국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 레버리지 상장지수펀드(ETF)에 대한 규제가 강화되자 투자자들이 연 40~50%대 수익률을 내건 주가연계증권(ELS)에 눈길을 돌리고 있다. 23일 블룸버그통신은 금융투자협회 자료를 인용해 지난달 국내에서 판매된 ELS가 약 3조5000억원에 달했다고 보도했다. 이는 2023년 4월 이후 최대 규모로, 삼성전자와 SK하이닉스 주가를 기초자산으로 한 ELS가 인기를 끌며 판매 증가를 주도했다. 실제로 증권사들은 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 대형주를 기초자산으로 삼아 연 40~50%에 달하는 고수익을 제시한 ELS를 잇따라 내놓고 있다. 메리츠증권은 이달 초 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 ELS를 발행하면서 연 43.4%의 수익률을 제시했다. 키움증권도 SK하이닉스와 LG전자를 기초자산으로 한 ELS를 발행하면서 최대 연 50%의 수익률을 내걸었다. ELS는 기초자산인 주식이나 지수가 사전에 정해진 조건을 충족하면 약속된 수익을 지급하는 구조다. 다만 기초자산 가격이 급락할 경우 상당한 손실을 볼 수 있다. 과거 2024년 홍콩 H지수 급락으로 이를 기초자산으로 삼은 ELS에서 4조원대 손실이 발생한 사례가 대표적이다. 메리츠증권 상품의 경우 삼성전자와 SK하이닉스 가운데 한 종목이라도 상품 만기까지 70% 급락하고 만기 시점에도 최초 기준가격을 크게 밑돌 경우 투자자가 원금 손실을 볼 수 있다. 키움증권의 SK하이닉스·LG전자 연계 ELS 역시 상품의 수익 지급 조건을 충족하지 못할 경우 30~100%의 손실이 발생할 수 있다고 안내했다. 그럼에도 이 같은 ELS 투자 열풍은 금융당국이 단일 종목을 기초로 한 레버리지 ETF에 대한 규제를 강화한 가운데 나타났다고 블룸버그는 전했다. 블룸버그는 이어 “지난달 역대급 증시 폭락조차 개인투자자들의 위험 선호를 거의 꺾지 못했다"며 “개인들이 추구하는 투자 상품만 바뀌었다"고 지적했다. 지난달 국내 증시의 기록적인 급락이 오히려 투자자들에게 ELS의 매력적인 진입 기회를 제공했다는 해석도 나온다. 여기에 삼성전자와 SK하이닉스가 최근 공개한 대규모 주주환원 계획이 향후 주가의 하방을 지지할 수 있다는 기대도 두 종목을 기초자산으로 한 ELS의 투자 매력을 높이는 요인으로 꼽힌다. 아케비움 캐피탈의 막상스 비소 최고투자책임자(CIO)는 “ELS 발행은 일반적으로 시장 조정이나 변동성 충격 이후 증가한다"며 “기초자산의 진입 가격이 매력적으로 보이는 데다 쿠폰(ELS 수익률)도 높아지기 때문"이라고 설명했다. 이어 “투자자들은 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 횡보하거나 완만하게 하락하는 정도는 감수할 수 있다고 보는 것 같다"며 “두 종목의 주가가 크게 무너지지는 않을 것이라고 믿기 때문"이라고 말했다. 그러면서도 “위험한 것은 좋은 기업과 안전한 진입 가격을 혼동하는 것"이라고 경고했다. 한편 ELS 발행 열풍이 향후 다소 진정될 것이라는 전망도 나온다. 시장 변동성이 낮아지면 증권사들이 ELS 투자자들에게 높은 수익률을 제공할 수 있는 기반인 옵션 프리미엄 역시 줄어들기 때문이다. 야누스 헨더슨 그룹의 데이비드 엘름스 다각화 대체투자 부문 총괄은 내재 변동성이 낮아짐에 따라 향후 ELS 발행 규모도 감소할 것으로 전망했다. 실제로 코스피200 변동성지수는 지난 6월 말 기록했던 수준과 비교해 현재 거의 절반으로 떨어졌다. 다만 여전히 최근 5년 평균과 비교하면 두 배가 넘는 높은 수준을 유지하고 있다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국과 캐나다의 무역협상이 끝내 결렬되면서 양국 간 무역 긴장이 격화하고 있다. 도널드 트럼프 미국 행정부가 캐나다산 주요 제품에 50% 관세를 부과하자 캐나다 역시 대규모 보복관세를 예고했다. 미국도 캐나다의 보복에 추가 대응하겠다는 입장을 밝히면서 양국 간 '관세 전쟁'이 본격화하는 모습이다. 로이터통신과 블룸버그통신 등에 따르면 22일(현지시간) 마크 카니 캐나다 총리는 오는 9월 8일부터 200억달러 규모의 미국산 제품에 보복관세를 부과하겠다고 밝혔다. 관세 대상에는 미국산 철강과 유제품, 가전제품, 농업용 장비, 전자제품, 펄프·제지 제품 등이 포함될 예정이다. 캐나다 정부는 구체적인 보복관세 품목과 세율 등 세부 내용을 향후 며칠 안에 발표할 계획이다. 미국과 캐나다는 최근 며칠 동안 치열한 협상을 벌였지만 전날 밤까지 무역협상을 타결하지 못했다. 협상이 결렬되자 미국은 이날 0시를 기해 약 200억 달러 규모의 캐나다산 제품에 50% 관세를 부과했다. 대상 품목은 와인과 가구, 유제품, 시멘트, 의류, 낚싯대, 하키 장비 등이다. 특히 이번 관세는 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA) 적용을 받는 캐나다 제품에도 예외 없이 부과된다. 이 협정은 미국 관세로부터 캐나다 산업의 상당 부분을 보호해 왔다. 카니 총리는 기자회견에서 “우리는 마지못해 이 조치를 취한다"며 보복관세가 캐나다 소비자들의 비용 부담을 높이고 선택권을 줄이는 동시에 이번 갈등과 무관한 미국 기업들에도 피해를 줄 수 있다고 인정했다. 또 양국이 향후 협력하는 것도 더욱 어려워질 수 있다고 덧붙였다. 그러나 미국이 결국 캐나다산 제품에 관세를 부과하면서 사실상 다른 선택지가 없었다는 게 카니 총리의 설명이다. 그는 “캐나다 노동자와 농민, 가정, 기업을 보호하기 위해 워싱턴의 새로운 관세에 달러 대 달러로 똑같이 대응할 것"이라고 밝혔다. 이어 캐나다가 미국과 무역전쟁을 벌이고 있는 것이냐는 질문에는 “공격을 받으면 전쟁 상태에 있는 것"이라며 “우리는 공격을 받았다"고 강조했다. 카니 총리는 그동안 미국과의 정면충돌을 피하기 위해 상당한 유화책을 펴왔다. 전임자인 쥐스탱 트뤼도 전 총리가 부과했던 대미 보복관세를 철회했고 트럼프 대통령의 반발을 샀던 디지털서비스세도 폐지했다. 또 미국 디트로이트와 캐나다 온타리오주 윈저를 연결하는 교량과 관련해서도 미국에 유리한 방향으로 합의를 다시 조정했다. 카니 총리는 트럼프 대통령과 지난달 뉴저지주에서 열린 월드컵 결승전을 함께 관람하기도 했다. 하지만 이 같은 유화 전략도 결국 미국과의 무역협상 타결로 이어지지는 못했다고 블룸버그는 짚었다. 이에 따라 캐나다는 트럼프 행정부의 관세에 대규모 보복관세로 맞선 사실상 두 번째 국가가 됐다. 다른 한 곳은 중국이다. 트럼프 대통령은 지난 21일 캐나다와의 무역협상이 타결될 수 있다는 기대감을 나타낸 바 있다. 그러나 카니 총리는 미국 정부가 막판에 새로운 요구를 제시하면서 협상 진전이 중단됐다고 설명했다. 그는 “최근 며칠 동안 미국은 경제성이 없고 불공정하며 캐나다가 얻을 수 있는 순이익을 훼손하는 새로운 조건을 제시했다"며 “어떠한 합의를 체결하더라도 그 합의의 신뢰성 자체를 의심하게 만드는 요구였다"고 지적했다. 이번 무역협상의 핵심 쟁점 가운데 하나는 트럼프 행정부의 자동차 관세였다. 현재 미국은 캐나다에서 생산된 자동차에 포함된 비(非)미국산 부품 가치에 대해 25%의 관세를 부과하고 있다. 양국 협상팀은 이를 15%로 낮추는 방안을 논의했지만 미국 측은 이 같은 관세 인하 혜택을 중·대형 트럭까지 확대하는 데 반대한 것으로 전해졌다. 미국 측은 이 밖에도 캐나다가 다른 국가들과 체결하는 무역협정에 일정한 제한을 두는 방안을 요구한 것으로 알려졌다. 반면 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표는 이날 폭스뉴스와의 인터뷰에서 캐나다가 이미 다른 수출국보다 유리한 대우를 받고 있었으며 미국이 철강·자동차·목재 등에 대한 관세를 인하하는 방안을 제시했지만 캐나다가 이를 받아들이지 않았다며 협상 결렬의 책임을 캐나다 측에 돌렸다. 그리어 대표는 이어 “우리는 캐나다의 보복에 대응하는 조치를 추진하고 있다"며 당분간 캐나다와 새로운 협상을 진행할 계획도 없다고 강조했다. 로이터에 따르면 미국이 새롭게 부과한 관세의 적용 대상은 캐나다 전체 대미 수출의 약 5%에 해당한다. 그러나 미국과 캐나다가 지난해 교환한 상품과 서비스 규모가 약 9000억달러에 달한다는 점에서 양국의 보복 조치가 연쇄적으로 이어질 경우 북미 경제 전반에 상당한 충격을 줄 수 있다는 우려가 나온다. 특히 미국 측이 캐나다의 보복에 추가 대응하겠다고 예고하면서 양국이 관세를 주고받는 악순환에 빠질 가능성도 배제할 수 없게 됐다. 미국·캐나다·멕시코를 중심으로 구축된 북미 자유무역 체제를 둘러싼 불확실성도 커질 전망이다. 카니 총리는 이번 양국 간 긴장 고조가 USMCA 관련 협상에도 “좋은 소식이 아니다"라고 우려했다. USMCA는 트럼프 대통령이 지난 7월 협정 갱신을 거부하면서 순차적인 재검토 절차에 들어간 상태다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

코스피가 국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스 주가 반등에 힘입어 다시 7000선에 다가서고 있지만 투자심리는 좀처럼 살아나지 않고 있다. 주식을 사고파는 투자자가 줄면서 코스피 상장주식 회전율은 올해 최저 수준까지 떨어졌다. 23일 한국거래소에 따르면 이달 들어 지난 21일까지 코스피의 일평균 상장주식 회전율은 0.56%로 집계됐다. 하루 평균 전체 상장주식 1000주 가운데 약 5.6주만 손바뀜이 이뤄졌다는 의미다. 상장주식 회전율은 거래량을 전체 상장주식 수로 나눈 수치로, 회전율이 높을수록 투자자들의 매매가 활발하고 낮을수록 주식을 보유한 채 관망하는 투자자가 많다는 의미로 해석된다. 코스피 일평균 회전율은 지난 1월 0.86%에서 2월 1.65%, 3월에는 1.74%까지 상승했다. 그러나 4월 1.49%로 낮아진 뒤 반도체 업황의 피크아웃(정점 통과) 우려와 증시 변동성이 커지면서 5월 1.16%, 6월 0.82%로 떨어졌다. 지난달에도 0.72%까지 낮아진 데 이어 이달에는 0.5%대로 내려앉았다. 연중 최고치를 기록했던 3월과 비교하면 현재 회전율은 약 3분의 1 수준에 불과하다. 지난해 8월 0.50% 이후 가장 낮은 수준이기도 하다. 올해 초 증시가 가파른 상승세를 보일 당시 투자자들이 적극적으로 매매에 나섰던 것과 달리 최근에는 기존 주식을 보유하면서 추가 매수나 매도를 자제하는 관망 심리가 강해진 것으로 풀이된다. 지난달 31일부터 시행된 단일종목 레버리지 상품에 대한 규제 강화 역시 거래 감소에 영향을 미친 것으로 추정된다. 실제 거래량과 거래대금도 크게 줄었다. 이달 코스피 일평균 거래량은 3억3351만주, 일평균 거래대금은 26조5000억원대로 각각 올해 들어 가장 낮은 수준을 기록했다. 이런 와중에 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 빠르게 회복하고 있다. 삼성전자는 지난 21일 3.87% 오른 28만1500원에 거래를 마쳤고 SK하이닉스도 2.31% 상승한 173만원에 마감했다. 이달 들어 삼성전자는 7.24%, SK하이닉스는 0.70% 각각 상승했다. 반도체주 반등에 힘입어 코스피 역시 지난 21일 0.88% 오른 6912.95로 장을 마치며 다시 7000선에 근접했다. 이달 들어 코스피 상승률은 4.81%에 달한다. 하지만 주가 상승과 달리 거래 열기는 살아나지 않고 있다. 에프앤가이드에 따르면 이달 들어 20일까지 삼성전자와 SK하이닉스의 일평균 거래량은 각각 2491만주와 469만주로 전월보다 각각 약 22%, 30% 감소했다. 삼성전자의 일평균 거래량은 올해 가장 많았던 지난 5월 3460만주와 비교하면 약 28% 줄었다. SK하이닉스 역시 지난달 672만주에서 469만주로 급감했다. 결국 지수와 대형주 주가는 반등하고 있지만 투자자들이 적극적으로 매매에 뛰어드는 모습은 나타나지 않고 있는 셈이다. 앞선 증시 급락 과정에서 투자자들의 손실이 누적된 데다 투자자금 일부가 미국 증시로 이동했기 때문 아니냐는 해석이 나온다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

올해 상반기까지 거침없는 고공행진을 이어갔던 글로벌 메모리 관련주들이 좀처럼 상승 동력을 되찾지 못하고 있다. 기업들의 탄탄한 펀더멘털에도 불구하고 인공지능(AI) 투자 열풍의 지속 가능성을 둘러싼 우려가 여전히 주가를 짓누르고 있다는 분석이 나온다. 역대급 규모의 주주환원 정책을 잇따라 발표한 국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 이러한 글로벌 흐름 속에 상승세를 이어갈 수 있을지 관심이 쏠린다. 21일 뉴욕증권거래소에서 메모리 반도체 기업 마이크론 테크놀로지 주가는 전장 대비 0.77% 내린 966.78달러에 거래를 마감했다. 마이크론 주가는 올해 들어 240% 가까이 폭등했지만 지난 6월 기록한 고점과 비교하면 약 20% 하락한 상태다. 이번 주에는 0.5% 하락했다. 샌디스크와 웨스턴디지털, 씨게이트 등도 여전히 올해 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수에서 가장 높은 수익률을 기록하고 있지만 고점에서 크게 밀려난 뒤 좀처럼 상승세를 되찾지 못하고 있다. 이날 S&P500지수가 7674.37에 마감하며 역대 최고가 수준에 근접한 것과도 대조적이다. ◇ “스마트머니 떠난다"…메모리株 모멘텀 꺾였나 이 같은 흐름을 두고 메모리 관련주에 대한 투자 열기가 한풀 꺾인 것 아니냐는 관측이 제기된다. 블룸버그통신에 따르면 퀀트 리서치 업체 머니플로우스의 알렉 영 수석 투자전략가는 “스마트머니(전문투자자·기관투자자 등)가 다른 곳으로 이동하고 있다"며 “모멘텀 투자자들은 수익을 찾아 다른 시장으로 이동하고 있다"고 설명했다. 실제 모더나는 지난 19일 하루에만 역사적인 177% 폭등세를 기록했고, 최근까지 6만달러대에 머물렀던 비트코인도 순식간에 급등하며 8만달러 재돌파를 눈앞에 두고 있다. 글로벌 가상자산 시황사이트 코인마켓캡에 따르면 한국시간 22일 오전 10시22분 기준 비트코인은 7만8152.92달러를 기록했다. 최근 7일간 상승률은 24%에 육박한다. 블룸버그는 이를 두고 그동안 메모리 반도체와 저장장치 관련주를 집중적으로 사들였던 모멘텀 투자자들의 움직임에 상당한 변화가 나타나고 있다고 짚었다. 그동안 AI 인프라에 대한 막대한 수요는 메모리 반도체를 비롯한 주요 부품 가격을 끌어올렸고, 이는 관련 기업들의 폭발적인 실적 성장과 주가 상승으로 이어졌다. 실제로 마이크론과 씨게이트는 지난해 주가가 3배 이상 뛰었고 웨스턴디지털 역시 이에 가까운 상승률을 기록했다. 2025년 2월 상장한 샌디스크는 지난해 말까지 600% 가까이 폭등했다. 올해 상반기가 끝날 무렵에는 이들 4개 종목 모두 연초 대비 3배 이상 오른 상태였다. 그러나 지난달 메모리 관련주를 중심으로 글로벌 증시가 폭락했고, 현재 이들 주가는 6월 고점보다 크게 낮은 수준에 있다. 영 전략가는 “시장의 기대감은 아마 정점을 찍었고 투자자들의 흥분도 정점을 지난 것으로 보인다"고 말했다. ◇ 펀더멘털 탄탄·저평가 매력에도 메모리株 횡보 주목할 점은 최근 메모리 관련주들의 주가 부진이 기업들의 펀더멘털 악화 때문은 아니라는 분석이 나온다는 부분이다. 샌디스크는 최근 투자자의 날 행사에서 장기적인 재무 목표에 대해 낙관적인 전망을 내놨다. 뉴스트리트리서치는 최근 마이크론의 투자 의견을 '매수'로 상향 조정했다. 마이크론의 성장 전망과 탄탄한 재무구조를 고려했을 때 2030년 말까지 시가총액이 2조~3조달러에 이를 수 있다는 분석이다. 현재 마이크론의 시가총액은 1조달러를 조금 웃도는 수준이다. 마이크로소프트와 아마존, 알파벳, 메타플랫폼 등 AI 인프라에 막대한 자금을 투입하고 있는 빅테크 기업들도 기존 설비투자 계획을 유지하고 있다. 잭스 인베스트먼트 매니지먼트의 브라이언 멀버리 수석 시장전략가는 “향후 12개월의 성장률이 매우 높고 마진도 상당히 좋으며 오히려 계속 개선되고 있다는 사실은 부인하기 어렵다"고 말했다. 저평가 매력도 여전하다. 마이크론의 향후 12개월 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)은 6.5배에 불과하고 샌디스크 역시 7.3배 수준이다. 두 회사 모두 기술주 중심의 나스닥100지수 구성 종목 가운데 PER이 가장 낮은 10개 기업에 포함된다. 웨스턴디지털과 씨게이트의 PER은 20배 중반 수준으로 상대적으로 높지만 나스닥100지수 평균인 약 22배와 비교하면 크게 높은 수준은 아니다. 이에 뱅크오브아메리카는 최근 보고서를 내고 마이크론 주가 하락에 대해 “더욱 매력적인 매수 기회"라고 평가하기도 했다. ◇ 문제는 금리·전쟁…AI 자금조달까지 '경고등' 문제는 메모리 기업 자체가 아니라 이들을 둘러싼 거시경제 환경이 이전보다 복잡해졌다는 점이다. 블룸버그는 기술기업에 미칠 충격을 투자자들이 우려할 정도로 금리가 상승했다고 짚었다. 통상 기술주는 미 국채금리에 민감하게 반응한다. 높은 밸류에이션 상당 부분은 미래 성장에 기반하고 있기 때문이다. 특히 기업들이 AI 인프라 투자에 필요한 자금을 마련하기 위해 신용시장에 대한 의존도를 높이고 있다는 점에서 이러한 위험은 더욱 부각되고 있다. 금리가 상승할수록 이들의 자금조달 비용 역시 높아질 수밖에 없다는 설명이다. 여기에 AI 인프라 투자 과정에서 기업들이 고객사에 투자하고, 고객사 역시 다시 해당 기업에 투자하는 형태의 순환적인 자금조달 구조도 시장의 우려를 키우고 있다. 시장 환경이 악화될 경우 이 같은 순환적인 자금 구조가 어떤 결과를 가져올지 예측하기 어렵기 때문이다. 영 전략가는 “메모리 관련 트레이드는 금리와 전쟁 등 잠재적인 거시경제 문제에 지나치게 취약하다"며 “특히 높은 유가는 금리 급등 가능성을 키운다"고 지적했다. 이어 “이 같은 거시경제적 부담은 과거에는 존재하지 않았던 문제"라고 강조했다. ◇ 삼성·SK도 글로벌 역풍 맞나…'역대급 주주환원' 승부수 이러한 거시경제적 흐름 속에서 국내 반도체 투톱 삼성전자와 SK하이닉스의 향후 주가 전망에도 관심이 집중된다. 지난해부터 본격적인 상승 흐름을 탄 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 올해 6월까지 고공행진을 이어갔지만 지난달 급락장을 피하지 못했다. 이달 들어 반등을 시도하는 가운데 두 회사가 잇따라 대규모 주주환원 계획을 공개하면서 새로운 주가 상승 동력이 될 수 있다는 기대감이 커지고 있다. 삼성전자는 지난 21일 이사회를 열어 2026년 주주환원 시행 방안을 의결했다고 밝혔다. 삼성전자는 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주환원에 활용한다는 2024~2026년 3개년 주주환원 정책을 이행하기로 했다. 이에 따라 2026년 주주환원 잔여 재원은 약 90조~110조원에 달할 것으로 예상됐다. 기존 최대였던 2020년 20조3000억원 규모 주주환원의 약 5배에 달하는 수준이다. 삼성전자는 또 올해 3분기 정규 분기배당을 포함해 약 30조원 규모의 현금배당을 실시할 계획이다. 나머지 주주환원 재원은 2026년 경영실적이 확정되는 내년 1월 이사회에서 현금배당과 자사주 매입·소각 등을 포함한 구체적인 환원 방식과 규모를 결정할 예정이다. 이에 앞서 SK하이닉스 이사회는 지난 19일 오는 11월19일까지 40조원 규모의 자사주를 취득한 뒤 전량 소각하기로 결정했다. 이번 자사주 매입·소각은 국내 상장사 가운데 역대 최대 규모다. 아울러 SK하이닉스는 주주환원 규모를 기존 3개년(2025~2027년) '누적 FCF의 50% 범위 내'에서 '50% 이상'으로 확대하기로 했다. 글로벌 메모리주의 모멘텀 둔화 속 삼성전자와 SK하이닉스가 역대급 주주환원을 통해 주가 상승세를 이끌어낼 수 있을지가 향후 관전 포인트로 떠오른 셈이다. 카운터포인트의 톰 강 리서치 디렉터는 “이번 조치는 한국 주식시장 전반에 보다 광범위한 구조적 변화를 촉발하는 계기가 될 수 있다"며 “주주 중심의 경영 방식으로 전환하는 의미 있는 진전으로 보고 있다"고 밝혔다. 이어 “이는 미국 시장에서 일반적으로 볼 수 있는 경영 방식에 훨씬 가까워지는 것"이라고 덧붙였다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

전국 주유소 휘발유와 경유 가격이 14주 연속 내림세를 이어갔다. 다만 국제유가가 오른 만큼 국내 기름값에도 상승 압력이 나타날 가능성이 있다. 22일 한국석유공사 유가정보시스템 오피넷에 따르면 8월 셋째 주(16~20일) 전국 주유소 휘발유 평균 판매가격은 L당 1862.5원으로 전주보다 1.7원 하락했다. 지역별로 가격이 가장 높은 서울은 전주 대비 1.0원 내린 L당 1908.9원을 기록했다. 가장 저렴한 대구는 2.1원 하락한 1835.6원으로 집계됐다. 상표별로는 GS칼텍스 주유소가 L당 1865.6원으로 가장 비쌌고, 알뜰주유소가 1853.5원으로 가장 저렴했다. 전국 주유소 경유 평균 판매가격도 전주보다 L당 1.4원 내린 1845.7원을 기록했다. 반면 이번 주 국제유가는 상승했다. 미국과 이란의 협상이 교착 상태에 빠진 가운데 미국의 대이란 경제 압박이 강화되고 아랍에미리트(UAE)와 이란 간 갈등까지 심화하면서 원유 공급 차질에 대한 우려가 커진 영향이다. 다만 사우디아라비아가 대체 공급을 확대하면서 상승 폭은 제한됐다. 국내 수입 원유 가격의 기준이 되는 두바이유는 배럴당 91.8달러로 전주보다 3.2달러 상승했다. 국제 휘발유 가격은 2.4달러 오른 배럴당 113.8달러, 국제 자동차용 경유 가격은 4.0달러 상승한 163.7달러를 기록했다. 통상 국제유가 움직임은 약 2~3주의 시차를 두고 국내 주유소 판매가격에 반영된다. 한편 정부는 국제유가 변동이 국내 석유제품 가격에 미치는 영향을 최소화하기 위해 지난 21일 제9차 석유 최고가격을 제8차와 동일한 수준으로 지정했다. 최고가격은 휘발유 L당 1784원, 경유 1773원, 등유 1380원이다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

삼성전자가 국내 기업 사상 최고 규모인 최대 110조원에 달하는 주주환원에 나서기로 했다. 다만 주가는 애프터마켓에서 급락하고 있어 향후 전망에 관심이 쏠린다. 21일 오후 6시 7분 기준 삼성전자는 애프터마켓에서 정규장 종가(28만1500원) 대비 3.4% 하락한 27만2000원에 거래되고 있다. 전날 종가인 27만1000원보다 소폭 오른 수준으로, 이날 정규장에서 기록한 상승분을 거의 되돌린 셈이다. 오후 5시 23분에는 26만6500원까지 급락하기도 했다. 삼성전자는 이날 이사회를 열어 약 90조~110조원의 규모로 예상되는 2026년 주주환원 시행 방안을 의결했다고 밝혔다. 이는 기존 최대였던 2020년 20조3000억원 규모 주주환원의 약 5배에 달하는 수준이다. 삼성전자는 이와 함께 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주환원에 활용한다는 2024~2026년 3개년 주주환원 정책을 이행하기로 했다. 이에 따라 2026년 주주환원 잔여 재원은 약 90조~110조원에 달할 것으로 예상됐다. 삼성전자는 우선 올해 3분기 정규 분기배당을 포함해 약 30조원 규모의 현금배당을 실시할 계획이다. 구체적인 내용은 오는 10월 말 이사회에서 확정할 예정이다. 나머지 주주환원 재원에 대해서는 2026년 경영실적이 확정되는 내년 1월 이사회에서 현금배당과 자사주 매입·소각 등을 포함한 구체적인 환원 방식과 규모를 결정할 계획이다. 아울러 삼성전자는 이날 이사회에서 임직원 보상을 위한 약 15조원 규모의 자사주 매입도 의결했다. 다만 국내 기업 사상 최대 규모의 주주환원 계획에도 삼성전자 주가는 발표 직후 애프터마켓에서 오히려 급락하고 있다. 주주환원 규모에 대한 기대감이 최근 주가에 선반영된 데 따른 차익실현일 가능성으로 보인다. 경쟁사인 SK하이닉스과 비교해 구체적인 환원 방식과 시점에 대한 실망감이 반영된 것 아니냐는 관측도 나온다. 같은 시각 SK하이닉스 주가는 애프터마켓서 174만5000원으로 정규장 종가(173만원) 대비 1% 가까이 올랐다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

한국 원화 가치가 약 1년 만에 최고 수준으로 오른 가운데 삼성전자와 SK하이닉스의 역대급 주주환원 계획이 원/달러 환율의 향방을 좌우할 새로운 변수로 떠오르고 있다는 분석이 제기됐다. 21일 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 오후 3시 30분 기준가(기존 주간 거래 종가)는 달러당 1386.5원으로, 전날보다 6.1원 하락했다. 오후 3시 30분 기준가로는 지난해 9월 17일(1380.1원) 이후 11개월 만에 가장 낮은 수준이다. 환율은 오후 3시 30분 기준가로 6거래일 연속 하락했다. 이 기간 하락 폭만 32.9원에 달한다. 최근 수출 호조에 힘입어 국내 수출기업들이 벌어들인 달러를 원화로 꾸준히 환전하면서 원화 강세를 뒷받침하고 있다. 이런 가운데 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원 정책이 원화 강세에 추가적인 영향을 미칠 수 있다는 분석도 제기된다. 앞서 SK하이닉스 이사회는 지난 19일 오는 11월 19일까지 40조원 규모의 자사주를 취득한 뒤 전량 소각하기로 결정했다. 이번 자사주 매입·소각은 국내 상장사 가운데 역대 최대 규모다. 아울러 주주환원 규모를 기존 3개년(2025~2027년) '누적 FCF(잉여현금흐름) 50% 범위 내'에서 '50% 이상'으로 확대하기로 했다. 삼성전자 역시 올해 주주환원 잔여 재원이 약 90조~110조원 규모로 예상된다고 이날 공시했다. 다만 이 같은 주주환원 계획이 원/달러 환율의 장기적인 하락으로 이어질지는 아직 불확실하다고 블룸버그통신은 짚었다. 삼성전자와 SK하이닉스가 기존에 보유한 원화 현금으로 주주환원 자금을 충당할지, 아니면 보유 달러를 매도해 원화를 마련할지가 명확하지 않기 때문이다. 한화투자증권 최규호 이코노미스트는 “기업들은 주주환원 자금을 원화로 지급해야 한다"며 “이미 보유하고 있는 원화를 사용할 수도 있고 다른 곳에 보유한 달러를 매도해 원화를 매입할 수도 있다"고 밝혔다. 이어 “금액 자체가 워낙 크기 때문에 자금을 마련하는 과정에서 달러를 조금 더 많이 매도하게 될 가능성이 있다"고 덧붙였다. 외국인 투자자들이 주주환원 과정에서 확보한 자금을 달러로 바꿔 해외로 보낼 가능성도 변수다. 글로벌 투자은행 씨티그룹은 외국인 투자자들이 주주환원으로 확보한 자금을 본국으로 송금할 경우 전체 주주환원 프로그램 가운데 약 절반이 다시 달러로 환전될 수 있다고 추산했다. 한국거래소에 따르면 전날 기준 외국인 지분율은 SK하이닉스 50.1%, 삼성전자 46.9%에 달한다. 두 회사 모두 전체 지분의 절반가량을 외국인 투자자가 보유하고 있는 셈이다. 그럼에도 씨티그룹은 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원이 전반적으로 원화 가치에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망했다. 김진욱 씨티그룹 한국 수석 이코노미스트는 보고서에서 두 회사가 주주환원에 필요한 자금을 마련하기 위해 수출로 벌어들인 달러 가운데 더 많은 부분을 원화로 환전해야 할 가능성이 있다고 분석했다. 그는 이어 강한 수출 실적과 달러 자금 유입, 민간 부문의 적극적인 달러 매도 및 환헤지가 원화 가치 상승을 뒷받침하고 있다고 덧붙였다. 한편, 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스의 주주환원에 힘입어 상승 마감했다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전장 대비 0.88% 오른 6912.95에 거래를 마쳤다. 대부분 업종이 하락했지만, 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주와 관련 종목들이 일제히 오른 덕분이다. 이날 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 3.87%와 2.31% 오른 28만1500원과 173만원으로 마감했다. 삼성전자우(+8.26%), SK(+3.17%) 등도 전날 종가보다 주가가 올랐다. 다만 삼성전자의 주주환원 공시 이후 주가는 애프터마켓에서 급락 중이다. 이날 오후 5시 23분 기준 삼성전자는 정규장 종가 대비 4% 가량 하락한 27만원에 거래되고 있다. 정규장에서 기록한 상승분을 반납한 셈이다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 행정부가 동맹국들의 동참을 강하게 요구하며 이란을 겨냥한 대대적인 경제 압박에 나서고 있다. 이 과정에서 이란의 최대 자금줄 역할을 하는 중국과의 '경제 전쟁'으로까지 번질지 관심이 쏠린다. 스콧 베선트 미 재무장관은 20일(현지시간) CNBC와의 인터뷰에서 “세계 역사상 가장 강력하게 공조된 경제적 고립 작전이 될 것"이라며 “당신들은 우리 편이거나 우리에 맞서는 편이 될 것"이라고 밝혔다. 이어 “우리 동맹과 전 세계가 결정을 내려야 할 시점"이라며 오는 24일 기자회견을 열고 구체적인 경제 압박 계획을 공개하겠다고 덧붙였다. 베선트 장관의 이 같은 발언은 조지 W. 부시 전 미국 대통령이 2001년 9·11 테러 직후 미국의 동맹국들을 향해 내놓았던 발언을 연상시킨다고 블룸버그통신은 전했다. 특히 양자택일식 선택을 요구하는 표현은 미국이 이후 중동에서 약 20년에 걸쳐 벌인 이른바 '영원한 전쟁'의 시작을 상징하는 문구로 꼽힌다고 블룸버그는 짚었다. 실제로 부시 전 대통령은 2001년 9월 20일 대국민연설에서 '테러와의 전쟁'을 예고하면서 “이는 미국만의 싸움이 아니며 지금 위태로운 것은 미국의 자유만이 아니다"라며 “우리는 모든 국가가 우리와 함께해줄 것을 요청한다"고 강조한 바 있다. 베선트 장관이 이처럼 강경한 태도를 보인 배경에는 이란과 거래하는 제3국까지 제재하겠다는 미국 정부의 의지가 깔려 있는 것으로 풀이된다. 이란의 자금줄을 광범위하게 차단해 경제난을 가중시키고 호르무즈 해협과 핵 프로그램 문제에서 양보를 끌어내겠다는 구상이다. 이에 앞서 트럼프 대통령은 전날 소셜미디어 트루스소셜에 “어느 국가를 상대로도 지금껏 취해진 적 없는 가장 강력한 경제 작전을 발표한다"며 “자국의 금융기관이나 기업, 공항 또는 정부기관이 이란에 어떠한 형태로든 생명줄을 제공하도록 허용하는 모든 국가는 막대한 경제적 대가를 치르게 될 것"이라고 밝혔다. ◇ 트럼프, 中 압박할 수 있나…시진핑 방미 앞두고 최대 시험대 미국의 이란 경제 고립 전략에서 최대 시험대는 이란산 원유 수출의 약 90%를 사들이는 중국이 될 전망이다. 미국은 이란 전쟁 발발 이후 이란산 원유를 거래해온 중국의 독립계 '티팟 정유사'와 관련 기업 일부를 제재해왔다. 다만 이란과 중국 간 원유 거래에 자금을 대는 중국 대형은행들에 대해서는 제재를 자제해왔다. 그러나 미국의 대중 제재 범위가 확대될 경우 내달 예정된 시진핑 중국 국가주석의 방미를 앞두고 미·중 갈등이 격화할 수 있다. 시 주석의 이번 방미는 약 10년 만이다. 중국의 보복 가능성도 미국으로서는 부담이다. 미국과 중국이 불안한 무역 휴전을 이어가는 상황에서 중국이 경제적 보복에 나설 경우 오는 11월 중간선거를 앞둔 트럼프 행정부에도 상당한 부담으로 작용할 수 있기 때문이다. 실제로 중국은 이미 트럼프 행정부를 상대로 경제적 보복에 나설 의지가 있다는 점을 보여줬다. 대표적인 사례가 희토류 수출 제한이다. 중국이 희토류 수출 통제 카드를 꺼내자 백악관은 중국과의 관세전쟁에서 한발 물러설 수밖에 없었다고 블룸버그는 짚었다. 싱크탱크 애틀랜틱카운슬의 조시 립스키 국제경제 담당 부회장은 블룸버그TV에 “중국의 거센 반발을 촉발하지 않으면서 지금보다 어떻게 이란의 자금줄을 더 옥죌 수 있을지 불분명하다"고 지적했다. 블룸버그 이코노믹스의 크리스 케네디 애널리스트는 “백악관이 중국과의 관계보다 새로운 경제전쟁을 우선순위에 둘 준비가 돼 있느냐가 문제"라며 “그렇게 한다면 심각한 파장이 발생할 수 있다"고 말했다. ◇ 中 다음은 UAE·튀르키예·인도 미국이 예고한 대이란 경제 고립 작전에서 중국 이외의 국가들까지 제재 대상에 포함될지도 관심사다. 아랍에미리트(UAE)는 전체 교역 규모를 기준으로 이란의 최대 무역 상대국으로, 이란에 해외 상품과 외화를 공급하는 핵심 통로 역할을 해왔다. 다만 UAE는 이란이 자국 영토를 향해 탄도미사일을 발사했다며 최근 이란과의 모든 경제 관계를 단절하겠다고 밝혔다. 북대서양조약기구(NATO·나토) 회원국이자 미국의 동맹국인 튀르키예도 주요 대상이 될 수 있다. 블룸버그가 집계한 자료에 따르면 튀르키예는 중국에 이어 이란산 제품을 가장 많이 수입하는 국가다. 미국의 전략적 파트너이자 트럼프 행정부가 무역협정을 추진하고 있는 인도 역시 이란에 상품을 공급하는 주요 국가다. 특히 식품과 의약품 등 상당한 물량이 인도에서 이란으로 공급되고 있다. UAE와 이라크에 위치한 환전소도 이란 경제에서 중요한 역할을 한다. 이란이 원유를 판매한 뒤 대금을 본국으로 들여오는 과정에서 이들 환전소가 중국 위안화 등으로 받은 대금을 이란이 실제 사용할 수 있는 통화로 환전해주고 있기 때문이다. ◇ 이란 “원유 수출 사실상 중단"…그래도 굴복시킬 수 있나 이란의 핵심 외화 수입원인 원유 판매를 차단하려는 트럼프 행정부의 압박은 이미 일정 부분 효과를 내고 있는 것으로 나타났다. 압돌나세르 헴마티 이란 중앙은행 총재는 최근 국영방송과의 인터뷰에서 “현재 상황에서 우리의 원유 수출은 사실상 중단됐다"고 밝혔다. 그러나 미국이 대대적인 경제 제재에 나서더라도 이란을 완전히 굴복시키기에는 역부족일 수 있다는 지적이 나온다. 이란은 여전히 전쟁으로 발생한 피해에 대한 배상금 지급과 호르무즈 해협에 대한 통제권을 요구하고 있다. 블룸버그는 오히려 이번 초강경 경제 압박이 전쟁을 끝내기 위해 미국이 활용할 수 있는 선택지가 갈수록 줄어들고 있다는 점을 드러낸다고 분석했다. 국제위기그룹(ICG)의 알리 바에즈 부국장은 “미국은 제재 회피에 전문성을 갖춘 이란과 같은 국가를 상대로 빈틈없는 제재 체제를 집행할 역량이 없다"며 “경제 제재의 성과는 수개월에 걸쳐 나타나지만 트럼프 대통령은 이를 위한 인내심을 갖고 있지 않다"고 지적했다. 케네디 애널리스트 역시 미국의 이번 새로운 위협 자체가 “미국의 선택지가 바닥나고 있다는 사실을 인정한 것"이라고 꼬집었다. 이런 와중에 이란 전쟁이 장기화하면서 세계 각국 경제가 입는 피해는 갈수록 커지고 있다. 호르무즈 해협 봉쇄가 이어지면서 국제유가는 다시 배럴당 100달러선을 향하고 있다. 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 현재 배럴당 94달러선으로, 이번 주에만 약 6% 상승했다. 결국 오는 24일 공개될 미국의 구체적인 제재 내용과 실제 집행 강도가 경제 고립 작전의 성패를 좌우할 전망이다. 제재 자문사 클래리티 컴플라이언스 컨설팅의 클레어 오닐 맥클레스키 공동창업자는 “현시점에서 광범위한 공개 위협만으로는 다른 국가들의 행동을 바꾸기 어려울 것"이라며 “제3국들이 트럼프 행정부가 정확히 어디까지 제재할 의지가 있는지를 이해하려면 실제 외국 은행이나 기업에 대한 조치가 이뤄져야 한다"고 강조했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

삼성전자가 21일 대규모 주주환원 방안을 논의할 계획인 것으로 전해졌다. 로이터통신은 사안에 정통한 소식통을 인용해 삼성전자가 이날 오후 이사회를 열고 새로운 주주환원 방안을 논의할 예정이라고 보도했다. 구체적인 주주환원 규모는 알려지지 않았지만 상당한 수준이 될 가능성이 있으며, 이사회는 국내 증시가 마감한 뒤 열릴 수 있다고 소식통은 전했다. 시장에서는 주주환원 규모가 100조원대에 달할 가능성이 거론되고 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 “주주 환원 규모가 최소 100조원으로 결정되더라도 현 주가 기준 배당수익률이 7%를 웃돌 수 있다"며 연간 환원 규모가 최소 100조원을 넘을 것으로 전망했다. 삼성전자 측은 이와 관련한 로이터의 논평 요청에 답변을 거부했다. 국내 메모리 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스는 최근 인공지능(AI) 열풍으로 벌어들인 막대한 현금을 배당과 자사주 매입 등을 통해 주주들에게 더욱 적극적으로 돌려줘야 한다는 투자자들의 압박을 받아왔다고 로이터는 전했다. AI 수요에 힘입어 사상 최대 수준의 이익을 거두고 있지만 반도체 업황의 피크아웃(정점 후 하락) 우려가 좀처럼 해소되지 않으면서 자사주 매입·소각 등 주주환원 확대가 주가를 끌어올릴 새로운 동력으로 부상한 상황이다. 앞서 SK하이닉스는 지난 19일 40조원 규모의 자기주식을 취득해 소각하는 파격적인 주주환원 계획을 발표했다. 이와 함께 2025~2027년 발생하는 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이상을 주주환원에 투입하기로 했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

가상자산 대장주 비트코인이 두 달여 만에 처음으로 7만달러를 돌파했다. 20일 글로발 가상자산 시황사이트 코인마켓캡에 따르면 비트코인은 한국시간 오후 6시 8분 기준, 24시간 전 대비 11.30% 급등한 7만1660.85달러를 기록 중이다. 이는 지난 6월 1일 이후 최고치다. 같은 시각 시가총액 2위인 이더리움은 18.89% 뛴 2284.18달러를 기록 중이고 바이낸스(6.48%), 리플(14.97%), 솔라나(12.98%), 하이퍼리퀴드(26.26%) 등 주요 알트코인도 상승세다. 비트코인 등의 상승세는 미국 정부의 장기 국채 매입 계획이 공개된 이후 위험자산 전반에 매수세가 유입된 것과 맞물렸다고 블룸버그통신은 전했다. 미국이 장기물 국채를 되사들이기로 하면서 미 국채금리가 급락했고 달러화 가치도 3개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. BTSE의 제프 메이 최고운영책임자(COO)는 “국채금리가 하락하고 달러가 약세를 보이면 위험자산은 대체로 상승하는 경향이 있다"며 “이번 소식 이후 이미 비트코인이 상승하는 모습을 확인했다"고 말했다. 가상자산 데이터업체 코인글래스에 따르면 비트코인 등의 가격이 급등하면서 지난 24시간 동안 가상자산 시장에서 27억달러 규모의 숏(공매도) 포지션이 청산됐다. 가격 하락에 베팅했던 투자자들이 대규모 강제청산에 내몰린 셈이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 전날 코인베이스 글로벌, 페이워드, 블록체인닷컴 그룹 홀딩스 등 가상자산 기업 경영진들과 만나 업계 현안을 논의한 것도 가격 상승의 호재로 작용했다는 관측도 나온다. 이번 회동을 계기로 미국 가상자산 시장구조 법안인 클래리티법 통과에 대한 기대가 투자심리를 개선시켰다는 분석이다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr