부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 침체로 실적 악화에 빠져 있던 중소형 증권사의 올해 3분기 실적이 반등했다. 3분기 코스피 지수가 4000을 기록하는 강세장 속에서 중소형 증권사도 이익을 크게 끌어올렸다는 평가다. 대형 증권사가 적극적인 몸집 불리기로 이익 격차를 확대하자 중소형 증권사도 자기자본 확충에 나섰다. 자기자본 1000억원~3조원인 국내 중소형 증권사 18곳의 3분기 실적을 분석한 결과, 영업이익 규모가 가장 큰 곳은 토스증권이었다. 토스증권은 3분기 누적으로 영업이익 3021억원을 기록했다. 전년 동기 602억원 기록한 것에 견줘 402% 늘었다. 자기자본 규모는 5324억원으로 국내 증권사 중 28위이지만, 영업이익으로 보면 9위로 대형 증권사 반열에 들어선다. 기업금융이나 홀세일 부문이 없는 토스증권은 국내와 해외 주식거래 중개에서 나온 수수료 수익이 대부분이다. 수탁 수수료는 전년 동기 대비 155% 늘었고, 그중 해외주식·채권 거래가 포함된 외화증권 수탁이 크게 늘었다. 이용자들의 매수·매도 거래 금액을 합한 외화증권 거래 규모는 3분기 누적 313조780억원으로 1년 전보다 178% 늘었다. 그 결과 외화증권 수수료 수익도 3033억원을 기록했다. 이미 지난해 연간 실적(2055억원)을 1000억원가량 웃돌았다. 교보증권은 3분기 누적 영업이익 1783억원으로 2위를 차지했다. 자산관리(WM), 기업금융, 세일즈앤트레이딩(S&T) 등 주요 사업 부문이 골고루 실적을 견인하면서 매출과 수익성 모두 개선됐다. 특히 위탁매매의 성장이 눈길을 끈다. 올해 3분기 누적 위탁매매업 영업이익은 516억원으로 전년 동기(239억원) 대비 두 배 이상 늘었다. 한화투자증권은 3분기 누적 영업이익 1225억원으로 3위를 차지했다. 전년 동기 대비 1138% 오르면서 상승률로는 국내 증권사를 통틀어 가장 높았다. 코스피 지수가 4000을 기록하며 거래대금 증가로 자산관리, 트레이딩 부문이 견조한 실적을 냈다고 회사는 설명했다. 지난해 적자를 기록했던 IB부문은 올해 흑자로 돌아서며 588억원 매출을 기록했다. 한화투자증권 관계자는 “중소형사 위주로 PF 때문에 충당금이 많이 쌓았는데 그쪽도 많이 완화됐고 인수금융을 확대하는 등 사업 다각화로 IB 부문 실적이 개선됐다"고 설명했다. 유안타증권은 3분기 누적 영업이익 788억원을 기록했다. 유안타증권도 주식 중개가 포함된 위탁영업 부문 실적이 매 분기 개선되고 있다. 올해 1분기 405억원, 2분기 503억원, 3분기 621억원으로 누적 1528억원을 기록했다. 금융상품 부문도 랩(Wrap) 잔고가 1조원을 넘어서면서 3분기에만 345억원, 누적 735억원의 수익을 기록하며 지난해(597억원) 실적을 뛰어넘었다. 유안타증권 관계자는 “시장거래대금 증가와 우호적인 증시 환경으로 위탁영업부문이 안정적인 성장세를 보였고, 금리 변화에 맞춘 운용 전략과 주식시장 강세로 자산운용 부문도 양호한 성과를 냈다"고 설명했다. iM증권, 다올투자증권, SK증권은 3분기 누적 영업이익 기준 모두 흑자로 돌아섰다. 세 증권사는 지난해 부동산 PF 관련 대손충당금 추가 설정으로 적자 폭이 컸다. iM증권은 지난해 3분기 누적 영업이익 기준 1635억원 적자를 기록했지만, 올해 3분기 누적으로 811억원 흑자를 기록했다. iM증권은 “리테일 부문의 지속된 흑자와 부동산PF 사업 부문의 안정화, WM 부문의 우수한 실적이 흑자 전환 기반이 됐다"고 설명했다. 부동산PF 부문은 부실 사업장 익스포저를 축소하고 있다. 올해 3분기 자기자본 대비 우발채무 비율은 34%로 전년 동기 대비 약 16%포인트 하락했다. PF익스포저 비율 역시 57%로 전년 동기 대비 8%포인트 줄었다. 다올투자증권은 지난해 3분기 누적 영업이익 기준 299억원 적자를 기록했지만, 올해 3분기 누적으로 371억원 흑자를 기록했다. 회사는 이번 실적 호조가 영업력 회복에 기반해 전 사업 부문이 고르게 성장한 결과라고 설명했다. 트레이딩본부는 증시 변동성 확대 국면에서 기민한 운용 전략으로 수익을 극대화했고, 법인·채권 영업 역시 기관 고객 네트워크를 기반으로 안정적인 실적을 냈다고 평가했다. SK증권은 지난해 3분기 누적 영업이익 기준 764억원 적자를 냈지만, 올해 3분기 누적 134억원 흑자를 기록했다. 부문별 영업실적을 보면, IB와 자기매매 부문이 흑자전환을 이끌었다. 3분기 IB와 자기매매 당기순이익은 각각 681억원, 577억원으로 집계됐다. 반면, 위탁매매는 3분기 누적 815억원의 순손실을 기록했다. 자기자본 1조~2조원대 중형사들은 자기자본 확충에 속도를 내며 체급을 끌어올리고 있다. 유안타증권은 지난 18일 1700억원 신종자본증권 발행에 이어 25일 300억원 규모 신종자본증권을 추가 발행했다. 이번 발행을 통해 유안타증권의 자기자본은 2000억원(12%) 증가한 1조8000억원대로 올라선다. 유안타증권 관계자는 “발행금액은 향후 안정적 수익 창출을 위한 금융상품 영업력 향상 및 마진 파이낸스 활성화와 함께 기업금융부문 영업기반 확대 그리고 홀세일 부문의 세일즈 풀 확대 및 트레이딩 투자기회 확보 등 비즈니스 전반에 걸쳐 투자기회를 모색하고 전사 수익성을 향상시킬 수 있는 분야에 사용할 계획"이라고 설명했다. 국내 증권사 중 자기자본 기준 11위인 교보증권도 종투사 진입을 위해 유상증자를 단행한 바 있다. 지난 2020년과 2023년 최대주주 교보생명을 대상으로 총 4500억원의 유상증자를 실행했다. 교보증권은 올해 3분기 말 기준 2조1224억원으로 2조원을 넘어섰다. 당초 교보증권은 오는 2029년까지 자기자본 3조원을 달성해 종투사 인가를 받는 것을 목표로 공언했다. 2031년까지는 자기자본을 4조원대까지 늘리며 초대형IB 인가를 획득, 발행어음 사업까지 진출한다는 계획이다. 증권업에서 자본 차이는 수익성 격차로 이어진다. NICE신용평가에 따르면 올해 자기자본 3조원 이상 대형 증권사의 총자산이익률(ROA)은 1.6%였지만, 3조원 미만 중소형 증권사는 1.0%에 그쳤다. 위탁매매 시장에서도 자기자본 상위 10개사가 수수료수익의 74%를 차지할 만큼 집중도가 높아졌고, 중소형사의 시장점유율은 올해 상반기 12%로 낮아졌다. 중소형 증권사 한 관계자는 “증권업이 결국 자본금 싸움이 되고 있어서 시장 점유율로 대형사와 겨루는 건 힘들다"며 “해외 리테일 진출, 토큰증권(STO) 사업 선점 등 새로운 먹거리를 발굴해서 치고 나가지 않으면 중소형사는 쉽지 않을 것 같다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

전날 코스닥 시장에 상장한 아로마티카 주가가 28일 약세다. 한국거래소에 따르면, 이날 9시 8분 기준 아로마티카 주가는 전 거래일 대비 6.24%(1170원) 내린 1만8750원에 거래되고 있다. 아로마티카는 전날 상장 직후 공모가(8000원) 대비 240% 오른 2만7500원을 기록했지만, 이후 상승폭을 줄여 1만9920원에 거래를 마쳤다. 아로마티카는 아로마테라미를 테마로 한 화장품을 개발·생산하는 회사다. 샴푸, 헤어토닉(두피영양제), 보디오일 등이 주요 제품이다. 앞서 기관투자가 대상 수요예측에서 1153 대 1의 경쟁률을 보였다. 일반 청약에선 2865.17 대 1을 기록했다. 청약 증거금은 총 8조5955억원이었다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

네이버와 두나무가 포괄적 주식 교환 방식의 결합을 추진한다. 향후 핀테크·디지털자산 시장에서의 전략적 행보를 내디뎠다. 양사는 AI·블록체인·결제 인프라를 결합해 글로벌 기술 경쟁에서 주도권을 확보하겠다는 목표를 제시했다. 27일 경기도 성남시 네이버 본사에서 네이버, 네이버파이낸셜, 두나무는 3사의 글로벌 진출 비전을 설명하는 공동 기자간담회를 열었다. 이 자리에는 네이버 이해진 의장, 최수연 대표, 박상진 네이버파이낸셜 대표와 두나무 송치형 회장, 오경석 대표 등 3사 최고 경영진이 모두 참석했다. 앞서 네이버, 네이버파이낸셜, 두나무는 전날 각 이사회를 통해 네이버파이낸셜과 두나무의 포괄적 주식 교환을 통해 두나무를 네이버 계열로 편입하는 '기업융합'에 대해 의결했다. 이날 기자간담회에서 각 사의 최고 경영진들은 3사 결합을 통해 글로벌 기술 기업과 경쟁하겠다는 목표를 분명히 했다. 네이버의 AI·IT 인프라, 네이버파이낸셜의 간편결제·웹2 생태계 운영 역량, 두나무의 블록체인·웹3 생태계 운영 역량을 결합해 글로벌 시장에서 경쟁할 수 있는 체급을 갖추겠다는 것이다. 최수연 대표는 “단순한 기업 결합을 넘어 다가오는 AI와 웹3 융합 시대에 글로벌 사업의 새 판을 짜겠다는 목표를 갖고 있다"고 설명했다. 특히 양사는 디지털자산 시장이 본격적으로 확장하고, AI의 발전이 스마트폰 혁명을 뛰어넘는 변화를 만드는 지금이 새로운 성장 기회를 만들 가장 좋은 시점이라고 판단했다. 양사는 그 예로 글로벌 시장의 변화를 제시했다. 남미와 아프리카 등 금융 취약 국가를 중심으로 디지털자산 기반 송금은 빠르고 저렴한 대안으로 자리 잡았다. 글로벌 자산운용사 블랙록은 미국 국채에 투자하는 토큰화 펀드인 비들(BUILD)을 발행하고 있는데, 자산 가치가 3조원에 육박한다. AI기술은 사물은 인지하는 '인식 AI(Perception AI)'를 넘어 콘텐츠를 생성하는 생성형 AI(Generative AI), 스스로 판단하고 행동하는 에이전틱 AI(Agentic AI) 단계로 나아가고 있다. 최수연 대표는 “블록체인 대중화 흐름과 인공지능(AI)이 스스로 판단하고 일을 처리하는 에이전틱 AI 단계로 넘어가는 과정에 맞물린 현재의 기술적 모멘텀은 새로운 기회가 열리는 중요한 시점이며, 이 기회에 글로벌에서 새로운 혁신을 도모하자는 것에 네이버와 두나무는 뜻을 함께했다"고 설명했다. 이번 결합의 가장 큰 의미는 양사의 핵심 역량을 묶어 한국형 글로벌 핀테크 플랫폼을 구축하는 데 있다. 두나무 오경석 대표는 “글로벌 레이스의 적기를 놓칠 경우 거대한 조류에 참여할 기회를 잃을 수도 있다"고 말하며 속도와 선제 대응의 중요성을 언급했다. 디지털자산이 기관투자자 중심의 자산으로 자리잡고, 스테이블코인과 블록체인 인프라가 금융 영역 전반으로 확대되는 시점이라는 판단도 깔려 있다. 기업 합병이 쉽지 않은 길이지만 글로벌 진출을 위해 꼭 필요한 일이라는 각오도 나왔다. 이해진 의장은 “제 경험으로 보면, 회사 간 합병이나 협업은 외부에서 보기보다 훨씬 복잡하다"며 “각자 살아온 조직 문화나 구조가 합쳐지는 데 새로운 것이 많이 필요하다"고 말했다. 이어 “이런 어려운 길을 선택하는 이유는 단 하나, 힘을 합쳐 글로벌하게 나가겠다는 꿈과 사명감 때문"이라고 덧붙였다. 결합 방식은 포괄적 주식 교환 구조다. 현금 지출 없이 두나무가 네이버파이낸셜의 100% 자회사로 편입되는 형태이며, 두나무 주주는 네이버파이낸셜의 주주가 된다. 이를 통해 양사의 주주는 두 기업의 향후 성장 성과를 공동으로 가져가게 된다. 네이버는 국내 최대 AI·데이터 인프라를, 네이버파이낸셜은 결제·금융 서비스 기반을, 두나무는 글로벌 수준의 디지털자산 운영 경험을 보유하고 있다는 점에서, 역량 간 결합 효과가 기대된다. 최 대표는 3사는 융합 이후, AI, 웹3 등 시대적 화두가 되는 국내 기술 생태계 활성화를 지원하는 등 업계를 선도할 방침도 밝혔다. 이미 기술과 서비스적 배경을 갖춘 글로벌 플레이어가 나타나고 있는 상황에, 국내 기업들이 경쟁력을 확보하려면 기반 생태계 조성과 활성화는 반드시 필요하다며, AI, 웹3 관련 생태계 육성을 위해 5년간 10조원을 투자할 계획도 공개했다. 금융투자업계에서는 네이버와 두나무 결합을 두고 양사 간 시너지 효과에 주목하고 있다. 특히 스테이블코인 시장에서 경쟁력을 확보할 것이라는 기대가 커지고 있다. 블록체인 기반 토큰증권 법제화가 연내 처리될 것으로 예상된다. 더불어민주당 디지털자산TF 이정문 의원은 이달 한 행사에서 “스테이블코인 법안은 11월 말~12월 초에 준비 중"이라고 예고했다. 이효진 메리츠증권 연구원은 “합병 법인은 디지털 자산 2단계 입법 최대 수혜주가 될 것"이라며 “스테이블코인과 토큰화에 따른 신규 사업 가능성에 주목한다"고 밝혔다. 이 연구원은 스테이블코인 사업을 통해 합병법인이 결제 과정에서 카드사에 지급하던 수수료를 절감하고, 이자수익도 확보할 수 있을 것으로 예상했다. 안재민 NH투자증권 연구원은 “두나무의 가상자산 관련 기술 및 사업의 영향력과 네이버페이의 결제시장 내 높은 영향력이 시너지를 발생시켜 의미 있는 성장이 나타날 것"이라며 “특히 스테이블코인 유통시장에서는 온오프라인 결제 시스템을 장악하고 있는 네이버페이의 강점이 주목받을 전망"이라고 설명했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

삼성증권이 2026년 정기 임원인사를 실시하고 부사장 1명, 상무 4명 총 5명을 승진시켰다고 26일 밝혔다. 삼성증권은 “이번 임원인사는 성과주의 인사 원칙에 따라 회사 경영실적 향상에 기여한 성과 우수 인재를 승진자로 선정했으며 이를 통해 회사의 사업 경쟁력과 성장 기반을 강화하고자 한다"고 설명했다. 삼성증권은 2026년 정기 임원인사에 이어 조만간 조직개편과 보직 인사를 확정해 발표할 예정이다. 11월 26일, 2026년 정기 임원인사를 실시하고 부사장 1명, 상무 4명 총 5명을 승진시켰음. [삼성증권 인사] ◇부사장 승진 △양완모 ◇상무 승진 △오선미 △장효선 △조제영 △최화성 최태현 기자 cth@ekn.kr

코스피 지수가 26일 2.67% 급등하며 3960대에서 장을 마쳤다. 미국 금리 인하 기대감이 살아나면서 장중 상승폭을 키운 덕분이다. 한국거래소에 따르면, 이날 코스피는 전 거래일보다 103.09포인트(2.67%) 오른 3960.87에 거래를 마쳤다. 코스피 시장에서 외국인과 기관이 각각 5239억원, 1조2274억원을 순매수하며 지수를 끌어 올렸다. 반면 개인은 1조8050억원을 순매도하며 차익 실현에 나섰다. 이날 국내 증시는 미국 경제 지표들이 연방준비제도(연준·Fed)의 12월 기준금리 인하를 뒷받침하는 방향으로 나오자 금리 인하 기대가 커지면서 상승 출발했다. 앞서 간밤 미국 9월 소매판매가 시장 예상치를 밑돌고 미국 9월 생산자물가지수(PPI)가 시장 전망치에 부합하자, 소비 둔화와 물가 안정에 연준이 12월 금리 인하에 나설 것이라는 기대가 퍼지면서 뉴욕증시 3대 지수가 일제히 올랐다. 이경민 대신증권 연구원은 “간밤 미국에서 발표된 9월 PPI, 소매판매 등 경제지표들이 일제히 경기 둔화를 나타내면서 12월 금리 인하 전망은 80%대로 올랐다"고 설명했다. 삼성전자는 전 거래일 대비 3.52% 오른 10만2800원에 장을 마쳤다. 4거래일 만에 종가 기준 '10만전자'를 회복했다. SK하이닉스는 전 거래일 대비 0.96% 상승한 52만4000원에 장을 마감했다. 임정은 KB증권 연구원은 “반도체주는 온도차가 존재했다"며 “삼성전자는 '10만전자'에 복귀했고 SK하이닉스는 전일 엔비디아 하락에 연동되며 상대적 약세였다"고 설명했다. 메타가 구글 텐서처리장치(TPU) 도입을 검토하고 있다는 보도가 나오며 엔비디아의 지위 약화 우려가 커졌다. 이로 인해 엔비디아 밸류체인에 속하는 SK하이닉스의 상승 폭이 제한됐다는 평가다. 네이버는 금융 계열사 네이버파이낸셜과 가상자산 거래소 업비트 운영사 두나무가 합병한다는 소식에 전 거래일보다 4.15% 급등한 26만3500원에 거래를 마쳤다. 시가총액 상위 종목은 대부분 상승했다. 삼성바이오로직스(1.48%), LG에너지솔루션(5.32%), KB금융(2.47%), 현대차(1.55%), 두산에너빌리티(5.71%), 한화에어로스페이스(1.40%) 등이 오름세를 보였다. 코스닥 지수는 전 거래일보다 21.29포인트(2.49%) 오른 877.32에 장을 마쳤다. 코스닥 시장에서 외국인과 기관은 각각 2096억원, 868억원 순매수했다. 개인은 2731억원 순매도했다. 시가총액 상위 종목 중 에코프로비엠(9.17%), 에코프로(11.04%) 등 이차전지주가 급등했다. 에이비엘바이오(4.46%), 리가켐바이오(7.35%), 레인보우로보틱스(3.32%) 등도 상승했다. 케어젠(-11.30%), 실리콘투(-0.22%), 펄어비스(-0.14%) 등은 하락했다. 이날 오후 3시 30분 기준 서울 외환시장에서 달러 대비 원화 환율은 전날보다 6.8원 내린 1465.6원이다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

더불어민주당이 25일 자기주식(자사주)을 1년 내 의무적으로 소각하는 3차 상법 개정을 연내 처리하기로 했다. 자기주식을 최대주주의 기업 지배력 강화 수단으로 활용한 '자사주 마법'을 퇴출하겠다는 것이다. 금융투자업계에서는 유통 주식 수 감소로 주가가 오를 수 있고 장기적으로 기업가치 제고 효과도 있을 것으로 기대한다. 그동안 회사가 취득한 주식인 자기주식은 회계상 자본으로 분류되면서도, 현행 상법 일부 조항은 이를 자산으로 취급하는 모순이 존재했다. 이 틈을 타 대주주를 위한 지배력 유지 수단, 기업 경영진의 주가 관리 도구로 활용되는 등 일반 주주의 이익이 침해되는 사례가 반복됐다. 오기형 의원이 대표 발의한 상법 개정안을 보면, 이 같은 법적 불일치를 해소하기 위해 자기주식 성격을 명시했다. 법안에서 자기주식은 의결권 등 모든 주주권이 부여되지 않으며, 질권 설정이나 교환사채 발행 등에도 활용할 수 없도록 제한한다. 합병·분할 과정에서도 자기주식에 분할 신주를 배정하지 못하도록 해, 사실상 자기주식의 사적 이용 가능성을 원천 차단했다. 가장 큰 변화는 자기주식 소각 의무화다. 법안에 따르면, 회사가 취득한 자기주식은 원칙적으로 1년 안에 소각해야 한다. 기존 보유 자기주식은 소각 의무와 관련해 6개월의 추가 유예기간을 줬다. 자기주식을 임직원 보상 등 예외적 사용이 필요한 경우에는 주주총회에서 '자기주식 보유·처분 계획'을 승인받아야 한다. 승인 없이 보유 기간을 넘길 경우, 이사에게 최대 5천만원의 과태료가 부과된다. 소각 의무화는 기업의 자본 효율성을 높이고 주주가치를 제고하기 위한 장치로 평가된다. 자기주식은 배당과 더불어 대표적인 주주 환원 수단이지만 그동안 국내에선 지배주주의 경영권 방어 수단으로 활용됐다. 특히 의결권이 없는 자사주를 지배주주에 우호적인 기업과 자사주를 맞교환해 서로 지배력을 강화하거나 제3자(백기사)에게 매각하는 등의 방법으로 지배주주 우호 지분을 확보했다. 김동원 KB증권 리서치센터장은 “일반 주주 보호를 위한 상법 추가 개정"이라며 “이전까진 회사가 자사주를 사두고 경영권 방어용으로 썼는데, 그걸 원천적으로 막겠다는 취지"라고 말했다. 이어 “임직원 보상용으로 보유하겠다는 건 개정안에 반하지 않는 거 같고 자사주로 의결권도 행사하지 못하고 증자했을 때 배분받지도 못하는 건, 쉽게 말하면 처분하라는 뜻"이라고 덧붙였다. 증권가에서는 대체로 긍정적 평가가 우세하다. 이성훈 키움증권 연구원은 “자사주 소각에 따른 유통 주식 수 감소 속 재무지표 개선 및 상장사 전반의 주주환원이 확대될 전망"이라고 말했다. 이어 “자사주를 우호지분 및 경영권 방어에 활용할 수 없게 되면서 기업의 대주주 지배력은 약화될 전망"이라고 덧붙였다. 유통 주식 수가 줄어들 경우, 주당순이익(EPS)과 자기자본이익률(ROE)이 높아지는 만큼, 일정 부분 주가를 끌어올리는 역할을 할 수 있다. 자기주식 소각 의무화 관련 수혜주로는 지주사가 꼽힌다. 지주사는 상법 개정 후 기업 지배구조 개선 작업으로 주주친화 정책이 확대될 것이란 기대가 많다. SK증권은 “자사주 의무 소각이 현실화하면 SK, LG, CJ, LS, 한화 등 지주사가 수혜를 볼 것"이라고 평가했다. 자사주 비중이 24.8%에 달하는 SK가 자사주 소각에 따른 주가 탄력성이 가장 클 것이라고 평가했다. 자사주 7.26%를 보유한 CJ의 주가 상승 여력도 높게 봤다. 최관순 SK증권 연구원은 “지주사는 지배구조의 정점에 있는 특성상 최대주주의 지배력 강화를 위해 자사주를 활용해 대체로 자사주 보유 비율이 높다"며 “자사주 소각이 의무화될 경우 자사주를 지배력 강화 수단으로 활용한 부분이 해소되고 시장의 신뢰를 회복할 수 있다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

삼양바이오팜 주가가 3거래일 연속 강세다. 한국거래소에 따르면, 26일 9시 27분 기준 삼양바이오팜 주가는 전 거래일 대비 19.61%(7700원) 오른 4만6950원에 거래되고 있다. 삼양그룹 의약·바이오 전문 계열사 삼양바이오팜은 지난 24일 인적분할 후 코스피 시장에 상장했다. 이후 2거래일 연속 상한가를 기록한 바 있다. 삼양바이오팜은 삼양그룹 지주회사인 삼양홀딩스에서 분할해 그룹의 의약·바이오 사업을 전담하는 독립 법인으로 출범했다. 분할 방식은 삼양홀딩스 주주가 기존 법인과 신설 법인의 주식을 지분율에 비례해 나눠 갖는 인적 분할 형태로 이뤄졌다. 이번 분할로 삼양바이오팜은 독립적인 경영 체계와 신속한 의사결정을 통해 기업가치를 높일 것으로 회사는 기대하고 있다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

선박·해양용 케이블을 주로 만드는 티엠씨가 코스피 상장에 도전한다. 조선·원전·데이터 센터라는 3대 슈퍼사이클을 타고 사업 영역을 다각화하겠다는 비전을 발표했다. 상장으로 조달한 자금은 미국 내 생산공장의 역량 확대에 투자할 계획이다. 이번 상장으로 '중복상장' 논란은 어느 정도 해소될 것으로 보인다. 티엠씨 지분 68.37%를 가진 케이피에프는 코스닥 상장사로 중복상장 논란이 있었다. 티엠씨는 이재명 정부 출범 이후 중복상장 논란을 넘어 상장하는 첫 사례다. 티엠씨는 25일 서울 여의도에서 코스피 상장을 앞두고 기자간담회를 열었다. 티엠씨는 선박·해양용 케이블을 주로 만드는 기업이다. 국내 시장에서는 HD한국조선해양, 한화오션, 삼성중공업 등 국내 대형 조선소를 주요 수요처로 확보해 선박·해양용 케이블 국내 시장 점유율 50% 이상을 달성한 1위 기업이다. 회사에 따르면, 최근 케이블 산업은 조선업 호황·원전 재부상·데이터센터 투자 확대 등 3대 슈퍼사이클 속에서 성장세를 보이고 있다. 티엠씨의 핵심 사업인 선박·해양용 케이블 부문은 지난해 기준 전체 매출의 76.4%를 차지했다. 이에 실적도 꾸준히 개선되고 있다. 티엠씨 순이익은 2022년 59억원 적자에서 2023년 84억원으로 흑자 전환한 뒤 2024년 92억원을 기록했다. 올해는 3분기 기준으로 순이익 24억원을 기록했다. 티엠씨는 주력 사업을 바탕으로 원전용 케이블 사업과 데이터센터용 광케이블 등을 신성장 동력으로 키우고 있다. 지영완 티엠씨 대표는 이날 기자간담회에서 “인공지능(AI) 데이터 수요가 커지면서 케이블 시장은 슈퍼사이클 구간에 진입했다"며 “상장 후 세계 시장을 본격 공략해 신성장 동력을 확보하겠다"고 강조했다. 티엠씨는 올해 10월 미국 텍사스에 생산 공장을 가동해 현지 생산 거점을 확보했다. 마누가(MANUGA·미국 원전을 다시 위대하게), 마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게) 프로젝트에 참여할 수 있는 기반을 갖췄다고 지 대표는 설명했다. 원전 분야에서는 국내 유일의 원전용 광케이블 제조 역량을 기반으로 새울 3·4호기에 원전 케이블을 공급하고 있으며, 신한울 3·4호기에도 원전용 전력·조명 케이블을 공급하기로 계약을 마쳤다. 소형모듈원전(SMR) 사업 확대에 따른 신규 수요도 언급했다. 광케이블 부문에서도 미국 시장의 인프라 투자 확대에 맞춰 사업을 확장할 계획이다. 회사는 브로드밴드인프라(BEAD) 프로그램과 노후 송배전망 교체 사업 본격화로 특수케이블 수요가 증가하고 있다며, 미국·유럽 프로젝트 대응을 위해 제품 포트폴리오를 강화하고 있다고 밝혔다. 티엠씨는 이번 공모로 조달한 자금을 미국 텍사스 생산법인의 생산 역량 확대에 투자할 계획이다. 미국은 자국 우선주의에 따라 첨단 인프라 산업의 공급망을 재편하고 있다. 티엠씨는 미국 내 최대 규모 광통신 인프라 프로젝트인 비드(BEAD), 데이터센터 시장, 마스가(MASGA) 프로젝트를 통한 함정용 케이블 시장 등 북미 주요 사업에 본격적으로 참여할 것이라고 밝혔다. 다만 티엠씨는 모회사 케이피에프가 코스닥 상장사라는 점에서 중복상장 논란의 핵심에 있던 기업이다. 2012년 인적분할로 티엠씨가 설립된 이후 송현그룹의 코스닥 상장 계열사인 케이피에프는 티엠씨 지분을 인수하면서 최대 주주로 올라섰다. 현재 케이피에프 지분율은 68.37%에 달한다. 아울러 송무현 송현그룹 회장(8.09%) 등 특수관계자 지분을 합하면 최대주주 등의 지분율은 77.72%다. 지난해 말 기준 케이피에프의 연결 매출액 7820억원 중 47% 가량은 티엠씨에서 발생하는 구조다. 케이피에프는 건설, 자동차, 플랜트 부문에서 쓰이는 볼트나 너트를 주로 만드는 회사다. 회사 측은 선박용 케이블을 만드는 티엠씨와 사업 연관성은 크지 않다고 설명했지만, 티엠씨 상장으로 케이피에프 기존 주주는 지분가치 희석을 우려할 수밖에 없다. 이에 케이피에프는 한국거래소 상장 심사 과정에서 선제적으로 모회사 주주가치 보호 방안을 내놨다. 티엠씨 보유주식 40만주를 최대주주를 제외한 일반 주주에게 현물 배당하는 주주 환원책을 내놨다. 또한 케이피에프는 보유한 자사주 절반은 소각하고 나머지 절반은 사내근로복지기금에 출연하는 방안도 내놨다. 배당성향도 높이고 향후 5년간 매년 10억원의 신규 자사주를 취득해 소각하겠다고 밝혔다. 중복상장 논란과 관련해 한국거래소는 △지배구조 독립성 △주주환원 계획 △이사회 구성 다양성 △특수관계인 거래 관리 등을 집중 점검한 것으로 알려졌다. 티엠씨 관계자는 “거래소도 코스피 상장사 중 첫 중복상장 사례여서 민감하게 심사했다"며 “모회사 연결 매출에서 차지하는 비중 등 사업 독립성 부문을 집중적으로 확인했다"고 말했다. 티엠씨는 이번 공모에서 총 610만주를 모집할 예정이다. 이 가운데 175만주는 최대주주 케이피에프(KPF) 구주매출분이며 나머지 435만주를 신주로 발행한다. 공모예정금액은 488억~567억원, 상장 후 시가총액은 1928억원~2241억원 수준이다. 티엠씨의 최대주주와 재무적투자자(FI)가 모두 6개월 의무보유(락업)을 걸면서 공모 흥행에 힘을 싣고 있다. 상장 직후 유통 물량은 전체 상장 주식 수의 21.55%(519만2165주)로 수급 부담은 크지 않을 전망이다. 수요예측은 지난 21일부터 오는 27일까지 진행되며, 일반청약은 12월 3~4일 이뤄진다. 상장 주관사는 미래에셋증권이다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

삼성에피스홀딩스 주가가 25일 장 초반 약세다. 전날 삼성바이오로직스의 인적 분할로 삼성바이오로직스와 삼성에피스홀딩스가 코스피에 재상장한 뒤 삼성에피스홀딩스는 이틀 연속 약세를 보이고 있다. 한국거래소에 따르면, 이날 9시 10분 기준 삼성에피스홀딩스 주가는 전 거래일 대비 9.03%(4만2500원) 내린 39만6000원에 거래되고 있다. 삼성에피스홀딩스는 전날 28.23% 급락한 43만8500원에 장을 마감했다. 삼성에피스홀딩스의 주가 급락은 어느 정도 예견됐다. 정이수 IBK투자증권 연구원은 “에피스홀딩스는 상장 초기 비상장 자회사 삼성바이오에피스의 바이오시밀러 사업 가치만 반영될 수밖에 없어 기계적인 주가 조정이 불가피할 전망"이라고 했다. 정 연구원은 삼성에피스홀딩스의 가치는 시가총액 12조1000억원, 목표가는 49만원으로 제시했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

25일 코스피는 96.30포인트(2.50%) 오른 3942.36으로 개장했다. 코스닥은 11.40포인트(1.33%) 오른 867.84로 개장했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr