미용기기 전문기업 비올이 최대주주 지분 매각과 공개매수를 통한 상장폐지 절차에 들어간 가운데, 거래 가격이 낮게 책정됐다는 논란이 일고 있다. 증시 활황이 아니었다면 거래 성사 가능성은 낮아진다는 분석이 나온다. 25일 금융투자업계에 따르면 사모펀드(PEF) 운용사 VIG파트너스(이하 VIG)는 지난 17일 특수목적법인(SPC) 비엔나투자목적회사를 통해 (주)DMS가 보유했던 비올의 지분 34.76%(2030만4675주)를 매입하는 주식 양수도 계약을 체결, 최대주주에 올랐다. 1주당 가격은 1만2500원이며, 총 대금은 2538억원이다. 주당 매수가격은 계약 체결 전영업일인 17일 비올의 종가 1만1200원에 11.61%의 할증(프리미엄)을 적용한 것이다. VIG는 해당 계약을 체결한 후 곧바로 일반투자자들을 대상으로 공개매수 의사를 밝혔다. 공개매수 대상은 기존 주주가 보유한 유통 주식 전부인 3743만8265주다. 가격은 DMS 거래 금액과 동일한 1만2500원에 책정됐다. 이 가격을 두고 비올의 펀더멘털(기초체력)과 업황을 고려할 때 낮은 수준이라는 지적이 뒤따른다. 비올의 전일 종가 기준 EV/EBITDA는 약 15~16배다. EV/EBITDA는 기업의 현금창출력에 비해 기업가치(EV)가 얼마나 높은지 혹은 낮은지를 보여주는 대표적인 가치평가 지표다. 비올의 경우 업종 평균과 비슷한 수준으로, 현재 기준으로는 무난한 수준으로 평가된다. 하지만 비올의 성장 가능성과 업황 개선 등 각종 프리미엄을 적용하면 낮은 가격으로 책정됐다는 게 전문가들의 중론이다. 저평가 논란에도 비올의 공개매수는 흥행하고 있다. 비올에 따르면 지난 18일 공개매수 공시 뒤 3일 동안 비올의 주식 거래량은 2747만주로, 공개매수 대상 주식수(3744만주)의 73.4%에 달했다. 투자은행(IB) 한 관계자는 “사실 이번 매각거래는 주식시장이 안 좋은 상황이었다면 성공하기 어려운 딜"이라며 “일부 투자자들 사이에서는 '어차피 불장인데, 차라리 적당한 이익을 보고 다른 종목으로 갈아타자'는 이야기가 흔하게 돌고 있다"고 덧붙였다. 의료용 기기 제조업체 클래시스도 최근 경영권 매각 협상을 진행했다. 클래시스와 비올의 사업영역은 동일한 미용의료기기(EBD) 업종이다. 최근 경영권 매각 이슈가 불거졌다는 점에서도 유사하지만, 양사의 기업가치는 크게 갈렸다. 클래시스의 최대주주인 베인캐피탈은 원매자와의 가격 협상에서 결과를 내지 않고 매각 전략에서 일단 후퇴했다. 대신 보유 지분(61.57%) 중 일부인 약 6%를 주당 5만7915원에 블록딜로 처분하고, 약 2280억원을 회수했다. 이는 전날 종가 6만5000원 대비 10.9% 할인된 가격이다. 전량 매각을 일단 철회하고 유동성 확보로 선회한 셈이다. 해당 블록딜 가격을 기준으로 산출한 클래시스의 EV/EBITDA는 약 23배다. 이는 경영권 프리미엄 없이도 비올 공개매수 가격 기준 멀티플(가치 배수)보다 약 1.5배 높은 가격에 팔았다는 의미다. 베인캐피탈은 향후 K-뷰티 수혜를 제대로 받는 시점에 본격적인 드라이브를 걸 계획인 것으로 알려졌다. 물론 양사를 단순 비교하는 데에는 한계가 있다. EBD 업계 내에서 사업 규모와 시장 내 입지에 차이가 존재하기 때문이다. 작년 매출액 기준 클래시스는 업계 5위(2429억 원), 비올은 9위(582억 원)를 기록했다. 클래시스와 비올의 시가총액은 이보다 더 큰 격차를 보인다. 전일 기준 클래시스의 시가총액은 4조 2120억 원으로, 코스닥 시총 10위권 안에 포진해 있다. 반면 비올의 시가총액은 7226억 원으로 이에 한참 못 미친다. 다만 두 회사는 미용 의료기기를 중심으로 한 고마진 사업 구조, 수출 중심의 성장 전략, 반복 매출 기반 비즈니스 모델이라는 공통점을 갖고 있다. 비올은 전 세계 60여 개국의 피부미용 의료기기 유통업체(대리점)와 국내 병의원이 주요 매출처이며, 자체 연구·개발한 제품과 소모품을 직접 생산해 공급한다. 클래시스 역시 전 세계 80여 개국의 대리점 및 국내 병의원, 일반 소비자를 대상으로 제품을 공급하고 있다. 이러한 공통점을 고려하면 EV/EBITDA 배수가 1.5배에 이르는 차이는 비올 기업가치가 상대적으로 저평가됐다는 해석이 가능하다는 평가다. 최대주주 의사결정으로 벌어진 상황에 대해 소액주주들은 갑작스러운 지배구조 변화에 피해를 봤다고 볼 개연성도 있다. IB 관계자는 “규모 등 속성이 좀 더 비슷하면 더욱 촘촘한 비교가 가능하겠지만, 이미 동종 업계 내에서 기업가치 수준에 대한 비교는 할 수 있는 수준"이라며 “베인캐피탈이 정상적인 판단을 한 것으로 보인다"고 말했다. VIG 측은 이번 거래 가격이 저평가된 건 아니라고 반박했다. 주가가 역사적 최고가 수준에 이른 상태에서 책정된 가격이라는 설명이다. VIG 관계자는 “공개매수 기준으로 보면 1개월, 3개월, 6개월 평균 종가와 비교하면 최대 46%까지 프리미엄이 적용된 것"이라며 “소액주주 관리 보호에 부합하는 수준으로 평가한 것"이라고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

'트럼프 원전 르네상스' 정책의 최대 수혜주로 꼽히는 두산에너빌리티의 주가가 끝모를 상승세를 달리고 있다. 주목할 점은 지난 2월 국내 증권가가 이를 정확히 예견했다는 점이다. 당시 주요 증권사들은 두산에너빌리티가 트럼프 2기 행정부의 에너지 정책 최대 수혜를 볼 것이라며 목표주가를 일제히 올려잡았다. 24일 한국거래소에 따르면 두산에너빌리티 주가는 이달에만 70% 급상승했다. 이는 지난달 상승률인 47%를 훌쩍 넘는 수준이다. 두산에너빌리티 주가의 급상승 배경은 도널드 트럼프 미국 대통령의 원전 확대 정책에 있다. 트럼프 대통령의 원전 부흥 정책과 미국 내 대규모 원전 신·증설 계획이 두산에너빌리티의 미래 실적과 성장성에 대한 기대를 키우며 주가 고공행진의 핵심 동력이 된 것이다. 트럼프 대통령은 2030년부터 대형 원전 10기 신규 건설을 시작해 2050년까지 미국 내 원전 규모를 4배로 확대하는 행정명령에 서명했다. 이와 함께 소형모듈원전(SMR) 인허가 기간 단축, 우라늄 공급망 강화, 연방정부 토지 내 원전 건립 추진 등 원자력 산업 전반을 활성화하는 정책을 내놨다. 두산에너빌리티는 대형 원전과 SMR 주요 기자재 공급에서 글로벌 핵심 기업이다. 미국과 유럽 등에서 신규 원전 발주와 SMR 시장이 확대되면, 두산에너빌리티의 매출과 수주가 크게 늘어날 것이란 기대를 받는다. 업계는 이르면 내년부터 두산에너빌리티의 관련 매출이 발생할 것으로 예상하고 있다. 상승세가 가팔라지자 일부 투자자들 사이에선 “무서울 정도로 오른다", “두산에너빌리티 주주들 부럽다"는 반응이 나오고 있다. 하지만 국내 주요 증권사들은 이 같은 급등 흐름을 이미 예고했다. 앞서 지난 2월 신한·NH투자·메리츠·대신·하나증권 등 6개 증권사가 두산에너빌리티 목표주가를 일제히 상향했다. 2개 이상 증권사가 리포트를 발간했던 것을 기준으로 하면, 지난 2022년 두산중공업에서 두산에너빌리티로 사명을 바꾼 이후 처음 있는 일이다. 2007년 10월 4개 증권사가 목표가를 올린 이후로도 처음이다. 2월 목표가를 올렸던 증권사들은 일제히 두산에너빌리티가 트럼프 2기 최대 정책 수혜주라고 언급했다. 트럼프 행정부의 에너지 정책 핵심인 천연가스와 원자력 익스포져를 가진 업체로서 직접적인 수혜가 예상된다는 예견이었다. 최근 두산에너빌리티는 당시 증권가의 최대 목표주가인 4만원 선을 넘어 7만원을 바라보고 있다. 증권가는 2월 이후 줄곧 두산에너빌리티의 목표주가를 상향조정했다. 이상헌 iM증권 연구원은 전일 두산에너빌리티에 대해 '글로벌 원전 르네상스 시대 최대 수혜'라고 평가했다. 체코를 시작으로 중동, 웨스팅하우스 기자재, SMR 등으로 수주 확대가 예상된다는 관측이다. 한국수력원자력은 지난 4일 체코 두코바니 2기(5·6호기) 신규원전 사업에 대한 본계약을 체결하면서 총사업비는 4070억 코루나, 한화로 약 26조원으로 확정했다. 이에 따라 인허가 절차 등을 거친 이후 2029년 착공, 2036년 1호기를 완공 후 2호기는 1~2년의 간격을 두고 완공이 이뤄질 전망이다. 이 연구원은 “두산에너빌리티 수주의 경우 본계약이 체결됨에 따라 수개월 내에 체결될 예정"이라며 “이와 관련해 1차·2차 계통 핵심 주기기와 더불어 시공의 일정부분도 참여할 것으로 예상됨에 따라 4조원 이상의 수주가 예상된다"고 설명했다. 이어 이 연구원은 “ 뉴스케일파워, 엑스에너지, 테라파워 등과의 협력 등을 통해 향후 5년간 60기 이상 SMR 수주 가시화로 글로벌 SMR 파운드리로 거듭날 수 있을 것"이라고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

에이비온이 1조8000억원 규모의 기술이전 계약이 성사됐다는 소식에 24일 장초반 강세다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시4분 현재 에이비온은 전 거래일 대비 29.86% 뛴 5850원에 거래되고 있다. 이날 에이비온은 A사와 ABN501 공동개발 및 라이센스 계약을 체결했다고 공시했다. 다만 계약 대상 기업의 이름은 비공개다. 계약 체결일은 지난 22일로, 계약 기간은 제품 로열티 기간 만료일까지다. 계약금은 총 1조8000억원이다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

신용평가사들의 다올투자증권에 대한 등급 하향세가 숨 고르기에 들어갔다. 한국기업평가(한기평)는 최근 다올투자증권의 신용등급을 유지하며, 지난해부터 이어진 신용등급 강등 행진에 제동을 걸었다. 그러나 1분기 실적 개선에도 불구하고, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 투자자산 리스크와 재무건전성 저하 등 구조적 불안은 여전히 현재진행형이다. 23일 관련 업계에 따르면 한기평은 지난 20일 다올투자증권의 기업신용등급(ICR) 'A-(안정적)', 기업어음 'A2-'로 각각 유지했다. 한기평은 다올투자증권이 지난해 시장점유율이 하락하고 적자를 냈지만, 올해 1분기에 수익성이 다소 회복된 점에 주목했다. 다올투자증권은 지난 1분기 연결기준 순이익은 95억원을 기록하며 분기 흑자전환에 성공했다. 장기간의 적자 고리를 끊어낸 것에 의미가 있다는 분석이다. 국내 3대 신용평가사들은 지난해 잇달아 다올투자증권의 신용등급을 하향 조정했다. 이어 올해 가장 먼저 등급을 조정한 나이스신용평가(나신평)의 경우엔 이번에도 일부 등급을 강등시켰다. 나신평은 지난 4월 다올투자증권의 ICR 등급(기업신용평가 등급)은 A-로 유지했지만, 후순위 무보증사채 등급은 A-에서 BBB+로 한 단계 하향조정했다. 종합적인 상환능력은 기존과 같은 수준이지만, 위기 시 손실 가능성이 높은 채무에 대해서는 보다 보수적인 기준을 적용한 것이다. 올해도 다올투자증권의 신용등급 발목을 잡는 것은 부동산금융에 대한 높은 의존도다. 부동산 경기 침체 장기화에 실적 개선은 어려운데, 수익성을 악화시키는 부동산 PF 자산 부실 여파는 계속됐기 때문이다. 나신평과 달리 신용등급과 전망을 유지한 한기평도 이 대목에는 우려를 나타냈다. 부실 채권 정리와 일부 사업장 자금회수가 진행중이지만, 여전히 역부족인 상태로 분석된다. 다올투자증권의 지난 3월 말 현재 부동산PF 익스포저는 3930억원으로, 자기자본 대비 56.2% 수준이다. 이는 브릿지론 부실채권 626억원 규모의 제각 처리와 일부 사업장의 자금 회수에 힘입어 2023년 말 대비 899억원 감소한 수치다. 제각은 기업이 회수가 불가능하다고 판단되는 부실채권을 장부상에서 제거하는 회계 처리를 의미한다. 그럼에도 부동산PF 자산 건전성은 여전히 부담 요인으로 보인다. 브릿지론 비중이 축소되며 포트폴리오가 일부 개선됐지만, 본 PF를 중심으로 고정이하여신이 증가하고 있는 상황이다. 특히 PF 충당금 커버리지 비율이 2023년 말 114%에서 2025년 3월 말 32%로 급락해, 잠재 부실에 대한 대응 여력이 크게 약화된 것으로 분석된다. 다올투자증권의 올 1분기 흑자 전환의 주요 원인은 부동산PF 충당 비용을 대폭 줄인 영향이다. 다만 자산 건전성에는 치명타가 된 셈이다. 전체적인 자본건전성 지표도 여전히 동종업계 평균에 미치지 못하는 수준이다. 지난 3월 말 기준 다올투자증권의 수정 영업용순자본비율(NCR)은 198.4%, 순자본비율은 239.5%다. 중소형 증권사 평균(각각 251.5%, 324.4%)과 비교해 낮은 수준이다. 업계와 비교해 리스크 감내 능력도 다소 부족하고, 일상 영업에서의 유동성 여력도 미흡하다는 의미다. 김선주 한기평 책임연구원은 “변제순위상 중·후순위 약정 비중이 92%에 달하는 등 질적 위험이 여전히 높은 수준으로 추가 충당금적립 부담에 대해 지켜봐야 한다"며 “자본확충 및 위험 익스포저 축소 등을 통한 재무건전성 지표 개선 여부에 대해 모니터링이 필요하다"고 평가했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

K-뷰티 중에서도 스킨케어 시장은 그 어느 때보다 성분에 대한 깊이 있는 이해와 검증된 효능을 요구하고 있다. 이러한 시장의 흐름 속에서, 지난 27년간 보령머드축제를 이어온 K-머드의 대표주자인 보령의 천연 머드를 핵심 원료로 내세운 코스메틱 브랜드 '비알머드(BRMUD)'가 K-뷰티의 새로운 패러다임을 제시하며 주목받고 있다. 비알머드의 핵심 경쟁력은 단연 '보령 머드'다. 오랜 세월 자연적으로 축적된 보령 갯벌의 머드는 규소, 칼륨, 나트륨, 황등 인체에 유익한 미네랄 성분을 풍부하게 함유하고 있는 것으로 알려져 있다. 이는 단순한 원료를 넘어, 피부 정화, 모공 관리, 진정 및 보습에 탁월한 효능을 발휘하는 자연의 선물로 평가받는다. 비알머드는 이러한 보령 머드를 300,000ppm라는 압도적인 함량으로 릴리프 머드 마스크 (구 리커버리머드마스크) 제품에 담아냈다. 특히 밀가루 입자의 1/40에 불과한 초미세 머드 파우더 공법을 통해, 피부 자극은 최소화하면서 모공 속 깊은 곳의 노폐물과 피지를 강력하게 흡착하는 기술력을 구현했다. 비알머드의 혁신 주력 제품인 릴리프 머드 마스크는 단 한 번의 사용만으로도 모공 수, 면적, 부피, 깊이 개선에 도움을 준다는 인체적용시험을 완료하며 '4 중 모공 케어' 솔루션으로 자리매김했다. 리커버리 머드 팩투폼 클렌저는 바쁜 현대인을 위한 혁신적인 제품으로 꼽힌다. 머드팩의 노폐물 흡착 기능과 폼 클렌저의 세정력을 하나에 담아, 클렌징만으로도 간편하게 모공 및 각질 케어가 가능하다는 후문이다. 비알머드의 저력은 국내를 넘어 해외에서도 입증되고 있다. 세계적인 팝스타 카디비(Cardi B)가 자신의 SNS를 통해 비알머드 제품을 사용하는 모습을 공개하며 극찬한 일화는 브랜드의 글로벌 인지도 상승에 기폭제가 됐다. 이는 단순한 셀러브리티 마케팅을 넘어, 제품력이 국경을 넘어 통했다는 방증이다. 현재 비알머드는 미국 아마존과 코스트코 등 주요 온·오프라인 채널에 입점하며 K-머드 뷰티의 우수성을 알리는 데 앞장서고 있다. 2025년 스킨케어 시장의 핵심 키워드는 '효능', '성분', 그리고 '안전성'이다. 비알머드는 보령 머드라는 독보적인 자연 원료에 혁신적인 기술력을 더하고, 까다로운 인체적용시험과 소비자들의 실제 후기로 그 가치를 증명해 나가고 있다. 한편 넥사다이내믹스는 최근 비엠코스에 30억원 규모의 전략적 투자를 단행했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

풍산이 23일 장초반 강세를 나타냈다. 전날 미국의 이란 핵시설 타격으로 중동의 긴장이 고조된 가운데, 고마진 포탄 추가 수주가 가능할 것이라는 증권가 평가가 영향을 미친 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시41분 현재 풍산은 전 거래일 대비 11.79% 뛴 14만1300원에 거래됐다. 삼성증권은 이날 풍산의 목표주가를 기존 8만5000원에서 15만원으로 상향했다. 현대로템의 폴란드향 2차 무기 수출 계약이 임박함에 따라 현대로템향 포탄 추가 수주 가능성이 점쳐지고 있다는 분석이다. 백재승 삼성증권 연구원은 “2022년말 한화에어로스페이스향 포탄 수주 1차분이 1647억원이었으나 올해 2월 2차분이 3585억원으로 증액됐다"며 “2023년 초 현대로템향 포탄 수주 1차분 2934억원 대비 이번에 기대되는 2차분이 더욱 확대된 금액이 될 가능성을 배제할 수 없다"고 밝혔다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

디스플레이 장비 제조 기업 넥사다이내믹스가 K-뷰티로 사업 영역을 확대하는 등 실적 개선에 대한 기대감을 높이고 있다. 23일 관련 업계에 따르면 넥사다이내믹스는 최근 비엠코스에 30억원 규모의 전략적 투자를 단행하며 K-뷰티 전문 글로벌 유통 플랫폼으로서의 입지 강화에 나섰다. 브랜드사와 유통사의 긴밀한 협력을 통한 동반 성장을 노린 차원으로 풀이된다. 비엠코스는 보령 머드(보령지역의 천연 머드)를 주원료로 한 더마 코스메틱 브랜드 '비알머드(BRMUD)'를 운영하며, 스킨케어·화장품을 개발·제조한다. 넥사다이내믹스 관계자는 “비엠코스에 대한 이번 전략적 투자를 통해 비알머드 주력 제품들의 미국, 중국, 일본 시장 유통권을 확보했다"며 “특히 비알머드의 릴리프머드마스크(구 리커버리 머드 마스크)와 릴리프머드팩투폼클렌저(구 리커버리 머드 팩 투 폼 클렌저)가 미국 시장에서 폭발적인 반응을 얻으면서, 투자 수익과 유통 매출 동시 상승이라는 선순환 구조를 구축했다"고 말했다. 이는 비알머드 제품의 글로벌 판매 증대가 넥사다이내믹스의 유통 매출 상승으로 직결되는 견고한 수익 모델을 완성한 것으로 분석된다. 즉각적인 실적 개선의 기반을 마련함과 동시에, 비엠코스 지분 가치 상승에 따른 투자 이익 또한 기대할 수 있는 구조다. 비알머드의 브랜드사인 비엠코스는 핵심 제품인 릴리프머드마스크와 릴리프머드팩투폼클렌저의 미국 시장 판매 호조에 힘입어 경이로운 매출 성장세를 기록하고 있다. 2023년 17억원에 불과했던 연매출은 지난해 11월 유명 래퍼 카디비(Cardi B)가 틱톡에 비알머드 제품 사용 후기를 공유하며 극찬한 이후 30억원을 달성했다. 올해는 더욱 가파른 성장세를 보이고 있다. 비엠코스는 올해 1분기에만 30억원을 기록하며 이미 전년도 전체 매출액에 육박하는 성과를 기록하는 중이다. 지난 4월 한 달 동안 약 24억원의 매출을 기록하며 직전 분기 매출의 85% 수준을 넘어섰다. 올 상반기까지 7개월 간 누적 매출 100억원을 돌파하는 등 또 하나의 K-뷰티 '히어로제품'이 탄생하는 것이 아니냐는 기대를 받는다. 넥사다이내믹스는 브랜드사와 협력해 자사가 보유한 강력한 글로벌 유통 네트워크와 마케팅 역량을 총동원, 비알머드의 기존 미국 시장 내 성공을 더욱 공고히 한다는 계획이다. 일본과 중국 등 세계 3대 뷰티 시장으로의 성공적인 확장을 이끌어낼 방침이다. 넥사다이내믹스 관계자는 “앞으로 비알머드와 같은 성장 잠재력이 높은 브랜드들을 발굴하고 전략적 투자 및 국내외 파트너사들과의 협업을 통해 브랜드 스케일업에 집중해 글로벌 시장에서 경쟁력 있는 K-뷰티 전문 기업으로 성장하겠다"고 포부를 밝혔다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

이스라엘과 이란 간 갈등이 부각하면서 글로벌 증시가 크게 흔들렸다. 최근 상승세를 이어가던 국내 증시도 영향을 받는 모습이다. 중동발 지정학적 리스크가 투자심리를 위축시키며 단기적인 변동성을 키운 것으로 풀이된다. 다만, 이러한 지정학적 요인이 국내 증시의 중장기 흐름에 미칠 영향은 제한적일 것이라는 관측이 나온다. 16일 한국거래소에 따르면 지난주 마지막 거래일이었던 13일, 코스피는 전장 대비 0.87% 하락한 2894.62로 마감하며 8거래일 만에 상승 랠리를 멈췄다. 주말을 지난 이날 오전 코스피는 2900선 안팎에서 등락을 이어가며 비교적 선방하는 흐름을 보이고 있다. 외국인과 기관이 1600억원 가까이 순매도한 반면, 개인이 1500억원가량을 순매수하며 낙폭을 일부 방어했다. 앞서 지난 13일 국내 증시에서는 장중 이스라엘의 이란 공습 소식이 전해지자 투자심리가 급격히 위축됐고, 외국인 순매수에도 불구하고 기관 중심의 매도세가 지수 하락으로 이어졌다. 중동발 긴장 고조에 더해 그간 빠르게 상승했던 주가에 대한 차익실현 욕구까지 맞물리며 단기 조정 압력이 높아진 것으로 풀이된다. 국제유가가 급등하고 미국 증시도 하락 마감하는 등 글로벌 금융시장이 불안정한 흐름을 보였다. 특히 서부텍사스산원유(WTI)는 장중 한때 14% 넘게 오르는 등 에너지 가격 상승이 인플레이션 우려를 자극했다. 방산주와 정유주 등 일부 업종이 강세를 보였지만, 전체 시장은 대체로 약세를 나타냈다. 시장에서는 이번 중동발 리스크가 구조적 위험으로 번질 가능성은 낮게 보고 있다. 중동 사태가 전면전으로 확산되지 않는 한, 지정학적 충격은 단기 이벤트에 그칠 수 있다는 분석이 우세하다. 일각에서는 이번 조정이 단기적인 숨고르기 국면에 그칠 가능성이 크다는 의견이다. 특히 이스라엘과 이란의 충돌이 본격적인 전면전보다는 현재와 같이 제한적인 수준에서 일정 기간 지속될 가능성이 크다는 전망이 우세하다. 양측 모두 최악의 시나리오 전개를 원치 않는 상황인 만큼, 단기 무력충돌이 계속되더라도 일정 수준에서 관리되는 국면이 이어질 것이란 예상이다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “이번 사태 이후 위험 자산 회피 심리 강화와 국제유가의 급등으로 국내 주식에서는 약세 요인으로 작용했다"며 “최근 코스피 지수는 주가 상승이 빨랐다는 점에서 중동의 지정학적 리스크 부각은 단기 차익 실현 요인이 됐다"고 분석했다. 이어 나 연구원은 “최근 코스피지수는 빠른 주가 상승에 대한 부담이 존재했는데, 오히려 급격한 상승에 대한 우려가 해소된 것"이라며 “국내 주식은 여전히 신정부 정책 모멘텀이 존재하고 선행 12개월 기준으로 주가순자산비율(PBR) 1배 이하라는 점에서 주가 조정은 매수로 대응해야 한다"고 덧붙였다. 단기 조정 장세에도 국내 증시의 하락 폭이 제한적일 것이란 의견도 있다. 코스피가 PBR 0.97배에 도달하면서 과거 박스권 하단 수준에 가까워졌고, 정부의 정책 의지와 자사주 매입 기대가 여전히 유효하다는 점에서 매수 관점이 유효하다는 것이다. 특히 배당성향 확대와 자사주 소각 가능성이 재부각하면서 일부 종목은 주가 재평가 여력도 있다는 평가다. 수급 측면에서는 외국인의 유입 확대와 함께 개인의 강한 순매수세가 증시 하방을 지지할 수 있다는 기대도 나온다. 정다운 LS증권 연구원은 “수급 측면에서 외국인의 코스피 지분율 확대와 개인투자자들의 귀환을 기대한다"며 “만약 주가가 추가 강세 흐름을 보인다면, 이전과 같은 주식 투자 붐이 나타나며 개인이 지수 상승을 주도할 수 있다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

이스라엘과 이란 간 분쟁이 지속되는 가운데, 국내증시에서 방산주들이 16일 장초반 강세를 보였다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시26분 현재 한화시스템은 전 거래일 대비 13.60% 오른 6만1800원에 거래됐다. 같은 시간 한화에어로스페이스 2.96%, LIG넥스원은 3.61%, 엠앤씨솔루션 3.72% 등도 함께 상승했다. 지난 13일 이스라엘은 이란의 핵무기 개발을 막는다는 명분으로 이란의 핵·군사 시설을 기습 공격했고, 이란이 즉시 보복 공격에 나서면서 중동의 긴장이 나흘째 이어지고 있다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

SK텔레콤(SKT) 주가가 최저점을 기록한 이후 점차 회복하는 모습이다. 잇달아 목표주가를 내려잡던 증권가도 이달 들어서는 관망세로 전환하며 숨고르기에 들어갔다. SKT가 이동통신사 시가총액 1위 자리를 재탈환할 수 있을지 이목이 집중되고 있다. 13일 한국거래소에 따르면 SKT 주가가 이달 5% 가까이 상승했다. SKT 주가는 지난달 22일 52주 최저가를 기록하며 끝 모를 하락세가 이어졌다. 갑작스러운 주가 하락은 SKT 가입자의 유심(USIM) 정보가 대량으로 유출된, 이른바 '유심 사태' 영향이다. 유심 사태는 SKT에 이통사 시총 2위라는 자리를 고착화시킨 원인이 되기도 했다. SKT는 지난해 말까지 22년 가까이 이통사 시총 1위를 유지해왔다. 올해 첫 거래일을 기준으로 보면 SKT 시총은 KT보다 1조원 가까이 컸다. 하지만 지난 1월24일 SKT는 2003년 3월 11일 이후 약 21년 만에 처음으로 KT에 시총 1위 자리를 내줬다. KT의 경우 지난해 단행한 대대적인 구조조정에 이어, 신사업 성장으로 수익성 개선이 전망된다는 평가가 연이어 나오면서 몸값이 점점 오르던 상황이다. 당시 SKT는 3거래일 만에 다시 1위를 되찾았지만, 3월부터 줄곧 내리막을 걸으며 시총 2위에 머물게 됐다. 이후 2000억~3000억원 안팎을 유지하던 양 사의 시총 격차는 4월 들어 급격하게 벌어지기 시작했다. 유심 사태의 여파가 정점에 달했던 지난달, SKT 시총은 KT보다 2조원 넘게 작은 수준까지 주가가 떨어졌다. 이달 들어서는 1조5000억원 수준까지 줄인 수준이다. 증권가는 지난달 유심 사태 여파 진정을 위한 자원 투입이 불가피한 가운데, 가입자 감소 등 재무적 부담이 클 것이란 우려를 쏟아냈다. 그러면서 잇달아 SKT 주가를 하향조정했다. 유심 사태의 불확실성이 해소되기 전까지, 센티멘트(시장 심리 분위기) 및 재무지표 악화 상황 반영이 불가피하다는 판단이었다. 하지만 이달에는 SKT가 새 정부 정책의 수혜주로 부각될 가능성이 높다는 분석이 나오고 있다. 증권가 시선은 주가의 완만한 회복세에 초점이 맞춰지는 분위기다. 유심 사태로 인한 최악의 불확실성은 대부분 반영됐고, 정책 수혜 기대와 실적 회복 시그널이 맞물리며 SKT 주가의 방향성이 점차 우상향 쪽으로 기울고 있다는 진단이다. 특히 통신업 특유의 이익 안정성과 배당 매력이 다시금 주목받고 있다는 평가다. 하나증권은 SKT에 대해 단기 낙폭이 과도했다고 판단하며 목표주가 7만원을 유지했다. 현재 주가는 54000원대 수준으로, 단기적으로는 최소 5만9000원까지의 반등 여력을 기대할 수 있다고 봤다. 특히 새 정부가 추진 중인 배당소득 분리과세 확대 정책이 SKT에 유리하게 작용할 수 있다는 판단이다. 하나증권은 SKT의 올해 배당성향이 50% 이상 유지될 것으로 전망했다. SKT의 최근 3년간 평균 배당성향은 60%에 달한다. 유심 사태에 따른 가입자 순감은 지난달까지 45만명 수준으로 나타났으나, 이달부터는 영업 정상화가 가능할 것이란 관측이다. 이에 따라 과징금이나 행정제재 등 추가 악재 가능성은 제한적이라는 판단이다. 한국투자증권은 과학기술정보통신부의 단통법 해제와 보조금 정책 등 제도 변화가 SKT의 가입자 이탈을 완화할 수 있을 것으로 내다봤다. 김정찬 한국투자증권 연구원은 “악재만 추가로 발생하지 않는다면, 주가는 시차를 두고 점진적으로 회복할 가능성이 있다"며 “연내 전고점 회복만으로도 시가배당수익률을 포함한 총주주수익률이 꽤 매력적인 수준"이라고 평가했다. 다만 그는 “위약금 면제 여부는 여전히 불확실성 요소로 남아 있는 만큼, 6월 말 발표될 민관 합동 조사 결과 전후로는 주가 변동성에 유의해야 한다"고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr