '매수 의견'을 담은 애널리스트 보고서 비중이 지난 25년간 꾸준히 늘어난 것으로 나타났다. 투자 의견이 바뀌는 경우도 매우 드물어 '투자 의견' 무용론마저 제기된다. 2020년부터 5년간 발표된 국내 증권사 애널리스트의 투자 의견을 보면, 매수와 적극 매수 의견 비중이 93.1%에 이르는 걸로 나타났다. 매도 의견은 0.1%에 불과했다. 사실상 대부분 리포트는 '사라'는 의견을 내고 있다. 매수 의견 비중이 높은 건 외국계 증권사도 비슷하지만 한국은 그 정도가 심한 편이다. 22일 김준석 자본시장연구원 연구위원이 발표한 '애널리스트의 낙관적 편향' 보고서에 따르면, 매수와 적극 매수 의견이 차지하는 비중은 지난 25년간 꾸준히 늘었다. 2000년대에 67%였던 매수 의견 비중은 2010년대 89%, 2020년대는 93% 수준에 이르렀다. 특히 투자 의견이 바뀌는 경우는 전체 2.5%에 그쳤다. 투자 의견이 상향 또는 하향으로 바뀐 경우는 2000년대 5.6%에서 2020년대 2.5%로 줄었다. 김준석 연구위원은 “애널리스트 투자 의견이 대부분 매수 의견이고 변경되지도 않는다면 투자 의견 무용론이 제기되는 것도 무리는 아니다"라고 평가했다. 외국계 증권사도 매수 의견이 더 많은 건 맞지만, 보유나 매도 의견 리포트도 적지 않다. 금융투자협회 공시를 분석한 결과, 올해 상반기 외국계 증권사 11곳의 국내 지점은 매수 의견이 절반을 조금 넘긴 59.9%였다. 보유 의견 29.3%, 매도 의견 11.2% 수준으로 투자 의견을 냈다. 국내 증권사 31곳은 평균적으로 투자 의견 10건 중 9건이 매수 의견인 것과 견줘 해외 증권사는 보유나 매도 의견도 40% 정도 분포해 있다. 애널리스트의 낙관적 편향은 투자 의견뿐만 아니라 목표 주가에서도 드러난다. 목표 주가는 통상 1년 뒤 적정 주가를 추정치로 제시하는데, 실제 1년 뒤 주가는 해당 목표에 이르지 못해 예측 오차가 크게 벌어졌다. 2021년 이후 애널리스트의 목표 주가를 기준으로 볼 때, 예상 수익률은 36.8%였지만 실제 수익률은 -2.9%에 불과했다. 예상 수익률에서 실제 수익률을 뺀 예측 오차는 39.7%였다. 김 연구위원은 “목표주가 예측오차에서 관찰되는 낙관적 편향의 추세도 크게 다르지 않다"고 분석했다. 애널리스트 투자 의견이 매수로 쏠리는 가장 중요한 원인으로 지목되는 것은 이해상충 가능성이다. 애널리스트도 증권사 직원인 만큼 증권사의 수익 창출 압력에서 자유로울 수 없다는 것이다. 애널리스트의 분석 대상이 되는 기업 대부분은 증권사 고객이기 때문에 함부로 부정적 의견을 내기 어렵다. 김 연구위원은 애널리스트의 이해상충 요소 중 중개 업무가 가장 강하게 작용한다고 평가했다. 기관투자자를 대상으로 한 세미나 등 중개 업무에 관한 지원 활동이 애널리스트 성과 평가에 중요하게 반영되고, 애널리스트 경력에 큰 영향을 미치는 베스트 애널리스트 선정도 기관투자자 평가에 좌우된다. 김 연구위원은 “결국 애널리스트 업무가 중개 업무에 종속되어 중개 업무 성과에 기여할 수 있는 방향으로 정보의 편향이 발생할 수밖에 없는 구조"라고 설명했다. 실제로 지난 25년간 발표된 전체 투자의견을 바탕으로 분석한 결과, 증권사의 중개 업무 수익성이 높아질수록 매수 의견이 제시될 확률이 증가한 것으로 나타났다. 기업규모, 성장성, 업종 등 다른 조건이 모두 같다고 가정한 뒤 분석했다. 금융당국도 증권사 리서치센터의 신뢰성을 제고하고 독립성을 보장하기 위해 몇 차례 개선을 시도했다. 2023년 4월 금융감독원은 '매수 일색'인 증권사의 종목 리포트 관행을 개선하려고 '리서치 관행 개선 태스크포스(TF)'를 출범했다. 업계 의견을 수렴해 애널리스트 조사 분석 업무와 영업 부문 간 연계 행위를 금지하는 내용 등이 개선안에 담겼다. 독립 리서치사를 제도권 안에 끌어들이는 방안도 함께 추진했다. 그러나 별다른 소식 없이 활동 기간이 끝났다. 2017년에도 리서치 관행 개선을 위한 협의체를 꾸렸지만 흐지부지됐다. 김 연구위원은 “애널리스트의 낙관적 편향이 20년 이상 지속해서 누적, 고착화하고 있다"며 “애널리스트의 객관성, 독립성을 확보하고 이해상충을 예방하고자 하는 제도 개선의 취지를 살릴 정책 대안이 필요하다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

새 정부 출범 이후 지배구조를 겨냥한 입법 드라이브가 속도를 내고 있다. '자고 일어나면 새 법안이 나온다'는 말이 나올 정도로, 상법과 자본시장법 개정안이 연일 쏟아지고 있다. 이달 초 상법 개정안이 본회의를 통과한 데 이어, 집중투표제 의무화, 감사위원 분리선임 확대, 자기주식 소각 의무화, 권고적 주주제안 도입 등 후속 입법이 줄줄이 발의되고 있다. 상장사들은 정관 개정부터 경영권 방어 전략 재설계까지 전방위적 대응에 나서야 하는 상황이다. 22일 관련 업계에 따르면 정책 당국은 '소액주주 권익 보호'를 내세우지만, 기업들은 “법안은 쏟아지는데 구체적인 기준조차 없다"며 혼란을 호소하고 있다. 이달 9일부터 17일까지 단 일주일 남짓한 기간 동안 국회에 발의된 상법 개정안만 7건. 이 중 자사주 소각 관련 법안만 3건(김남근·김현정·차규근 의원안)에 달하고, 권고적 주주제안 제도(이소영), 집중투표제 및 감사위원 전원 분리선임(신장식) 등을 담은 발의안도 나왔다. 특히 자사주 소각 기한만 해도 법안마다 6개월~3년으로 제각각이다. 이달 15일 공포된 1차 상법 개정안은 이사의 충실의무 대상을 '회사'에서 '모든 주주'로 확대하고, 감사위원 선임 시 사외이사 여부와 관계없이 최대주주의 의결권을 합산 3%로 제한하는 내용이 골자다. 전자주총 의무화, 사외이사 명칭을 '독립이사'로 변경, 독립이사 비중 1/4→1/3 상향 등도 함께 담겼다. 시행 시점은 공포 즉시부터 2027년까지 항목별로 순차 적용된다. 문제는 이 같은 입법 러시에 기업들의 실무 대응 역량이 따라가지 못하고 있다는 점이다. 특히 이사의 충실의무 확대 조항은 “모든 주주의 이익을 공평하게 대우"하라는 추상적 문구가 핵심인데, 이를 정관이나 내부 규정에 어떻게 반영할지 몰라 현장에서는 해석 혼선이 크다는 것이다. 이런 상황 속에서 관련 세미나는 연일 매진 행렬이다. 서울대 금융법센터가 29일 개최하는 '이사 충실의무 실무 쟁점' 세미나는 공지와 동시에 조기 마감됐고, 같은 날 한국상장회사협의회의 설명회도 250석 전석이 순식간에 채워졌다. 삼일PwC, 법무법인 세종, 광장 등 회계법인과 로펌도 잇따라 웨비나와 설명회를 열고 기업 대응 전략 수립을 지원하고 있다. 혼란의 중심에는 '자사주 소각' 문제가 있다. 자사주를 모두 소각할 경우, 최대주주 및 특수관계인 지분이 3분의 1 이하로 떨어질 수 있는 기업이 기존 776곳에서 871곳으로 늘어날 것으로 전망된다. 이에 따라 기업들의 자사주 활용 전략도 급변하고 있다. 실제 2025년 상반기 자사주 소각 규모는 15조5000억원으로, 이미 작년 전체(13조9000억원)를 넘겼다. 같은 기간 자사주 매입은 9조5000억원, 자사주 처분은 1조2038억원으로, 전년 동기 대비 무려 6.5배 이상 급증했다. 특히 자사주를 활용한 EB(교환사채) 발행 규모는 620억원에서 1조원을 넘기며 폭증했다. 경영권 방어 수단으로 자사주를 활용하려는 움직임도 나타나고 있다. 지난달 26일 롯데지주는 자사주 1477억원어치를 롯데물산에 넘겼고, 이달 2일 진양제약은 20억원 규모의 자사주를 창업주에게 처분했다. 입법 논의는 상법을 넘어 자본시장법까지 확장되고 있다. 자본시장법 개정을 통해 △M&A 시 의무공개매수제 부활 △물적분할 자회사 상장 시 소액주주 신주 우선배정 의무화 △합병 시 공정가액 외부평가 및 이사회 의견서 공시 의무화 등도 동시에 추진되고 있다. 여야 의원들이 경쟁적으로 유사 법안을 제출하면서 국회 논의는 당분간 더욱 속도를 낼 것으로 보인다. 기업의 한 관계자는 “취지는 이해하지만, 현실과 괴리된 입법 속도전에 기업들이 따라가지를 못하는 상황"이라며 “정책 목표와 실무 사이의 간극을 좁힐 조율 과정이 반드시 필요하다"고 말했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

합병을 앞둔 한일현대시멘트(한일시멘트 자회사)가 신용평가사들의 신용등급 상향검토 대상에 올랐다. 합병이 정상적으로 마무리될 경우, A+인 모회사 한일시멘트 신용등급이 한일현대시멘트 발행 채권에도 적용될 수 있다는 판단이다. 주주가치 제고가 경영계 주요 이슈로 떠오르는 가운데, 모자회사 합병으로 중복상장 구조를 해소하자 즉각적으로 신용도가 개선되는 사례로 볼 수 있다. 22일 신용평가업계에 따르면, 최근 나이스신용평가와 한국신용평가는 한일현대시멘트의 무보증사채 신용등급을 A로 유지하고 Watchlist(상향검토) 대상에 올렸다. 양 기관의 상향검토 결정은 한일현대시멘트가 발행한 무보증사채가 합병 완료 후 A+ 등급의 한일시멘트로 이관될 것이라는 전망을 반영한 것이다. 앞서 지난 17일 한일시멘트와 한일현대시멘트는 각각 이사회를 열고 양사 간 합병에 대한 안건을 의결했다고 공시했다. 양사의 합병은 한일현대시멘트 주주들에게 존속회사인 한일시멘트 신주를 발행하는 방식으로 진행된다. 합병 비율에 따라 한일현대시멘트 보통주 1주당 한일시멘트 보통주 1.0028211주가 배정된다. 합병기일은 11월 1일이다. 양사는 합병의 목적으로 △경영효율성 극대화 △규모의 경제 달성 및 시장점유율 증대 △중복상장 구조 해소를 통한 주주가치 제고 등을 제시했다. 특히 건설경기 침체와 업계 내 경쟁 심화에 대응해 중복 투자를 줄이고, 자산 및 인프라 통합을 통해 경영 효율성과 시장 점유율을 끌어올리겠다는 전략이다. 한일시멘트는 지난 2017년 사모펀드 LK투자파트너스와 공동으로 특수목적법인(SPC) HLK홀딩스를 설립해 당시 현대시멘트를 인수한 바 있다. 이후 2020년에는 HLK홀딩스를 흡수합병하며 현대시멘트를 종속회사로 편입했다. 이번 합병을 통해 한일시멘트는 보유 중인 한일현대시멘트 지분 77.78%를 완전히 흡수하게 된다. 회사 측은 “두 법인의 자산과 생산설비, 물류 인프라를 통합해 시장 대응력을 높이고, 비용 절감을 통한 기업가치 제고를 도모할 것"이라고 설명했다. 신용평가사들은 합병 이후 추가적인 규모의 경제 실현, 영업, 생산 등 경영 전반의 효율성 제고 등이 가시화될 경우 사업경쟁력 및 수익성 측면에서 긍정적으로 작용할 수 있다고 평가했다. 강성모 한신평 연구원은 “합병이 계획대로 진행될 경우, 한일현대시멘트가 발행한 무보증사채가 한일시멘트로 이관될 예정"이라며 “합병존속회사인 한일시멘트의 신용도를 감안해 한일현대시멘트의 무보증사채 신용등급을 상향검토 대상에 올린다"고 설명했다. 나신평 역시 유사한 판단을 내렸다. 한일시멘트로의 합병이 확정되면, 기존에 한일현대시멘트 명의로 발행된 회사채의 채무 주체가 A+ 신용등급을 보유한 한일시멘트로 변경될 예정인 만큼, 등급 상향 가능성을 반영해 무보증사채를 상향검토 대상으로 등재했다. 나신평은 이와 함께 향후 출하량 및 시멘트 단가 변동과 높은 설비투자 부담에 따른 자금소요와 차입 규모의 변화, 현금창출력 추이 등을 주요 모니터링 요소로 제시했다. 지배구조 측면에서는 합병 이후 최대주주인 한일홀딩스의 지분율이 63.5%에서 59.8%로 소폭 하락하나, 지배력에는 큰 변동이 없을 것으로 판단했다. 권준성 나신평 책임연구원은 “향후 영업수익성 확대와 현금창출력 개선이 가시화되거나, 시장점유율 확대 등 우호적인 사업환경이 조성될 경우 한일시멘트의 신용등급 상향을 검토할 수 있다"며 “또한 사업 및 재무안정성 측면에서 뚜렷한 개선 흐름이 확인될 경우 역시 등급 조정 요인으로 작용할 수 있다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

현대건설 주가가 22일 장초반 약세다. 경찰이 오산시 가장동 고가도로 옹벽 붕괴 사고와 관련해 강제수사에 나섰다는 소식이 전해진 영향으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시41분 현재 현대건설은 전 거래일 대비 4.17% 하락한 6만7850원에 거래됐다. 경찰은 이날 오전 오산시청과 현대건설 등에 압수수색에 나서는 등 강제수사에 착수했다. 경찰은 옹벽 설계와 시공, 해당 고가차도와 옹벽 등 시설물 유지관리, 안전점검 내용 등의 자료 확보에 나선 것으로 전해졌다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

LIG넥스원이 22일 장 초반 약세다. 밸류에이션 부담이 지속된다는 증권가 전망에 투자심리가 악화한 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면, 이날 9시 20분 기준 LIG넥스원은 전 거래일 대비 2만6000원(4.13%) 내린 60만4000원에 거래되고 있다. 한국투자증권은 이날 리포트에서 LIG넥스원에 대해 신규 수출 계약 논의 전까지 밸류에이션 부담이 높다며 투자 의견을 기존 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 장남현 한국투자증권 연구원은 “LIG넥스원의 내년 선행 주가수익비율(PER)이 33.8배지만, 유럽 방산업체의 평균이 33.5배임을 감안하면 추가적인 주가 상승이 제한적일 것"으로 예상했다. 이어 “2025년 하반기 수출 모멘텀 역시 부족해 시장 기대치를 상회하는 수출 이익률을 기록하면서 이익 추정치 상향이 발생하거나 신규 수출 계약 논의 진전이 확인되기 전까지 밸류에이션 부담이 지속될 것"이라고 평가했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

하이드로리튬이 리튬 가격 급등 소식에 힘입어 3거래일 연속 강세를 이어가고 있다. 22일 한국거래소에 따르면 오전 9시 17분 현재 코스닥시장에서 하이드로리튬은 전 거래일 대비 510원(23.29%) 오른 2700원에 거래 중이다. 지난 18일과 21일 연이어 상한가를 기록한 데 이어 이날까지도 상승세를 지속하고 있다. 주가 급등 배경에는 중국의 대형 리튬 채굴업체 '장거광업(藏格矿业)'이 리튬 생산을 중단했다는 소식이 있다. 장거광업은 중국 칭하이성 내 한 광산에서 지방정부의 지시에 따라 운영을 멈췄다. 이에 따라 글로벌 리튬 가격이 급등했고, 관련주에 매수세가 몰리고 있다. 하이드로리튬은 배터리용 수산화리튬과 탄산리튬을 친환경 공정을 통해 생산·판매하는 업체다. 영구앵커, 교량용 케이블, 옹벽 보강재 등의 사업도 병행하고 있다. 최근에는 새만금 국가산업단지에 공장 부지를 확보하며 리튬 소재 사업 확장에도 나섰다. 시장에서는 리튬 가격 상승이 하이드로리튬의 매출과 이익 증가로 이어질 것이라는 기대감이 반영된 것으로 해석된다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

메디콕스, 횡령·배임 혐의발생으로 상장적격성 실질 심사 결정까지 주식 거래 정지 메디콕스는 임원의 횡령·배임 혐의 발생으로 코스닥시장 상장 규정에 따라 상장 적격성 실질 심사 사유가 발생했다. 메디콕스는 박모씨와 이모씨 등 메디콕스 부회장 2명과 전직 임원 등이 횡령·배임과 자본시장법 위반 혐의로 검찰이 법원에 재판을 청구했다고 21일 공시했다. 횡령 금액은 약 163억원이다. 코스닥시장본부는 메디콕스가 상장을 유지할 자격이 있는지 실질적으로 심사할지 말지를 결정할 때까지 주식 거래를 일시적으로 멈춘다고 이날 공시했다. 삼일씨엔에스, 경기 시흥 460억원 규모 공사 수주 고강도콘크리트(PHC) 말뚝 제조 기업 삼일씨엔에스가 약 460억원 규모의 공사를 수주했다고 공시했다. 삼일씨엔에스는 시화 MTV FC 신축현장 PC납품 및 조립공사를 수주했다. 공사 계약 금액 459억9865만원은 회사의 최근 매출 대비 20.79%에 해당한다. 삼일씨엔에스는 에이치에스화성과 지난 18일 수주 계약을 맺었다. 오는 25일부터 2027년 7월 30일까지 공사를 진행할 예정이다. 공사는 경기도 시흥시 정왕동에서 진행된다. 계약금액은 부가가치세를 포함한 금액이다. 계약 대금은 기성불 현금으로 지급되며, 계약금과 선급금은 없다. 공사 진행에 따라 금액과 기간이 변동될 수 있다. 감성코퍼레이션, 60억원어치 자사주 소각 결정 감성코퍼레이션은 보통주 99만6229주를 소각하기로 결정했다고 이날 공시했다. 소각 예정 금액은 주당 500원으로 총 60억원 가량이다. 소각 예정일은 오는 29일이다. 이번 소각은 배당 가능 이익 범위 내에서 기존에 취득한 자기주식을 소각하는 것이다. 자본금 감소는 없다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

셀트리온, 1000억원어치 자사주 추가 매입 결정 셀트리온은 자기주식 55만4632주를 취득하기로 결정했다고 21일 공시했다. 취득 예정 금액은 주당 18만300원으로 총 1000억원 가량이다. 자사주 취득은 장내 매수 방식으로 오는 22일부터 10월21일까지 3개월간 이뤄진다. 비엔나투자목적회사, 비올 주식 담보제공 계약 체결 미용 의료기기 전문기업 비올의 최대주주인 비엔나투자목적회사가 비올 주식 2048만8574주를 담보로 2800억원 한도 대출을 위해 주식담보 계약을 체결했다. 비엔나투자회사가 가진 비올 주식의 35.07%에 해당한다. 비엔나투자회사는 이달 들어 3건의 담보제공 계약을 체결했다. 누적 담보제공 주식 수는 3257만5197주에 해당한다. 채권자는 NH투자증권이다. 태영건설, 부산항 진해신항 컨테이너부두 1-1단계 축조공사 적격자 선정 태영건설은 '부산항 진해신항 컨테이너부두 1-1단계(2공구) 축조공사'의 실시 설계 적격자 선정 공문을 수령했다고 공시했다. 이 사업은 부산항만공사가 발주했다. 공사기간은 실 착공일로부터 55개월 가량이다. 태영건설의 계약 예정금액은 1815억원으로 전체 금액 5501억원 가운데 지분 33%에 해당한다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

미국에서 스테이블코인 규제의 틀을 마련한 '지니어스 법안'이 통과된 가운데 국내에서도 토큰증권(STO) 법안 심사가 본격화했다. 토큰증권 법안은 지난 21대 국회에서 여야 합의가 이뤄진 만큼 디지털 자산 분야에서 가장 먼저 입법화될 것이란 전망이 나온다. 21일 국회 정무위원회는 법안심사 제1소위원회를 열고 여야 의원이 발의한 토큰증권 법안을 심사하고 있다. 현재 국회 정무위 소위원회에서 토큰증권을 제도화하는 내용을 담은 민병덕, 김재섭 의원 등이 발의한 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 일부개정법률안(자본시장법)과 주식·사채 등 전자 등록에 관한 법률 일부개정법률안(전자증권법) 등을 놓고 논의하고 있다. 토큰증권은 부동산, 미술품, 음악 저작권 등 실물·금융자산을 디지털 조각으로 만들어 누구나 쉽게 사고팔 수 있게 한 증권이다. 기존에는 너무 비싸거나, 사고팔 수 없는 형태였던 것을 토큰화한 뒤 증권으로 거래하면서 투자할 수 있게 된다. 토큰증권은 원화 기반 스테이블코인, 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF)와 견줘 디지털 자산 분야에서 입법과 제도화에서 가장 앞선다는 평가를 받는다. 김지원 KB증권 연구원은 최근 보고서를 통해 “현재 국회에 발의된 토큰증권 관련 주요 법안은 구체적인 내용에서 일부 차이는 있으나 입법 방향에 대한 공감대가 형성돼 있어 향후 법안 통과 가능성은 높은 것으로 보인다"며 “이번 규제 정비는 토큰증권을 통해 기존 금융시스템이 다루지 못했던 실물 기반 자산에 대한 소액 투자 시장을 제도권으로 편입시키기 위한 법적·제도적 기반 마련이 핵심 과제"라고 설명했다. 토큰증권 합법화 법안은 21대 국회에서 여야 합의가 이뤄졌지만, 여야 극한 대립이라는 외부 악재 탓에 미뤄졌다. 22대 국회에서도 논의는 이뤄졌지만, 12·3 계엄과 탄핵 여파로 법안 처리가 지연됐다. 민주당, 국민의힘 등 여야에서 공통적으로 낸 대선 공약인 만큼 토큰증권 법제화가 이르면 8월 본회의에서 처리될 전망이다. 토큰증권은 이재명 정부 핵심 국정과제인 '주식시장 활성화'와 '디지털 자산 허브 구축'이라는 두 전략이 교차하는 지점으로 평가 받는다. 최근에는 부동산에 쏠린 자본을 주식 등 자본시장으로 옮기는 유력한 대안으로 떠오르고 있다. 지난 1일 국무회의에서 이재명 대통령은 주식으로 대표되는 '대체 투자 수단'을 활성화해 한국 경제의 부동산 자금 쏠림 현상을 해소하겠다는 정책 기조를 강조했다. 현재 국내 토큰증권은 규제 유예 적용을 받는 일부 조각투자사에서 내놓은 서비스만 제한적으로 허용되고 있다. 2022년 조각투자 관련 일부 서비스가 혁신금융서비스로 지정되면서 금융법상 인허가, 영업 행위 등에 관한 규제가 최대 4년간 유예됐다. 상업용 부동산을 디지털 증권화해 투자자가 소액으로 나눠 소유하는 카사코리아, 루센트블록, 펀블과 음악저작권료를 쪼개서 매매하고 매월 저작권 수익을 지분만큼 정산받는 뮤직카우 등이 있다. 금융위원회는 오는 9월 말부터 조각투자 유퉁플랫폼에 대한 정식 인가제를 시행하고 연내 다수의 토큰증권 발행 플랫폼을 제도권에 편입시킬 계획이다. 국회와 정부가 토큰증권 제도화에 속도를 내면서 금융투자업계도 관련 사업에 박차를 가하고 있다. 토큰증권 제도화를 앞두고 인프라 구축을 위해 증권사는 금융사와 함께 STO 협의체를 맺고 있다. 하나증권은 바이셀스탠다드와 협력해 토큰증권 발행 및 시장 활성화를 위한 업무 협약을 체결하고 토큰증권 상품 설계와 발행 시스템을 공동 개발했다. NH투자증권은 농협은행, 케이뱅크, 펀블 등과 함께 'STO 비전 그룹'을 꾸려 공동 대응에 나섰다. 윤유동 NH투자증권 연구원은 “토큰증권 제도화를 통해 일반투자자의 대체투자 접근성이 개선될 것으로 예상된다"며 “기존 발행 사례가 많은 부동산 조각투자 상품 외에도 새로운 기초자산을 기반으로 한 조각투자 상품이 등장할 것으로 기대된다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr