이재명 대통령의 취임과 함께 여당이 상법 개정안을 재발의하며, 기업 지배구조 개편이 새 정부의 첫 경제 입법으로 떠오르고 있다. 집중투표제 의무화와 이사의 충실의무 강화 등 핵심 조항을 포함한 이번 개정안은 국내 기업 이사회 구조에 구조적 변화를 초래할 수 있다는 분석이 나온다. 소수주주 보호라는 명분이 강하지만, 기업 입장에서는 경영 안정성에 대한 우려가 커지는 분위기다. 5일 오기형 더불어민주당 의원과 박주민·김남근 의원 등 민주당 대한민국 주식시장 활성화 TF는 서울 여의도 국회 소통관에서 기자회견을 열고 “이재명 대통령은 선거 과정에서 상법 개정을 약속했다"며 “선거를 통해 확인된 민의를 반영해 상법 개정안을 다시 발의한다"라고 밝혔다. 이번 개정안은 이재명 대통령이 대선 과정에서 강조한 경제민주화 공약의 핵심 과제를 제도화하는 작업이다. 특히 윤석열 정부에서 국회 문턱을 넘지 못했던 법안 내용이 상당 부분 복원됐다. 민주당은 “상법 개정은 자본시장 신뢰 회복과 기업 투명성 제고를 위한 첫 단추"라며 법안의 조속한 처리를 예고했다. 개정안의 주요 내용은 △집중투표제 의무화 △이사의 충실의무 명시 △감사위원 분리선출 및 3% 룰 유지 △사외이사를 독립이사로 명칭 변경 △전자주주총회 제도화 등이다. 법 시행 즉시 적용되는 구조로 설계된 만큼, 기업들은 정관 정비와 이사회 운영방식 재설계라는 부담을 피하기 어렵게 됐다. 이번 개정안의 핵심 축 가운데 하나인 집중투표제는, 이사 선임 투표 방식의 근본을 흔드는 제도다. 기존에는 주주들이 각 이사 후보에게 지분 비율에 따라 의결권을 분산 행사하고, 최다 득표 순으로 이사를 선출했다. 그러나 집중투표제는 주주가 보유한 의결권 전부를 특정 후보 한 명에게 몰아줄 수 있게 한다. 이 방식은 소수주주가 지배구조 개입의 실마리를 갖게 해준다. 예컨대 전체 지분의 5%를 보유한 주주라도 집중투표제를 활용해 이사회에 자신이 선호하는 후보를 입성시킬 가능성이 생긴다. 기존에는 사실상 지배주주가 모든 이사를 임명하는 구조였다면, 집중투표제는 이사회 구성을 '경쟁의 장'으로 바꾸는 제도다. 현실은 아직 거리가 멀다. 지난 5월 말 기준, 금융감독원 전자공시에 따르면 집중투표제를 도입했다고 보고한 코스피 상장사는 총 359개 중 단 15곳뿐이었다. 이들 보고서는 자산 2조원 이상 상장사에 대해 공시가 의무화된 기업지배구조보고서로, 핵심지표 준수 여부가 명시된다. 집중투표제 도입 여부를 공시한 15곳은 △KT △KT&G △광주신세계 △세진중공업 △한화오션 △SK스퀘어 △한국가스공사 △SBS △강원랜드 △POSCO △GKL △SK텔레콤 △한국전력공사 △한전기술 △지역난방공사 등이다. 그러나 이들 대부분은 정관상 '배제하지 않았다'는 수준에 그치며, 실제 제도를 활용해 이사를 선임한 기업은 KT&G 한 곳뿐이다. 더욱이 KT&G조차 지난 3월 정기주총에서 대표이사 선임 시 집중투표제를 배제하는 정관 개정안을 통과시킨 바 있다. 결국 집중투표제는 제도적 존재는 있으나 현실에서는 작동하지 않는 '장식'에 가깝다는 평가가 나온다. 개정안이 통과될 경우 매년 열리는 정기주총이 경영권 분쟁의 장으로 바뀔 가능성도 제기된다. 집중투표제가 의무화되면, 국민연금이나 행동주의 펀드, 외국계 기관투자자 등이 결집해 특정 후보를 밀어낼 수 있다. 기존처럼 지배주주가 과반 이사 자리를 장악하기 어려워지고, 이사회는 다양한 이해관계가 충돌하는 협의체로 바뀌게 된다. 이사회 구성에 예측불가능성이 커지는 만큼, 기업들은 사외이사 후보 사전 조율, 위임장 확보, 우호지분 결집 등 경영권 방어 전략 수립에 나설 수밖에 없다. 상장사 정기주총은 그 자체로 '경영 이벤트'가 되는 셈이다. 상법 개정의 핵심인 이사의 충실의무 강화 부분도 재계가 우려하는 내용이다. 이사의 충실의무는 상법상 이사의 기본 책무다. 기존 법령에서도 이사는 '회사에 대한 선관주의의무'를 부담하지만, 이번 개정안은 그 대상을 '회사 및 모든 주주'로 명확히 확장했다. 이는 법적 책임의 범위를 넓히는 조항이다. 실제 적용될 경우, 이사는 자신의 의사결정이 총수나 지배주주에게 유리하더라도 다른 주주에게 불리하다면 사후적으로 법적 책임을 질 수 있다. '기업을 위한 결정'이더라도 소수주주 이익을 침해했다는 평가가 내려지면 소송으로 이어질 수 있는 구조다. 이사회 회의록, 이해상충 여부 사전 점검, 법무팀 검토 절차 강화 등 이사회 운영 방식도 달라질 수밖에 없다. 기업 입장에서는 이사직 자체가 부담스러워지는 기제로 작용할 수 있다. 재계에서는 상법 개정안이 입법화될 경우 상장사의 이사회 운영은 본질적 재편이 불가피하다고 보고 있다. 특히 집중투표제가 시행되면, 사외이사 선임에서 기존처럼 대주주 중심으로 후보군을 구성하는 것이 더 이상 불가능해진다. 소수주주 추천 이사 진입 가능성이 높아지고, 이사회 내 의견 구도도 다극화된다. 또 충실의무 조항에 따라 이사의 판단은 이후 소송의 대상이 될 수 있다. 이사 개개인이 이익충돌 여부나 주주이익 침해 여부를 판단하며 법적 책임을 염두에 두고 의사결정에 나서야 한다. 경영판단의 위축, 이사회 전문성 저하 우려가 동시에 제기된다. 이밖에 이번 개정안은 기업 운영에 실질적 영향을 줄 수 있는 조항들을 포함하고 있다. 먼저 코로나19 이후 도입된 비대면 주총 환경을 제도적으로 정비한 '전자주주총회' 규정은 향후 기업의 IR 활동과 주주 참여 방식에 변화를 줄 것으로 보인다. 또 '사외이사'를 '독립이사'로 명칭 변경하는 조항은 단순 용어 변경을 넘어 이사회의 독립성 확보를 제도적으로 강조하는 취지로 해석된다. 감시 역할을 강화하겠다는 방향성이 읽히는 대목이다. 한 재계 관계자는 “이재명 정부와 여당이 추진하는 기업 지배구조 개편의 방향은 지배주주의 지분율이 낮을 경우 이사회를 통해서 경영권을 확보하거나 방어할 수 없는 구조로 나아가는 것"이라며 “결국 경영 전략은 주주총회와 이사회 중심으로 이동하며, 실질 지배력 유지를 위한 법률·정관 정비, 사외이사 후보 전략, 공시·보고 체계 강화 등 전방위 재설계가 요구될 것"이라고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

이재명 대통령의 당선으로 상법 전면 개정이 본격화될 전망이다. 그 중심에는 집중투표제 의무화와 이사의 충실의무 강화가 있다. 소수주주들은 새 정부가 이 개혁 과제를 실질적으로 추진해, 이제는 '이사회에 한 자리를 가질 권리'를 현실로 만들어주길 바라고 있다. 집중투표제는 다수 주주의 절대 지배력을 제한하고, 소액주주도 연합을 통해 이사 선임에 영향력을 행사할 수 있게 하는 제도다. 이사의 충실의무 강화는 경영 판단의 기준을 '모든 주주의 이익'으로 확장해, 대주주 중심의 의사결정을 제어하는 장치다. 기업들에겐 예측 불가능성이 커지는 변화지만, 소수주주들에겐 형식에 머물렀던 권리를 실질로 전환할 수 있는 절호의 기회다. 새 정부가 이를 단순한 입법 과제가 아닌, 자본시장 민주화의 첫걸음으로 삼을 수 있을지 주목된다. 지난 5월 말 공시된 기업지배구조보고서는 상장사들의 '집중투표제 기피' 경향을 여실히 보여주며, 제도 변화와 기업 현실 간의 간극을 드러냈다. 3일 금융감독원 전자공시에 따르면 기업지배구조보고서 공시가 의무화된 코스피시장에서 보고서를 공시한 상장사(자산규모 5000억원 이상) 359곳 중, 집중투표제를 도입했다고 밝힌 기업은 단 15곳에 불과했다. 그마저도 대부분이 '정관에서 배제하지 않았다'는 소극적 방식의 도입으로, 사실상 제도의 실효성은 낮았다. 실제로 집중투표제를 적용해 주총에서 이사를 선임한 기업은 KT&G 한 곳뿐이다. 하지만 KT&G도 올해 3월 정기주주총회에서 대표 이사 선출에 대해서는 집중투표제를 배제하는 내용의 정관 개정안을 상정해 통과시킨 바 있다. 결국 기업의 지배구조 개혁 논의가 형식적 공시 수준에 그친 채 실질적 이행으로는 연결되지 못하고 있다는 현실을 단적으로 보여준다. 나머지 기업들 역시 집중투표제를 회피하기 위한 정관 유지나 공시상 '도입' 표현을 전략적으로 활용하는 방식이 반복되고 있다. 기업들이 집중투표제 도입을 망설이는 이유는 이 제도가 이사 선임 방식의 근간을 바꿀 수 있기 때문이다. 기존 방식은 이사 후보를 놓고 주주들이 보유 지분에 비례해 표를 행사한 뒤, 가장 많은 표를 얻은 순서대로 이사가 선출된다. 하지만 집중투표제에서는 각 이사 자리에 대해 개별 투표가 이뤄지며, 주주는 자신이 가진 의결권을 특정 후보 1인에게 몰아줄 수 있다. 이 방식은 다수 주주의 절대적인 지배력을 약화시키고, 소수주주가 자신이 선호하는 후보를 이사회에 진입시킬 수 있는 가능성을 높인다. 기존 지배주중 입장에서는 집중투표제가 의무화될 경우 매년 주총을 앞두고 외부로부터의 위협에 노출된다. 소수주주가 연합하거나 국민연금, 행동주의 펀드, 외국계 기관투자자 등 대형 주주가 연합할 경우, 특정 후보를 밀어 이사회에 진입시키는 상황이 현실화될 수 있다. 과반 지분을 확보하지 못한 지배주주는 더 이상 이사회 다수를 장악할 수 없을 가능성이 있다. 그 결과 정기주총이 단순한 연례 행사가 아닌, 실질적인 경영권 경쟁의 장으로 바뀔 가능성이 커진다. 기업들은 후보 추천위원회 구성, 위임장 확보, 우호지분 결집 전략 등을 새롭게 구성해야 하며, 이사회의 다양성과 효율성 사이에서 새로운 균형점을 모색해야 할 상황이다. 최근까지 뜨거운 논의가 이어지고 있는 이사의 충실의무 확대도 이사회 내부의 결정 구조를 근본적으로 바꿔놓을 수 있다. 제도가 도입되면 그동안 관행적으로 '총수 또는 지배주주의 의사'를 기준으로 삼아온 이사들의 판단이, 이제는 모든 주주의 이익이라는 넓은 기준으로 이동하게 된다. 이 경우 이사는 의사결정 시마다 사후 책임을 염두에 두고 판단해야 하며, 이는 경영 판단을 위축시키는 효과로 이어질 수 있다. 또 이사의 민사상 책임이 강화되면, 이사회 구성 자체에도 변화가 불가피해진다. 업계에서는 제도가 도입되면 이사직 수락에 앞서 책임 부담을 검토하는 사례가 늘고, 내부적으로는 법무·준법부서의 목소리가 커지면서 의사 결정 구조가 바뀔 수 있다고 보고 있다. 결과적으로 이사회는 독립성과 투명성을 높이는 방향으로 갈 수 있다. 이에 대해 기존 지배주주 입장에서는 의사결정의 속도와 과감성은 떨어질 수 있다는 우려도 있다. 집중투표제와 충실의무가 모두 입법화될 경우, 기업의 이사회 운영 전략은 전면 재편이 불가피하다. 집중투표제가 시행되면 사외이사 선임 과정에서의 사전 조율이 사실상 무력화되고, 이사 후보자 구성의 불확실성이 커진다. 정기주총이 기업 전략보다 지배구조 방어 중심으로 재편되면서, 핵심 사업 결정이 장기적 비전보다 단기적 대응 중심으로 이동할 수 있다. 또한 이사의 충실의무 확대에 따라 이사의 행위는 이사회 의결서나 회의록, 이해상충 자료 등으로 입증될 책임이 커진다. 이사회 사무의 문서화, 법무팀과의 사전 검토 강화, 내부통제 기준의 재정비 등 행정적 부담도 커질 수 있다. 동시에 위임장 확보, 우호주주 전략, 이사 보수체계 및 위원회 운영 방식 등도 제도 환경 변화에 맞춰 재설계가 요구된다. 기업의 중요 결정을 앞두고 여론을 확보하기 위한 홍보 활동 등도 적극적이 될 가능성이 높다. 결국 이재명 정부가 추진하는 지배구조 개편 방향은 단순히 대주주 지분율 유지만으로는 충분하지 않은, 이사회 지배력 자체가 흔들릴 수 있는 구조를 예고하고 있다. 집중투표제와 충실의무 조항은 모두 이사회의 독립성과 책임성을 강화하며, 이사들이 총수 일가의 이해관계보다 주주 전체의 이익을 우선 고려하도록 구조를 바꾼다. 이사회에 소수주주 추천 이사가 들어오고, 이사 개개인의 법적 책임이 강화되는 상황은 대주주의 단순 이사회 장악으로는 안정적인 경영권 방어가 어려워졌음을 의미한다. 이는 대한민국 산업과 자본시장에서 유래없던 수준의 변화다. 과거에는 단일 최대주주 체계만 유지하면 비교적 안정적인 경영이 가능했지만, 이제는 매년 반복되는 주총, 다양한 주주 연합, 복수 의사결정 채널 등 복합적 변수 속에서 경영권을 방어해야 한다. 실제로 회사와 주주에 이익을 주는 결정을 내린다고 인정받는 경영진만이 회사의 지배력을 유지할 수 있게 되는 셈이다. 한 재계 관계자는 “집중투표제와 충실의무 조항은 모두 이사회라는 구조적 거버넌스를 겨냥한 제도"라며 “지분율은 유지되더라도 이사회 장악력이 약화되면 실질적인 경영권 유지가 어려워질 수 있다는 데 소위 '오너'들의 고민이 깊다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

제21대 대통령 선거를 하루 앞둔 지금, 아쉬운 지점이 있다. 이번 선거 과정은 국민들이 진정으로 원하는 정책 논의와는 상당한 거리가 있었다는 것이다. 선거 기간 중 재계는 AI 역량 강화와 규제 완화를 통한 미래 성장 동력 확보를 위해 구체적인 과제를 제시했다. 시민단체들은 주거권 보장, 연금 개혁, 보건의료 확충 등 국민 생활과 직결된 정책들을 절실히 요구했다. 노동계도 보편적 노동권 보장과 반노동 정책의 전면적 재검토를 강력히 촉구했다. 이 모든 요구는 한국 사회가 직면한 복합적 위기를 해결하기 위한 실질적이고 구체적인 해법들이었다. 후보자들은 이런 정책을 두고 뜨거운 토론을 했어야 했다. 그러나 정작 후보자들의 공개적 발언과 토론은 어떠했는가. '커피 원가' 논란, '내란' 의혹, 과거 부패 및 의문사 의혹, '독재자' 수사 등 개인의 도덕성과 과거 행적을 둘러싼 공방이 토론을 지배했다. 최근의 '젓가락' 논란은 차마 글로 옮기기도 조심스러운 지경이다. 이러한 괴리는 단순히 아쉬운 수준을 넘어서 심각한 우려를 낳는다. 선거 기간 중 상대방 공격과 과거 변명에 치중하여 당선된 정부는 구체적인 정책 개혁에 대한 명확한 국민적 위임을 받지 못할 가능성이 높기 때문이다. 복잡하고 상충하는 이해관계자들의 요구를 효과적으로 우선순위화하고 이행하는 데 근본적인 어려움을 겪을 수 있다. 정치적 양극화의 심화도 우려다. 대립적이고 비방적인 선거 과정을 통해 집권한 행정부가 국가적 통합과 초당적 협력을 이끌어내기는 쉽지 않을 것이다. 핵심적인 국가 과제를 해결하는 데 필요한 광범위한 합의 형성은 더욱 어려워질 수 있다. 하지만 선거는 내일 치러진다. 그리고 6월 4일부터는 새로운 대통령이 국정을 이끌어가야 한다. 이제 중요한 것은 과거가 아니라 미래다. 차기 대통령에게는 선거 과정에서 보여준 모습과는 전혀 다른 자세가 요구된다. 무엇보다 역할의 근본적 전환이 필요하다. 표를 얻기 위해 경쟁하는 '후보자'에서 모든 국민을 위해 봉사하는 '국가 지도자'로의 완전한 변신 말이다. 구체적으로는 이해관계자들이 제시한 절실한 정책 요구에 진정성 있게 응답해야 한다. AI와 디지털 전환을 통한 미래 성장 동력 확보, 주거 안정과 사회 복지 확충을 통한 민생 안정, 사회적 대화를 통한 정의로운 사회 구현 등은 더 이상 미룰 수 없는 과제들이다. 또한 소통 방식의 혁신이 절실하다. 상대를 공격하고 과거를 변명하는 데 익숙해진 정치적 관성을 과감히 버리고, 국민과 직접 소통하며 정책의 필요성과 방향을 설득하는 리더십을 보여야 한다. 무엇보다 통합의 리더십이 요구된다. 분열된 선거 과정을 치유하고, 다양한 이해관계자들의 목소리를 경청하며, 갈등하는 가치들 사이에서 합리적 균형점을 찾는 지혜로운 조정자 역할을 해야 한다. 선거는 끝이 아니라 시작이다. 차기 대통령이 진정한 국가 지도자로서 역사적 책임을 다하기를 간절히 바란다. 우리 사회가 절실히 필요로 하는 실질적 변화를 이끌어내는 것, 그것이야말로 국민들이 진정으로 기대하는 것이다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

LS그룹과 호반그룹의 갈등이 단순한 사업 경쟁을 넘어, 지배구조와 경영권을 둘러싼 전면전 양상으로 확산되고 있다. 해저케이블 기술 유출 의혹에서 비롯된 법적 다툼은 이제 지주사 지분을 둘러싼 구조적 충돌로 번졌고, LS는 대응 차원에서 한진그룹과 전략적 동맹을 맺으며 방어에 나섰다. 최근 호반그룹이 ㈜LS 지분 3% 이상을 확보하며 회계장부 열람 등 소수주주권을 행사할 수 있게 되자, 양측의 긴장은 한층 더 고조되고 있다. 1일 재계에 따르면 갈등의 출발점은 버스덕트 특허 소송 및 해저케이블 기술 유출 분쟁이다. 2019년 시작된 부스덕트 관련 특허 분쟁에서 LS전선은 최근 최종 승소 판결을 받았다. 추가로 해저케이블 공장 설계 도면 유출 의혹도 있다. 대한전선이 관련 기술을 부정 취득했다는 LS전선의 주장에 따라 경찰 수사가 진행 중이다. 이러한 상황에서 호반그룹은 2021년 대한전선을 인수하며 전선 산업에 본격 진입했고, LS전선과 직접적인 경쟁 구도를 형성하게 되었다. 사업 영역의 충돌은 필연적으로 법적, 전략적 갈등으로 이어졌다. 기술 분쟁과 별개로, 갈등은 지주사인 ㈜LS의 지분을 둘러싼 문제로 확장되는 중이다. 호반그룹이 ㈜LS 지분을 매입하기 시작한 것이다. 최근에는 호반 측이 ㈜LS의 지분을 3% 이상을 확보한 것으로 전해졌다. 한국 상법상 상장회사 지분 3%는 회계장부 및 기록 열람 청구권, 주총 소집 청구권, 이사·감사 해임 청구권 등 강력한 소수주주 권리를 행사할 수 있는 기준선이다. ㈜LS는 구자은 회장이 3.63%를 보유하고 있고, 총수 일가 45인의 합산 지분이 32.11%에 이르는 구조다. 1인 중심의 절대 지분이 존재하지 않아 외부 지분 압력에 취약한 구조라는 평가를 받아왔다. 호반의 '3% 돌파'는 이러한 지배구조의 취약점을 정조준한 움직임으로 분석된다. LS그룹도 방어적 전략을 준비하고 있었다. 최근 LS는 한진그룹과 미래사업 협력을 골자로 한 전략적 MOU를 체결했다. 이후 대한항공을 대상으로 650억원 규모의 교환사채(EB)를 발행하며 우호 지분 확보에 나섰다. 이 교환사채는 향후 LS 주식으로 전환이 가능해, 사실상 전략적 백기사 역할을 맡길 수 있는 구조다. 한진그룹 역시 비슷한 경로를 밟았다. 한진칼은 조원태 회장의 개인 지분이 5.78%에 불과하고 특수관계인을 포함해도 20.8%에 그친다. 반면 호반그룹은 18.46%의 지분을 확보해 2대 주주로 올라섰다. 이에 한진 측은 자사주 0.66%를 복지기금에 출연해 의결권을 활성화시키는 방식으로 대응했다. LS와 한진의 연대는 '반호반 동맹'으로 불린다. 공통적으로 지배구조가 분산되어 있는 상황에서, 외부 자본의 위협을 인지하고 공동 방어전선을 구축한 사례로 해석된다. 호반그룹은 ㈜LS 및 한진칼 지분 확보가 모두 “단순 재무적 투자"라는 공식 입장을 반복하고 있다. 그러나 시장과 기업들은 이 해명에 회의적이다. LS 지분 매입 소식이 처음 알려졌을 때 주가는 하루 만에 18% 급등했으며, 한진칼 역시 호반의 지분 확대가 공시된 직후 이틀 연속 상한가를 기록했다. 이는 단순 투자 이상의 '지배권 변수'로 시장이 인식하고 있다는 방증이다. 특히 지분 확보 시점과 기술 소송의 전개가 맞물린다는 점, 상법상 주주권 행사 기준선을 정교하게 넘겼다는 점에서 전략적 의도가 명확하다는 분석이 우세하다. 중견 건설사인 호반그룹이 지배구조가 취약한 전통 대기업의 틈을 노려 직접적인 영향력을 행사하려는 흐름은 과거와 다른 양상이다. 중견 그룹의 공세에 대기업들이 자사주 활용, 교환사채 발행, 전략적 제휴를 통해 방어 전선을 형성하며 공동 대응에 나서고 것도 생경하다. 결국 이러한 방어 전략이 “경영권 유지를 위한 수단에 불과하며 주주 가치를 훼손할 수 있다"는 비판도 제기된다. 특히 자사주를 복지기금 등에 이전해 의결권을 부활시키는 방식은 공정거래위원회의 감시 대상이 될 수 있다는 지적도 나온다. 한 재계 관계자는 “호반의 행보가 적대적 인수합병(M&A)까지 이어질지는 미지수지만, 이미 지배구조를 압박하는 수단으로 기능하고 있는 것은 분명하다"며 “자본시장과 규제당국이 바라보는 '투자의 선'을 어디까지로 볼 것인가에 대한 시험대가 될 것"이라고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

챗GPT 개발사 오픈AI가 서울에 공식 지사를 설립하고 본격적인 한국 진출을 예고했다. 아시아 지역에서는 도쿄, 싱가포르 등에 이은 행보다. AI 개발을 주도하고 있는 오픈AI가 한국을 찾은 것에는 타당한 이유가 있다는 게 업계의 설명이다. 한국은 주요 기술·정책·사회 지표에서 상위권을 기록하고 있기 때문이다. 앞서 오픈AI는 진출한 일본과 싱가포르에도 진출했다. 이를 통해 오픈AI의 한국 내 활동을 가늠할 수 있다는 것도 업계의 설명이다. 29일 AI업계에 따르면 최근 스탠포드대 인간중심 AI 연구소(HAI)가 450페이지 분량으로 발간한 'AI 인덱스 리포트 2025'를 보면 한국의 AI 관련 위상을 확인할 수 있다. 리포트에 따르면 한국은 인구 10만 명당 AI 특허 출원에서 세계 1위를 기록했다. 2023년 기준 한국은 17.3건을 기록해 룩셈부르크(15.3건), 중국(6.1건), 미국(5.2건)을 모두 상회했다. 인구 규모 대비 고밀도의 지적 재산 축적이라는 점에서 기술 혁신 기반의 질적 수준을 보여준다. 산업 인프라 측면에서도 한국은 세계적 수준이다. 2023년 한 해 동안 한국은 3만1400대의 산업용 로봇을 설치해 중국, 일본, 미국에 이어 세계 4위를 기록했다. 이는 제조업 등 고정밀 산업 분야에서 AI 통합이 실제 생산 현장에 적용될 수 있는 기반이 이미 형성돼 있음을 보여준다. 교육 영역에서도 경쟁력은 확인된다. 스탠포드 보고서는 한국을 전 세계에서 K–12 정규 교육 과정에 AI 교육을 명시적으로 포함한 소수 국가 중 하나로 소개했다. 또 2022년 기준, 한국은 약 3만7000명의 정보통신기술(ICT) 관련 고등 교육 졸업자를 배출했다. 이 가운데 석사 졸업자는 9716명, 박사 졸업자는 247명이다. 오픈AI가 연구·개발 역량 확보를 위해 고급 인재가 밀집된 국가를 우선 고려한다는 점을 감안할 때, 이러한 수치는 기업 입장에서 실질적인 전략적 요소로 작용한다. 사회 수용성도 높은 편이다. AI 인덱스에 포함된 글로벌 여론조사에 따르면, 한국은 중국, 인도네시아, 태국과 함께 AI에 대해 긍정적 인식을 보이는 국가군에 포함된다. 이는 AI 제품 및 서비스의 조기 상용화, 베타 서비스 수용, 신규 기능 테스트 등에 유리한 조건이다. 한편 오픈AI는 2023년 이후 일본, 싱가포르, 아일랜드, 프랑스, 독일 등에 지사를 설립하며 글로벌 진출을 가속화하고 있다. 특히 일본과 싱가포르는 한국 지사 설립의 기능을 예측하는 데 있어 유효한 사례로 평가된다. 2024년 4월 문을 연 도쿄 지사에서 오픈AI는 일본어에 최적화된 GPT-4 모델을 공개했다. 일본 내 사용자 경험과 언어 데이터를 반영해 응답 정확도와 속도 면에서 기존 모델 대비 향상된 성능을 제공한다는 평가를 받았다. 또 오픈AI는 소프트뱅크와 합작해 'SB OpenAI Japan'을 설립하고, 그룹 내 AI 솔루션을 우선 적용한 뒤 외부로 확장하는 방식으로 사업을 전개하고 있다. 추가로 일본 22개 지자체와의 협업도 병행되고 있다. 싱가포르 지사는 아시아태평양(APAC) 지역 전체를 관할하는 허브로 기능 중이다. 오픈AI는 싱가포르 정부 산하 AI Singapore와 협업해 동남아 언어 및 문화 특성을 반영한 로컬화 모델 개발을 추진하고 있다. 또 모빌리티 기업 Grab과는 AI 기반 고객 응대 시스템 및 지도 정보 업데이트 시스템을 공동 개발 중이다. 2024년부터 싱가포르는 OpenAI의 데이터 레지던시(Data Residency) 제도가 적용되는 국가에 포함되어, 기업 고객의 데이터가 자국 내에 저장된다. 오픈AI는 한국에서도 데이터 레이던시를 적용할 방침이다. 최근 이슈인 데이터 주권에 대해서도 우려 없이 사업을 진행하겠다는 얘기다. 이러한 행보는 오픈AI가 각 국가에서 단순한 지사 기능을 넘어, 현지화된 모델 개발, 대기업 협력, 정책 연계, 인프라 구축 등 다차원적 접근을 시도하고 있음을 보여준다. 실제로 오픈AI가 한국에서 수행할 주요 역할로는 △한국어에 특화된 GPT 모델 고도화 △국내 대기업 및 공공기관 대상 ChatGPT 엔터프라이즈 도입 △산학연 협력 기반 연구 거점화 △현지 AI 인재 채용 및 육성 △AI 인프라 투자 및 정책 파트너십 등이 거론된다. 특히 정부 차원의 정책 연계 가능성도 크다. 오픈AI가 주도하는 'OpenAI for Countries' 프로젝트 등을 통해 한국에 AI 데이터센터나 모델 테스트 인프라 등을 구축할 수도 있다는 설명이다. 이처럼 한국은 기술, 산업, 교육, 사회 수용도, 정책 환경 모든 면에서 AI에 최적화된 국가라는 게 업계의 분석이다. 일본과 싱가포르에서 오픈AI가 수행한 현지화 전략은 한국에서도 유사하게 전개될 가능성이 크며, 나아가 더 확장된 형태로 진화할 수 있다는 것이다. 한 AI업계 관계자는 “한국은 단순한 기술 수용국이 아니라, 글로벌 AI 전략 속에서 실질적인 실험과 확산이 가능한 '기술 실증 국가'"라며 “오픈AI의 한국 지사는 단순한 지사 개설이 아닌 전략적 전환점의 출발선으로 볼 수 있다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

타이어 유통 전문기업 타이어뱅크의 김정규 회장이 최근 두 건의 대규모 투자를 통해 엇갈린 성적표를 받았다. 먼저 코스닥 상장사 파멥신을 활용한 우회상장은 결국 상장폐지로 끝났고, 투입된 수백억원은 사실상 회수 불능 상태다. 반면 김 회장과 세 자녀가 지분 100%를 보유한 개인회사 AP홀딩스는 중장거리 항공사 에어프레미아의 경영권 확보에 성공했다. 사업 확장의 한 축은 무너졌지만, 다른 한 축에서는 사실상 승계 기반을 굳히며 '1승 1패'의 투자 성적을 남긴 셈이다. 27일 한국거래소에 따르면 오는 29일부터 7거래일동안 파멥신의 정리매매가 진행된다. 파멥신이 거래소를 상대로 가처분을 신청하지 않는다면 오는 6월 11일 상장폐지가 확정적이다. 파멥신은 타이어뱅크의 우회상장 통로로 기대되던 곳이다. 타이어뱅크는 지난 2023년 말 항체 치료제 개발사인 코스닥 상장사 파멥신의 유상증자에 참여하며 지분 13.31%를 확보했다. 바이오 기업이던 파멥신의 정관에 타이어 및 자동차 부품 판매를 추가하고, 유상증자 대금을 연이어 투입하며 '우회상장' 시나리오가 본격화됐다. 실제로 타이어뱅크는 2024년 한 해 동안 네 차례에 걸쳐 약 400억원을 투입했다. 하지만 무리한 경영 개입과 공시 번복, 유증 철회 등의 혼란 끝에 파멥신은 거래소로부터 상장폐지 결정을 받았다. 상장폐지 절차가 확정되면 타이어뱅크가 투입한 자금은 대부분 손실로 처리될 가능성이 크다. 사실상 실패로 끝난 셈이다. 파멥신은 타이어뱅크 본사 명의로 투자된 자산이었다. 기업 차원의 사업 확장 혹은 자본시장 진입을 위한 '법인 전략'이었지만, 결과적으로 그룹의 실탄만 소진하고, 기업 신뢰성에 흠집을 남겼다. 유상증자 대금을 통한 자금 회전, 자산 이전, 사업 시너지 창출 등 후속 시나리오도 더는 작동하기 어렵게 됐다. 정반대의 결과는 에어프레미아 인수에서 나타났다. 김 회장은 2023년 하반기부터 비상장 항공사 에어프레미아 지분을 조용히 사들이기 시작했다. 이를 위해 김 회장과 자녀들이 100% 지분을 보유한 특수목적회사 AP홀딩스를 활용했다. 2025년 5월 2일, AP홀딩스는 JC파트너스와 대명소노그룹의 지주회사 소노인터내셔널이 보유하고 있던 에어프레미아 지분 22%를 추가로 인수하기로 계약했다. 기존 보유 지분 48%에 이를 더해 총 70%의 지분율을 확보하며 경영권을 확실히 손에 넣었다. 계약금 200억원은 이미 납입됐고, 잔금은 9월까지 순차 납입될 예정이다. 눈에 띄는 건 인수 구조다. 에어프레미아 인수는 타이어뱅크 본사가 아닌, 김 회장 일가 개인이 지배하는 AP홀딩스가 주체였다. 2023년 6월 설립된 이 회사는 자본금 1억원의 페이퍼컴퍼니로 시작해, 전환사채와 금융기관 차입 등을 통해 약 1000억원에 달하는 자금을 조달했다. 사실상 '가문의 지주회사'가 항공사 지배 구조를 차지한 셈이다. 종합하자면 타이어뱅크의 파멥신 투자는 상장 진입이라는 전략적 확장을 노린 '법인 명의의 투자'였고, 에어프레미아 인수는 가문 지배력 확대를 위한 '오너 명의의 투자'였다. 두 투자 모두 같은 시기, 같은 그룹 내에서 병행됐다. 타이어뱅크는 매년 수백억원의 현금흐름을 창출하는 비상장 캐시카우지만, 파멥신 실패로 자본시장 접근 통로는 봉쇄됐다. 반면 김 회장 일가는 AP홀딩스를 통해 차입 기반의 고위험 투자 구조를 설계해 자산을 늘리는 데 성공했다. 이 모든 과정에서 위험은 법인이 지고, 열매는 개인이 챙겼다는 구도가 성립된다. 한편 타이어뱅크는 파멥신 투자 실패에도 불구하고 견고한 수익 구조를 유지하고 있다. 2024년 기준 연 매출은 5563억원, 순이익은 720억원대에 달하며, 보유 현금성 자산만 370억원 이상이다. 이를 바탕으로 에어프레미아 잔금 990억원 납입에는 큰 차질이 없을 것으로 보인다. 그러나 문제는 그 이후다. 항공기는 리스와 정비, 노선 확보, 슬롯 경쟁 등에서 지속적인 자본 투입이 필요한 업종이다. 에어프레미아가 올해 안으로 기재를 2대 추가 도입하고 중장거리 노선을 확대하려면 적어도 수백억원 규모의 후속 자금이 더 필요하다. 현재 AP홀딩스는 사실상 차입에 의존하고 있어, 추가 투자 여력은 크지 않다. 타이어뱅크 본사의 지원 없이는 향후 확장이 제한될 수밖에 없다. 여기에 김 회장의 사법 리스크도 여전히 현재진행형이다. 항소심에서 징역 7년과 벌금 700억원이 구형된 상태이며, 선고는 오는 7월로 예정돼 있다. 유죄 확정 시 경영권 공백이 불가피해지고, 그룹 전반의 신용도에도 영향을 미칠 수 있다. 한 재계 관계자는 “타이어뱅크 그룹은 지금까지 보여준 것처럼 투자와 지배를 이중구조로 나눠왔지만, 향후 리스크 역시 그렇게 분산될지는 불투명하다"며 “에어프레미아는 구조 자체가 오너일가 명의로 이뤄진 만큼, 사업적 실패는 곧 자산가치 하락과 지배력 훼손으로 직결될 것"이라고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

컬리가 드디어 흑자 전환에 성공했다고 선언했다. 지난 1분기 연결 기준 영업이익 18억원을 기록하며 창사 이래 첫 흑자를 달성했다는 것이다. IR 자료에는 “조정 상각전영업이익(EBITDA) 흑자 전환", “영업현금흐름 플러스", “자사주 매입 가능" 등 긍정적 표현이 가득했다. 하지만 업계는 이 같은 발표에 대해 “수치만 놓고 보면 흑자가 맞지만, 실질 내용은 그렇지 않다"고 지적하고 있다. 27일 관련 업계와 금융감독원 전자공시에 따르면 컬리는 지난 1분기 실적 발표에서 연결 기준 영업이익 18억원을 기록하며 창사 이래 첫 분기 흑자 전환을 달성했다고 밝혔다. 국내 소비 경기 위축에도 불구하고 거래액이 전년 동기 대비 14.7% 성장하고 연결 매출액이 7.7% 증가한 5807억원을 기록한 결과라고 컬리 측은 설명했다. 이와 함께 컬리는 IR자료 등을 통해 조정 에비타(EBITDA) 흑자 전환, 캐시플로우 BP(영업현금흐름) 플러스 전환, 자사주 매입 가능할 정도의 장부상 이익 보유 등을 강조하며 재무적 건전성 확보와 적자 착시 해소를 주장하고 있다. 만년 적자 기업이라는 이미지를 벗고 상장 재도전의 가능성을 시사하는 긍정적인 신호를 시장에 보내려는 것으로 해석된다. 하지만 금융투자업계 등에서는 아직 부족한 점이 많다는 입장이다. 우선, 컬리가 흑자 전환의 핵심 지표로 내세운 '조정 EBITDA'부터 살펴볼 필요가 있다. 컬리는 2024년 기준으로 약 167억원, 2025년 1분기에는 67억원의 조정 EBITDA를 기록했다. 이는 영업이익에 감가상각비, 무형자산 상각비, 그리고 주식보상비용 등을 더한 수치다. 그러나 이러한 항목은 회계상 명백히 비용으로 인정되는 항목이며, 기업의 영업 효율성을 판단하는 데 있어 중요한 지표가 된다. 특히 주식보상비용은 실질적으로는 인건비에 해당하므로 이를 제외하고 계산한 흑자는 회계적 조정에 불과하다는 지적이 따른다. 실제 영업이익은 18억원으로, 전체 매출 5807억원 대비 0.3%에 불과한 수준이다. 매출총이익률은 약 32.3%로 전년 동기 대비 0.6%p 상승했지만, 판매관리비는 1861억원으로 여전히 전체 비용의 상당 부분을 차지하고 있다. 이런 구조에서는 소폭의 매출 증가나 마진 개선이 곧바로 흑자로 이어지기 어려운 구조다. IR에서 강조된 또 하나의 지표는 '캐시플로우 BP'다. 이는 컬리가 정의한 자체 용어로, 영업활동현금흐름이 흑자로 전환됐다는 의미다. 실제로 컬리는 2024년 약 1300억원의 영업현금흐름을 기록하며 전년 대비 대폭 개선된 모습을 보였다. 2023년 마이너스 500억원, 2022년 마이너스 1800억원, 2021년 마이너스 2000억원에 달했던 수치에 비하면 큰 변화다. 그러나 이는 손익 구조가 좋아졌다기보다는, 일부 고정비 절감과 비용 통제로 인해 나타난 결과이며, 일시적인 수익이 반영된 결과일 가능성도 배제할 수 없다. 보다 근본적인 문제는 결손금 보전 처리에 있다. 컬리는 2023년까지 누적된 2조2000억원의 결손금을 자본잉여금 2조3000억원으로 상계했다. 그 결과 장부상 이익잉여금 510억원이 새롭게 발생했으며, 이를 기반으로 컬리는 2024년 150억원 규모의 자사주 매입을 단행했다. 하지만 자본잉여금은 본래 외부 투자자가 회사에 투입한 자금으로, 미래 성장을 위한 재원이 돼야 한다. 이를 과거 손실을 덮는 데 사용한 점은 회계적으로는 합법이지만, 재무적으로는 “과거의 부실을 장부에서 지우는 테크닉"이라는 비판을 피하기 어렵다. 컬리의 자사주 매입은 또 다른 신호다. 주당 1만5000원 기준으로 약 150억원 규모의 매입은, 기업가치를 약 6300억원으로 산정한 수치다. 이는 2021년 시리즈 투자 당시 4조원에 육박했던 기업가치에 비하면 큰 폭으로 하락한 것이다. 비상장사가 자사주를 매입하는 경우는 드물지만, 컬리는 이를 통해 “흑자 기업으로 전환했고 상장을 준비할 수 있다"는 메시지를 시장에 보낸 셈이다. 그러나 앞서 언급했듯 이익잉여금은 회계적 결손금 소거를 통해 인위적으로 만들어진 수치다. 지배구조 측면에서도 몇 가지 쟁점이 있다. 김슬아 대표의 지분율은 2024년 말 기준 5.69%에 불과하다. 창업자이자 대표이사로서는 낮은 지분율이며, 이는 IPO 심사 과정에서 경영권 안정성 및 동기부여 부족으로 해석될 여지가 있다. 컬리의 최대주주는 앵커 에쿼티 파트너스로, 2023년 1200억원 규모의 전환우선주(CPS) 투자를 통해 지분율 13.49%를 보유하게 됐다. 그리고 해당 CPS 계약에는 '리픽싱 조항'이 포함되어 있었으며, 이는 컬리가 실적을 달성하지 못할 경우 전환 조건을 투자자에게 유리하게 조정하는 조항이다. 실제로 컬리가 2023년 연결 기준 영업손실을 기록하면서 리픽싱이 발동됐고, 앵커의 지분율이 증가했다. 이런 배경에서 볼 때 1분기 흑자 발표는 단순한 실적 개선이라기보다는 IPO를 염두에 둔 포석이라는 해석이 힘을 얻는다. IR 자료 곳곳에 드러난 '흑자', '자금력 확보', '브랜드 신뢰도 회복' 등의 키워드는 단기 실적보다는 중장기적으로 투자자 신뢰 회복을 위한 커뮤니케이션 전략으로 보인다. 하지만 실제 컬리의 재무 구조를 보면 여전히 적신호가 많다. 1분기 기준 당기순손실은 38억원으로 적자가 지속 중이며, 총 자산 8165억원 중 리스부채가 3521억원, 매입채무는 2340억원에 달한다. 단기 차입금은 305억원으로 안정적인 자금 구조라고 보기 어렵다. 현금 및 현금성 자산은 2200억원으로 보존되어 있지만, 이는 이전 투자금에 기댄 결과로 풀이된다. 매출 측면에서도 경쟁사와의 격차는 뚜렷하다. 2024년 컬리의 연간 매출은 약 2조1956억원 수준으로 전년 대비 5.7% 증가했다. 반면, 쿠팡은 같은 해 38조원의 매출을 기록했다. 상품군 다양화나 배송 인프라 투자 측면에서 컬리는 아직 갈 길이 멀다. 뷰티컬리, 컬리나우 등 신규 서비스의 성과도 아직 미지수다. 한 금융투자업계 관계자는 “IR에서는 반복적으로 '조정된 수치'를 강조하지만, 투자자들이 진짜로 보고 싶은 건 실질적인 수익 구조"라며 “단순한 비용 절감이 아닌, 수익성 있는 성장 모델이 뒷받침되어야만 IPO도 의미가 있으며 지금 필요한 것은 수치보다 실적, 장부보다 시장이다"라고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

삼성바이오로직스(이하 삼성바이오)가 CDMO(의약품 위탁개발생산) 사업과 바이오시밀러 및 신약 개발 사업 부문을 인적분할한다. 회사 측은 사업 전문성 강화와 고객 신뢰 제고를 명분으로 내세웠다. 하지만 재계와 시장은 이번 분할이 중장기적으로 삼성그룹의 지배구조와 자산 이동에 미칠 영향에 주목하고 있다. 최근 국내 기업의 물적분할 및 자회사 중복 상장 논란이 뜨거운 가운데, 삼성바이오의 이번 인적분할은 사업 효율성과 함께 지배구조 재편의 복합적인 의미를 내포하고 있어 시장의 관심이 집중되고 있다. 26일 금융투자업계에 따르면 삼성바이오는 2025년 10월 1일을 분할기일로 존속회사인 삼성바이오로직스를 CDMO 사업에 집중시키고, 신설 '삼성에피스홀딩스(가칭)'는 삼성바이오에피스를 100% 자회사로 편입하여 바이오시밀러 및 신약 개발 사업을 전담케 한다. 회사 측은 CDMO 고객사의 이해상충 우려 해소와 각 사업 부문의 경쟁력 강화로 기업가치를 높이겠다는 설명이다. 실제로 CDMO 사업은 고객사 기밀 유지가 필수적이기에, 바이오시밀러 개발 자회사는 잠재적 경쟁 관계를 형성할 수 있다. 이번 분할에서 삼성에피스홀딩스는 삼성바이오에피스를 설립 등기일로부터 5년간 국내외 증권시장에 상장하지 않겠다고 약속했다. 이는 신설 법인 정관에도 명시될 예정이다. 이는 과거 '쪼개기 상장' 논란을 의식한 조치로, 물적분할 자회사 상장 시 적용되는 5년 강화 심사 기준을 자발적으로 준용함으로써 주주 보호 의지를 표명하려는 것으로 풀이된다. 하지만 정관은 주주총회 특별결의로 변경 가능하며, '5년' 기간은 삼성바이오에피스의 신약 파이프라인 성숙에 필요한 시간을 확보하려는 전략적 유예로 해석될 수 있다. ADC(항체-약물 접합체) 등 신약 개발은 장기간 소요되며, 2025년 임상시험계획(IND) 신청 예정인 주요 후보물질들은 5년 후인 2030년경 기업가치를 극대화할 수 있는 임상 단계에 도달할 가능성이 높다. '5년'이라는 시한을 둔 것을 두고 이 시점에 IPO를 통한 대규모 자금 조달이 유리할 수 있다는 판단이 깔려 있을 수 있다는 게 시장의 예상이다. 이어 회사 측은 이번 분할이 삼성그룹 지배구조 개편과 무관하다고 선을 긋지만, 시장에서는 중장기적인 지배구조 영향 가능성을 제기한다. 핵심 시나리오는 삼성물산과 삼성전자(총수 일가)가 인적분할 후 보유할 삼성바이오로직스 사업회사 지분을 신설 삼성에피스홀딩스에 현물출자하고, 그 대가로 신주를 배정받는 방식이다. 이러한 현물출자는 대기업들이 지배력을 강화하기 위해 활용해 온 전형적인 수단이다. 이 시나리오대로 현물출자가 이뤄진다면 삼성에피스홀딩스는 삼성바이오로직스 사업회사와 삼성바이오에피스를 모두 자회사로 두는 사실상의 바이오 중간 지주회사 역할을 맡게 된다. 금융투자업계는 현물출자 시 삼성에피스홀딩스는 삼성바이오로직스 사업회사 지분 74.3%를 확보할 수 있으며, 이 과정에서 삼성물산과 삼성전자가 각각 53.2%, 38.6% 수준의 삼성에피스홀딩스 지분을 보유하게 될 수 있다고 전망한다. 지배구조 재편 가능성과 함께 자금 운용 전략 측면에서도 시나리오가 제시된다. 삼성물산이 바이오 관련 자산(삼성에피스홀딩스 지분)을 매각하여 그 대금으로 삼성전자 지분을 추가 매입할 가능성이다. 이는 이재용 회장의 낮은 삼성전자 직접 지분율(약 1.65%)을 보완하고, '삼성생명법' 등 외부 규제에 대응하는 포석으로 해석된다. 시장에서는 삼성물산이 (현물출자 후 보유할) 삼성에피스홀딩스 지분 전체 매각 시 최대 29조원의 현금 확보가 가능하다고 추정하며, 이는 삼성물산의 삼성전자 지분율을 크게 끌어올리는 결과로 이어질 수 있다. 특히 삼성생명법 입법이 본격화될 경우, 이 시나리오는 더욱 현실적인 경로가 될 수 있다는 전망도 나온다. 이번 분할로 삼성에피스홀딩스는 오는 10월 29일 한국거래소 코스피시장에 재상장될 예정이다. 이로써 삼성바이오로직스와 삼성에피스홀딩스는 동시에 상장된 계열사가 되는 다중 상장 구조를 형성한다. 이는 '코리아 디스카운트'의 주요 원인인 지주회사 할인 문제를 심화시킬 수 있다. 모회사와 자회사가 동시에 상장되면, 투자자들은 모회사가 핵심 사업 부문 자회사의 가치를 제대로 반영하지 못하는 '지주회사 할인'을 겪게 된다. 삼성에피스홀딩스 위에 삼성바이오로직스, 그리고 삼성물산/삼성전자와 같은 다층적 지배구조가 형성될 경우 할인 효과는 더욱 증폭될 수 있다. 이러한 피라미드 구조는 지배구조의 복잡성을 심화시키고, 각 상장 계열사 간 이해상충, 불투명한 내부거래, 최상위 지배회사 소액주주들의 가치 희석 문제를 야기할 수 있다. 이를 토대로 시장에서는 삼성바이오로직스의 인적분할이 사업 전문성 강화라는 명분과 함께, 중장기적인 지배구조 재편과 자산 이동을 위한 복합적 목표를 가지고 진행되는 것으로 보고 있다. '5년 미상장' 약속은 단기적인 시장 안정화 효과와 함께 삼성에게 전략적 시간을 벌어주는 다목적 카드라는 얘기다. 한 금융투자업계 관계자는 “정관 변경 가능성, 지배력 강화를 위한 현물출자 시나리오, 그리고 다중 상장 구조가 야기할 수 있는 '코리아 디스카운트' 심화 가능성 등은 여전히 투자자들이 주목해야 할 부분"이라며 “향후 삼성에피스홀딩스의 운영 방향, 신약 파이프라인 개발 성과, 그리고 추가적인 지분 변동이 삼성그룹 전체의 지배구조에 어떤 영향을 미칠지 지속적인 관심이 필요하다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

트럼프 행정부의 중국 견제 정책이 글로벌 조선업계 판도를 바꾸고 있다. 중국 대신 한국 조선소로 발주처를 변경하는 글로벌 선사들이 늘면서 한국이 잃었던 수주 기회를 되찾을 가능성이 커지고 있다. 25일 조선·해운 전문지 트레이드윈즈에 따르면 세계 5위 컨테이너 선사인 독일 하팍로이드는 중국 조선업체에 발주하려던 옵션 물량을 한국업체로 돌리는 방안을 추진했다. 미국의 중국 견제가 심화한 영향이다. 하팍로이드는 애초 뉴타임즈조선에 1만2500TEU(1TEU는 20피트 컨테이너 1개)급 액화천연가스(LNG) 추진선 12척, 양쯔장조선에 1만6000TEU급 LNG 추진선 6∼8척 발주를 검토했다. 두 중국 조선업체는 현재 하팍로이드가 이전 발주한 선박들을 건조 중이다. 하지만 미국무역대표부(USTR)가 지난달 중국 해운사와 중국산 선박을 운영하는 해운사에 미국 입항 수수료를 부과하기로 결정하면서 상황이 바뀌었다. 하팍로이드는 발주 대상을 한화오션, HD한국조선해양 등 한국 조선업체로 선회했다. 선사가 인도받은 선박에 문제가 없는데도 옵션 물량 발주처를 바꾸는 것은 조선업계에서 매우 이례적인 일이다. 다만 한국 조선업체들이 중국업체보다 선박 한 척당 최대 3500만달러(480억원) 높은 가격을 제시하면서 하팍로이드는 다시 중국 측 발주를 검토하고 있는 상황이다. 조선업계 관계자는 “한국은 현재 2년이 넘는 수주잔고를 보유해 중국과 같은 저가 수주에 나서지 않아도 되는 상황"이라며 “이런 가격 차이에도 한국 발주를 검토했다는 것은 선사들이 미국의 중국 견제를 심각하게 여기고 있다는 뜻"이라고 분석했다. 세계 6위 컨테이너 선사인 일본 ONE도 최근 25억달러(3조4000억원) 규모의 대형 컨테이너선 12척 건조계약을 HD현대중공업과 체결하는 방안을 검토 중이다. ONE은 HD현대중공업과 1만6000TEU급 이중연료 컨테이너선 8척 계약을 마무리했고, 4척의 옵션 계약도 논의하고 있다. 선박 한 척당 가격은 2억2000만달러(3010억원)에 달할 전망이다. 트레이드윈즈는 “미국이 중국산 선박에 향후 부과할 입항 수수료 등으로 선사들이 중국 조선업체를 떠나고 한국 조선업체를 찾는 환경이 조성됐다"고 분석했다. 특히 최근 글로벌 조선 시장 발주가 주춤한 상황에서 컨테이너선 발주는 계속 늘어날 것으로 전망돼 한국에 유리한 상황이 조성되고 있다. 조선업계 관계자는 “컨테이너선은 LNG 운반선 등 대비 중국업체들의 수주 점유율이 높았던 분야"라며 “미국의 중국 견제로 한국업체들이 수주 기회를 잡을 가능성이 커지고 있다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

국내 가전업계가 미국 시장에서 브랜드 신뢰도 경쟁을 벌이는 가운데, LG전자가 종합 가전 분야에서 최고 평가를 받았다. 25일 업계에 따르면 LG전자는 미국 최대 일간지 USA투데이의 리뷰 전문 매체 '리뷰드닷컴'이 선정한 '2025년 가장 신뢰받는 가전 브랜드'에 이름을 올렸다. 리뷰드닷컴은 “지난 수년간의 제품 리뷰, 독자 피드백, 사용자 리뷰, 가전업계 관계자 의견 등을 종합 고려한 결과 LG의 이름이 꾸준히 상위권에 오르는 것을 확인했다"고 발표했다. 특히 리뷰드닷컴은 “한두 분야에서만 강점을 보이는 틈새 브랜드와 달리 LG전자는 냉장고와 식기세척기, 오븐, 세탁기, 전자레인지 등 모든 가전 분야에서 고르게 높은 신뢰성을 보였다"고 평가했다. 이어 “가전 제품에 대한 고객 신뢰를 얻으려면 제품이 잘 작동하는 것 이상으로 강력한 보증 정책과 교체 부품을 손쉽게 구할 수 있는 서비스 네트워크도 중요하다"며 “LG전자는 이 모든 요건을 충족하고 있다"고 밝혔다. 세부 가전별로는 삼성전자가 타워형 세탁건조기와 인덕션 레인지 부문에서, 보쉬가 식기세척기, 제너럴일렉트릭(GE)이 통돌이세탁기와 일체형 세탁건조기, 하이센스가 냉장고, 일렉트로룩스가 건조기와 드럼세탁기 부문에서 각각 우수 제품으로 선정됐다. LG전자는 미국 최대 비영리 소비자매체인 컨슈머리포트가 실시하는 가전 브랜드 신뢰성 평가에서도 6년 연속 종합 가전(8종) 브랜드 1위를 기록하고 있다. 이는 실제 제품 소유자의 만족도 점수와 고장률 등 객관적 지표에 기반한 평가다. LG전자의 초프리미엄 빌트인 가전 브랜드 'SKS'도 해당 조사에서 6위에 올랐다. 이 같은 신뢰도는 LG전자의 기업간거래(B2B) 가전 사업 확대에도 도움이 되고 있다. LG전자는 지난해 유력 세탁 솔루션 기업 워시에 상업용 세탁기를 공급한 데 이어 최근 북미 1위 세탁 솔루션 전문 기업 CSC 서비스웍스와 상업용 세탁기 공급 계약을 체결했다. 빌더(미국 내 주택·상업용 건물 등을 건설하는 사업자) 중심의 B2B 가전 사업은 2026년 '톱3' 브랜드 진입을 목표로 전문 영업조직인 'LG 프로 빌더' 조직을 육성하는 등 빠르게 확대하고 있다. 강현창 기자 khc@ekn.kr