미국·이스라엘과 이란의 군사 충돌 여파로 코스피를 비롯한 글로벌 증시가 흔들리고 있지만 메모리 반도체 산업을 둘러싼 낙관론은 좀처럼 식지 않는 모습이다. 특히 인공지능(AI) 데이터센터 확대로 메모리 반도체 수요가 폭증하면서 그동안 반도체 업황을 대표해온 '호황과 불황의 사이클'이 구조적으로 바뀌고 있다는 주장까지 나온다. 다만 한편에서는 이 같은 낙관론과 고공행진하는 국제유가 사이의 괴리를 감안할 때 코스피를 비롯한 반도체 섹터에 대한 공매도 전략이 유효한 시점이라는 반론도 제기된다. ◇ AI 열풍에 메모리 반도체 슈퍼사이클 11일(현지시간) 미 경제매체 CNBC는 “업계 경영진들은 메모리 반도체의 호황과 불황의 사이클이 끝났다고 입을 모은다"고 보도했다. 메모리 반도체는 수십 년간 호황과 불황이 반복되는 대표적인 사이클 산업으로 여겨졌지만 AI 시대가 도래하면서 이러한 구조 자체가 달라지고 있다는 것이다. 실제로 지난 1년 간 미국 메모리 반도체 업체 마이크론의 주가는 370% 이상 급등했고 지난해 2월 상장한 샌디스크는 무려 1100% 넘는 상승률을 기록하고 있다. 이 기간 삼성전자와 SK하이닉스 주가 역시 각각 240%, 370% 가량 급등했다. 업계에서도 반도체 산업의 구조적 변화를 기정사실로 받아들이는 분위기다. 안토니오 네리 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE) 최고경영자(CEO)는 CNBC에 “업계 전체가 계속 가격을 올릴 것이기 때문에 우리도 계속 올릴 것"이라며 “수요에 비해 공급이 턱없이 부족하다"고 말했다. 하드드라이브 제조사 시게이트의 한 임원도 최근 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 “메모리 가격 인상은 향후 몇 년 동안 '뉴노멀'이 될 가능성이 높다"고 전망했다. SK하이닉스 역시 AI 확산으로 메모리 산업 전반이 구조적 변화를 겪고 있다고 밝혔다. SK하이닉스 대변인은 CNBC에 “하이퍼스케일러 고객들이 과거 일반적이었던 1년 단위 계약보다 장기 공급 계약을 선호하는 추세가 뚜렷해지고 있다"고 설명했다. 마이크론도 고객들이 메모리 반도체를 수년치 선점하기 위해 장기 공급 계약 체결에 적극적으로 나서고 있다고 CNBC에 전했다. 실제로 브로드컴의 혹 탄 CEO는 최근 실적 발표에서 메모리 공급을 2028년까지 확보했다고 밝힌 바 있다. 이러한 상황에서도 하이퍼스케일러 기업들은 메모리 반도체 공급이 여전히 부족하다고 호소하고 있다. 메타는 이날 자체 개발한 AI 칩인 MTIA(메타 훈련·추론 가속기) 300·400·450·500 등 4종을 공개하면서 고대역폭메모리(HBM) 확보 문제에 대한 우려를 직접 언급했다. 이지운 송 메타 엔지니어링 담당 부사장은 CNBC에 “HBM 공급 부족에 대해 매우 우려하고 있다"면서도 “우리가 계획하고 있는 인프라 구축에 필요한 물량은 확보했다고 보고 있다"고 말했다. CNBC는 “하이퍼스케일러들이 소비자용 메모리 공급까지 흡수하는 상황에서 빠르면 2027년까지는 의미 있는 공급 증가를 기대하기 어려울 것"이라며 “AI 투자 붐이 메모리 산업을 새로운 국면으로 밀어 넣었다"고 분석했다. ◇ “삼성전자·SK하이닉스, 지금도 매력적" 월가에서도 메모리 반도체 업황에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있다. 인베스팅닷컴에 따르면 글로벌 투자은행 골드만삭스는 이날 보고서를 내고 SK하이닉스의 목표주가를 기존 120만원에서 135만원으로 올리고 '매수(Buy)' 의견을 유지했다. 삼성전자 목표주가 역시 20만5000원에서 26만원으로 상향했다. 골드만삭스는 “범용 D램과 낸드플래시 가격 전망치를 상향한 데 따른 것"이라며 “2026년 2분기 메모리 공급 계약 협상이 몇 달 전 예상보다 높은 수준의 가격에서 시작됐다"고 설명했다. 이어 “수요가 강하지 않은 PC·스마트폰 분야에서도 공급이 빠듯하다"며 “AI 서버 수요가 대부분의 메모리 공급을 흡수하고 있다"고 분석했다. 골드만삭스는 SK하이닉스의 올해 1분기 영업이익을 34조7000억원, 연간 영업이익은 202조원으로 전망하며 시장 전망치를 웃돌 것으로 내다봤다. 특히 올해 D램 부문에서 70% 후반대, 낸드플래시 부문에서 40% 후반대의 영업이익률을 달성해 자기자본이익률(ROE)이 80%를 넘어설 것으로 예상했다. 삼성전자에 대해선 1분기 영업이익 40조3000억원, 연간 영업이익 239조원을 예상했다. 이에 따라 삼성전자의 올해 영업이익은 전년 대비 5배 이상 증가하고 ROE는 약 37% 수준에 이를 것으로 전망됐다. 골드만삭스는 이어 삼성전자와 SK하이닉스 주가에 대해 “2027년 예상 실적 기준으로도 밸류에이션이 여전히 낮다"며 “메모리 수요 성장 전망을 감안하면 지금도 매력적인 투자 기회"라고 평가했다. 다른 투자은행들도 비슷한 전망을 내놓고 있다. JP모건도 삼성전자 목표주가 24만원을 유지했고 UBS 글로벌 자산운용은 범용 D램 가격이 내년 하반기까지 기가비트(Gb)당 1.7달러로 두 배 가까이 상승할 것으로 전망했다. ◇ 국제유가 다시 치솟는데 반도체株도 껑충 그러나 일각에선 이 같은 낙관론이 지나치게 앞서가고 있다는 경고가 나온다. JP모건 수석 전략가 출신인 마르코 콜라노비치는 12일(한국시간 기준) 자신의 소셜미디어 엑스(X)에 “오일 쇼크와 경기 둔화를 헤지하기 위해 아직 영향을 받지 않았지만 곧 받게 될 AI 관련 모멘텀 주식들을 공매도할 수 있다"고 적었다. 그가 공매도 대상으로 지목한 종목은 '아이셰어즈 MSCI 한국 ETF'(EWY), 샌디스크, 웨스턴디지털, 마이크론 등이다. 뉴욕증시에 상장된 EWY는 반도체 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스를 포함해 80여 개 국내 우량주로 구성돼 사실상 코스피 하락에 베팅하라는 의미로 해석된다. 'MSCI 한국 지수'를 추종하는 EWY는 연휴 등 장기 휴장 이후 코스피 향방을 가늠하는 선행 지표로도 활용돼왔다. 콜라노비치는 또 이전 게시글에서 “유가는 지난 금요일(6일)과 같은 수준인데 지정학적 상황은 호르무즈 기뢰 사태로 오히려 더 나빠졌다"며 “그런데 샌디스크, 마이크론, 웨스턴디지털 같은 반도체 주식은 10~20% 더 올라 전쟁 이전 수준마저 웃돌고 있다"고 지적했다. 그러면서 “터무니 없다"고 강조했다. 실제로 국제유가는 최근 급등세로 돌아섰다. 인베스팅닷컴에 따르면 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 지난 10일 배럴당 76.73달러까지 추락했지만 전날 92.46달러에 거래를 마감했고 12일 오후 1시 46분 기준, 배럴당 94.94달러를 기록 중이다. 같은 시각 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 100.63달러를 기록하는 등 사흘 만에 100달러선을 넘어섰다. 국제에너지기구(IEA)는 대규모 전략비축유 방출을 결정했지만 이란이 이라크 영해에 정박 중인 해외 유조선 2척을 공격했다는 소식이 유가를 끌어올리고 있다. 그럼에도 시장은 지정학적 리스크를 충분히 반영하지 않고 있다는 것이 콜라노비치의 주장이다. 과거 정확한 시장 예측으로 '간달프'라는 별칭을 얻었던 콜라노비치는 지난달부터 '코스피 거품론'을 강하게 제기해 왔다. ◇ “AI 투자 올해 정점" 경고도…반도체 산업 악재? 이 같은 비관론은 단기에 그치지 않는다. 2008년 글로벌 금융위기를 예측한 데이비드 로젠버그 로젠버그리서치 대표는 최근 마켓 인사이더와 인터뷰에서 “미국 경제가 2027년 심각한 경기 침체에 빠질 가능성이 있다"고 전망했다. 그는 최근 몇 년간 미국 경제 성장을 떠받쳐 온 두 축인 재정 부양책과 인공지능(AI) 투자 붐이 동시에 흔들릴 수 있다고 주장했다. 로젠버그 대표는 특히 빅테크들의 AI 관련 자본지출(CAPEX)이 올해 정점을 찍을 가능성이 높다고 경고했다. 마켓 인사이더에 따르면 아마존, 구글, 메타, 마이크로소프트의 올해 AI 관련 자본지출(CAPEX) 예상액은 6000억달러에 이를 것으로 추산됐다. 그는 “최근 경제 성장의 상당 부분이 AI 관련 설비투자와 기술주 상승에 따른 부(富)의 효과에서 비롯됐다"며 “내년에는 이 두 가지 지지대가 모두 사라질 수 있다. AI 투자 붐이 지속되는 동안 이를 즐겨라"로 강조했다. AI 투자 사이클이 정점을 찍을 것이라는 전망은 특히 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 반도체 기업들에는 부담 요인이 될 수 있다는 분석이 나온다. 최근 삼성전자와 SK하이닉스 주가 상승의 핵심 근거가 AI 데이터센터 투자 확대에 따른 메모리 수요 급증이기 때문이다. 블룸버그통신에 따르면 노무라홀딩스의 체탄 세스 아시아·태평양 주식 전략가는 “AI 관련 설비투자 테마가 유지되는 한 아시아 증시는 상대적으로 높은 회복 탄력성을 보일 가능성이 크다"며 “아시아는 AI 투자에 필수적인 핵심 하드웨어 인프라의 제조 중심지이며, 특히 한국과 대만 증시는 이러한 흐름의 수혜를 받는 기업 비중이 높다"고 밝힌 바 있다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 행정부가 한국을 포함한 16개 경제주체를 대상으로 새로운 관세 부과를 위한 사전 절차에 착수했다. 블룸버그통신, CNBC 등에 따르면 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표는 '과잉 생산 능력과 연관된 불공정 무역 관행'과 '강제 노동에 의한 상품 생산' 등 두 가지 이유로 무역법 301조 조사를 개시한다고 11일(현지시간) 밝혔다. 이란과의 전쟁이 한창 진행중인 상황에서도 트럼프 대통령의 핵심 경제 정책인 관세를 진행하고 있는 것이다. 조사 대상국은 한국과 중국, 일본, 유럽연합(EU), 싱가포르, 스위스, 노르웨이, 인도네시아, 말레이시아, 캄보디아, 태국, 베트남, 대만, 방글라데시, 멕시코, 인도 등 총 16개 경제주체로 명시됐다. USTR는 301조 조사를 알리는 관보 공지문에서 알루미늄, 자동차, 배터리, 시멘트, 화학, 전자, 에너지 제품, 유리, 기계, 비철금속, 종이, 플라스틱, 가공 식품 및 음료, 로봇, 위성, 반도체, 선박, 태양광 모듈, 철강, 운송 장비 등을 과잉 생산 산업으로 지목했다. USTR는 “이러한 여러 분야에서 미국은 상당한 국내 생산 능력을 상실했거나 해외 경쟁업체에 비해 우려스러울 정도로 뒤처져 있다"고 지적했다. 무역법 301조는 불공정 무역 관행에 대응하기 위해 대통령에게 관세 부과를 허용한다. 외국 정부나 외국 기업이 미국 기업에 차별적인 대우를 할 경우 USTR 조사를 거쳐 대통령이 시행할 수 있다. 세율 상한은 없지만 USTR의 추가 요청이 없을 경우 4년 뒤 자동 폐지되며 특정 국가를 대상으로 한다. 트럼프 대통령은 집권 1기 당시 이를 근거로 약 3700억달러 규모 중국 수입품에 대한 관세를 단계적으로 부과했다. 조 바이든 전 대통령은 중국에 대한 301조 관세를 연장했고 일부 품목에 대한 세율을 인상하기도 했다. 이번 조사는 국제비상경제권한법(IEEPA)에 근거한 트럼프 대통령의 상호관세가 연방 대법원에 의해 위법 판결된 데 따른 후속 조치다. 트럼프 대통령은 상호관세가 무효화되자마자 무역법 122조를 활용한 '글로벌 관세'를 부과하겠다고 밝힌 바 있다. 글로벌 관세 10%는 지난달 24일 발효됐으며 트럼프 대통령은 법에 허용된 최고치인 15%로 인상하기 위한 포고문에 곧 서명할 것으로 예상된다. 그리어슨 대표는 이날 전화 브리핑에서 “대통령의 무역 정책은 여전히 동일하다"며 “미국의 일자리를 보호하고, 교역국과 공정한 무역을 보장하기 위한 것"이라고 말했다. 이어 “이번 조사를 통해 제조업 부문에서의 과잉 생산능력 및 생산과 관련된 다양한 불공정 무역 관행이 드러날 것으로 예상한다"며 “주요 교역국들이 자국 및 글로벌 수요라는 시장 유인책과 사실상 무관한 생상 능력을 개발해왔다는 점이 우리의 견해"라고 덧붙였다. 아울러 그리어슨 대표는 USTR가 5월께 공청회를 개최한 후 관세를 비롯한 조치를 취할 수 있다고 설명했다. 또 무역법 122조에 기반한 관세가 만료되기 이전에 이번 조사를 마무리하고 이에 따른 결론을 낼 계획이라고 전했다. 글로벌 관세는 150일 동안 부과된다. 글로벌 관세가 오는 7월 종료될 것으로 예상되는 만큼 무역법 301조에 기반한 새로운 관세는 그전에 발표될 것으로 보인다. 이와 관련해 스콧 베선트 스콧 베선트 미국 재무부 장관은 최근 CNBC와 인터뷰에서 “5개월 안에 관세율이 (대법원 판결) 이전 수준으로 돌아갈 것으로 강하게 믿는다"고 언급한 바 있다. 그리어 대표는 또 “우리는 국가별 기준으로 추가적인 제301조 조사들이 있을 것으로 예상하고 있으며, 혹은 다른 수단이나 조사들이 등장할 수도 있다"며 “너무 많은 세부 사항까지는 언급하지 않겠다"고 말했다. 이어 디지털 서비스세, 의약품 가격 정책 등을 비롯한 다양한 분야에서 추가적인 조사가 진행될 가능성을 시사했다. 한국에서 개인정보 대량 유출 건으로 조사를 받는 쿠팡 사례 등을 겨냥해 추가적인 조사가 진행될 가능성을 열어둔 것으로 해석된다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국 2월 소비자물가지수(CPI)가 작년 동월대비 2.4% 오른 것으로 발표됐다. 11일(현지시간) 미 노동부 노동통계국(BLS)에 따르면 미국 2월 CPI는 전년 동월 대비 2.4% 상승해 다우존스가 집계한 전문가 전망치(2.4%)와 부합했다. 전월 대비 상승률도 0.3%로 집계, 전망치와 동일했다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 2월 근원 CPI는 전년 대비, 전월 대비 각각 2.5%, 0.2% 오르면서 전문가 예상치(2.5%·0.2%)와 동일했다 물가의 기조적 흐름을 보여주는 근원 CPI 상승률은 미 연방준비제도(Fed·연준)가 통화정책 방향을 결정지을 때 눈여겨보는 지표 중 하나다. 이번 2월 CPI는 미국·이스라엘의 이란 공습으로 국제유가가 본격적으로 치솟기 전의 물가를 반영했다는 점에서 큰 주목을 받았다. 유가 급등이 인플레이션 재점화 우려를 키우자 연준의 기준금리 인하에 대한 시장 기대감이 크게 꺾였기 때문이다. 다만 2월 물가 지표가 예상치와 부합하자 연준은 일단 관망세를 이어갈 것으로 보인다. 한편, 2월 CPI 발표 직후 뉴욕증시 선물은 하락세다. 인베스팅닷컴에 따르면 11일 한국시간 오후 9시 35분 기준 다우존스 산업평균지수 선물은 0.26%, S&P 500 선물은 0.13%, 나스닥100 선물은 0.09% 떨어졌다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국·이스라엘과 이란 간 전쟁으로 글로벌 금융시장이 요동치는 가운데, 증시 반등을 점치는 낙관론이 잇따라 제기되면서 투자자들의 관심이 집중된다. CNBC, 인베스팅닷컴 등에 따르면 글로벌 투자은행 HSBC는 10일(현지시간) 보고서를 내고 이란 전쟁 발발 이후 글로벌 증시를 강타한 매도세가 정점을 지났다며 주식에 대한 투자의견을 '최대 비중확대(Max Overweight)'로 상향 조정했다. 보고서를 작성한 맥스 케트너 수석 다자산 전략가는 “전날(9일)의 가격 움직임은 공포의 정점을 보여주는 신호였고, 일부 포지셔닝 지표는 코로나19 팬데믹 당시와 유사한 수준을 나타내고 있다"며 “우리는 주식에 대한 의견을 '최대 비중확대'로 상향하고 최근 며칠간의 하락 움직임이 되돌려질 것으로 판단한다"고 설명했다. 케트너 전략가는 미국과 이란 간 전쟁이 시작된 이후 나타난 공포성 투매가 코로나19 팬데믹 초기, 혹은 지난해 4월 상호관세 발표 당시와 같은 양상으로 마무리될 것이라고 자신했다. 실제 글로벌 증시는 당시 두 차례의 충격을 빠르게 떨쳐내고 사상 최고치를 경신한 바 있다. 그는 “현 시점에서 위험자산에 대해 약세 전망으로 돌아서려면 사태가 더 악화될 것이라고 예상해야 한다"며 “상황이 지금과 같이 유지되는 것만으로는 부족하다"고 강조했다. 그러면서 “앞으로 며칠, 혹은 몇 주 동안 변동성이 다시 확대될 수 있다"면서도 “가장 중요한 것은 월요일(9일) 장중에 목격된 것보다 상황이 나아지고 있다는 점"이라고 덧붙였다. 케트너 전략가는 또 미국보다 아시아와 유럽 시장을 선호한다고 밝혔다. 펀더멘털이 훼손되지 않은 상황에서 과도하게 하락한 자산을 중심으로 투자 기회를 찾고 있다고도 설명했다. 특히 일본 주식에 대해 비중 확대(overweight) 의견을 제시했다. 그는 “전략은 단순하다"며 “중동 분쟁이 시작된 이후 가장 크게 하락한 자산을 매수하라"고 강조했다. 이런 가운데 글로벌 헤지펀드들이 최근 코스피 급락에도 한국 주식을 팔지 않고 강세 베팅을 유지하고 있다는 분석도 나왔다. 시장 분석 업체 '코베이시 레터'는 11일 소셜미디어 엑스(옛 트위터)에 골드만삭스가 작성한 차트를 첨부하면서 “한국 주식에 대해 가격 상승을 베팅한 헤지펀드의 규모를 나타내는 지표인 '순배분 비율'(Net Allocation)이 약 5.0%로 최소 5년래 최고 수준"이라고 밝혔다. 이어 “(롱·숏) 방향에 관계없이 투입된 총 자금을 측정하는 '총배분 비율'(Gross Allocation) 역시 약 2.7%로 최소 2020년 이후 가장 높다"며 “두 지표는 모두 지난 1년 사이 400% 이상 급증했다"고 덧붙였다. 총배분과 순배분이 동반 상승했다는 점은 헤지펀드들이 한국 주식 전반에 대한 베팅 규모를 크게 늘렸을 뿐 아니라, 증시 추가 상승에 대한 전망도 강해졌다는 뜻으로 읽힌다. 코베이시 레터는 “코스피가 지난주 최대 20% 폭락하는 상황에서도 헤지펀드들 사이에서 의미 있는 매도세가 나타나지 않았다"며 “올해 들어 150억 달러(약 22조원)어치를 순매도한 외국인 투자자들과 대조를 이룬다"고 지적했다. 그러면서 “헤지펀드들은 한국 증시에 대한 강세론을 유지하고 있다"고 밝혔다. 일각에선 신중론도 제기된다. 인베스팅닷컴에 따르면 모건스탠리는 코스피가 지난 9일 5251.87에 마감한 것을 두고 중동 분쟁으로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 시나리오에 따른 리스크를 이미 상당 반영한 수준이라고 분석했다. 모건스탠리는 다만 호르무즈 해협 봉쇄로 글로벌 스태그플레이션(경기침체 속 물가상승) 우려가 커지고 있다고 짚었다. 특히 거시경제 환경이 급격히 악화될 경우 한국 증시의 핵심 상승 동력이었던 인공지능(AI)발 메모리 반도체 호황이 흔들릴 수 있다는 점을 투자자들이 우려하고 있다고 전했다. 수출 중심의 경기순환형 경제 구조 특성상 글로벌 성장이 둔화되면 한국 경제가 상대적으로 더 큰 타격을 입을 수 있다는 전망도 덧붙였다. 또한 마켓인사이더에 따르면 투자은행 뱅크오브아메리카(BofA)는 최근 코스피의 극심한 등락을 거품의 “전형적인 사례"라며 이같은 극심한 변동성은 “아시아 금융위기, 닷컴버블, 2008년 글로벌 금융위기 당시의 불안정성과 유사하다"고 지적했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국·이스라엘과 이란의 전쟁 여파로 글로벌 경제에 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 공포가 커지고 있지만 도널드 트럼프 미국 행정부는 금융시장 불안을 달래는 데 주력하는 모습이다. 특히 행정부 내부에서 엇갈린 발언이 이어지면서 국제유가는 하루 사이 극심한 변동성을 보이고 있다. 세계 각국은 에너지 가격 급등 충격을 완화하기 위한 대응책 마련에 나섰지만 미국·이스라엘과 이란은 무력 충돌을 이어가고 있다. ◇ 혼선 키운 트럼프 행정부…국제유가 또 롤러코스터 10일(현지시간) 크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 호르무즈 해협에서 미 해군이 유조선을 호위했다는 내용을 소셜미디어에 게시하자 국제유가가 20% 가까이 폭락했다고 블룸버그통신은 보도했다. 실제로 인베스팅닷컴에 따르면 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이날 장중 한때 배럴당 76.82달러까지 추락했다. 전 세계 원유 수송량의 20%를 차지하는 호르무즈 해협은 이란의 봉쇄로 국제유가 급등의 원인으로 지목되고 있다. 그러나 라이트 장관의 해당 게시물은 사실이 아닌 것으로 확인되자 유가는 빠르게 80달러선 위로 오르는 등 낙폭을 줄였다. 라이트 장관은 자신의 게시물을 삭제했고 캐롤라인 레빗 백악관 대변인도 브리핑에서 해당 작전이 없었다고 시인했다. 트럼프 대통령도 혼선을 더했다. 그는 자신의 소셜미디어 트루스소셜을 통해 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치했다는 보고를 받지 못했다고 밝히면서도 이란을 향해 기뢰 제거를 압박했다. 이어 몇 분 뒤에는 “지난 몇 시간 동안 우리는 비활동 상태의 기뢰 부설 선박 10척을 완전히 격파했다"며 “추가 타격이 이어질 것"이라고 예고했다. 이후 국제에너지기구(IEA)는 역사상 최대 규모의 비축유 방출을 제안했다는 소식이 전해지면서 유가는 다시 하방 압력을 받았다. 미 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 방출은 사상 최대 규모로 지난 2022년 러시아의 우크라이나 침공 당시를 웃돌 전망이다. 당시 IEA 회원국들은 두 차례에 걸쳐 총 1억8200만배럴에 달하는 비축유를 방출한 바 있다. IEA의 이같은 결정은 핵심 돈줄 역할을 하는 미국의 영향력이 크게 작용했다는 분석이 나온다. 미국은 매년 약 600만달러를 IEA에 지원하는 등 정규 예산의 약 14%를 부담하고 있다. 미국 정부는 최근 IEA를 향해 1년 이내 탄소중립 목표 지지를 철회하지 않을 경우 기구를 탈퇴할 수 있다고 경고한 상태다. 인베스팅닷컴에 따르면 11일 한국시간 오후 1시 53분 기준, WTI 선물 가격은 전장 대비 0.49% 내린 배럴당 83.05달러를 기록 중이다. 전문가들은 이 같은 조치에도 시장 불안을 진정시키기에는 역부족이라고 보고 있다. 블룸버그의 가필드 레이놀즈 MLIV 총괄은 “호르무즈 해협의 통행량이 전쟁 이전 수준으로 빠르게 회복되지 않는 한, 에너지 가격은 높은 수준을 유지할 것"이라며 “전쟁과 해협의 사실상 봉쇄가 공급을 옥죄고 중동 산유국들의 생산 중단을 연쇄적으로 불러오고 있기 때문"이라고 말했다. 포렉스닷컴의 파와드 라자크자다 역시 “유가 급락을 반겼지만 지정학적 불안은 여전하며 시장은 추가 변동성에 노출돼 있다"며 “결국 가장 중요한 변수는 역내 에너지 공급이 정상화되느냐 여부"라고 밝혔다. IEA의 비축유 방출은 트럼프 대통령을 위한 결정이라는 지적도 나온다. JP모건 수석 전략가 출신인 마르코 콜라노비치는 자신의 소셜미디어 엑스(X)에 “비축유 방출은 해결책을 늦출 뿐이며, 이는 장기적으로 석유 시장에 더 큰 피해를 준다"며 “소비자보다 트럼프에게 유리한 조치다"고 주장했다. ◇ 호르무즈 봉쇄에 에너지 공급 '빨간불' 실제로 에너지 공급 차질은 이미 현실화됐다. 호르무즈 해협은 현재 법적으로 봉쇄된 상태가 아니며, 이란 정부도 공식적으로 봉쇄하지 않았다는 입장을 밝히고 있다. 그러나 이란혁명수비대(IRGC)가 해협 통과 선박에 대한 공격 가능성을 경고하면서 상당수 상선들이 항로 이용을 중단한 상태다. IRGC는 기뢰뿐 아니라 폭발물을 실은 선박과 해안 미사일 포대를 통해 선박을 공격할 수 있는 능력을 보유한 것으로 알려졌다. 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 원유뿐 아니라 액화천연가스(LNG), 항공유, 비료 등 주요 원자재 가격도 동시에 상승하고 있다. 여기에 사우디아라비아와 이라크, 아랍에미리트(UAE), 쿠웨이트 등 주요 산유국들도 생산을 줄인 상태다. 사우디 국영 석유기업 아람코의 아민 나세르 최고경영자(CEO)는 이번 사태를 두고 “중동 석유·가스 산업이 직면한 최대 위기"라고 평가했다. 글로벌 공급망이 취약해진 상황에서 원자재 가격 급등은 인플레이션 재점화 우려를 키우고 있다. 블룸버그는 세계은행(WB) 자료를 인용해 글로벌 공급망 스트레스 지수가 이란 전쟁 발발 이전부터 이미 코로나19 팬데믹 이후 최고 수준에 근접해 있었다고 전했다. 여기에 트럼프 행정부의 관세 정책으로 글로벌 경제가 이미 취약해졌다는 지적도 제기된다. 피터슨국제경제연구소(PIIE)의 모리스 옵스트펠드 선임 연구원은 “과거에도 공급망 충격은 있었지만 민간 부문이 빠르게 대응하면서 피해를 줄일 수 있었다"며 “그러나 작년부터 시작된 미국의 관세 공세와 이에 대한 각국의 대응으로 글로벌 무역 시스템이 더 취약해졌을 가능성이 있다"고 말했다. ◇ 각국 임시방편 내놓지만…“장기화하면 스태그플레이션" 에너지 가격 급등이 글로벌 경제 전반으로 확산되자 세계 각국은 대응책 마련에 나섰다. 한국 정부는 석유 가격 최고가격제 시행을 예고했고 영국은 가계 지원 방안을 검토 중이다. 필리핀은 에너지 소비를 줄이기 위해 정부기관 근무를 주 4일제로 전환했고 인도 역시 에너지 가격 급등을 완화하기 위한 대책을 마련 중이다. 베트남은 일부 석유 제품의 수입 관세를 낮췄고, 태국은 바이오연료 혼합 비율을 높이는 한편 취사용 가스 가격을 동결했다. 인도네시아와 말레이시아는 정부 예산으로 연료 가격을 유지하기로 했다. 그러나 이 같은 조치가 근본적인 해결책이 될 수 없다는 지적이 나온다. 페퍼스톤 그룹의 마이클 브라운 수석 전략가는 “이 모든 조치는 단기적으로 에너지 충격을 일부 흡수할 수 있다"면서도 “분쟁이 장기화하면 효과를 기대하기 어렵다"고 주장했다. 더 큰 우려는 스태그플레이션이다. 정치 자문업체 인터내셔널 캐피털 스트래티지스의 더글러스 레디커 대표는 “충격이 크지만 단기에 그친다면 주로 인플레이션과 심리적 타격에 머물 것"이라면서도 “사태가 해운, 보험, 가스, 비료, 무역로 등으로 확산하면 스태그플레이션 리스크가 현실화할 수 있다"고 경고했다. 신용평가사 피치는 에너지 가격 급등으로 보조금·수입 비용이 늘고 송금·관광·투자 흐름이 교란되면서 신흥국의 신용 리스크가 커질 수 있다고 경고했다. 특히 화석연료 수입이 국내총생산(GDP)의 3%를 넘는 인도와 필리핀을 취약 국가로 꼽았다. 노무라는 △에너지 집약도 △전체 에너지 공급에서 화석연료 비중 △중동산 에너지 수입 비중 △에너지 무역수지 등 네 가지 지표를 기반으로 한국이 태국에 이어 오일 쇼크에 두 번째로 취약한 국가라고 분석했다. 통화정책을 둘러싼 각국 중앙은행의 고민도 깊어질 전망이다. 금리 인하 기대가 후퇴하는 가운데 전쟁이 장기화할 경우 금리 인상 압력이 다시 커질 수 있다는 분석이 나온다. 여기에 글로벌 재정 여력도 크게 줄어든 상황이다. 국제금융협회(IIF)에 따르면 지난해 글로벌 부채는 348조달러로 사상 최고치를 기록했다. 팬데믹 이후 각국 정부가 위기 대응 과정에서 부채를 크게 늘린 영향이다. ◇ 공격 이어가는 미·이란…“멈추지 않겠다" 이런 와중에 미국과 이스라엘은 이날 이란 수도 테레란을 비롯한 이란 전역에 공습을 가했다. 테헤란의 한 주민은 “지옥 같았다"며 이날 밤 미국과 이스라엘의 공습이 개전 후 가장 심각했다고 로이터통신에 말했다. 이스라엘은 이란을 지지하는 레바논 무장정파 헤즈볼라 거점지인 레바논 남부에 대한 공습도 멈추지 않았다. 미국 정부는 이란에 대한 강경 태세를 이어가고 있다. 트럼프 대통령의 중동 특사인 스티브 윗코프는 CNBC 인터뷰에서 “이란이 외교적 해결을 원하는지가 의문"이라며 “지금까지의 증거는 그렇지 않다는 것을 시사한다"고 주장했다. 피트 헤그세스 미 국방부 장관 역시 10일(현지시간) 기자회견에서 “적이 완전히, 결정적으로 패배할 때까지 작전을 멈추지 않을 것"이라고 강조했다. 이란도 반격에 나섰다. 로이터에 따르면 IRGC는 이날 카타르, 이라크, UAE, 바레인에 위치한 미군 기지를 공습했다. 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)의 윌 토드먼 중동 프로그램 선임연구원은 라이트 장관이 미 해군 호위 관련 게시물을 올렸다가 삭제한 것을 두고 “미국이 글로벌 경제의 고통을 완화할 선택지가 많지 않다는 것을 이란이 알고 있는 만큼, 오히려 이란이 현재 전략을 더욱 밀어붙이는 빌미가 될 수 있다"고 내다봤다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 전쟁과 관련해 조기 종전을 강하게 시사했지만 정작 시장에서는 회의적인 반응이 우세한 모습이다. 글로벌 금융시장의 최대 우려 요인으로 꼽혀 온 국제유가 급등과 이에 따른 경기 침체 가능성이 여전히 해소되지 않으면서다. 결사항전 태세를 이어가고 있는 이란은 호르무즈 해협 봉쇄 의지를 거듭 밝힌 가운데 세계 최대 해운사는 걸프 해역(페르시아만)에서 출발하는 화물 운송을 중단하기로 공식 발표했다. 9일(현지시간) 주요 외신에 따르면 트럼프 대통령은 이날 플로리다주에서 열린 기자회견에서 “우리는 군사적 목표를 달성하는 데 있어 중대한 진전을 이루고 있다"며 이란에 대한 군사 작전이 “거의 마무리 단계에 들어섰다"고 말했다. 그는 이번 군사 작전을 통해 미군이 이란 함정 51척을 격침했고 5000개 이상의 표적을 타격해 이란의 미사일 능력이 기존의 10% 수준으로 떨어졌으며 드론 공격도 83% 감소했다고 강조했다. 트럼프 대통령은 “이란의 모든 세력을 완전히 제거했다"며 군사적 성과를 과시했다. 또 전쟁 발발 이후 급등한 국제유가와 관련해 “우리는 유가를 낮추려고 한다"며 “유가는 이번 사태 때문에 인위적으로 올라갔다"고 말했다. 트럼프 대통령은 이에 앞서 CBS 뉴스와의 전화 인터뷰에서도 “전쟁이 마무리 수순에 들어갔다고 생각한다"고 밝힌 바 있다. 이 같은 발언이 전해지자 국제유가는 급락했고 글로벌 증시는 반등했다. 인베스팅닷컴에 따르면 배럴당 98.96달러에 장을 마감한 브렌트유는 10일 장중 88.66달러까지 떨어지며 전장 대비 최대 11% 하락했다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격 역시 10일 장중 84.45달러까지 하락하기도 했다. 다만 유가는 이후 반등세를 보였다. 한국시간 10일 오후 3시 34분 기준, WTI와 브렌트유 가격은 배럴당 89.14달러, 93.39달러를 기록하며 저점 대비 상승했다. 글로벌 증시 역시 반등했지만 상승폭은 점차 축소됐다. 한국 코스피 지수는 이날 5.17% 오른 5523.21로 출발해 장중 5595.88(6.55%)까지 올랐다. 그 이후 상승분을 반납해 전장 대비 5.35% 오른 5532.59에 장을 마감했다. 뉴욕증시 3대 지수는 9일(현지시간) 모두 상승 마감했지만 S&P500 지수 선물은 10일 약 0.2% 하락하며 시장 반등의 동력이 약해지고 있다고 블룸버그통신은 보도했다. 이를 두고 페퍼스톤 그룹의 딜린 우 리서치 전략가는 “지금 우리가 보고 있는 것은 완전한 위험 선호 장세로의 복귀라기보다 극단적인 위험 회피 국면 이후 나타난 일종의 안도 랠리에 가깝다"고 평가했다. 이런 와중에 이란 전쟁으로 인한 석유 공급 충격 우려는 여전히 해소되지 않고 있다. 로이터통신에 따르면 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 성명을 내고 “전쟁의 끝을 결정하는 건 (트럼프가 아닌) 우리"라며 “미국과 이스라엘의 공격이 계속된다면 이 지역에서 단 1리터의 석유 수출도 허용하지 않을 것"이라고 반박했다. 아바스 아라그치 이란 외무장관도 PBS 인터뷰에서 미국이 협상 도중 이란을 공격한 점을 언급하며 “앞으로 미국과의 대화는 더 이상 우리의 의제에 올라오지 않을 것이라고 생각한다"고 말했다. 그는 이어 “우리는 필요한 만큼, 그리고 필요하다고 판단되는 기간 동안 미사일 공격을 계속할 준비가 충분히 돼 있다"고 강조했다. 트럼프 대통령 역시 이란에 대한 추가 공격 가능성을 시사했다. 그는 기자회견에서 “우리는 그들을 너무 강하게 타격해 그들뿐 아니라 그들을 돕는 어떤 세력도 그 지역을 다시 회복할 수 없게 만들 것"이라고 말했다. 이후 트럼프 대통령은 자신의 소셜미디어 트루스소셜에 “이란이 호르무즈 해협에서 석유 수송을 막으려 할 경우 미국은 지금까지보다 20배 더 강한 타격을 가할 것"이라며 “이란이 국가로서 재건되는 것은 사실상 불가능해지고 죽음과 화염, 분노가 그들을 지배하게 될 것"이라고 경고했다. 현재 대다수 국가의 상선들은 호르무즈 해협을 통과하지 못하고 있는 실정이다. 이 때문에 전문가들은 이번 증시 반등에 대해 회의적인 시각을 보이고 있다. 라자드 자산운용의 에릭 반 노스트랜드 최고투자책임자(CIO)는 블룸버그TV 인터뷰에서 트럼프 대통령의 기자회견과 관련해 “가장 유익한 신호는 아니었고, 투자자들은 신중한 태도를 유지할 필요가 있다"며 “현재 시장에는 이번 사태가 과거처럼 빠르게 완화될 것이라는 잘못된 확신이 퍼져 있다"고 말했다. 이어 “호르무즈 해협이 상당 기간 봉쇄될 가능성을 고려하면 이번 사태는 과거와 상당히 다르다"며 “이는 글로벌 경제에 매우 중대한 영향을 미칠 것"이라고 덧붙였다. 블룸버그의 가필드 레이놀즈 MLIV 아시아 팀 총괄은 “인플레이션 충격이 다가오고 있으며 이는 수요를 약화시키고 중앙은행들이 매파적 정책을 유지하도록 압박할 것"이라며 “주식시장 전망은 한 달 전보다 훨씬 어두워졌다"고 분석했다. 한편, 세계 최대 해운사 MSC는 9일(현지시간) 공지를 통해 “현재 중동 지역의 예외적인 안보 상황을 고려해 페르시아만 항구에서 출발하는 일부 수출 화물에 대해 '항해 종료(End of Voyage)'를 선언하기로 했다"며 “이번 결정은 회사의 통제 범위를 넘어선 예외적인 상황 속에 내려졌다"고 밝혔다. MSC는 또 호르무즈 해협을 우회하는 방안을 택할 경우 새로운 계역이 체결돼야 한다며 모든 화물에 컨테이너당 800달러의 추가 요금이 부과된다고 안내했다. 이에 대해 JP모건 수석 전략가 출신인 마르코 콜라노비치는 자신의 소셜미디어 엑스(X)에 “그들(해운업계)은 이번 사태를 테크 모멘텀 트레이더들과 다르게 평가했다"고 적었다. 그는 또 별도의 게시물에서 “'타코(TACO·Trump Always Chickens Out)'를 동시에 가질 수도, 먹을 수도 없다"고 주장했다. 이란 공습이 지속되는 상황에서 트럼프 대통령의 완화적 발언만으로 시장 반등을 기대하기는 어렵다는 의미로 풀이된다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국과 이스라엘이 이란을 전격 공습한 이후 글로벌 금융시장이 냉온탕을 오가는 가운데 가상자산 비트코인은 상대적으로 안정된 흐름을 이어가자 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 10일 글로벌 가상자산 시황사이트 코인마켓캡에 따르면 한국시간 오전 11시 19분 기준, 비트코인 가격은 24시간 전 대비 4.84% 오른 6만9186.24달러를 기록, 7만달러선 재돌파를 넘보고 있다. 이날 비트코인 가격 상승은 도널드 트럼프 미국 대통령이 CBS 뉴스와의 인터뷰에서 “전쟁이 마무리 수순이라고 생각한다"고 언급하면서 국제유가가 하락하고 증시 등 위험자산이 반등한 영향으로 풀이된다. 유가와 함께 달러화 가치가 하락하자 대표적 안전자산인 국제금값도 반등했다. 인베스팅닷컴에 따르면 국제금 4월물 선물 가격은 전장 대비 1.6% 오른 온스당 5186.49달러를 나타내고 있다. 반면 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 전날 100선 돌파를 앞두고 있었지만 현재 98수준으로 내려왔다. 금은 달러로 거래되기 때문에 달러가 강세를 보일수록 금 가격이 상대적으로 비싸게 느껴져 수요가 줄어드는 경향이 있다. 주목할 부분은 이란 전쟁이 발발한 지난달 28일 이후 비트코인 상승률이 금값을 앞질렀다는 점이다. 실제 비트코인은 미국이 이란을 공습하기 전날인 지난달 27일 6만5000달러대에서 지금까지 5% 가량 올랐다. 미국이 이란에 대한 군사작전을 단행한 이후에도 비트코인은 한때 6만3000달러대까지 하락하는 데 그치며 올해 연저점(6만74.20달러·2월 6일)을 지켜냈다. 반면 국제 금 가격은 같은 기간 약 1% 하락했다. 이달 최고점인 온스당 5434.10달러(3월 2일)와 비교하면 하락률은 5%에 육박한다. 비트코인은 전쟁 발발 소식에 순간적으로 급락했지만 이후 빠르게 회복해 다시 상승세를 이어가고 있다. 전쟁 이후 저점과 비교하면 가격이 약 10% 오른 셈이다. 이는 주요 리스크 자산과 대비되는 흐름이기도 하다. 지난달까지 역대급 상승을 이어온 코스피는 이달에만 10% 가까이 빠졌다. 지난 3~4일에는 낙폭이 20%에 달하기도 했다. 미국 뉴욕 증시를 대표하는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수 역시 9일(현지시간)까지 1.2% 빠졌다. 전문가들은 비트코인의 투자 매력도가 다시 부각되고 있다고 평가한다. 블룸버그통신에 따르면 팔콘엑스의 조슈아 림 글로벌 시장 공동 총괄은 “비트코인의 견조한 가격 흐름은 투자자들의 지속적인 매수세 유입에 힘입은 것"이라고 말했다. 윈터뮤트의 제이크 오스트로브스키스 장외거래(OTC) 총괄은 “유가 상승과 이에 따른 인플레이션 우려로 비트코인이 헤지 수단으로서 다시 주목받기 시작했다"며 “주목할 점은 거시경제 환경 변화 속에서도 비트코인이 트레이더들의 예상과 달리 견조한 흐름을 유지하며 상승했다는 것"이라고 설명했다. 이어 “위험회피 요인이 촉발된 상황에서도 가격이 강세를 유지하는 이러한 움직임은 투자자들의 관심을 끄는 전형적인 모습"이라고 덧붙였다. 오빗마켓의 캐롤라인 마우론 공동 창립자도 “가상자산에 대한 투자 심리가 강세 쪽으로 돌아서고 있다"고 강조했다. 미국과 이란 전쟁이 장기화할 경우 비트코인이 수혜를 볼 수 있다는 분석도 나온다. 크레딧스위스(CS) 출신 마크 코너스는 코인데스크와 인터뷰에서 “유동성이 비트코인을 주도한다"며 “전쟁이 더 오래 지속된다면 지출이 늘어나 재정적자가 확대된다. 이는 비트코인에 긍정적인 환경이 된다"고 말했다. 실제로 비트코인 투자 심리는 이달 들어 개선되는 흐름을 보이고 있다. 블룸버그 집계에 따르면 지난 6일까지 한 주 동안 비트코인 상장지수펀드(ETF)에는 5억6850만달러가 유입됐다. 이런 흐름이 이달 말까지 이어질 경우 지난해 11월 이후 이어진 월간 순유출 흐름이 5개월 만에 순유입으로 전환될 가능성도 있다. 다만 신중론도 여전히 제기된다. 에프엑스프로(FxPro)의 알렉스 쿠프치케비치 수석 시장 애널리스트는 “가상자산 시장의 변동성은 지난주 후반부에 전통 금융시장과 달리 크게 감소했다"며 “가상자산은 안전자산으로 부상하지 않았으며, 오히려 서로 반대 방향으로 작용하는 힘 사이에서 일시적인 균형을 찾았을 뿐"이라고 지적했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

장중 배럴당 110달러선마저 넘어섰던 국제유가가 하루 만에 80달러대로 폭락했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 전쟁과 관련해 마무리 수순에 접어들었다는 발언을 하면서다. 10일 인베스팅닷컴에 따르면 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 한국시간 오전 9시 6분 기준 배렁당 87.98달러를 보이고 있다. WTI 가격은 전날 오전 장중 최대 119.43달러까지 치솟은 뒤 94.77달러에 장을 마감했다. 글로벌 벤치마크인 브린트유는 현재 배럴당 91.43달러를 기록 중이다. 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁 여파로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되고 중동 주요 산유국들이 생산량 감축을 시작했다는 소식이 유가를 밀어 올렸다. 쿠웨이트와 카타르 등 일부 산유국들은 불가항력 조항을 발동하기도 했다. 불가항력 조항은 전쟁이나 자연재해 등으로 계약 이행이 불가능할 경우 책임을 면제하거나 이행을 유예하는 장치다. 여기에 미국과 이스라엘 폭격으로 사망한 아야톨라 세예드 알리 하메네이 최고지도자의 차남이자 강경파로 알려진 모즈타바 하메네이(56)가 차기 지도자로 선출된 점도 전쟁 장기화 우려를 키웠다. 이에 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화하면 유가가 배럴당 130~150달러를 웃돌 수 있다는 경고가 월가에서 제기됐다. 그러나 그 이후 주요 7개국(G7) 재무장관이 유가 급등에 대응해 전략 비축유 방출 등 필요한 조처를 할 수 있다는 공동성명을 내면서 상승 폭을 빠르게 반납했다. 여기에 트럼프 대통령이 전쟁 조기 종전 가능성을 시사한 것이 유가 낙폭을 키웠다. 트럼프 대통령은 이날 CBS 뉴스와 전화 인터뷰에서 “전쟁이 마무리 수순이라고 생각한다"고 말했다. 또 블룸버그통신에 따르면 트럼프 대통령은 이날 플로리다주에서 열린 기자회견에서 “이란에 대한 미국의 군사 목적이 거의 달성됐다"며 “우리는 유가를 낮추려 한다. 유가는 이번 사건 때문에 인위적으로 올라갔다"고 밝혔다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국·이스라엘과 이란 간 무력 충돌 여파로 직격탄을 맞은 글로벌 증시가 9일 장중 낙폭을 일부 만회하는 모습을 보이자 시장에서는 바닥을 찍은 것 아니냐는 기대감도 나오고 있다. 블룸버그통신은 MSCI 아시아 태평양 지수는 이날 장중 한때 5.6% 급락했지만 이후 낙폭을 4%대로 줄였다고 보도했다. 이날 한국 코스피 지수는 전장 대비 5.72% 내린 5265.37로 장을 시작한 뒤 낙폭을 빠르게 확대했다. 코스피가 한때 8% 넘게 폭락하자 시장 거래를 20분간 중단시키는 '서킷브레이커'가 3거래일 만에 발동되기도 했다. 코스피 시장에서 한 달 내 서킷브레이커가 재발동된 것은 코로나19 팬데믹 초기였던 2020년 3월 이후 처음이다. 다만 오후 들어 반등에 나서며 5200선을 재탈환했고 낙폭을 일부 만회한 5251.87(5.96% 하락)에 장을 마감했다. 일본 닛케이225 평균주가(닛케이지수)도 장중 한때 5만1400대까지 떨어지며 지난 1월 10일 이후 약 두 달 만에 최저 수준을 기록했다. 이후 오후장 반등에 힘입어 5만2728.72(5.20% 하락)에 거래를 마쳤다. 대만 가권지수 역시 장중 최대 6.16% 하락했지만 낙폭을 줄이며 4.43% 내린 3만2110.42에 장을 마감했다. 미국 뉴욕증시 3대 지수 선물과 유럽 증시 선물도 낙폭이 제한되는 모습을 보였다고 블룸버그는 전했다. 글로벌 증시의 이같은 흐름은 국제유가 움직임과 맞물려 있다. 인베스팅닷컴 등에 따르면 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이날 오전 배럴당 119.43달러까지 치솟았다. WTI 가격은 이날 개장 직후 단숨에 100달러선을 넘어선 데 이어 몇 시간 만에 110달러선마저 돌파했다. WTI 가격이 배럴당 110달러를 넘어선 것은 2022년 6월 이후 처음이다. 그러나 오후 들어 WTI 가격은 상승폭을 빠르게 줄였다. 한국시간 오후 4시 29분 기준 WTI 가격은 배럴당 101.14달러를 기록 중이다. 이는 주요 7개국(G7)이 국제에너지기구(IEA)와 협의해 전략 비축유 방출을 검토하고 있다는 소식이 영향을 미친 것으로 풀이된다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 G7 재무장관들은 파티 비롤 IEA 사무총장과 함께 이날 오전 8시 30분(한국시간 밤 9시 30분) 화상회의를 열어 비축유 방출 문제를 논의할 예정이다. 미국을 포함해 G7 가운데 3개국은 이 방안에 긍정적인 입장을 보이고 있는 것으로 전해졌다. 다만 비축유 방출에 따른 증시 반등이 일시적일 수 있다는 경고도 나온다. 블룸버그 MLIV의 마크 커드모어 편집장은 “이번 반등은 수명이 매우 짧을 가능성이 크다. 지난주부터 시장은 이미 전략비축유 방출 같은 조치가 나올 수 있다는 점을 어느 정도 반영해 왔다"며 “그러나 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 상황이라는 핵심적인 펀더멘털은 바뀌지 않았다"고 지적했다. 이어 “호르무즈 해협이 다시 열릴 것이란 전망이 확보되기 전까지 주식과 채권에는 하방 압력이 커질 것"이라며 “지금까지 시장 움직임은 비교적 제한적인데, 이는 트레이더들이 여전히 지나치게 낙관적인 태도를 보이고 있음을 시사한다"고 꼬집었다. 국제유가가 급등하자 월가에서 대표적인 강세론자로 꼽히는 야데니 리서치의 에드 야데니 창립자도 비관적인 전망을 내놓았다. 블룸버그에 따르면 야데니는 투자노트를 통해 “현재 미국 경제와 증시는 이란과 곤란한 상황에 처했고, 연방준비제도(Fed·연준) 역시 같은 처지에 있다"며 “유가 충격이 지속될 경우 연준의 이중 책무는 더 높은 인플레이션 위험과 실업률 상승 위험 사이에서 딜레마에 빠지게 될 것"이라고 말했다. 야데니는 또 올해 연말까지 미국 증시가 급락할 확률을 기존 20%에서 35%로 상향 조정했다. 반면 투자자들의 낙관 심리에 힘입어 주가가 급등할 가능성은 20%에서 5%로 대폭 낮췄다. 일각에서는 반등 가능성을 염두에 두고 아시아 증시를 중심으로 저가 매수에 나서야 한다는 주장도 나온다. 애버딘 인베스트먼트의 프룩사 암통통 아시아태평양 주식 총괄은 “이번 조정장에서 나타나는 변동성을 추가 매수 기회로 활용하고 있다"며 “최근의 매도세는 펀더멘털보다는 유가 상승에 따른 스태그플레이션 우려 재부각에 더 크게 영향을 받았다"고 말했다. 인베스코 자산운용의 데이비드 차오 글로벌 시장 전략가는 “아시아 거시경제의 핵심 배경은 반도체 경기 사이클"이라며 “인공지능(AI) 관련 설비투자 확대에 힘입어 올해도 견조한 흐름을 이어갈 것"이라고 말했다. 이어 “펀더멘털 전망이 탄탄한 만큼 단기적인 하락은 매수 기회가 될 수 있다"고 덧붙였다. 피델리티 인터내셔널의 이안 샘슨 포트폴리오 매니저는 대만 TSMC 주식에 대한 투자 비중을 확대하는 방안을 검토하고 있다. 아울러 블룸버그 집계에 따르면 최근 삼성전자에 대한 평가를 업데이트한 애널리스트 6명 가운데 5명은 '매수' 또는 '아웃퍼폼(수익률 상회)' 의견을 제시했고, 나머지 1명은 '중립' 의견을 냈다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국·이스라엘과 이란 간 전쟁 여파로 글로벌 원유 공급 차질 우려가 커지면서 국제유가가 110달러를 돌파하는 등 고공행진을 이어가자 재생에너지가 대안으로 다시 주목받고 있다. 석유 수입 의존도를 낮추고 자국 내에서 에너지를 생산할 수 있는 태양광·풍력 등이 에너지 안보 확보 수단으로 거론되면서다. 그러나 전 세계적으로 인플레이션 압력이 높아지는 상황에서 재생에너지로의 전환이 결코 쉽지 않다는 반론도 나온다. 9일 인베스팅닷컴에 따르면 한국시간 오후 1시 55분 기준, 글로벌 벤치마크인 브렌트유 선물 가격은 전장 대비 25.97% 폭등한 배럴당 116.77달러를 나타내고 있다. 브렌트유는 이날 개장 직후 단숨에 배럴당 100달러선을 돌파한 데 이어 몇 시간 만에 110달러선마저 넘어섰다. 브렌트유가 110달러선을 기록한 적은 러시아가 우크라이나를 침공하면서 에너지 수급 위기가 최고조에 달했던 2022년 6월 이후 처음이다. 브렌트유 가격은 이란 전쟁이 발발한 지난달 28일 이후, 올해 들어 각각 61%, 92% 가량 상승했다. 같은 시각 서부텍사스산원유(WTI) 가격도 전장 대비 27.46% 급등한 배럴당 115.90달러를 기록 중이다. 세계 원유 수송의 핵심 통로인 호르무즈 해협을 통한 수출길이 막히면서 저장 시설이 포화 상태에 이른 중동 산유국들의 감산이 본격화한 것이 유가 상승 압력을 키우고 있다. 쿠웨이트와 카타르 등 일부 산유국들은 불가항력 조항을 발동하기도 했다. 불가항력 조항은 전쟁이나 자연재해 등으로 계약 이행이 불가능할 경우 책임을 면제하거나 이행을 유예하는 장치다. 미국·이란의 공습으로 사망한 아야톨라 세예드 알리 하메네이 최고지도자의 차남이자 강경파로 알려진 모즈타바 하메네이(56)가 차기 지도자로 선출된 점도 전쟁 장기화 우려를 키우고 있다. 블룸버그통신에 따르면 라운드힐 파이낸셜의 데이브 마자 최고경영자(CEO)는 “문제는 단순히 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 것이 아니라 공급망 차질이 지역 전체로 확산되고 있다는 점"이라고 말했다. 이처럼 에너지 공급 불안이 커지자 재생에너지 등을 대안으로 주목해야 한다는 주장도 제기되고 있다. 유가 급등은 태양광이나 풍력 같은 재생에너지가 더 안정적인 투자처라는 주장을 뒷받침하는 새로운 근거가 될 수 있다고 블룸버그는 전했다. 브뤼셀 지정학 연구소의 티스 반 데 그라프 연구원은 “유가와 가스 가격이 높아질수록 대체 기술의 경쟁력이 강화된다"며 “태양광이나 히트펌프 등 가스 의존도를 낮출 수 있는 기술을 도입하는 것이 더 매력적으로 보이게 된다"고 말했다. 싱크탱크 엠버의 킹스밀 본드 전략가도 “아시아 정책입안자들은 현 상황을 보고 화석연료 중심의 경로를 택하는 데 덜 적극적이게 될 것"이라며 “중동 갈등이 오래 지속될 수록 대안을 모색해야 한다는 압박은 더 커질 것"이라고 주장했다. 이러한 흐름은 글로벌 증시에서도 나타나고 있다. 올해 들어 재생에너지 관련주들의 흐름이 상대적으로 견조하기 때문이다. 실제로 S&P 글로벌 청정에너지전환 지수(S&P Global Clean Energy Transition Index)는 올해 들어 약 6% 상승했다. 뉴욕증시를 대표하는 S&P500 지수가 같은 기간 약 1.5% 하락한 것과 대비된다. 그러나 이번 사태로 재생에너지 시장 성장이 순조롭지 않을 것이라는 지적도 나온다. 유가 급등이 인플레이션을 자극할 경우 각국 중앙은행들이 통화정책을 더욱 매파적으로 운영할 가능성이 커지기 때문이다. 블룸버그NEF의 데이비드 호스터트 경제·모델링 총괄은 “에너지 가격 상승이 인플레이션을 자극하면 금리가 올라가고 이는 재생에너지 프로젝트의 자금 조달 비용을 크게 높일 수 있다"며 “자본 집약적인 산업일수록 금리 상승의 영향을 더 크게 받는다"고 말했다. 실제로 이러한 상황은 이미 한 번 현실로 나타난 바 있다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공으로 글로벌 에너지 가격이 오르자 인플레이션이 치솟았고 주요국 중앙은행들은 공격적인 금리 인상에 나섰다. 그 결과 재생에너지 기업들은 공급망 차질에 이어 고물가·고금리에 직면해 S&P 글로벌 청정에너지전환 지수는 2021년에 고점을 찍은 뒤 지난해 초까지 날개 없는 추락을 이어왔다. 에너지 가격 상승이 오히려 화석연료 업황을 회복시킬 수 있다는 관측도 나온다. 블룸버그NEF에 따르면 유럽에서는 가스 가격 급등의 영향으로 석탄 발전소의 수익성이 다시 개선된 것으로 나타났다. 일각에선 이번 상황이 2022년과 다르다는 반론도 나온다. 최근 몇 년 사이 재생에너지 기업들이 재무 구조를 강화하고 프로젝트 투자 기준을 엄격하게 관리하는 등 산업 구조가 한층 안정됐다는 평가가 나오기 때문이다. 인공지능(AI) 붐도 새로운 변수로 떠올랐다. 빅테크(거대 기술기업)들이 운영하는 데이터센터의 전력 수요가 빠르게 증가하면서 저탄소 전력 공급에 대한 수요도 함께 늘어나고 있다. 이에 장기적으로는 재생에너지 산업의 성장세가 이어질 것이란 전망도 나온다. 슈로더스의 알렉스 몽크 포트폴리오 매니저는 “단기적으로는 화석연료 가격 상승이 관련 기업과 주가에 도움이 될 수 있다"면서도 “전력 수요가 증가하고 있음에 따라 사람들은 에너지 안보에 의문을 제기해야 할 것"이라고 주장했다. 중앙은행들이 인플레이션 대응을 위해 금리를 올리더라도 2022년 당시 수준까지 치솟지는 않을 것이라는 관측도 있다. 도미니 임팩트 인베스트먼트의 캐롤 라이블 CEO는 “2026년에 금리가 다소 더 높아질 수 있지만 재생에너지 프로젝트에 큰 영향을 미칠 정도는 아니라고 생각한다"고 말했다. 글로벌 투자은행 제프리스의 아니켓 샤 글로벌 지속가능성 및 에너지전환 전략 총괄은 재생에너지 산업이 성장할 것이라는 작년 전망을 유지하면서도 이번 이란 전쟁을 계기로 저탄소 시장에 대한 투자가 늘어날 것으로 내다봤다. 다만 미국 10년물 국채금리가 5% 수준까지 치솟을 경우 성장에 “문제가 생길 수 있다"고 덧붙였다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr