전날 기록적인 급반등으로 안도감을 되찾았던 국내 증시가 하루 만에 다시 약세로 출발했다. 중동 지역 긴장이 재차 고조되며 국제 유가가 급등하자 위험자산 회피 심리가 확산된 영향으로 풀이된다. 6일 한국거래소에 따르면 이날 코스피지수는 전 거래일 대비 92.7포인트(1.66%) 내린 5491.02에 개장했다. 같은 시각 코스닥 지수는 전장보다 0.10% 오른 1117.49로 거래를 시작하며 제한적인 상승 흐름을 나타냈다. 코스피 시가총액 상위 종목 가운데 삼성전자(-1.46%)와 SK하이닉스(-1.06%) 등 반도체주가 약세를 보이며 지수 하락을 이끌고 있다. 삼성전자우(-1.32%)와 삼성바이오로직스(-1.21%), SK스퀘어(-2.47%) 등도 하락세다. 반면 현대차(2.74%)와 기아(1.56%) 등 자동차주는 상승 흐름을 보이고 있으며, LG에너지솔루션(2.69%), 한화에어로스페이스(3.69%), 두산에너빌리티(3.98%) 등 일부 종목은 강세를 나타내고 있다. 코스닥 시장에서는 상승 종목이 상대적으로 두드러졌다. 에코프로(7.03%)와 에코프로비엠(4.66%) 등 이차전지 관련 종목이 강세를 보였고, 알테오젠(1.75%), 삼천당제약(1.38%), 레인보우로보틱스(2.87%) 등도 상승 흐름을 나타냈다. 이외에도 에이비엘바이오(7.96%), 고영(6.35%), 리가켐바이오(5.53%), HLB(2.57%) 등 바이오·로봇 관련 종목을 중심으로 매수세가 유입되는 모습이다. 간밤 뉴욕증시는 국제 유가 급등과 중동 정세 불안 여파로 하락 마감했다. 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 784.67포인트(1.61%) 내린 4만7954.74에 거래를 마쳤고, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.56% 하락한 6830.71을 기록했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수도 0.26% 내린 2만2748.99로 장을 마감했다. 국제 유가는 중동 지역 긴장 고조 영향으로 큰 폭 상승했다. 뉴욕상품거래소에서 서부텍사스산원유(WTI) 4월 인도분 가격은 8.51% 급등한 배럴당 81.01달러로 마감했다. 이는 2024년 7월 이후 약 1년8개월 만의 최고치다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 역시 4.93% 오른 배럴당 85.41달러에 거래를 마쳤다. 증권가에서는 전날 급등 이후 단기 차익 실현 매물과 지정학적 리스크 확대가 맞물리며 투자심리가 다소 위축된 것으로 보고 있다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

전일 사상 초유의 폭락장을 연출했던 국내 증시가 하루 만에 기록적인 폭등세를 보이며 드라마틱한 반등에 성공했다. 5일 코스피지수는 전 거래일 대비 490.36포인트(9.63%) 급등한 5583.90에 장을 마감했다. 개장 직후 10% 가까운 폭등세로 '매수 사이드카'가 발동되는 등 뜨거운 매수 열기가 종일 이어졌다. 코스닥 지수의 반등폭은 더욱 컸다. 전장보다 137.97포인트(14.10%) 폭등한 1116.41로 장을 마치며 전일의 하락분을 고스란히 만회했다. 코스닥 역시 개장 초반 매수 사이드카가 발동되며 시장 과열을 진정시키기도 했다. 코스피 대장주 삼성전자(+11.27%)와 SK하이닉스(+10.84%)가 동반 10%대 상승을 기록했으며, 현대차(+9.38%), SK스퀘어(+11.64%), 두산에너빌리티(+13.90%) 등이 강한 탄력을 보였다. 코스닥 시장에서는 삼천당제약(+23.41%)이 치솟았고, 에코프로(+20.18%), 리노공업(+20.32%), 에코프로비엠(+18.00%), 레인보우로보틱스(+18.89%) 등 시총 상위권 종목들이 대부분 15~20%대 기록적인 수익률을 올렸다. 코스피 시장에서는 개인이 홀로 1조 7964억원어치를 순매수하며 지수 반등을 강력하게 이끌었다. 반면 외국인은 1445억원, 기관은 1조7187억원을 각각 순매도했다. 코스닥 시장에서는 기관과 외국인이 동반 '사자'에 나섰다. 외국인과 기관은 각각 8318억원, 7415억원을 순매수하며 지수를 끌어올린 반면, 개인은 1조5527억원의 매물을 쏟아내며 차익 실현에 주력하는 모습이었다. 이번 반등의 핵심 동력은 지정학적 리스크의 급격한 완화로 보인다. 이란 정보당국이 CIA에 협상을 제안했다는 보도가 나오면서 '에너지 공급망 붕괴' 우려가 빠르게 걷혔다. 여기에 미국의 2월 민간 고용 지표가 예상치를 웃도는 '골디락스' 수준으로 나타나며 경기 침체 우려까지 씻어냈다는 평가다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

중동 전면전 충격으로 코스피지수가 역대급 패닉에 빠진 지난 4일, 증권가에서는 이번 낙폭이 과도하다는 평가가 이어졌다. 지정학적 리스크가 금융시장에 미치는 영향은 대부분 단기에 그쳤던 만큼, 이번 하락 역시 공포가 과도하게 반영된 결과일 수 있다는 진단이다. 실제로 5일 한국 증시는 유례없는 반등에 성공했다. 이날 코스피는 전 거래일보다 157.38포인트(3.09%) 상승한 5250.92에 개장한 후 급등하며 장초반 '매수 사이드카'가 발동되기도 했다. 종가는 5583.90으로 전 거래일 대비 9.63% 상승했다. 대신증권은 전일 발생한 급락의 직접적인 배경으로 이란을 둘러싼 지정학적 위기가 예상보다 빠르게 전면전 양상으로 확산된 점을 지목했다. 시장이 사태 초기와 달리 '에너지 공급망 붕괴'라는 최악의 시나리오를 가격에 반영하기 시작하면서 투자심리가 급격히 위축됐다는 분석이다. 유가 상승은 글로벌 금융시장 전반에 영향을 미칠 수 있는 변수다. 에너지 가격 상승은 인플레이션을 자극하고 달러 강세를 유도할 수 있으며, 이는 주요국 통화정책 완화 시점을 늦추는 요인으로 작용할 수 있기 때문이다. 이에 경제 펀더멘털에도 부담이 확대될 수 있다는 우려가 시장에 반영된 것으로 보인다. 특히 한국은 중동산 원유와 LNG 의존도가 높은 구조를 가지고 있어 충격이 더욱 크게 나타난 것으로 풀이된다. 최근 글로벌 에너지 흐름에서도 한국을 비롯한 아시아 의존도는 높은 수준이다. 하나증권에 따르면 2024년 기준 호르무즈 해협을 통과한 원유의 약 84%, LNG의 약 83%가 아시아로 향했다. 이 가운데 중국·인도·일본·한국 4개국 수요가 전체 원유 흐름의 약 75%, LNG의 약 59%를 차지했다. 호르무즈 해협이 글로벌 에너지 공급망의 핵심 통로인 동시에 아시아 경제에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 요충지라는 의미다. 호르무즈 해협 리스크는 단순한 유가 상승을 넘어 물류 비용 상승으로도 이어질 가능성이 제기된다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 전쟁 위험 보험이 재가격되면서 선박 보험 비용이 크게 상승할 가능성도 거론된다. 재가격이란 전쟁이 발생하면 보험사가 위험이 커졌다고 판단해 보험료를 다시 책정하는 걸 의미한다. 즉 보험료가 크게 올라간다는 말이다. 1억달러 규모 선박 기준 항해 한 번당 보험료가 기존 약 25만달러에서 최대 37만5000달러까지 상승할 수 있다는 분석이다. 단순히 원유 가격 상승만의 문제가 아니라 운임과 보험료 등 거래 비용까지 동시에 상승할 수 있음을 의미한다. 유가 상승이 상품 가격 충격이라면 보험료와 운임 상승은 거래 비용 충격이라는 점에서 두 요인이 동시에 작용할 경우 수입물가 상승 압력은 더욱 확대될 수 있다는 설명이다. 에너지 가격 상승과 물류 비용 증가가 동시에 발생할 경우 금융시장 변동성도 확대될 수 있다는 우려가 나온다. 환율과 물가, 무역수지에 동시에 압력이 가해질 수 있어서다. 증권가에서는 이번 급락이 시장의 심리적 저점에서 나타나는 전형적인 패턴일 수 있다고 보고있다. 대신증권에 따르면 코스피 시장에서 서킷브레이커(CB)가 발동된 것은 약 19개월 만이며 역사적으로도 8번째 사례다. 과거 사례를 보면 서킷브레이커는 대체로 시장의 공포가 극대화된 시점에서 나타나는 경우가 많았다. 닷컴 버블 사태가 발발한 2000년 9월과 코로나19 팬데믹 초기였던 2020년 3월 일부 사례를 제외하면 서킷브레이커 발동 이후 다음 거래일에 증시가 반등한 경우가 많았다는 설명이다. 과거 서킷브레이커 사례를 분석한 결과 일부 대세 하락 국면을 제외하면 코스피는 평균 약 32거래일 뒤 9.9% 상승하며 당일 낙폭을 대부분 회복했다. 이후 약 60거래일 전후로는 평균 약 20% 반등하는 흐름을 보였다. 이는 패닉 셀 이후 기술적 반등이 강하게 나타나는 경향이 있음을 보여주는 통계인 셈이다. 밸류에이션 측면에서도 낙폭 과대 구간에 진입한 것으로 보인다. 코스피는 이번 급락 과정에서 장중 약 5059포인트까지 하락했는데 이는 주가수익비율(PER) 기준 약 8.06배 수준이다. 2008년 글로벌 금융위기를 제외하면 코스피가 역사적으로 강한 지지선을 형성했던 구간이라는 평가다. 금융위기 이후 코스피의 최저 밸류에이션은 2011년 미국 신용등급 강등 사태와 코로나19 팬데믹 당시 약 7.5배 수준이었다. 이란 전쟁이 글로벌 경기침체나 금융 시스템 리스크로 확산되지 않는다면 현재 밸류에이션은 낙폭 과대 구간에 가까울 수 있다는 분석이 나오는 이유다. 하나증권은 이번 사태를 게임이론 관점에서 해석했다. 이란의 최우선 목표는 보복이 아니라 체제 생존일 가능성이 높다는 것이다. 전면 확전은 체제 유지 비용을 크게 높이는 만큼 강경한 태도를 보이되 제한적 보복과 출구 모색이 동시에 이뤄질 가능성이 높다는 분석이다. 증권가의 의견을 종합하면 향후 시장 방향을 결정할 변수 중 하나는 호르무즈 해협 리스크 지속 여부다. 아울러 이란의 대응이 제한적 보복 수준에 머무르는지와 권력 승계 과정이 안정적으로 진행되는지 등이 꼽힌다. 이 변수들이 안정될 경우 시장의 지정학 리스크 프리미엄도 빠르게 축소될 수 있다는 분석이다. 정해창 하나증권 연구원은 “아직 사태 해소가 가시화되지 않은 상황이지만 3월 이내에 이란과 미국이 협상과 출구전략을 찾아간다면 증시는 실적과 펀더멘털을 근거하여 회복할 것"이라며 “최근의 주당순이익(EPS) 상승 추세와 밸류에이션에 근거한 반등을 이어갈 것으로 예상한다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr, 김태환 기자 kth@ekn.kr

중동 전면전 공포에 '제2의 9·11 쇼크'라 불릴 만큼 무섭게 무너졌던 국내 증시가 하루 만에 유례없는 대반전극을 썼다. 전날 이란발 지정학적 리스크에 사상 최대 낙폭을 기록하며 털썩 주저앉았던 코스피는 10% 넘게 솟구치며 실종됐던 투자 심리를 단숨에 되살려냈다. 간밤 들려온 종전 협상 소식 등이 영향을 준 것으로 풀이된다. 5일 개장 직후 폭발적인 매수세가 유입되자 한국거래소는 오전 9시 6분경 코스피·코스닥 양대 시장에 '매수 사이드카'를 발동하며 전날의 패닉을 환희로 되돌렸다. 이날 코스피는 전 거래일보다 157.38포인트(3.09%) 상승한 5250.92에 개장해 상승 폭을 빠르게 키웠다. 종가는 5583.90으로 전 거래일 대비 9.63% 상승했다. 이날 15시36분 현재 국고채 3년물 금리는 전일 대비 0.84% 하락한 3.199%를 나타냈다. 같은 시각 원·달러 환율은 전일 종가(1462.76원) 대비 0.32% 상승한 1467.28원을 기록했다. 이재명 대통령은 이날 청와대에서 주재한 임시 국무회의에서 주식과 환율 등 금융시장 변동성에 적극 대응해야 한다고 강조했다. 그러면서 자본시장의 불안을 차단하기 위해 마련된 100조원 규모의 시장안정 프로그램을 신속히 집행할 것을 지시했다. 전쟁 발발 후 발생한 낙폭은 과거 주요 지정학적 충격과 비교해도 이례적인 수준이다. 특히 단기간 하락폭만 놓고 보면 2001년 9·11 테러 때보다 더 큰 낙폭이었다. 과거 사례를 살펴보면 전쟁이나 테러는 대부분 단기 충격에 그친 뒤 증시가 빠르게 안정을 되찾았다. 이번 사태에 대한 시장 반응은 과거보다 훨씬 민감하게 나타나고 있는 것으로 보인다. 중동 에너지 공급망 자체를 위협하는 구조적 리스크가 결합되면서다. 2001년 9월 11일 발생한 9·11 테러는 국내 증시에 가장 큰 충격을 준 지정학적 사건으로 꼽힌다. 한국시간 기준 밤 9시46분 테러가 발생한 이후 다음 거래일인 9월12일 코스피는 전 거래일 540.57 대비 12.02% 급락한 475.60을 기록했다. 당시 시장에서는 서킷브레이커가 발동될 정도로 충격이 컸다. 이후 코스피는 등락을 반복하며 점진적으로 반등했지만 테러 발생 이전 수준인 540선을 회복하기까지 약 한 달이 걸렸다. 낙폭과 회복 기간 모두에서 가장 큰 충격 사례로 평가되는 이유다. 이후 발생한 주요 군사 충돌은 9·11과 비교하면 시장 충격이 상대적으로 제한적이었다. 2003년 3월20일 발발한 이라크 전쟁 당시에도 금융시장 불안 우려가 제기됐다. 금융위원회와 금융감독원은 전쟁 발발에 따라 금융시장 교란과 불안 심리 확산을 막기 위해 비상대책반을 구성해 대응에 나서기도 했다. 그러나 실제 증시 반응은 예상보다 차분했다. 전쟁 발발 다음날인 3월21일 코스피는 전 거래일 대비 1.29% 상승했다. 이후 며칠 동안 0~2% 안팎의 등락을 반복했지만 큰 충격 없이 상승 흐름을 이어갔다. 러시아의 우크라이나 침공이 시작된 2022년 역시 초기 충격 이후 빠르게 안정을 찾는 모습을 보였다. 러시아가 2월24일 군사작전을 선언하면서 국내 금융시장은 즉각 흔들렸다. 당시 코스피는 전날보다 70.73포인트(2.60%) 하락한 2648.80에 장을 마쳤고 장중에는 전날 대비 2.83% 하락한 2642.63까지 저점을 낮췄다. 그러나 충격은 오래 이어지지 않았다. 코스피는 하루 만에 반등했고 이틀 만에 다시 2700선을 회복하며 상승 흐름을 이어갔다. 2023년 10월7일 발생한 이스라엘-하마스 전쟁은 러시아-우크라이나 전쟁과는 또 다른 양상의 충격을 시장에 남겼다. 러시아-우크라이나 전쟁이 에너지와 곡물 공급망 충격을 현실화했다면, 이스라엘-하마스 전쟁은 '중동 전체로 전쟁이 번질 경우 유가가 폭등할 수 있다'는 공포가 시장을 지배했다. 시장 우려와는 달리 전쟁 발발 이후 첫 거래일이었던 10월 10일 코스피는 보합권에서 마감했다. 이후 중동 확전 우려가 커지면서 지수는 점진적으로 하락했고, 코스피는 11월 상승세가 시작되기 직전인 10월 31일까지 약 16거래일 동안 5.4% 하락했다. 이번 이란·이스라엘 충돌 역시 시장이 반응하는 핵심 변수는 유가다. 이스라엘-하마스 전쟁과 이번 전쟁은 모두 중동 확전 가능성에 따른 유가 폭등 공포가 시장을 압박하고 있다는 공통점이 있다. 하지만 충격의 강도는 이번 전쟁이 훨씬 큰 것으로 평가된다. 하마스 전쟁이 비국가 무장단체와의 국지전에 가까웠던 반면, 이번 사태는 국가 간 전면전 양상으로 확산됐기 때문으로 풀이된다. 증권가에서는 과거 사례를 감안할 때 지정학적 충격이 국내 증시에 미치는 영향은 대체로 단기에 그치는 경우가 많았다고 보고 있다. 전쟁 발발 직후에는 급격한 변동성이 나타나지만, 시간이 지나면서 시장이 빠르게 충격을 흡수하며 낙폭을 회복하는 패턴이 반복돼 왔다는 분석이다. 이상연 신영증권 연구원은 “지난 전쟁 대다수가 국내 증시에 소식이 정해진 당일에는 증시가 하락했지만 1주일이면 해당 낙폭을 회복했다"며 “특히, 이스라엘-하마스 전쟁의 경우 당시 한글날 연휴가 겹치면서 국내 증시에 미치는 영향이 분산된 바 있어 이번과 가장 유사한 패턴을 보일 것으로 판단된다"고 설명했다. 이어 이 연구원은 “시계열을 한 달로 늘려도 결국 지정학 리스크가 국내 증시에 미치는 영향은 단기에 불과했음을 확인할 수 있다"고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr, 김태환 기자 kth@ekn.kr

기업공개(IPO) '삼수' 끝에 코스피 시장에 입성한 케이뱅크가 상장 첫날 강세다. 5일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 6분 현재 케이뱅크는 공모가(8300원) 대비 12.29% 오른 9320원에 거래되고 있다. 개장 직후 매수세가 몰리며 공모가를 상회하는 가격대를 형성 중이다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

전일 기록적인 폭락장으로 패닉에 빠졌던 국내 증시가 하루 만에 유례없는 수준의 급반등을 기록하며 상승세로 출발했다. 중동발 지정학적 리스크 완화 조짐과 미국의 탄탄한 고용 지표가 '바이 코리아(Buy Korea)' 심리에 불을 지핀 것으로 풀이된다. 5일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 6분 현재 코스피지수는 전 거래일 대비 523.06포인트(10.27%) 뛴 5616.60에 거래 중이다. 이날 코스피는 전 거래일보다 157.38포인트(3.09%) 상승한 5250.92에 개장해 상승 폭을 빠르게 키워가고 있다. 같은 시각 코스닥 지수도 전장보다 87.01포인트(8.89%) 오른 1065.45를 가리켰다. 코스닥은 전일보다 45.40포인트(4.64%) 상승한 1023.84에 거래를 시작해 1000선을 가뿐히 회복했다. 코스피 시장에서는 대장주 삼성전자(13.36%)와 SK하이닉스(14.96%) 등 반도체주가 두 자릿수 급등세를 보이며 지수 상승을 견인하고 있다. 이어 현대차(13.57%), SK스퀘어(14.79%), 두산에너빌리티(13.90%) 등 주요 대형주들이 13~14%대 폭등 중이며, LG에너지솔루션(8.63%), 기아(8.10%), 삼성바이오로직스(5.80%) 등도 강세를 보이고 있다. 코스닥 시장 역시 시총 상위권 종목들이 일제히 폭등하며 기세를 올리고 있다. 에코프로(17.04%)와 에코프로비엠(15.40%) 등 이차전지주를 필두로, 레인보우로보틱스(14.63%), 리노공업(14.37%), 삼천당제약(13.64%) 등이 무서운 속도로 치솟고 있다. 이외에도 에이비엘바이오(12.10%), 코오롱티슈진(11.31%), 리가켐바이오(10.56%) 등이 10% 이상 오름세를 나타내고 있다. 지수가 개장 직후 무서운 속도로 치솟자 한국거래소는 오전 9시 6분을 기해 코스피와 코스닥 시장에 각각 '매수 사이드카(프로그램 매매 호가 효력 일시 정지)'를 발동했다. 전날 하락장에서 발동됐던 '매도 사이드카'와는 정반대로, 시장이 감당하기 힘든 수준의 급격한 매수세가 유입된 데 따른 조치다. 간밤 뉴욕증시는 중동의 긴장 완화 가능성과 견조한 경제 지표에 힘입어 안도감을 되찾았다. 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 0.49% 오른 48,739.41에, 나스닥 종합지수는 1.29% 상승한 22,807.48에 각각 마감했다. S&P 500지수는 일부 종목의 차익 실현 매물에 0.78% 내린 6,869.50을 기록했으나, 시장 전반의 위험자산 선호 심리는 살아나는 분위기다. 특히 이란과 미국-이스라엘 간의 전쟁이 조기에 종식될 수 있다는 소식이 시장을 끌어올렸다. 미 뉴욕타임스(NYT)는 이란 정보당국이 제3국을 통해 미 중앙정보국(CIA)에 분쟁 종식을 위한 협상을 제안했다고 보도하며 지정학적 리스크 해소 기대감을 높였다. 미국의 고용 시장이 여전히 탄탄하다는 점도 증시에 우호적으로 작용했다. 미 고용정보업체 ADP에 따르면 2월 민간기업 고용은 전월 대비 6만 3천 명 증가하며 시장 전망치(4만 8천 명)를 크게 웃돌았다. 이는 2025년 7월 이후 최대 증가 폭으로, 경기 연착륙에 대한 확신을 심어줬다는 분석이다. 증권가에서는 전날 코스피가 12.06%, 코스닥이 14% 급락하며 사상 최대 하락률을 기록했던 만큼, 과도한 공포에 따른 저가 매수세가 강하게 유입되고 있는 것으로 보고 있다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

중동(發)발 지정학적 충격이 국내 금융시장 전반을 흔들고 있다. 단기 충격에 그칠 것이라는 전망이 우세하지만, 금융권 내부에서는 전쟁이 6개월 이상 장기화될 경우를 전제로 한 구조적 시나리오 점검이 병행되고 있다. 핵심은 유가와 환율의 '지속 시간'이다. 고유가가 2주를 넘어 구조화될 경우 기대 인플레이션과 할인율 체계가 달라질 수 있다는 경고가 나온다. 전쟁의 결말보다 중요한 것은 보험·운임·통항(해협을 통과해 운송이 이뤄지는 행위) 정상화와 에너지 공급 복구 속도로 보인다. 4일 금융투자업계에 따르면 주요 증권사 리서치센터들은 이번 사태를 단기 충격과 중장기 전이 가능성으로 나눠 금융시장 파급 경로를 재정렬하고 있다. 국제유가 급등과 환율 상승은 이미 현실화됐으며, 향후 2주간의 유가 흐름이 금융시장 방향성을 가를 핵심 분기점으로 지목된다. 국제유가는 중동 전쟁 발발 후 빠르게 반응했다. 국제금융센터 분석에 의하면 전일 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 배럴당 74.56달러로 전일 대비 4.7% 상승했고, 중동 사태 이후 누적 상승률은 11.3%에 달한다. 장중 한때 77.98달러까지 급등하며 지난해 6월 미국의 이란 공습 이후 최고치를 기록하기도 했다. 브렌트유 역시 82.02달러로 5.5% 상승했다. 유럽 천연가스(TTF)는 22% 급등했다. 트럼프 대통령이 호르무즈 해협 통항 선박 보호 방침을 밝히면서 상승폭은 일부 축소됐다. 하지만 시장의 관심은 통항의 '형식적 개방'이 아니라 '실질적 정상화' 여부에 쏠려 있다. 해협이 법적으로 봉쇄되지 않더라도 전쟁 위험 보험(War Risk Insurance) 커버가 축소되거나 보험료가 급등할 경우 선박 운항이 위축될 수 있기 때문이다. 실제 물동량이 줄어들면 공급 차질은 통계보다 먼저 가격에 반영된다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·LNG 해상 물동량의 약 21%가 통과하는 전략 요충지다. 일부 산유국은 우회 파이프라인을 운영하고 있으나 전체 물동량을 대체하기에는 역부족이라는 평가다. 산유국 협의체인 오펙플러스(OPEC+)의 여유 생산능력도 제한적이다. 일부 외신은 호르무즈 봉쇄가 장기화될 경우 하루 300만 배럴 이상의 공급 차질이 발생할 수 있다고 보도했다. JP모건은 해협 마비가 수주 이상 지속될 경우 저장시설 포화로 산유국들의 감산이 불가피해질 수 있다고 분석했다. 유럽의 싱크탱크인 브뤼겔(Bruegel) 역시 단기 갈등은 리스크 프리미엄을 높이는 데 그치지만, 장기화될 경우 재고를 약화시키고 물류를 제약해 실물 충격으로 전이될 수 있다고 지적했다. 대신증권은 사태가 단기 충격에 그칠 경우 유가 상승폭은 제한적이겠지만, 중기(6개월 이상) 시나리오로 전환될 경우 유가와 곡물 가격이 30% 이상 추가 상승할 가능성을 열어두고 있다. 특히 호르무즈 해협에서 불가항력 상황이 발생할 경우 고유가가 구조화될 수 있으며, 장기(1년 이상) 확전 시에는 배럴당 100달러 수준의 고유가 장기화 가능성도 배제할 수 없다는 분석이다. 이는 단순한 가격 급등이 아니라 글로벌 물가와 성장 경로를 동시에 흔드는 에너지 충격 국면으로 이어질 수 있다. 이경민 대신증권 연구원은 “최악의 시나리오는 미국·이스라엘·친미 수니파 동맹과 시아파 동맹 간 전면전으로 확전되며 호르무즈 해협에서 불가항력 상황이 발생하는 경우"라며 “이란 남부에 위치한 호르무즈 해협은 사우디아라비아와 UAE를 제외하면 사실상 우회가 어렵고, 이라크·쿠웨이트·카타르 등은 운송 차질이 불가피하다"고 설명했다. 이어 김 연구원은 “확전으로 해협의 불가항력 상태가 전략비축유(SPR) 재고 일수(약 3~5개월)를 넘어설 경우 국제유가는 배럴당 100달러를 상회할 가능성도 배제할 수 없다"고 덧붙였다. 유가 상승은 곧바로 외환시장으로 전이되고 있다. 달러인덱스는 99선을 상회했고, 원·달러 환율은 1490원대에 근접했다. 이날 0시 20분께에는 1500원을 넘어서기도 했다. 원·달러 환율이 1500원선을 넘어선 것은 2009년 3월 이후 약 17년만이다. 안전자산 선호 심리는 단기적으로는 달러 강세를 지지한다. 문제는 고유가가 일정 기간 이상 지속될 경우 기대 인플레이션이 재상승하고 통화정책 경로가 수정될 수 있다는 점이다. 미국 10년물 국채금리는 4%대를 재돌파했고, 시장에서는 연준의 금리 인하 시점이 늦춰질 수 있다는 전망이 고개를 들고 있다. 대신증권은 중기 시나리오에서 원·달러 환율이 1480원대에 고착되고 금리 인하 기대가 후퇴할 수 있다고 분석했다. 고유가와 환율 상승이 동시에 이어질 경우 수입물가 압력이 확대되며 물가 재상승 우려가 부각될 수 있다는 판단이다. 신영증권은 유가 상승이 1~2주를 넘어설 경우 인플레이션 기대가 본격적으로 자극될 수 있다고 진단했다. 단기 이벤트와 구조적 충격을 가르는 기준이 '지속 기간'이라는 의미다. 유가가 빠르게 안정될 경우 금융시장 변동성은 완화될 수 있지만, 보험료·운임이 높은 수준에 고착될 경우 시장의 할인율 체계는 상향 조정될 가능성이 크다. 주식시장은 현재 '단기 충격 소화' 구간에 진입했다는 평가가 우세하다. 다만 사태가 6개월 이상 이어질 경우 상황은 달라질 수밖에 없다는 진단이다. 고유가가 100달러에 근접하고 환율이 고착될 경우 기업 이익 추정치(EPS) 하향 조정이 불가피해질 수 있다. 위험자산 할인율이 상승하면서 주식시장은 20% 안팎의 추가 조정을 겪을 가능성도 거론된다. 이상연 신영증권 연구원은 “이번 사태가 장기화되는 리스크를 고려할 필요는 있다"며 “최고지도자인 하메네이 축출에는 성공했으나 현실적으로는 그의 측근 세력과 이슬람혁명수비대(IRGC)가 실권을 장악한 상태로 반격을 이어나갈 가능성이 높기 때문"이라고 말했다. 유가와 금융시장 변동성 문제를 넘어, 사태 장기화의 최종 종착지는 실물 경기다. 에너지 가격 충격이 일정 기간 이상 지속될 경우 한국을 비롯한 아시아 주요국의 성장 경로 자체가 하향 조정될 수 있다는 우려가 제기된다. 홍콩 매체 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 지난 2일 모건스탠리 분석을 인용해 “아시아의 석유 의존 구조가 이번 미국·이스라엘의 이란 공격 이후 다시 부각됐다"고 전했다. 중동산 원유에 대한 높은 의존도가 외부 충격에 대한 취약성을 키운다는 진단이다. 모건스탠리는 태국, 한국, 대만, 인도 등이 상대적으로 성장 하방 리스크에 더 크게 노출돼 있다고 분석했다. 이들 국가는 원유·가스 수입 의존도가 높고 에너지 무역수지 적자 규모가 크기 때문이다. 모건스탠리는 중국 본토의 에너지 적자는 국내총생산(GDP) 대비 1.8% 수준으로 비교적 완만한 반면, 한국과 대만 등은 더 넓은 석유·가스 적자 구조를 갖고 있어 충격 전이 가능성이 높다고 지적했다. 에너지 가격이 구조적으로 상향 조정될 경우 경상수지와 기업 마진, 소비 여력에 동시에 압박이 가해질 수 있다. 특히 한국의 경우 제조업 비중이 높고 에너지 수입 의존도가 큰 경제 구조상 원가 상승이 기업 실적 둔화로 직결될 가능성이 있다. 고유가가 장기화될 경우 수입물가 상승→생산자물가 전이→소비자물가 압력 확대라는 경로를 통해 실질 구매력 둔화로 이어질 수 있다는 분석이다. 금융투자업계 한 관계자는 “유가가 빠르게 안정될 경우 단기 쇼크에 그치겠지만, 6개월 이상 고착될 경우 아시아 신흥국 전반의 성장률 하향 조정이 본격화될 가능성을 배제하기 어렵다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

중동 지역의 전면전 확산 공포가 국내 금융시장을 덮쳤다. 4일 한국거래소에 따르면 코스피지수는 전 거래일보다 3.44% 내린 5592.59에 거래를 시작했다. 코스닥도 전 거래일보다 2.25% 내린 1112.08에 장을 열었다. 이날 오전 9시 6분 2초께 코스피200선물지수의 변동으로 5분간 프로그램매도호가의 효력이 정지됐다. 발동 시점 당시 코스피200선물지수는 전일 종가보다 51.95포인트(6.04%) 하락한 807.65이었다. 유가증권시장에서 개인과 외국인이 각각 1522억원, 2087억원 순매도하며 지수를 끌어내리고 있다. 기관은 3564억원 순매수하고 있다. 코스피 시가총액 1위 삼성전자는 장 시작과 함께 급락하면서 전일 대비 7.59% 하락했고, SK하이닉스는 6% 내려앉았다. 이밖에 한화에어로스페이스, 한화시스템, S-Oil 등 방위산업과 정유주를 제외한 대다수 상장 종목들이 일제히 하락세다. 코스닥 시장에서도 에코프로, 알테오젠 등 대다수 상위권 종목들이 줄줄이 파란불이다. 간밤 미국과 이스라엘의 이란 공습이 중동 전역으로 확산할 수 있다는 우려가 대두되면서 뉴욕증시가 하락 마감했다. 3일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 403.51포인트(0.83%) 떨어진 48501.27에 거래를 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 64.99포인트(0.94%) 밀린 6816.63, 나스닥종합지수는 232.17포인트(1.02%) 내려앉은 22516.69에 장을 마쳤다. 한편 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 12.9원 오른 1479.0원에 개장했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

국내 반도체 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스가 4일 장초반 급락했다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시4분 현재 삼성전자는 전 거래일 대비 7.48% 하락한 18만500원에 거래되고 있다. 같은 시간 SK하이닉스는 5.96% 빠진 88만3000원에 거래중이다. 간밤 미국과 이스라엘의 이란 공습이 중동 전역으로 확산할 수 있다는 우려가 대두되면서 뉴욕증시가 하락 마감했다. 3일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 403.51포인트(0.83%) 떨어진 48501.27에 거래를 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 64.99포인트(0.94%) 밀린 6816.63, 나스닥종합지수는 232.17포인트(1.02%) 내려앉은 22516.69에 장을 마쳤다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

중동발 지정학적 리스크로 한국을 포함한 아시아 증시가 일제히 급락했다. 유가와 환율이 치솟고 안전자산 선호 심리도 강해졌다. 국내 증시에는 한 달 만에 매도 사이드카가 발동되는 등 변동성이 극도로 커진 모습이다. 3일 한국거래소에 따르면, 오후 1시40분 코스피는 5% 이상 하락하고 코스피200 선물이 급락하면서 이날 오후 12시5분 유가증권시장에 매도 사이드카가 발동됐다. 코스피에 매도 사이드카가 발동된 것은 지난달 6일 이후 한 달여 만이다. 매도 사이드카는 선물가격이 급락할 경우 프로그램 매매를 일시 제한하는 제도로, 시장 과열을 완화하기 위한 안전장치다. 코스피는 이날 451.93포인트 빠진 5792.20으로 6000선을 내주며 전일대비 7.24% 급락 마감했다. 삼성전자는 '20만전자'를 내주며 9.84% 하락한 19만5200원을, SK하이닉스는 11.12% 급락한 943000원으로 '100만닉스'를 내줬다. 현대차도 11.87% 급락했다. 대표적인 방산주인 한화에어로스페이스는 19.83% 급등한 143만2000원으로 장을 마쳤다. 같은 시각 아시아 주요 증시도 일제히 파란불이다. 일본 닛케이225지수는 장중 2% 넘게 하락했고, 대만 가권지수와 인도 센섹스 등도 동반 약세를 보이고 있다. 주말 사이 격화된 이란 사태가 위험자산 회피 심리를 자극하며 글로벌 투자심리를 위축시킨 결과다. 환율과 원자재 시장도 불안정한 흐름을 보이고 있다. 전쟁 발발 직전인 지난달 27일 1439원이던 원·달러 환율은 하메네이 이란 최고지도자 사망 발표 이후 급등, 이날 오후 12시46분 기준 1462원대를 기록했다. 국제 유가 급등과 함께 달러화 지수는 98.55포인트로 전일 대비 0.92% 상승했다. KB국민은행은 “중동전쟁 격화로 유가 급등과 안전자산 선호 심리가 강화되며 달러 강세가 나타나고 있다"고 분석했다. 채권시장도 약세 흐름을 보였다. 2일 뉴욕시장에서 미국 10년물 국채금리는 9bp 이상 오른 4.03%, 2년물은 10.80bp 상승한 3.48%로 마감했다. 국내 국고채 3년물 금리도 3일 오전 기준 민평 대비 8bp 오른 3.121%를 기록했다. 전문가들은 중동 사태 장기화 시 유가 급등에 따른 물가 상방 압력이 커지며 금리 인하 기대가 후퇴할 수 있다고 보고 있다. 증권가는 이번 사태가 장기 전면전으로 확산될 가능성은 높지 않다고 보고 있다. 대신증권은 이란 내 권력 공백 상황을 감안할 때 단기 충돌 이후 국면 전환 가능성에 무게를 둔다고 분석했다. 헌법상 3인 대행 체제가 출범했지만, 최고지도자 중심의 신정 국가 특성상 지휘 체계 혼선이 불가피하다는 진단이다. 또한 지도부 사망에 따른 군 사기 저하 등을 감안하면 장기전에 대한 가능성은 높지 않다는 설명이다. 호르무즈 해협 봉쇄 위협 역시 단기 충격 요인이지만, 전면적 봉쇄로 이어질 가능성은 제한적이라는 평가다. 대신증권은 홍해 봉쇄 사례와 마찬가지로 대체 경로 존재와 경제적 실리 훼손 가능성을 근거로 제시했다. 특히 염가 원유를 수출해온 이란 입장에서 해협 전면 봉쇄는 자국 경제에 부담이 크다는 분석이다. 더불어 산유국 협의체인 오펙플러스(OPEC+) 주요 산유국들이 오는 4월부터 증산 재개를 검토하고 있다는 점도 유가 상방 압력을 일정 부분 제어할 변수로 꼽힌다. 이에 따라 불확실성은 단기에 집중될 가능성이 높다는 진단이다. 하나증권은 단기 충격은 피할 수 없지만 시장은 '출구의 가격'을 먼저 반영한다고 분석했다. 하메네이 사망은 체제의 강경 대응을 유도하는 사건이지만, 궁극적으로는 체제 생존을 위한 균형점 탐색 가능성이 높다는 설명이다. 출구가 가시화될 경우 외국인 수급이 빠르게 개선되며 증시 반등 강도가 커질 수 있다는 판단이다. 반면 출구가 지연될 경우 방산·조선·전력 등 지정학 수혜 업종과 메모리 반도체 등 이익 가시성이 높은 업종으로의 쏠림이 심화될 가능성을 제시했다. 신영증권 역시 국내 증시에 미치는 영향은 제한적일 것으로 내다봤다. 지정학 리스크 상승에 따른 변동성 확대는 불가피하지만, 과거 러시아-우크라이나 전쟁과 이스라엘-하마스 전쟁, 미국의 이란 핵시설 공격 당시에도 코스피는 1주일 내 낙폭을 대부분 회복했다는 점을 근거로 들었다. 최근 주요국 증시의 반응을 고려할 때 낙폭이 추세적 하락으로 이어질 가능성은 크지 않다는 평가다. 이상연 신영증권 연구원은 “이스라엘-하마스 전쟁의 경우 당시 한글날 연휴가 겹치면서 국내 증시에 미치는 영향이 분산된 바 있어 이번과 가장 유사한 패턴을 보일 것으로 판단된다"며 “시계열을 한 달로 늘려도 결국 지정학 리스크가 국내 증시에 미치는 영향은 단기에 불과했음을 확인할 수 있다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr, 최태현 기자 cth@ekn.kr, 김태환 기자 kth@ekn.kr