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강현창 기자

안녕하세요 에너지경제 신문 강현창 기자 입니다.
  • 자본시장부
  • khc@ekn.kr
미국발 ‘관세 폭탄’ 온다…반·차·약 ‘트리플 악재’ 될까

도널드 트럼프 미국 대통령이 연일 관세 정책을 강화하고 나서면서 국내 산업계의 시름이 깊어지고 있다. 철강과 알루미늄에 대한 관세 강화에 이어 반도체와 자동차, 제약 등이 다음 타깃으로 거론되는 상황이다. 우리 입장에서는 모두 북미 지역을 주요 수출처로 삼고 있는 업종이다. 도널드 트럼프의 다음 행보에 촉각이 곤두서는 이유다. 트럼프 대통령은 10일(현지시간) 철강과 알루미늄 제품에 25%의 관세를 부과하겠다고 공식 발표했다. 오는 3월 12일자로 기존 관세 관련 협정은 모두 종료되고 새로운 관세가 부과된다. 이는 2018년 트럼프 전 대통령이 처음 도입했던 철강 25%, 알루미늄 10% 관세를 더욱 강화한 조치다. 트럼프 대통령은 “예외나 면제가 없다"고 밝혀 한국을 포함한 모든 국가에 적용될 것으로 보인다. 이번 관세 정책의 핵심 목표는 미국 제조업 보호와 부흥이다. 트럼프 행정부는 관세를 통해 수입품 가격을 올려 국내 제품의 가격 경쟁력을 높이고, 기업들의 국내 생산 시설 투자를 유도하며, 미국 내 일자리를 창출하겠다는 구상이다. 또 무역 적자 해소, 국가 안보 강화, 무역 협상에서의 협상력 제고 등도 관세 정책의 주요 목표로 꼽힌다. 미국우선주의가 심화하면서 관세압박이 심해지자 한국 기업들의 고민은 깊어지고 있다. 특히 북미 시장 의존도가 높은 반도체와 자동차, 제약 등 업종의 기업들이 가장 큰 타격을 받을 것으로 예상된다. 트럼프 2기 행정부는 제조업 부활을 위해 보편관세 정책을 강화, 이를 통해 해당 산업의 생산을 미국으로 되돌리기 위한 전략을 실행 중으로 분석되기 때문이다. 먼저 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 기업들에 비상이 걸렸다. 반미국 시장 의존도가 높은 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 기업들의 실적 악화가 우려된다. 특히 SK하이닉스의 경우 2024년 3분기 미국 매출 비중이 58.8%에 달해 관세 부과 시 타격이 클 것으로 보인다. 삼성전자 역시 지난해 3분기 미주 지역 매출이 전년 동기 대비 24% 증가한 84조6771억원을 기록했는데, 관세로 인해 이러한 성장세가 꺾일 가능성이 크다. 더욱이 트럼프 대통령이 언급한 대로 대만산 반도체에 100%의 관세가 부과될 경우, 글로벌 반도체 공급망에 큰 혼란이 생기면서 반도체 업계에 이중타격이 가해질 수 있다. 자동차 산업 역시 심각한 타격이 예상된다. 현대차와 기아 등 완성차 업체들의 북미 시장 의존도가 높은 상황에서 25%의 관세가 부과될 경우 가격 경쟁력이 크게 떨어질 수밖에 없다. 지난해 3분기 현대차의 북미 매출은 57조3826억원으로 전년 동기 대비 17% 증가했으며, 기아 역시 48조9473억원으로 12% 늘어났다. S&P 글로벌 모빌리티 분석에 따르면 관세 부과 시 자동차 한 대당 평균 6250달러의 가격 인상이 불가피해 판매량 감소가 우려된다. 부품업체들의 연쇄 타격도 예상돼 자동차 산업 전반의 위기가 고조될 전망이다. 트럼프 대통령이 의약품에 대한 관세도 검토 중이라고 밝히면서 국내 제약바이오업계도 긴장하고 있다. 지난해 1~10월 누적기준 국내 의약품 수출액 76억1000만달러(약 11조원) 중 대미 수출액은 12억1000만달러(약 1조7000억원)로, 미국은 우리나라 의약품 최대 수출국이다. 트럼프 대통령의 의약품 관세부과 방침은 미국 내 의료계에서도 반발을 사고 있다. 의약품은 필수소비재 성격이 강한 만큼 관세 부과로 가격을 높이면 결국 미국 내 환자와 수입산 원료의약품을 사용하는 미국 내 제네릭 제조업체의 부담만 가중시킨다는 것이다. 한국 정부와 업계는 대응책 마련에 분주한 모습이다. 정부는 미국과의 협상을 통해 관세 면제나 예외를 받기 위해 노력하고 있으며, 업계에서는 생산기지 다변화와 같은 자구책을 모색하고 있다. 일각에서는 이번 사태를 계기로 한국 경제의 대미 의존도를 낮추고 수출 시장을 다변화해야 한다는 목소리도 나오고 있다. 이번 사태가 단기적으로는 한국 기업들의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 장기적으로는 기업들의 경쟁력 강화로 이어져야 한다고 조언도 나온다. 한 반도체 업계 관계자는 “미국의 보호무역 정책이 강화되는 상황에서 한국 기업들은 더욱 혁신적인 제품과 서비스를 개발해 경쟁력을 높여야 한다"며 “동시에 정부 차원에서도 미국과의 통상 협상에 적극적으로 나서는 한편, 기업들의 해외 진출을 지원하는 정책을 마련해야 할 것"이라고 조언했다. 이승규 한국바이오협회 부회장은 “(의약품 관세가 부과된다면) 우리기업이 경쟁력을 가진 위탁개발생산(CDMO)이나 바이오시밀러, 수출량이 늘고 있는 보툴리눔톡신 등이 영향을 받을 것으로 보이지만 아직 관세율 등이 나오지 않은 만큼 정부와 산업계가 대응방안을 고민하고 있다"고 말했다. 강현창·김철훈 기자 khc@ekn.kr

‘매출이냐 수수료냐’…숲(SOOP) 회계처리 논란

플랫폼 기업 숲(SOOP·옛 아프리카TV)의 회계처리 방식이 금융감독원의 도마 위에 올랐다. 최근 유사한 사례에 대한 금융당국의 감리 수위가 높아지면서 플랫폼 기업의 수익 인식 기준에 대한 기준이 정립돼야 한다는 목소리가 나온다. 11일 관련 업계에 따르면 숲은 최근 수백억 원 규모의 분식 회계가 있다는 의혹에 따라 금융감독원의 회계 감리를 받고 있다. 금융 당국이 분식 회계가 아니냐고 지적하는 부분은 숲은 게임 콘텐츠 광고 매출로 알려졌다. 숲은 스트리머에게 지급되는 광고비까지 자사 매출에 포함시킨 것으로 파악된다. 그에 따라 지난 2024년 1~3분기 누적 매출 3114억원 중 639억원이 '광고 및 콘텐츠 제작' 부문 매출이다. 만약 이런 회계처리가 분식으로 결정될 경우 그 규모는 수백억원에 달할 가능성이 있다. 이런 방식의 회계처리가 문제라는 게 금감원의 입장이다. 국제회계기준(IFRS)에 어긋나는 방법이라는 얘기다. 하지만 업계의 입장은 다르다. '본인-대리인' 구분에 대한 해석 차이가 발생할 수 있지만 그렇다고 분식 회계는 아니라는 해명이다. 숲은 분기보고서를 통해 자사의 매출 구조를 설명하고 있다. 회사 측에 따르면 전체 매출의 78.4%가 별풍선, 구독 등 '기부경제선물'로 구성된 플랫폼 매출이며, 20.5%가 광고 및 콘텐츠 제작 매출이다. 광고 매출은 플랫폼 내 광고상품을 판매하는 '플랫폼 광고'와 라이브방송 및 영상제작을 통한 '콘텐츠형 광고'로 나뉜다고 밝혔다. 문제가 된 부분은 '콘텐츠형 광고' 매출 인식 방식이다. 숲은 스트리머를 통해 발생하는 광고 수익을 플랫폼 운영 수수료가 아닌 총매출로 인식해왔다. 이는 스트리머가 실질적인 광고 용역 제공자지만, 숲이 마치 직접 광고 용역을 수행한 것처럼 회계 처리를 한 것으로 해석될 수 있다. 숲은 스트리머와의 계약 관계, 수익 배분 방식, 광고 제작 과정에 대한 구체적인 정보를 제공하지 않고 있다. 결국 숲과 스트리머의 계약이 실질적인 파트너십에 부합하는지, 수익 배분 방식이 공정한지, 광고 제작 과정에서 숲의 역할이 어느 정도인지 등에 대한 명확히 따지기 어렵다. 문제는 이를 해석하기 위한 IFRS(국제회계기준)가 모호하다는 것이다. IFRS 15 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 기준서에 따르면, 기업이 상품이나 서비스를 고객에게 전달하기 전에 그것을 실질적으로 관리한다면 '본인'으로 간주돼 전체 금액을 수익으로 인식한다. 반대로 그렇지 않다면 '대리인'으로 간주돼 수수료만 수익으로 인식해야 한다. 숲의 경우 자사를 광고 서비스의 '본인'으로 판단해 전체 금액을 매출로 잡은 것으로 보인다. 하지만 금융감독원은 이를 '대리인' 역할로 보고 수수료만 매출로 잡아야 한다고 판단한 것으로 추정된다. 이러한 본인-대리인 구분 문제는 IFRS 15의 복잡성과 해석의 여지에서 비롯된다. IFRS 15는 수익 인식에 대한 포괄적인 지침을 제공할 뿐이다. 어떤 것을 적용할지는 비즈니스 모델의 다양성과 복잡성에 따른 선택의 영역으로 남는다. IFRS 15는 '통제' 개념을 중심으로 본인-대리인 구분을 판단하도록 요구하고 있다. 문제는 '통제'다. 통제에 대한 정의와 적용이 모호하기 때문이다. 특히 디지털 서비스나 무형자산 거래에서 누가 실질적인 관리권을 갖는지 판단하기 어려운 경우가 많다. 숲에서 제공하는 콘텐츠가 숲의 것인지, 숲을 통해 방송하는 스트리머의 것인지 해석하는 것이 먼저라는 얘기다. IFRS 15는 본인-대리인 구분을 위한 지표들을 제시하지만, 이 지표들의 적용과 해석에 대해 구체적이고 명확한 안내를 제공하지도 않는다. 결국 플랫폼 기업이 발전하는 과정에서 이번 당국의 규제 처럼 성장통을 피할 수 없다는 게 업계의 의견이다. 규정 자체가 모호하다보니 분쟁을 통해서 사례를 쌓아야 실효성 있는 규제 환경이 만들어질 수 있다는 얘기다. 특히 최근 많아지고 있는 플랫폼 기업들의 경우 전통적인 본인-대리인 개념을 적용하기 어렵다. 여러 당사자가 관여하는 거래가 많고, 여러 서비스를 묶어 제공하는 경우도 있다. 이를 복합적인 계약으로 묶어 실무를 진행하다 보니 각 당사자의 역할을 명확히 구분하기 어려운 경우도 많다. 회계업계에서는 플랫폼 기업이 단순히 중개 역할만 하는지, 아니면 서비스의 핵심 가치를 직접 제공하는지를 구분하기 위해 복잡한 사업 분석을 먼저 진행해야 결론을 내릴 수 있다고 설명했다. 한 회계업계 관계자는 “급변하는 디지털 경제 환경에서 전통적인 회계 기준과 새로운 사업 모델 간의 충돌이 발생하고 있다"며 “최근 카카오모빌리티도 비슷한 문제로 증권선문위원회로부터 중징계를 받았다"고 말했다. 이어 “플랫폼 기업들의 수익 인식 기준에 대한 보다 명확한 지침이 마련돼야 한다"고 덧붙였다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

삼성·LG, AHR 엑스포서 북미 공조시장 격돌

북미 최대 공조 전시회인 'AHR 엑스포 2025'에서 삼성전자와 LG전자가 차별화된 기술력을 앞세워 치열한 경쟁을 펼치고 있다. 이번 전시회에는 1800여개 글로벌 업체가 참가한 가운데 두 기업은 대형 전시장을 마련해 시장 주도권 다툼에 나섰다. 10일 각 업체에 따르면 LG전자는 최근 빅테크 기업들의 AI 인프라 투자 확대 트렌드에 맞춰 '무급유 인버터 터보 칠러'를 전면에 내세웠다. 고속 회전 압축기 모터의 회전축을 전자기력으로 띄워 마찰 손실을 최소화한 이 제품은 대형 AI데이터센터의 냉각 솔루션으로 주목받고 있다. 이에 맞서 삼성전자는 북미 가정용 시장을 겨냥한 고효율 하이브리드 '하이렉스 R454B' 실외기로 차별화를 시도했다. 기존 냉매 배관과 전선을 그대로 사용할 수 있는 이 제품은 설치 비용 절감과 편의성을 높인 것이 특징이다. 양사는 친환경 기술 경쟁에서도 맞붙었다. LG전자는 올해부터 시행되는 미국의 냉매 규제에 대응해 지구온난화지수(GWP)가 30% 낮은 R32 냉매를 적용한 '인버터 스크롤 칠러'를 공개했고, 삼성전자도 같은 냉매를 적용한 상업용 DVM 대용량 시스템에어컨으로 응수했다. LG전자는 '2025 AHR 혁신상'을 수상한 '주거용 한랭지 히트펌프'로 기술력을 과시했다. 이 제품은 영하 35℃에서도 안정적 난방이 가능하며, 실외기 응축수 동결 방지 기술로 효율을 극대화했다. 삼성전자는 스마트싱스 연동 무풍에어컨으로 스마트홈 시장을 공략했다. 양사의 경쟁은 전시 방식에서도 드러났다. LG전자는 ES사업본부 출범 후 첫 전시인 만큼 '코어테크' 기술력을 강조하기 위해 제품 내부 구조와 핵심 부품을 직관적으로 보여주는 방식을 택했다. 27냉동톤급 대용량 스크롤 컴프레서도 처음 공개하며 상업용 시장 확대 의지를 드러냈다. 삼성전자는 200L 전용 물탱크가 탑재된 '클라이밋허브 모노'를 비롯한 EHS 제품군을 전시하며 시스템 에어컨 라인업의 다양성을 부각했다. 공기열과 전기로 온수를 만드는 이 제품은 화석연료 보일러 대비 높은 효율과 낮은 탄소 배출이 특징이다. 삼성전자 DA사업부 최항석 상무는 “독보적 기술력과 스마트싱스 연결 경험이 결합된 혁신적 공조 솔루션으로 승부할 것"이라고 밝혔고, LG전자 ES사업본부장 이재성 부사장은 “다양한 공간·기후 맞춤형 솔루션으로 글로벌 공조 시장에서 영향력을 확대하겠다"고 화답했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

리스크 관리가 ‘독’ 됐다…환율 급등에 기업들 8천억 손실

국내 주요 기업들이 통화선도계약에서 대규모 손실을 입은 것으로 나타났다. 지난해 말 원달러 환율이 1470원까지 치솟으면서 환위험 헤지를 위해 체결한 통화선도계약이 오히려 기업 실적에 큰 부담으로 작용하고 있다. 10일 금융감독원 전자공시에 따르면 올해들어 삼성중공업과 엘에스일렉트릭, HD현대일렉트릭, 비에이치아이, 현대무벡스, 선진, 테크윙, 팜스코 등 8개사가 통화선도계약 관련 파생상품 손실 발생을 공시했다. 이들 기업의 손실 규모는 총 8565억원에 달한다. 공시의무가 없는 곳들의 손실까지 예상한다면 조단위의 손실이 환율 때문에 발생한 것으로 분석된다. 가장 큰 손실을 기록한 곳은 삼성중공업이다. 삼성중공업은 6245억원의 파생상품 거래손실이 발생했다고 5일 공시했다. 세부적으로는 거래이익 779억원, 평가이익 414억원이 발생했으나 평가손실이 7439억원에 달해 전체적으로 큰 폭의 손실을 기록했다. 삼성중공업은 “러시아 즈베즈다사로부터 수주한 선박 블록 및 기자재 공급계약과 관련한 선물환계약의 회계처리 변경으로 파생상품 평가손실이 발생했다"고 설명했다. 당초 해당 선물환 계약에 대해 '공정가치 위험회피' 회계처리 방식을 적용했으나, 발주처의 일방적 계약취소 통지에 따른 회계처리 영향을 검토한 결과 위험회피 회계 적용을 중단하고 평가손실을 반영했다는 것이다. 엘에스일렉트릭은 909억원의 파생상품 거래손실이 발생했다고 공시했다. 이는 자기자본 대비 5.27%에 해당하는 규모다. HD현대일렉트릭도 392억원의 손실을 기록했다. 특히 비에이치아이의 경우 자기자본 대비 손실 비율이 23.2%로 가장 높았다. 비에이치아이는 통화선도계약과 외환스왑 거래로 170억원의 누적 손실이 발생했다고 밝혔다. 회사 측은 “환리스크 헤지 목적으로 거래한 파생상품에서 환율 상승으로 평가 및 거래손실이 발생했다"고 설명했다. 현대무벡스는 123억원, 선진은 336억원, 테크윙은 211억원, 팜스코는 167억원의 손실을 각각 기록했다. 이들 기업은 대부분 수출 비중이 높아 환율 변동 위험을 회피하고자 통화선도계약을 체결했으나, 예상을 뛰어넘는 원화 가치 하락으로 오히려 큰 손실을 입은 것으로 분석된다. 통화선도계약은 미래의 특정 시점에 미리 정해진 환율로 통화를 교환하기로 약속하는 계약이다. 수출기업들은 환차손 위험을 헤지(hedge·위험회피)하기 위해 이러한 계약을 체결다. 약정환율을 기준으로 하한선과 상한선을 정해 그 범위 내에서 환헤지 또는 환차익을 볼 수 있도록 설계한다. 문제는 리스크다. 통화선도계약에서 발생하는 파생상품 손실은 일반적인 투자 손실과는 그 성격이 다르다. 당장의 현금유출이 발생하지는 않지만 기업의 당기순이익과 자기자본에 직접적인 영향을 미치며, 장외거래(OTC)의 특성상 거래상대방 위험에도 노출된다. CB(전환사채)나 BW(신주인수권부사채) 등 투자 목적의 파생상품과 달리 통화선도계약은 만기일에 한 번에 정산되며 일일정산이 없어 위험이 누적된다. 통화선도시장의 규모가 매우 크고 규제되지 않는 특성 때문에, 최악의 경우 연쇄 디폴트로 이어진다면 전체 금융시스템에 영향을 미칠 수 있다. 최근 관련 공시를 낸 기업들은 지난 2023년 말 1299원 수준이던 원달러 환율이 2024년 말 1470원 수준까지 급등(원화 가치 하락)하면서 통화선도계약을 맺은 일부 기업들이 약정환율 상한선을 초과하는 상황이 된 것으로 파악된다. 이 기업들은 벌어들인 외화를 시장환율보다 훨씬 낮은 약정환율로 매도해야 하는 상황이다. 가장 큰 손실을 입은 삼성중공업의 경우 100% 환헤지 정책을 고수하면서 다른 조선사들과 달리 원화 가치 하락에 따른 이익을 전혀 누리지 못하고 있는 것으로 알려졌다. 업계 관계자들은 “환헤지 비율을 60% 수준으로 낮추었다면 최소 5000억원의 추가 수익이 발생했을 것"이라고 분석했다. 환율 예상이 빗나간 것은 해당 기업들만의 사정이 아니다. 대한상공회의소가 올해 초 국내 50대 기업을 대상으로 실시한 조사에 따르면, 응답 기업의 85%가 현재의 고환율을 예상하지 못했다고 답했다. 최근 원화 가치 하락의 원인은 복합적이다. 미국의 고금리 정책 장기화, 한미 금리차 확대, 수출 부진에 따른 무역수지 악화, 외국인 투자자금 유출 등이 겹치면서 원화 가치가 급락했다. 특히 한국의 수출 의존도가 높은 산업구조가 환율 변동에 취약한 것으로 분석됐다. 특히 지난해 12월에만 원화 가치가 5.1% 하락했다. 윤석열 대통령의 비상계엄 선포와 실패, 이어진 탄핵 등 정치적 이슈가 뜨거웠던 시기다. 당시 원화 가치 하락폭은 주요 20개국(G20) 통화 중 가장 컸다. 유로화 대비 원화 환율도 2008년 글로벌 금융위기 이후 최고치를 경신했다. 환율은 기업 수익성에 복합적인 영향을 미치고 있다. 과거에는 원화 약세가 수출기업들에게 유리하게 작용했으나, 최근에는 원자재 수입 비용 증가와 해외 투자 부담 가중으로 인해 오히려 부정적 영향이 더 크게 나타나고 있다. 특히 글로벌 공급망 재편으로 인한 해외 투자 확대가 필요한 시점에서 환율 상승은 기업들의 발목을 잡고 있다. 가장 문제가 되는 곳들은 반도체, 배터리 등 주요 수출기업들이다. 특히 미국 내 대규모 투자를 진행 중인 곳들은 환율 상승으로 인한 투자비용 증가가 큰 부담이 되고 있다. 삼성전자의 경우 텍사스 테일러 공장 건설에 170억달러를 투자하고 있는데, 환율이 상승하면 추가 비용이 발생이 불가피하다. SK하이닉스도 미국 조지아주에 추진 중인 패키징 공장 투자도 마찬가지다. 원자재 수입 의존도가 높은 철강, 석유화학 업계도 타격이 크다. 포스코 등 철강업계의 경우 철광석과 원료탄 수입 의존도가 90%를 넘어 환율 상승이 직접적인 원가 상승으로 이어지고 있다. 석유화학 업계도 나프타 등 원료 수입가격 상승으로 수익성이 악화되고 있다. 한 금융투자업계 관계자는 “환율에 대한 리스크를 줄이기 위해서는 환헤지 뿐만 아니라 글로벌 생산기지 다변화, 수출입 결제통화 다각화 등 종합적인 대응 전략이 필요한 상황"이라며 “정부 차원에서도 기업들의 환위험 관리를 지원할 수 있는 제도적 장치 마련이 시급하다"고 지적했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

[기자의눈]인재를 사는 중국, 시간을 사는 한국

최근 샤오미가 딥시크를 개발한 핵심 인력에게 연봉 20억원을 제안했다는 소식이 앞다퉈 보도됐다. 실리콘밸리조차 놀랄 파격적인 제안이다. 인재 영입에 집중하는 중국의 투자 전략을 엿볼 수 있는 소식이다. 같은 시기 한국에서는 익숙한 풍경이 되풀이됐다. '반도체 위기'를 외치는 재계가 '주 52시간 근무제 예외 적용'이라는 카드를 꺼내 들고 정치권에 읍소하고 있다. 혁신은 사라지고 구태만 남았다. 극명히 엇갈린 두 풍경은 '미래 경쟁'과 '과거 답습'이라는 해법의 현격한 차이를 선명하게 드러낸다. 20억 연봉은 '사람'이 곧 미래라는 선언이다. 천문학적 자금을 쏟아 최고의 두뇌를 확보하고 기술 혁신을 가속하겠다는 의지가 엿보인다. 알리바바, 텐센트, 바이두를 거쳐 이제 반도체까지. 그들의 무대가 넓어질수록 한국 기업의 활동 반경은 좁아진다. 반면 주 52시간 이슈는 '시간'에 매몰된 과거형 해법의 답습이다. 문제 해법을 노동 시간 연장에서만 찾는 낡은 사고방식은 시대착오적이다. 물론, 중국의 고액 연봉 전략이 장밋빛 미래만을 보장하는 것은 아니다. 지속가능성에 대한 의문과 인재 쏠림, 기술 탈취 등 잠재적 문제점 또한 간과할 수 없다. 하지만 분명한 것은 중국 기업들이 미래 경쟁력의 핵심을 '인재'에서 찾고 과감한 투자로 승기를 잡아가고 있다는 점이다. 그동안 알게 모르게 우리가 애써 무시한 중국 기업이 이제 한국 기업들에 뼈아픈 경종을 울리고 있다. 주 52시간 완화가 단기적 효과를 보일 지도 모른다. 하지만 장시간 노동은 창의성과 효율이 떨어지고, 인재는 빠져나가며, 혁신은 멈춘다. 이에 대한 마땅한 해결책은 없다. 20억 연봉을 과감히 제시하며 미래 인재 확보에 나서는 중국 기업의 공격적인 행보와, 주 52시간제 완화라는 낡은 해법에 매달려 정치권에 읍소하는 한국 기업의 소극적인 모습은 우리가 기대했던 모습이 아니다. 진정으로 글로벌 경쟁에서 압도적인 우위를 확보하고 미래를 선도하는 기업으로 도약하고 싶다면 낡은 '시간' 중심의 경쟁 방식에서 과감히 탈피해야 한다. 지금은 '인재'와 '혁신'이라는 미래 경쟁력의 핵심 가치에 모든 역량을 집중하고 미래 지향적인 체질 개선에 당장 나서야 할 절박한 시점이다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

AI 혁명이라던 딥시크…이제 공포가 된 이유는?

중국의 AI 스타트업 딥시크가 가져온 혁신이 이제는 글로벌 보안 위협으로 변모했다. 딥시크의 개인정보 수집 범위가 지나치게 광범위하다는 점이 큰 우려를 낳으면서 제한 조치가 잇따르는 중이다. 8일 관련 IT 업계 등에 따르면 최근 전 세계적으로 딥시크 사용 제한 조치가 확산되고 있다. 이탈리아는 개인정보보호기관이 딥시크의 개인정보 처리방식에 대한 정보를 요구한 후 앱 다운로드를 차단했으며, 미국 의회와 국방부도 딥시크 사용을 전면 금지했다. 한국에서도 외교부, 국방부, 산업통상자원부를 비롯한 주요 정부부처와 KB국민은행, 하나은행 등 금융권, 롯데그룹과 신세계그룹 등 대기업까지 딥시크 접속을 전면 차단했다. 최근까지만 해도 딥시크는 시장에 '공포'가 아니라 '혁신'으로 다가온 서비스였다. 지난 1월 27일 공개된 딥시크의 AI 모델 R1은 GPT-4와 유사한 성능을 보이면서도 개발 비용은 557만6000달러에 불과하다고 발표해 전 세계를 놀라게 했다. 문제는 개인 정보였다. 이용자가 프롬프트에 입력하는 정보 외에도 개인의 기기 정보와 일련번호, 키보드 입력 패턴과 리듬, IP 주소, 쿠키 정보를 수집한다는 점이 뒤늦게 환기되면서 우려가 확산됐다. 이렇게 수집된 모든 정보가 중국 서버에 저장된다는 점도 우려를 낳았다. 딥시크는 약관에서 “사용자로부터 수집한 데이터는 사용자가 거주하는 국가 외부에 위치한 서버에 저장될 수 있으며, '국가 외부의 위치'는 지리적으로 중화인민공화국"이라고 명시하고 있다. 중국의 국가정보법에 따르면 중국의 모든 조직과 국민은 중국의 정보 활동을 지지·지원·협력해야 하므로, 딥시크가 수집한 데이터는 언제든 중국 정부에 제공될 수 있는 상태라는 분석이 나온다. 빅데이터의 시대를 맞아 앞다퉈 선보여지는 다양한 서비스들은 대부분 이용자가 정보 수집을 거부할 수 있는 '옵트아웃' 옵션을 제공하고 있다. AI도 마찬가지다. 챗GPT나 네이버 클로바X는 이용자들이 원할 시 입력한 데이터가 서비스 품질 개선 목적 등으로 활용되는 것을 거부할 수 있는 옵션을 제공하고 있다. 하지만 딥시크는 옵트아웃 옵션이 없다. 이에 대해 중국 정부는 공식적으로는 우려가 없다는 입장이다. 궈자쿤 중국 외교부 대변인은 지난 6일 정례 브리핑에서 “중국 정부는 데이터 프라이버시와 안전을 고도로 중시하고 법에 따라 보호한다"며 “기업이나 개인에게 위법한 형식으로 데이터를 수집하거나 저장하도록 요구한 적이 없고 요구하지도 않는다"고 밝혔다. 하지만 확실한 안전망이 제공되지 않는다는 우려가 더 큰 상황이다. 정부부처와 기업들의 딥시크 금지령이 미봉책이라는 지적도 나온다. 기간통신사에서 딥시크 웹사이트나 도메인을 막은 것이 아니라 자체 사내망에서만 사용을 막은 만큼 원천 차단이라고 보기는 힘들기 때문이다. 부처 혹은 사내 PC를 활용한 딥시크 이용은 불가능하지만, 직원들이 개인 기기에서 딥시크 앱을 내려받아 사용하는 것까지는 막을 수 없는 상황이다. 이에 대한 관계당국의 대응은 좀처럼 속도를 내지 못하고 있다. 딥시크와 관련한 조사 및 서비스 차단 권한은 행정안전부, 개인정보보호위원회, 방송통신위원회, 방송통신심의위원회 등에 분산돼 있어 컨트롤타워가 없다 보니 아직까지 실효성 있는 대책을 내놓기 힘들다. 이에 개인정보보호위원회는 지난달 31일 중국에 본사를 둔 딥시크 측 개인정보 보호 정책 담당자에게 이메일을 통해 개인정보 수집 항목과 처리 방법 등을 묻는 질의서를 보냈으나, 아직 답변을 받지 못한 상태로 알려졌다. 한 IT업계 관계자는 “서비스가 아무리 혁신적이어도 보안 및 윤리적 문제를 해결하지 않고서는 '양날의 검'으로 남을 수밖에 없다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

“AI로 진화할 것”…네이버, 글로벌 플랫폼 도약 시동

네이버가 AI 기반 혁신 전략을 본격적으로 강화하면서 커머스 부문에서 의미 있는 성과를 내고 있다. '온 서비스 AI' 전략을 통해 사용자 경험을 극대화하고 커머스 생태계를 확장하며 지속적인 성장을 위한 발판을 마련하고 있다. 특히, 플러스 스토어 중심의 커머스 성장, AI 기술을 접목한 검색 플랫폼의 견고한 성장세, 포시마크의 흑자 전환, 넷플릭스와의 제휴 효과, 그리고 중동 시장 진출 본격화 등 다양한 분야에서 긍정적인 신호가 나타나고 있다. 네이버는 7일 진행한 지난해 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 AI 기반 혁신 전략을 본격적으로 강화하고 커머스 부문에서 의미 있는 성과를 거뒀다고 밝혔다. 최수연 네이버 대표와 김남선 CFO는 2024년 4분기 매출이 전년 동기 대비 13.7퍼센트 증가한 2조8856억원을 달성했으며, 검색 플랫폼과 커머스 부문 모두 두 자릿수 성장률을 보였다고 발표했다. 이와 함께 포시마크의 흑자 전환, 넷플릭스 제휴 효과, 중동 시장 진출을 위한 '네이버 아라비아' 설립 등에 대해서도 언급하며 국내외를 아우르는 사업 확장 움직임을 지속해가겠다는 뜻을 내비쳤다. 최 대표는 컨퍼런스콜에서 전사 데이터 통합과 AI 기술을 접목해 이용자 맞춤형 서비스 제공 방식을 더욱 고도화했으며, 이를 통해 검색·메인·커머스·콘텐츠 등 여러 프로덕트에서 AI 효율을 높였다고 설명했다. 이른바 '온 서비스 AI' 전략으로 불리는 이 노선을 추진하며, 네이버가 직접 보유한 다양한 플랫폼에 AI를 광범위하게 적용해 전체 사용자 경험을 개선하고 새로운 매출 창출 기회를 찾는 게 핵심이라고 부연했다. 회사가 AI 분야의 주요 기술로 꼽은 하이퍼클로바x는 한국어 처리 역량이 높고 영어 등 다국어 환경에서도 경쟁력을 갖췄다는 점이 여러 차례 강조됐다. 최수연 대표는 글로벌 빅테크와 달리 무제한으로 파라미터를 키우는 대신 네이버 서비스 특성에 맞춰 효율적 규모와 정확도를 추구한다고 밝혔다. 또 연내 보이스·이미지·비디오 등 멀티 모달 모델 관련 성과를 내놓고, 2025년부터 이를 네이버 서비스 전반에 적용해 새로운 사용자 경험을 제공하겠다는 계획도 전했다. 이어 김 CFO는 4분기 커머스 부문에 대해 특히 고무적인 성과가 있었다고 설명했다. 네이버가 지난 10월 말 출시한 '네이버 플러스 스토어'를 통해 탐색·발견 중심의 쇼핑 경험을 강화했고, 그 결과 커머스 광고 매출이 전년 동기 대비 10.0%, 전 분기 대비 10.2% 증가하며 9개 분기 만에 두 자릿수 상승률을 달성했다는 설명이다. 김 CFO는 쇼핑 검색 UI 개선과 개인화 광고 확대로 광고 효율이 높아졌고, 전체 커머스 매출 역시 전년 동기 대비 17.4퍼센트 상승한 7751억원을 기록했다고 발표했다. 플러스 스토어가 안정적으로 자리 잡았다는 점도 언급됐다. 최 대표는 출시 이후 주로 로열티가 높은 고객층에서 사용 빈도가 올라갔고, 탐색형 UI 전환이 체류 시간·페이지 뷰 증가에 기여했다고 덧붙였다. 이로 인해 커머스 광고 수익성 역시 개선됐다는 설명이다. 또 멤버십 혜택과 배송 품질 개선 노력이 시너지를 내며, 스마트스토어 거래액이 시장 평균을 웃도는 성장률을 보였다고 최 대표는 밝혔다. 회사 내부 분석에 따르면 멤버십 가입자의 주문 건수나 객단가는 가입 전 대비 30퍼센트 이상 높아졌고, 그로 인해 사용자 충성도 역시 상승했다는 것이다. 넷플릭스와의 제휴 효과도 김 CFO가 강조한 부분이다. 김 CFO는 11월부터 적용된 멤버십 번들링 패키지가 큰 호응을 얻으며 일평균 신규 가입자가 기존 대비 1.5배 늘었고, 이들의 쇼핑 지출 또한 가입 전 대비 30퍼센트 이상 증가했다고 밝혔다. 30~40대 유입 비중이 높고 주문액도 탄탄해 향후 중장기적 관점에서 멤버십 가치를 높일 것으로 기대한다는 의견이다. 검색 플랫폼은 전년 동기 대비 14.7퍼센트, 전 분기 대비 6.7퍼센트 오르며 1조647억원의 매출을 올렸다. 이로써 단일 분기 매출이 1조원을 돌파했다. 최 대표는 검색 광고와 디스플레이 광고 모두 두 자릿수 성장률을 달성했는데, AI 기술을 활용해 사용자 의도를 파악하고 검색어를 자동 생성·연결해주는 '확장 검색' 기능이 크게 기여했다고 설명했다. 블로그·카페·연예·스포츠 등 서비스 지면에 피드를 도입하고, 피드 광고를 최적화해 전환율을 높인 것 역시 광고 집행액 증대에 긍정적이었다고 덧붙였다. 포시마크의 흑자 전환 소식도 4분기 컨퍼런스콜의 주요 안건이었다. 포시마크는 최 대표의 주도로 인수한 미국의 중고거래 플랫폼이지만, 이어진 적자로 실패한 인수가 아니냐는 평가를 받던 사업이다. 최 대표는 미국 대선과 연말·연시 시즌의 광고비 상승, 이커머스 경쟁 심화 등으로 인해 성장 둔화가 우려되던 포시마크가 영업이익 흑자를 달성했다고 설명했다. 흑자 비결은 지난해부터 추진해온 비용 효율화와 광고 사업 확장 덕분이라는 게 회사의 분석이다. 포시마크에는 네이버 검색 엔진과 AI 기술을 적용해 전환율을 높이는 작업을 진행 중이라고 최 대표는 설명했다. 한편 김 CFO는 최근 중동 거점 법인인 '네이버 아라비아' 설립을 완료했고, 사우디아라비아 등과 함께 디지털 트윈 사업을 확대할 계획이라고 밝혔다. 슈퍼 앱으로 범위를 넓혀가며 로컬 맵핑이나 로보틱스, AR·VR 같은 기술을 접목하려는 논의가 오가고 있다는 설명이다. 이를 통해 중동 시장에서의 본격 사업 전개가 가능해졌고, 국내·동남아·미주·유럽에 이어 중동까지 영역을 확대하며 '글로벌 종합 플랫폼 기업'으로 자리매김하겠다는 구상이다. 한편 질의응답 시간에 AI 인프라 확대가 광고 수익화에 불리할 수 있다는 우려가 제기되자, 최 대표는 “구글 사례 등에 비춰보면 AI가 노출돼도 광고 배치 자체는 충분히 할 수 있다"고 밝혔다. 김 CFO 역시 “인퍼런스 효율화를 통한 비용 절감과 기존 검색 광고 수준의 광고 효율 확보는 동시에 가능하다"고 언급했다. 검색 질의 중 '정답형 질의'를 AI 브리핑으로 요약하더라도, 맥락 맞는 상품·광고를 삽입해 오히려 추가 매출을 기대할 수도 있다는 게 회사의 입장이다. 향후 플러스 스토어를 별도 앱으로 운영해 쇼핑 검색을 개인화하고, 멤버십 혜택도 공격적으로 알릴 계획도 언급됐다. 4분기에만 해도 멤버십 신규 가입자가 전 분기 대비 1.5배 늘었다는 분석이 있으며, 이용자 입장에서는 도착 보장·당일 배송 등 편의성이 높아 거래액이 함께 증가했다는 게 회사 측의 설명이다. 다만 회사는 무리한 프로모션 대신 수익성과 성장성을 균형 있게 관리하는 방식으로 커머스 영역을 계속 확대하겠다는 방침이다. AI가 콘텐츠 플랫폼에도 변화를 줄 것으로 기대된다는 이야기도 나왔다. 최 대표는 블로그·카페·클립 등에서 피드 형식을 도입하고, 개별 창작자 콘텐츠가 AI 분석·추천을 통해 간편하게 노출되도록 큐레이션 기술을 강화했다고 설명했다. '클립'의 경우에는 4분기 월평균 일간 재생 수가 전년 동기 대비 10배 증가했으며, 2025년에는 현재 뷰수의 2배 이상을 목표로 한다고 덧붙였다. 여러 창작자가 스마트스토어 상품을 연동해 수익을 낼 수 있는 어필리에이트 모델도 강화할 예정이라는 설명이 이어졌다. 끝으로 최 대표는 “지난 2년간 쌓아온 AI와 데이터 운영 역량, 그리고 검색·광고·커머스에서의 성과가 올해 본격적인 시너지를 낼 것"이라며 “글로벌 업체와의 협업 가능성도 계속 열어두겠다"고 밝혔다. 또 디지털 트윈, 로보틱스, AR·VR, 자율주행 등 미래 성장 영역에도 연구개발 투자를 지속하겠다는 계획을 언급하며, 향후 중동·북미 시장 등을 비롯해 네이버 기술을 확장해가는 로드맵을 제시했다. 이어 “데이터와 기술을 결합해 창작자·판매자·광고주 모두가 성장하는 구조를 만드는 게 최종 목표"라고 설명하며 AI 기술을 전사적으로 확대해갈 것이라고 덧붙였다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

네이버, 이해진 복귀 앞두고 매출 10조 돌파

국내 최대 인터넷 기업 네이버가 지난해 사상 처음으로 연 매출 10조원을 돌파했다. 국내 인터넷 플랫폼 기업 중 처음이다. 7일 네이버는 2024년 연간 매출액이 전년 대비 11.0% 증가한 10조7377억원을 기록했다고 밝혔다. 연간 영업이익은 32.9% 늘어난 1조9793억원, 조정 EBITDA는 24.9% 증가한 2조6644억원을 각각 달성했다. 지난해 4분기 실적도 호조를 보였다. 매출액은 전년 동기 대비 13.7% 증가한 2조8856억원, 영업이익은 33.7% 늘어난 5420억원을 기록했다. 영업이익률은 전년 동기보다 2.8%p 개선된 18.8%를 나타냈다. 이로써 네이버는 영업이익 8분기, 조정 EBITDA 9분기 연속 성장세를 이어갔다. 4분기 사업 부문별 실적을 보면 서치플랫폼이 1조647억원으로 전년 동기 대비 14.7% 성장했다. 이는 플랫폼 경쟁력 강화와 광고 효율 최적화에 따른 것으로, 연간으로는 9.9% 성장한 3조9462억원을 기록했다. 네이버는 앞으로도 광고효율을 높이고 외부 매체를 확대하는 등 플랫폼 경쟁력을 강화할 계획이다. 커머스 부문은 지난해 10월 출시한 네이버플러스 스토어와 멤버십 제휴 효과, 커머스 광고의 효율성과 수익성 향상에 힘입어 17.4% 증가한 7751억원을 기록했다. 4분기 전체 거래액은 13조2000억원을 달성했으며, 연간 매출은 14.8% 성장한 2조9230억원을 기록했다. 핀테크 부문은 스마트스토어 성장과 외부 결제액 증가에 힘입어 12.6% 늘어난 4009억원을 기록했다. 4분기 결제액은 전년 동기 대비 18.3% 증가한 19조3000억원을 달성했으며, 연간 매출은 11.3% 성장한 1조5084억원을 기록했다. 콘텐츠 부문은 네이버제트 연결 제외에도 웹툰 AI 콘텐츠와 연계된 카메라 앱의 유료 구독자 확대로 0.2% 성장한 4673억원을 기록했다. 연간 매출은 3.7% 늘어난 1조7964억원을 달성했다. 클라우드 부문은 뉴로클라우드와 라인웍스 유료 ID 수 확대, 사우디아라비아 디지털 트윈 사업 매출 발생이 이어지며 41.1% 늘어난 1776억원을 기록했다. 연간 매출은 26.1% 성장한 5637억원을 달성했다. 최수연 네이버 대표는 “올해는 전 서비스에 걸쳐 On-service AI 전략을 본격 구현하는 중요한 시기"라며 “AI 기술로 플랫폼을 고도화해 새로운 가치와 사업 기회를 창출하겠다"고 밝혔다. 또한 “상반기엔 네이버플러스 스토어 앱을 통해 검색 중심의 쇼핑 경험을 개인화된 탐색 중심으로 확장할 것"이라고 덧붙였다. 한편 네이버는 7년 전 이사회에서 물러났던 창업자 이해진 글로벌투자책임자(GIO)의 복귀를 시도한다. 오는 3월 26일 정기주주총회를 통해 관련 안건을 통과시킬 예정이다. 이 창업자는 7년전 “유럽과 북미 시장 공략에 집중하겠다"며 이사회 의장직에서 물러났고, 이듬해에는 등기이사직까지 사임했다. 표면적으로는 글로벌 사업 확장을 위한 결정이었지만, 업계에서는 당시 문재인 정부의 강력한 포털 규제 기조와 네이버의 독과점 논란을 의식한 전략적 선택이었다는 분석이 지배적이다. 실제로 이 창업자는 당시 공정거래위원회를 직접 방문해 '총수 없는 대기업' 지정을 요청했고, 지분율까지 낮추는 등 재벌과 차별화된 지배구조를 구축했다. 하지만 이사회 의장직 사임 이후에도 글로벌투자책임자(GIO)로서 주요 의사결정에 깊이 관여해왔으며, 특히 라인-야후재팬 합병, 웹툰 글로벌화 등 해외 전략과 최근 AI 개발 방향성 설정에서 핵심적인 역할을 해왔다. 업계에서는 이해진 의장의 공식 복귀가 네이버의 AI 전략 강화와 글로벌 경쟁력 제고를 위한 결단으로 평가하고 있다. 경영 일선에 복귀할 시, 사업 부문 중에서도 AI 경쟁력 강화에 집중할 가능성이 높을 것이란 게 업계 중론이다. 소버린 AI 구축을 위해 빅테크와의 협업을 강화하는 한편, 관련 기술을 자사 서비스에 접목하는 '온 서비스 AI' 전략에도 속도를 낼 것으로 보인다. 실제 그는 지난 6월에 미국 반도체 기업 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자(CEO)를 만나 소버린 AI 문제를 논의하는 등 AI 사업에 대한 관심을 드러냈다. 이 자리는 국가별 AI 모델 구축을 위한 하드웨어 인프라를 제공하는 엔비디아와 초거대 AI 모델을 개발할 수 있는 기술력을 보유한 네이버의 시너지를 모색하고자 이뤄졌다. 한 업계 관계자는 “최근 카카오의 오픈AI 제휴 등 국내외 AI 경쟁이 치열해지는 상황"이라며 “AI 개발을 주도해온 이해진 의장의 경영 복귀는 네이버의 AI 전략에 새로운 전기가 될 것"이라고 전망된다. 강현창·이태민 기자 khc@ekn.kr

하림, 팬오션 ‘곳간’ 삼다 주가 폭락에 ‘발목’

하림그룹이 팬오션을 '곳간'처럼 활용하다 주가 하락에 발목이 잡히는 모습이다. 팬오션 지분을 담보로 자금을 조달해 그룹의 덩치를 키워왔지만, 벌크선 시황 악화로 팬오션 주가가 하락하면서 재무 부담이 커지고 있다. 하림그룹은 지난 2015년 벌크선사 팬오션을 인수하며 해운업에 진출했다. 팬오션 인수는 하림그룹의 사업 포트폴리오를 다각화하고 규모를 키우는 데 기여했다는 평가를 받기도 한다. 하지만 문제는 활용법에 있다. 하림지주는 팬오션을 그룹의 자금 조달 창구 역할로 활용하는 모양새다. 하림그룹은 과거 NS홈쇼핑 등 자회사를 통해 덩치 불리기에 나섰지만, 내실을 다지는 데는 성공적이지 못했다는 지적도 제기된다. 6일 금융감독원 전자공시에 따르면 하림그룹은 팬오션 지분을 담보로 대규모 자금을 조달해왔다. 하림지주가 금융권 등에 담보로 제공한 팬오션 주식 수는 지난해 3분기 기준 2억1470만640주다. 이는 전체 보유 주식의 73.39%에 해당한다. 9건의 주식담보대출 계약과 1건의 교환사채(EB) 발행 계약을 체결했으며, 이렇게 담보를 제공하고 하림지주가 모은 자금 규모는 총 5670억원이다. 주식담보대출은 팬오션 주식을 담보로 금융기관으로부터 자금을 빌리는 방식으로, 그룹 운영 자금 확보에 용이하다는 장점이 있지만, 주가 하락 시 담보 가치 하락이라는 위험 부담을 안게 된다. 교환사채 역시 팬오션 주식으로 교환할 수 있는 권리가 부여된 채권을 발행하는 방식으로, 향후 주가 상승을 기대하고 발행하는 경우가 많지만, 주가가 기대에 미치지 못할 경우 투자자들의 손실로 이어질 수 있다. 주식 담보 대출 대부분은 현재보다 팬오션의 주가가 높을 때 발생한 것들이다. 팬오션의 주가는 지난해 최고 5000원 선을 넘기도 했지만 최근에는 3000원대 초반에서 횡보 중이다. 하림지주가 팬오션 주식을 담보로 설정하고 금융권에서 끌어모은 자금에 적용된 이자율은 최저 4.68%에서 최고 5.41%다. 하림지주가 팬오션 주식을 담보로 가장 많은 자금을 빌린 곳은 한국증권금융으로, 6595만5000주를 담보로 1950억원을 조달했다. 이 대출의 이자율은 4.93%이며, 계약 기간은 2024년 10월 20일부터 2025년 10월 20일까지다. 이어 국민은행으로부터 7070만주를 담보로 총 850억원을 두차례에 걸쳐 빌렸다. 각각의 이자율은 4.70%대다. 케이비하림제일차(유)와 우리에이치알제이차(주) 외 1개사는 각각 1400만주, 1826만3681주를 담보로 300억원, 800억원을 빌려줬다. 이 외에도 산업은행은 800만주를 담보로 870억원을, 농협은행은 2200만주를 담보로 400억원을, 우리은행은 1273만8854주를 담보로 500억원을 하림지주에 각각 빌려줬다. 이들 대출의 이자율은 4% 후반에서 5% 초반대로 형성돼 있다. 뿐만 아니라 하림지주는 1120억원 규모의 교환사채(EB)를 발행, 추가적인 자금 확보에 나섰다. 교환 대상 주식 수는 1603만8951주, 교환 가액은 주당 6983원으로 설정됐다. 교환 청구 기간은 2022년 7월 22일부터 2027년 6월 8일까지다. 해당 교환사채는 팬오션의 자금 조달에 큰 장벽 중 하나다. 계약에 따라 교환 가액보다 낮은 수준에서 유상증자를 하거나 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW)를 발행하려면 교환 가액을 그 수준으로 낮춰줘야 한다. 다른 주식담보 대출의 경우 팬오션 주가가 계속 하락할 경우 담보 가치가 하락해 금융기관으로부터 '마진콜'(추가 담보 요구)이 발생할 수도 있다. 하림지주가 팬오션 주식을 담보로 제공한 비율이 높아, 지분을 추가 제공할 여력이 부족하다보니 현금이 필요할 수 있다. 팬오션 입장에서는 모회사가 자사 지분을 담보로 대규모 유동성을 일으켜둔 것이 부담이 될 수밖에 없다. 최근 벌크선 시황이 단기간에 회복되기 어려울 것이라는 전망이 우세하다는 점에서 팬오션의 주가 회복을 기대하기도 어려운 상황이다. 파나마 운하 통행량 개선, 세계 철강 시장 부진, LNG 생산량 증가 등 수요 측면에서 부정적인 요인이 많다. 한편 그동안 하림그룹이 자회사를 활용해 덩치를 키워왔지만, 내실을 다지는 데는 성공적이지 못했다는 지적도 나온다. 대표적인 사례가 NS쇼핑이다. NS쇼핑은 홈쇼핑 산업의 특성상 안정적인 수익을 바탕으로 하림그룹의 '캐시카우' 역할을 해왔다. 하림지주 대신 대규모 투자 주체로 나서면서 그룹의 덩치를 키우는 데 기여했다. 그 과정에서 NS쇼핑은 자회사의 실적 부진으로 인해 재무 부담이 누적됐다. 그룹 차원의 투자에 집중하느라 홈쇼핑 본업에 대한 투자가 소홀해지면서 경쟁력이 약화됐다는 지적도 나왔다. 결국 NS쇼핑은 지난 2022년 상장폐지되기도 했다. 팬오션에 대한 모회사의 자금 조달 압박이 부메랑이 될 수 있다는 우려도 나온다. 하림그룹의 재무 부담이 팬오션의 경쟁력 약화 및 재무 부담 가중으로 이어질 수 있다는 지적이다. 이에 대해 하림 관계자는 “상장 자회사의 지분 활용은 얼마든지 가능한 것 아닌가"라며 “하림에 부담이더라도 팬오션은 부담이 없다"고 말했다. 한 금융투자업계 관계자는 “과거 NS홈쇼핑 사례에서 보듯, 자회사를 활용한 무리한 확장은 위기로 이어질 수 있다"며 “장기적인 관점에서 지속 가능한 성장 모델을 구축해야 한다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

LG의 AI 도전…단백질 구조 예측으로 신약개발 나서

AI를 활용한 신약 개발이 기존 방식보다 시간과 비용을 획기적으로 줄일 수 있는 혁신으로 주목받는 가운데, LG가 차세대 단백질 구조 예측 AI 개발에 뛰어들었다. LG AI연구원은 5일 서울 강서구 마곡 LG사이언스파크에서 백민경 서울대 생명과학부 교수와 '차세대 단백질 구조 예측 AI' 개발을 위한 공동 연구 계약을 체결했다. 이번 연구의 핵심은 사람 몸속에서 환경과 화학적 변화에 따라 다양한 상태로 존재하는 단백질의 구조를 예측하는 기술이다. 단백질은 인체의 모든 활동에 관여하는 대표 생체 분자 물질로, 질병의 원인을 알아내고 신약과 치료제를 개발하는 전 과정에서 필수적인 요소다. 글로벌 기업들도 단백질 예측 AI 기술 개발에 힘쓰고 있지만, 아직은 단일 단백질 구조를 예측하고 설계하는 단계에 머물러 있다. 다양한 상태의 단백질 구조를 예측하는 기술은 여전히 해결해야 할 과제로 남아있다. 백민경 교수는 지난해 노벨 화학상을 받은 데이비드 베이커 미국 워싱턴대학교 교수와 함께 '로제타폴드' 개발에 참여한 단백질 구조 예측 분야의 세계적 권위자다. 이순영 LG AI연구원 바이오지능랩장은 “알츠하이머 같은 난치병의 비밀이 단백질 구조에 숨어 있다"며 “단백질 다중 상태 구조 예측 AI로 질병의 메커니즘을 이해하고 새로운 치료제를 개발하는 데 획기적인 진전을 이룰 것"이라고 말했다. LG는 이번 연구가 미국 잭슨랩과 진행 중인 알츠하이머 인자 발굴 및 신약 개발 속도도 높일 것으로 기대하고 있다. LG AI연구원은 지난해 초부터 세계적 유전체 비영리 연구기관인 잭슨랩과 알츠하이머와 암의 진단·치료용 예측 AI 기술을 공동 연구하고 있다. 구광모 ㈜LG 대표는 올해 신년사에서 “난치병을 치료하는 혁신 신약으로 사랑하는 사람들과 더 오래 함께할 수 있는 미래에 도전할 것"이라며 바이오 사업 육성 의지를 밝혔다. 한편 AI는 신약 개발 효율성을 높이고 성공 가능성을 향상시키는 데 기여할 것으로 전망되는 기술이다. AI는 질병과 관련된 생물학적 표적(질병 치료 핵심 목표)을 식별하는 단계에서 유전체·단백질체·임상 데이터 등을 분석해 질병과 관련된 가능성 있는 새로운 표적을 발굴하는 데 활용이 가능하다. 또 자연어 처리 기술로 과학 논문이나 특허, 임상 시험 결과 등 방대한 문헌 데이터를 분석해 질병 메커니즘 관련 정보를 찾아낸다. 이어 후보 물질 발굴 단계에선 AI가 수백만 개의 화합물 데이터베이스를 스크리닝해 표적에 결합할 가능성이 높은 물질을 예측한다. 전임상 시험에선 세포·동물 모델을 이용한 효능·안전성·약물 동태 평가에도 AI가 활용된다. 임상 시험에선 환자 모집과 분류, 치료 효과 예측, 부작용 모니터링 등에 AI가 쓰인다. AI 신약 개발의 장점은 시간 단축과 비용 절감이다. AI는 데이터 분석과 예측으로 후보 물질 발굴, 전임상·임상 시험 기간을 단축하고 실험 횟수를 줄여 전체 신약 개발 비용을 줄일 수 있다. 데이터 기반 의사 결정으로 신약 개발 성공률도 높일 수 있다. AI는 기존 방식으론 발견하기 어려웠던 새로운 표적과 약물을 발굴하고, 환자 데이터를 분석해 맞춤형 치료 전략도 개발할 수 있다는 게 업계의 설명이다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

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