트럼프 행정부의 상호관세 부과 여파로 국내 증시가 요동치는 가운데, 관세 충격에도 버틸 수 있는 '무풍지대 업종'에 대한 관심이 높아지고 있다. 증권가는 조선·바이오·방산·식품 업종 등이 상대적으로 관세 영향이 적어 시장 방어에 나설 수 있다고 보고 있다. 7일 금융투자업계에 따르면 국내 증권가에서는 미국의 전방위적 상호관세 여파에도 소비재 등 일부 업종은 방어력이 높을 것으로 기대하고 있다. 특히 글로벌 공급망에 민감하지 않거나, 내수 비중이 높은 업종은 비교적 관세 여파를 피할 수 있다는 분석이 나온다. 상상인증권은 조선·바이오·방산 업종을 상대적 무풍지대로 제시했다. 황준호 연구원은 “조선·방산·바이오 등은 관세 충격 속에서도 비교적 안정적인 업종으로 평가된다"며 “특히 조선업은 글로벌 수주 증가와 고부가가치 선박 중심 구조 덕분에 직접적인 관세 영향이 크지 않고, 방산업은 내수 기반 수요와 글로벌 방산 수요 확대로 오히려 수혜가 기대된다"고 말했다. 그는 “바이오 업종은 글로벌 교역 둔화의 영향을 덜 받으며, 보호무역 강화에 따라 해외 수요가 증가할 가능성도 있다"고 설명했다. 대신증권은 내수 소비 업종을 중심으로 한 방어 전략을 추천했다. 올해도 소비를 둘러싼 거시 환경이 좋지 않고 경기에 대해 부정적 전망이 우세하지만, '조기 대선'이라는 소비에 긍정적인 이벤트가 기다리고 있다는 분석이다. 또 국내 소비재 기업의 실적 부진을 주가가 대부분 다 반영하고 있다는 점에서 대선과 새 정부 취임이 진행될 상반기까지 양호한 주가 흐름을 예상했다. 유정현 대신증권 연구원은 “조기 대선으로 인한 소비 심리 개선으로 가장 수혜가 큰 채널은 백화점이 될 것으로 판단된다"며 “대형마트와 편의점, 슈퍼마켓 채널도 소비 경기심리 호전이 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 보이나, 가장 경기 민감 품목인 의류 등 사치성 소비재 매출 비중이 높은 백화점의 실적 개선 강도가 더 클 것"이라고 설명했다. 하나증권은 식품 업종을 주목했다. 심은주 연구원은 “국내 식품업체들은 대부분 미국 내 생산기지를 보유하고 있어 관세 부과에 따른 경쟁력 저하 우려가 낮다"며 “CJ제일제당과 농심, 삼양식품 등은 해외 생산과 고가 브랜드 전략을 통해 관세 리스크를 효과적으로 대응할 수 있다"고 분석했다. 이어 그는 “삼양식품은 전량 수출 시스템을 보유하고 있어 단기 가격 경쟁력 저하에 대한 우려가 존재한다"면서도 “그러나 '불닭'의 고가 라인 포지셔닝 정책 및 강력한 브랜드 파워 감안 시 중단기 실적에 미치는 영향은 제한적일 것"이라고 전망했다. 한편 트럼프 대통령은 지난 5일(현지시간)부터 10% 기본 관세를 부과한 데 이어, 9일부터 주요국에 대해 25% 상호관세를 적용하기로 했다. 중국 정부도 미국산 전 제품에 34%의 추가 관세를 부과하겠다고 맞대응을 선언했다. 양국의 충돌로 4일(현지시간) 뉴욕증시는 팬데믹 이후 최악의 낙폭을 기록했다. 다우존스30 산업평균지수는 5.5% 급락했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 나스닥 종합지수도 각각 5.97%, 5.82% 하락했다. 트럼프 행정부의 상호관세 조치로 국내 수출 비중이 높은 업종은 직격탄을 맞을 전망이다. 하나은행에 따르면 미국의 관세 부과 조치로 인해 대미수출이 종전보다 13% 이상 감소하고, 국내 부가가치 손실 규모가 10조 6000억원을 넘어설 것으로 추정됐다. 자동차 -18.6%, 일반기계 -39.7% 등 주력산업 대부분이 지난해 말 대비 큰 폭으로 대미 수출이 감소하고, 반도체도 대미 수출 증가율이 1%대로 둔화할 수 있다는 분석이다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

7일 오전 국내 증시가 미국발 상호관세 여파에 급락장을 연출했다. 이날 오전 10시24분 현재 코스피200 선물 지수는 전 거래일 대비 5.33% 하락한 311.60을 가리키고 있다. 같은 시간 코스피지수는 4.59% 하락한 2352.30에 거래되고 있다. 외국인과 기관은 각각 8232억원, 3333억원 순매도 했고 개인투자자들은 1조1032억원 순매수했다. 한국거래소는 코스피에 대해 이날 오전 9시12분부터 5분간 프로그램 매도 호가 효력을 일시 정지하는 사이드카를 발동했다. 사이드카는 선물가격이 전일 종가 대비 5%(코스피), 6%(코스닥) 이상 급등하거나 급락한 채 1분 이상 지속될 때 현물시장에 대한 영향을 최소화하기 위해 주식시장의 선물 및 현물 매매를 5분간 중단시키는 제도다. 사이드카 발동 시점 당시 코스피200선물지수는 전일종가보다 5.19% 하락한 312.05였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

7일 오전 코스피가 미국발 상호관세 여파에 급락장을 연출하는 가운데, 외국인 투자자들은 7000억원대 순매도에 나섰다. 이날 오전 10시14분 현재 코스피지수는 전 거래일 대비 5.02%포인트 하락한 2341.61에 거래되고 있다. 같은 시간 외국인과 기관은 각각 7652억원, 3590억원 순매도 했고 개인투자자들은 1조738억원 순매수했다. 한국거래소는 코스피에 대해 이날 오전 9시12분부터 5분간 프로그램 매도 호가 효력을 일시 정지하는 사이드카를 발동했다. 사이드카가 발동되면 해당 시점부터 5분간 모든 프로그램 매도 호가의 효력이 정지된다. 사이드카는 선물가격이 전일 종가 대비 5%(코스피), 6%(코스닥) 이상 급등하거나 급락한 채 1분 이상 지속될 때 현물시장에 대한 영향을 최소화하기 위해 주식시장의 선물 및 현물 매매를 5분간 중단시키는 제도다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

7일 장초반 티플랙스가 오름세다. 이는 중국이 도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 부과에 맞서 보복 관세는 물론 희토류 수출까지 전격 통제할 것이라는 소식이 전해지자 향후 수혜 기대감이 작용하는 것으로 풀이된다. 이날 오전 10시 현재 티플랙스는 전 거래일 대비 4.28% 뛴 3170원에 거래되고 있다. 트럼프 대통령이 지난 2일 세계 각국을 상대로 상호관세를 부과하면서 중국에 34% 세율을 부과했다. 이에 중국도 같은 시간, 같은 세율로 대미 보복에 나섰다. 중국 정부는 지난 4일 성명을 통해 “오는 10일 낮 12시1분을 기점으로 미국산 수입품에 34% 추가 관세를 부과한다"고 공식 발표했다. 이와 함께 미국 군수기업 16곳에 군수용과 민간용으로 함께 쓸 수 있는 '이중 용도 ' 물품 수출을 금지하는 제재 조치도 내놨다. 사마륨, 가돌리늄, 테르븀, 디스프로슘, 루테튬, 스칸듐, 이트륨 등 희토류 수출 역시 통제하기로 했다. 희토류는 반도체와 산업용 자석, 태양광 패널 등 다양한 기술 제품에 필수적인 17개 원소로 구성된다. 최근 1년간 중국은 희토류 관련 수출 규제를 강화해 해당 산업에 대한 지배력을 확대해왔다. 중국의 희토류 공급량은 세계 60%, 정제된 희토류 공급량은 90%를 차지한다. 한편 티플랙스는 스테인리스 소재 가공 및 제조업을 주력사업으로 영위하고 있으며 티타늄, 니켈, 텅스텐 등 희귀금속 소재를 유통하고 있어 대표적인 희토류 관련주로 알려져 있다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

7일 오전 코스피가 미국발 상호관세 여파에 5%대로 급락하며 2400선이 붕괴됐다. 이날 오전 10시 현재 코스피지수는 전 거래일 대비 5.35%포인트 하락한 2333.60에 거래되고 있다. 한국거래소는 코스피에 대해 이날 오전 9시12분부터 5분간 프로그램 매도 호가 효력을 일시 정지하는 사이드카를 발동했다. 사이드카는 선물가격이 전일 종가 대비 5%(코스피), 6%(코스닥) 이상 급등하거나 급락한 채 1분 이상 지속될 때 현물시장에 대한 영향을 최소화하기 위해 주식시장의 선물 및 현물 매매를 5분간 중단시키는 제도다. 사이드카가 발동되면 해당 시점부터 5분간 모든 프로그램 매도 호가의 효력이 정지된다. 지난 4일(현지시간) 미국 증시를 덮친 도널드 트럼프 대통령의 관세 공포는 우리나라도 피하지 못했다. 이날 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수와 나스닥 지수는 5.97%, 5.82% 급락했다. 다우 지수도 5.5% 내렸다. 특히 테슬라(-10.42%) 엔비디아(-7.36%) 애플(-7.29%) 브로드컴(-5.01%) 등 주요 기술주 하락 폭이 컸다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

윤석열 전 대통령 파면 이후 증권가에서는 코스피의 반등 가능성을 높게 점치고 있다. 탄핵 국면 종료로 국내 정치적 불확실성이 해소되면서 투자심리 개선으로 이어질 것이라는 기대다. 다만 미국과 중국의 관세 전쟁이 본격화하면서 미국 증시가 요동치는 만큼, 글로벌 관세 리스크가 최대 변수가 될 전망이다. 6일 금융투자업계에 따르면 국내 증권가에선 앞으로 코스피 지수가 상승 국면에 접어들 것이라는 전망이 우세하다. 그간 시장에 가장 큰 혼란으로 작용했던 정치리스크가 해소돼서다. 최근 극단으로 치달았던 정치 리스크는 크게 완화됐고, 외환·채권·주식시장에도 긍정적 영향이 나타나고 있다. 원화는 강세로 돌아섰고, 국채 금리는 하락했다. 코스피 역시 하방 압력에서 벗어나 상대적 강세를 보일 것이라는 분석이다. 한화투자증권은 과거 박근혜 전 대통령 파면 사례를 들어 “탄핵 이후 눌렸던 밸류에이션이 평균 수준으로 회복될 가능성이 있다"고 분석했다. 김수연 연구원은 “불확실성이 해소되었으니, 눌렸던 밸류에이션은 상향 안정될 가능성이 높아졌다"며 특히 “12개월 선행 순이익 232조원에 직전 멀티플 고점 9.4배를 적용하면 코스피 2,720포인트가 가능하다"고 진단했다. 하나증권은 정치적 불확실성 해소가 원화 강세를 유도할 것이며, 이는 외국인 수급에도 긍정적일 것이라고 내다봤다. 이재만 연구원은 “현재와 같은 공포 국면에서는 달러-원 환율 추가 상승 가능성이 낮다"며 “원화 약세 진정 초기 국면에서는 외국인 지분율이 축소된 대형주, 수출주 중심의 접근이 필요하다"고 조언했다. 대신증권은 조기 대선 국면 전환이 소비심리 개선과 증시 반등에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망했다. 이경민 연구원은 “불확실성 해소와 함께 외국인 수급이 개선되면서 코스피는 글로벌 증시 대비 상대적 강세를 보일 것"이라며 “1차 반등 목표를 2,750선으로 제시한다"고 설명했다. 특히 그는 “대선 레이스가 본격화되면서 각 당 후보자들의 경기 부양책 기대감이 시장에 추가 모멘텀을 제공할 것"이라고 강조했다. 다만 트럼프 행정부의 상호관세와 중국 정부의 맞대응은 국내 증시 반등의 발목을 잡을 변수로 작용할 전망이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 전세계를 상대로 부과한다고 발표한 10%의 기본 관세가 5일(현지시간) 발효됐다. 트럼프 대통령이 한국에 25%를 부과키로 하는 등 60여개 국가를 이른바 '최악의 침해국(worst offenders)'으로 분류하면서 이들에 대해서는 기본관세 10%를 5일부터 집행한 뒤 9일부터 2단계로 국가별 상호관세(10%+알파)를 발효하기로 했다. 이에 따라 한국산 제품에 대한 미국의 관세율은 9일 0시1분을 기해 10%에서 25%로 올라간다. 이에 중국은 미국산 모든 수입품에 34%의 추가 관세를 부과하는 보복 조처를 하겠다며 맞대응에 나섰다. 지나 4일 중국 정부는 오는 10일 낮 12시(한국시간 10일 오후 1시)부터 모든 미국산 수입품에 34%의 추가 관세를 부과한다고 밝혔다. 양국의 관세전쟁이 격화하면서 4일(현지시간) 뉴욕증시가 팬데믹 충격이 닥친 2020년 이후 최악의 하루를 보냈다. 이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 2,231.07포인트(-5.50%) 급락한 38,314.86에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 322.44포인트(-5.97%) 떨어진 5,074.08에, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 전장보다 962.82포인트(-5.82%) 하락한 15,587.79에 각각 마감했다. 황준호 상상인증권 연구원은 “정치적 불확실성이 해소됐더라도 미국과의 관세 협상이 아직까지는 제한적으로 이루어질 수밖에 없기 때문에 한국 증시는 상승 모멘텀이 제한된 약보합장을 시현할 것"이라고 전망했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

코스피가 4일 윤석열 전 대통령 파면에 따른 정치 불확실성 해소에도 미국 관세 우려로 약세를 나타냈다. 이날 코스피는 0.86% 하락한 2465.42으로 마감했다. 코스피 지수는 전장 대비 36.21포인트(1.46%) 내린 2,450.49로 출발한 후 오전 11시 윤 전 대통령 탄핵심판 선고가 시작되자 상승 전환했다. 다만 오전 11시 22분 파면 확정 후 약세로 돌아섰고, 외국인의 매도세가 강해지며 낙폭이 커졌다. 같은날 코스닥은 전날보다 0.57% 오른 687.39에 장을 종료했다. 한국거래소는 이날 윤 전 대통령 탄핵 선고 직후의 국내 금융시장 상황을 점검하고 향후 시장 관리방안에 대해 논의하기 위해 전 간부를 대상으로 '비상 시장점검회의'를 열었다. 증시 변동성 확대에 철저히 대비하기 위한 전사적 대응 태세를 갖춘다는 방침이다. 특히 금융당국과의 긴밀한 공조 아래 국내외 시장 상황을 실시간으로 점검하고, 시장의 안정적 운영을 위한 대응책을 지속적으로 마련하기로 했다. 정은보 거래소 이사장은 회의에서 “정치환경 변화에 따른 시장 급변에 기민하게 대응해야 한다"며 “모든 임직원은 긴장을 늦추지 말고, IT 시스템 점검 강화와 전사적 근무기강 확립 등 배전의 노력을 기울여야 한다"고 강조했다. 증권가는 윤 전 대통령의 파면 결정으로 큰 악재가 해소됐다는 분위기다. 향후 추가경정예산(추경) 편성 규모 등이 국내 경제의 회복 속도를 결정지을 것이라는 전망이다. 윤여삼 메리츠증권 연구원은 “탄핵 결정으로 미국 관세 부과 등 높아진 대외적 불확실성에 대응할 수 있는 마중물이 만들어졌다"며 “금일 결정으로 막혀있던 재정 동력이 6월 초 대선 국면까지 확대될 것으로 전망한다"고 전했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

한국피아이엠이 코스닥 상장 첫날 장초반 공모가 대비 40% 가까이 급등했다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시8분 현재 한국피아이엠은 공모가 대비 38.48% 오른 1만5510원에 거래되고 있다. 한국피아이엠은 지난달 25~26일 양일간 일반 투자자를 대상으로 진행한 공모주 청약에서 1384.48대 1의 경쟁률을 기록했다. 청약 건수는 9만 5982건으로 집계됐으며, 이에 따른 청약 증거금은 총 2조 5200억원이다. 앞서 진행된 기관 투자자 대상 수요예측에선 국내외 기관 투자자들이 참여해 1215대 1의 경쟁률을 기록했으며, 이에 공모가는 희망 범위 최상단인 1만 1200원으로 확정한 바 있다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

최근 5개월 만에 '6만 전자'로 올라섰던 삼성전자가 최근 다시 5만원대로 주저 않았다. 그럼에도 증권사들은 삼성전자의 목표주가를 잇달아 올려 잡고 있다. 일부 증권사는 삼성전자를 반도체 업종 최선호주로 제시했다. 주가에 부정적인 요소가 상당 부분 주가에 선반영 된 가운데 메모리 수급 개선에 따른 실적 개선을 기대할 수 있다는 분석이다. 3일 한국거래소에 따르면 지단달 말일 삼성전자 주가는 전 거래일 6만200원 대비 3.99% 빠진 5만7800원에 장을 마감했다. 이후 소폭 반등하는 모습을 보였지만 6만원선을 뚫지는 못하고 있다. 하지만 주가는 다시 하향곡선을 그리며 결국 5만원대로 내려갔다. 삼성전자 주가가 지난달 6만원선을 넘은 것은 지난해 10월 이후 약 5개월 만이었다. 삼성전자 주가는 작년 11월14일 4만9900원으로 52주 최저치까지 내려간 후 줄곧 5만원선에 머물렀다. 이후 지난달 20일 6만 전자를 회복했으나, 이달 들어 다시 6만원선을 하회한 것이다. 지지부진하던 주가가 튀어 오른 것은 이재용 삼성전자 회장의 '사즉생' 각오 한 마디 때문이었다. 이 회장은 최근 임원 대상 세미나에서 영상 메시지를 통해 삼성이 생존의 문제에 직면했다고 지적했다. 그러면서 이 회장은 “삼성다운 저력을 잃었다"며 “사즉생의 각오로 위기에 대처해야 한다"고 강조했다. 상황이 이런 가운데 최근 한국투자증권 등 6개 증권사가 삼성전자의 목표주가를 상향 조정했다. 삼성전자의 목표가를 가장 많이 올린 곳은 KB증권으로 종전 7만원에서 8만2000원으로 17.14% 상향했다. 이어 한국투자증권이 7만1000원에서 7만8000원으로 9.86%, 키움증권 7만3000원에서 9.6%, DS투자증권 7만1000원에서 7만6000원으로 7.04%, 신한투자증권 7만3000원에서 7만7000원으로 5.48%, NH투자증권 7만5000원에서 7만9000원으로 5.33% 올렸다. 이들 증권사가 올린 목표주가 평균은 8만1300원이다. KB증권은 삼성전자가 2분기부터 메모리 반도체 수요 회복이 본격화되면서 실적 턴어라운드가 가시화될 것이라고 봤다. KB증권은 삼성전자의 올해와 내년 영업이익을 각각 기존대비 10.4%, 11.5% 상향한 35조1000억원, 48조1000억원을 제시했다. 이는 2분기부터 메모리 상승 사이클 진입에 따른 수급 개선과 가격 상승을 반영한 추정치다. 또한 역사적 하단 밸류에이션의 현 삼성전자 주가는 향후 공매도 재개와 상법 개정의 대표적 수혜가 예상된다는 분석이다. 한국투자증권은 2분기 이후 반도체 업황 회복과 자사주 소각 효과 등으로 향후 주가 반등 여지가 크다고 진단했다. 1분기 예상 실적은 시장 컨센서스를 하회하는 수준을 기록할 것으로 전망되지만, 중장기 전망은 긍정적이라는 분석이다. 한국투자증권은 디램 평균판매단가(ASP)가 2분기부터 반등세를 보일 것으로 예상했다. 이에 따라 2025년과 2026년 삼성전자의 연간 영업이익 전망치를 기존 대비 각각 2.7%, 6.6% 상향 조정했다. 특히 HBM3e(12단) 제품은 이미 고객사에 샘플이 송부돼 인증 절차에 들어간 상황이며, 3분기 이후 본격적인 양산 및 판매가 이뤄질 것이라는 기대다. NH투자증권은 삼성전자 실적이 1분기를 저점으로 회복세에 들어갈 것이라고 전망했다. 류영호 NH투자증권 연구원은 “불과 몇 주 전까지도 부정적이었던 시장이었으나, 재고 조정 및 공급 축소 등의 영향으로 가격 반등 기대감이 높아지고 있는 상황"이라며 “더불어 미국의 관세 영향으로 고객사들이 부품 재고를 저가에 미리 확보하려는 움직임이 지속되고 있다"고 설명했다. 그러면서 “최근 메모리 업체들의 단가 인상 통보와 NAND의 공급 제한 효과가 2분기부터 나타날 것을 감안한다면, 실적은 1분기를 저점으로 회복할 것"이라며 “이에 더해 하반기 HBM3E 납품 기대감도 유효한 만큼 긍정적인 주가 흐름을 기대할 수 있다"고 덧붙였다. 박유악 키움증권 연구원은 “그동안 기다려왔던 1bnm·1cnm DRAM, HBM3e의 결과 시점이 다가오고 있다"며 “아직까지는 큰 실패 요인이 없는 것으로 보여, 올해 2분기로 가면서 관련 기대감이 주가에 반영될 것으로 판단된다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

미국 도널드 트럼프 대통령의 무차별 보편관세 부활 가능성이 제기되고 있는 가운데, 국내 자동차 산업이 직격탄을 맞을 것이란 우려가 나온다. 전체 제조업의 60%가 영향권에 든 가운데, 자동차·부품 업종은 80% 이상이 직격탄을 우려하고 있다. 특히 현대차그룹은 북미 의존도가 높고 미국 내 생산 비중이 낮아 관세에 가장 취약한 구조라는 지적이다. 신용평가사들은 관세 대응을 위한 대규모 투자에도 불구하고 단기 수익성 악화 가능성을 경고하고 있다. 2일로 예정된 미국 신 행정부의 상호관세와 자동차 25% 관세 등 품목별 관세 조치에 대해, 국내 제조업 전반이 직·간접적인 충격에 노출돼 있다는 조사 결과가 나왔다. 이날 최근 전국 제조업체 2107개사를 대상으로 실시한 '우리 제조기업의 미국 관세 영향 조사'에 따르면, 국내 제조기업의 60.3%가 트럼프 행정부의 관세 정책에 영향을 받는 것으로 나타났다. 이 중 반도체를 비롯해 자동차 및 부품 업종이 가장 큰 영향을 받을 산업군으로 지목됐다. 자동차 업종은 무려 81.3%가 관세 영향권에 있다고 응답했으며, 이들 기업은 주로 미국 완성차 업체에 부품을 납품하거나, 완성차를 직접 수출하는 구조다. 우려되는 영향으로는 '납품 물량 감소(47.2%)'와 '고율 관세로 인한 수익성 악화'가 대표적이다. 그러나 이에 대한 대응책은 여전히 부족하다는 평가다. 기업들의 절반 가까이(45.5%)가 '동향 모니터링'에 그치고 있고, 생산 이전이나 시장 다변화 등 구조적 대안을 추진하는 기업은 3.9%에 불과했다. 대응 계획조차 없는 기업도 20%에 달했다. 김현수 대한상의 경제정책팀장은 “본격적으로 미국 관세가 현실화되고 있는 가운데 우리 제조기업들은 대미 수출뿐만 아니라 중국의 저가공세 등의 간접영향까지 더해져 경영상 큰 타격이 불가피할 것으로 보인다"며 “경쟁력을 기르기 위해 우리 기업환경을 개선하기 위한 노력도 지속돼야 한다"고 말했다. 신용평가사들은 트럼프 행정부의 관세 부활이 국내 자동차 산업에 실질적인 타격을 줄 가능성이 크다는 데 의견을 같이하고 있다. 이들 기관은 각기 다른 시각에서 위험 요인을 짚으면서도, 공통적으로 국내 대표 완성차 그룹인 현대차그룹의 노출도와 생산 구조의 문제점을 강조했다. 한국신용평가는 가장 높은 수위의 우려를 표했다. 김영훈 수석애널리스트는 “트럼프 대통령의 수입산 자동차 관세 부과는 자동차 산업에서 상정할 수 있는 최악의 시나리오"라며 “현대차·기아는 총매출의 40% 이상이 북미 시장에서 발생하고, 미국 수출 차량의 약 3분의 2가 관세 위험에 노출돼 있다"고 평가했다. 특히 글로벌 경쟁사에 비해 현대차의 미국 내 생산 비중이 낮다는 점도 한계로 꼽혔다. 그는 “현재 현대차그룹이 건설 중인 메타플랜트가 본격 가동되기 전까지는 상당 기간 관세 위협에 그대로 노출될 것"이라고 경고했다. 나이스신용평가는 생산 이전의 비용과 국내 생산 공장 리스크에 주목했다. 메타플랜트 가동이 본격화될 경우, 관세 대상 차량이 110만대에서 50만대 수준으로 줄어들 것으로 보면서도 '국내 차량 생산이 줄어들면서 국내 공장의 가동률 하락, 이에 따른 수익성 저하도 배제할 수 없다'고 분석했다. 관세 부과 시기와 관세율 수준, 국내외 생산설비의 전환 효율성 등이 수익성에 직접 영향을 줄 것이라는 판단이다. 다만 재무적인 방어력에 대해 그는 “2022~2024년 3개년 평균 상각전영업이익(EBITDA)이 28조원, 영업현금흐름 26조원에 달할 정도로 탄탄하다"며 “투자 부담은 있지만 현 수준의 재무 안정성은 유지 가능할 것"이라고 분석했다. 한국기업평가는 전략적 시각에서 접근했다. 메타플랜트는 단순히 자동차 생산에 국한된 투자가 아니라 철강, 물류, 미래 산업·에너지 등 밸류체인 전체에 걸친 미국 현지화 전략이라는 점에 주목했다. 김경률 한기평 책임연구원은 “현대차그룹의 210억달러(약 31조원) 투자 계획은 관세 대응을 넘어 미국 내 장기 경쟁력 확보를 위한 포석"이라며 “이 투자로 확보할 관세 대응력과 향후 수익성 확보 가능성에 대해 지속 모니터링할 계획"이라고 밝혔다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr