국내 증시는 이번 주(25~29일)에도 변동성이 이어질 전망이다. 이번 주 증시에 영향을 줄 주요 일정은 한·미 정상회담(25일), 미국 8월 소비자심리지수(26일), 엔비디아 실적 발표(27일), 한국은행 금융통화위원회 개최(28일), 미국 7월 개인소비지출(29일) 등이다. 25일 한국거래소에 따르면, 지난주(18~22일) 코스피지수는 전주 대비 56.93포인트(1.76%) 내린 3168.83에 거래를 마쳤다. 주 후반 저가 매수세 유입으로 낙폭을 일부 만회했지만, 3200선 회복으로 이어지진 못했다. 코스피시장에서 기관은 1조1943억원을 순매수했고, 개인과 외국인은 각각 7133억원, 9863억원을 순매도했다. 지난주 코스피 약세는 미국 연방준비제도(Fed)의 최대 연례행사인 잭슨홀 미팅을 앞둔 불확실성이 영향을 미쳤다. 파월 의장이 미국 관세 정책 여파에 따른 물가 우려로 매파적(통화긴축 선호) 신호가 나올 것이라는 우려가 제기된 영향이다. 미국에서 불거진 '인공지능(AI) 거품론'으로 기술주가 크게 하락하면서 국내 반도체 기업 주가에 부정적으로 작용한 점도 지수에 영향을 미쳤다. 이에 더해 미국 웨스팅하우스와 불공정 합의 논란이 일며 국내 원전 관련 주가가 줄줄이 하락한 점도 악재였다. 이번 주 코스피는 파월 의장의 비둘기파적(통화완화 선호) 발언 영향으로 강세 출발할 것으로 전망된다. 이후 한미 정상회담을 비롯해 2차 상법 개정안 표결, 정부의 대주주 양도세 기준 발표, 한국은행 금융통화위원회 회의, 미국 엔비디아 실적 발표, 미국 7월 개인소비지출(PCE) 물가 발표 등 결과에 따라 지수 방향성이 정해질 것으로 보인다. NH투자증권은 이번 주 코스피 예상 밴드를 3000~3280포인트로 제시했다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “잭슨홀 미팅에서 파월 의장이 매파적 기조를 유지할 경우 단기 하방 압력이 높아질 수 있지만, 정책 불확실성이 해소되면 오히려 모멘텀 회복의 기회가 될 수 있다"며 “특히 K-컬처 확산에 따른 관광객 증가세가 뚜렷해 엔터·음식료·화장품 업종에 대한 투자 매력이 높다"고 말했다. 이경민 대신증권 연구원은 “다음 달 연방공개시장위원회(FOMC) 전까지 금리 컨센서스와 경제지표 간 힘겨루기가 이어지는 상황에 오는 28일 발표될 7월 개인소비지출(PCE) 물가가 관건이 될 것"이라며 “물가 지표가 예상치 부합할 시 불확실성은 해소되고, 물가가 예상치를 소폭 웃돌더라도 미국 중장기적 통화정책 방향성은 유효할 것"이라고 전망했다. 이번 주 증시에서 가장 큰 관심사는 한미 정상회담이다. 이재명 대통령과 도널드 트럼프 미국 대통령과 회담에서 관세 협상의 후속 논의와 함께 조선·방산·원전·이차전지 등 양국 산업 협력 방안이 구체화할지가 관건이다. 유명간 미래에셋증권 연구원은 “실적 시즌이 종료된 이후 대내외 정책이나 매크로 변수에 민감한 국면이 전개될 것으로 보인다"며 “한·미 정상회담에선 조선·반도체·원전·이차전지 등 산업별 협력 방안이 논의 대상이 될 예정이고, 산업별 미국 내 증설 계획과 투자 규모에 따라 주가 방향성이 결정될 수 있다"고 말했다. 나정환 연구원은 “한미 양국은 3500억 달러 규모의 대미 투자 펀드에 합의했지만 트럼프 대통령이 구체적인 투자 프레임워크를 요구할 가능성이 크다"며 “투자 계획이나 분야별 세부 조건(조선, 반도체, 원전 등)이 관건이 될 수 있다"고 설명했다. 나 연구원은 마스가 프로젝트에 대한 논의에서 국내 조선 업종의 유지·보수·정비(MRO)와 군함 사업 기대감이 부각될 수 있다고 덧붙였다. 현지시각으로 27일 나올 엔비디아의 2분기 실적 발표도 국내 증시에 영향을 줄 일정으로 꼽힌다. 최근 인공지능(AI) 버블 논란으로 기술주 전반에 대한 기대감이 약화된 상황에서 엔비디아의 실적과 향후 가이던스는 시장의 신뢰를 다시 회복할 수 있는 계기가 될 전망이다. 이경민 대신증권 연구원은 “최근 AI 버블 논란으로 기술주 기대감이 약화됐으나 28일 엔비디아 실적 발표와 가이던스를 통해 성장 모멘텀에 대한 신뢰를 재확인할 수 있을 것"이라며 “중국 수출 재개 영향 또한 기대 포인트"라고 전했다. 이어 “실적 시즌을 통해 빅테크 기업들의 투자 확대 기조는 이미 확인된 만큼, 장기적인 모멘텀은 여전히 유효하다"면서도 “최근 AI 버블에 대한 우려로 인해 이익률 변화 등 작은 지표의 흠결에도 시장이 과민하게 반응할 수 있어 경계도 필요하다"고 지적했다. 또한 대주주 양도소득세 기준 완화 여부 등 세제 정책에 대한 관심도 집중된다. 증권가에서는 정책 불확실성이 해소될 경우 주식시장에 재차 모멘텀으로 작용할 수 있다는 전망이 나온다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

국내 증시가 정부 세제 개편안 발표 직후 급락했다가 저가 매수세 유입으로 낙폭을 일부 회복하며 한 주를 마쳤다. 다음 주에는 미국 소비자물가지수(CPI)와 미·중 관세 협상 결과 등 대외 변수에 따라 등락이 예상된다. 10일 한국거래소에 따르면, 지난 8일 코스피는 전주 대비 90.60포인트(2.90%) 오른 3210.01로 마감했다. 지난 1일 정부의 세제 개편안 발표 직후 주식 양도소득세 대주주 요건 강화, 법인세·증권거래세 인상 등이 투자 심리에 타격을 주며 하루 동안 3.88% 급락했지만, 이번 주 들어 저가 매수세가 유입하며 하락 폭을 대부분 만회했다. 투자 주체별로 보면, 외국인은 순매수를 지속했고 기관과 개인은 순매도했다. 외국인 투자자는 지난주(4~8일) 코스피시장에서 4805억원을 순매수했다. 순매수 상위권에는 두산에너빌리티, LG씨엔에스, 카카오, SK하이닉스, 한국전력 등이 이름을 올렸다. 반면 기관 투자자는 1983억원, 개인 투자자는 7521억원 각각 순매도했다. 업종별로 오락·문화(12.13%), 전기·가스(7.88%), 기계·장비(7.83%), 건설(6.73%) 등이 올랐고 금속(-0.89%), 운송장비·부품(-0.59%) 등은 내렸다. 금융투자업계에 따르면, NH투자증권은 이번 주 코스피가 3100~3280에서 움직일 것으로 전망했다. 대신증권도 3100~3300 구간의 박스권 등락을 예상했다. 전문가들은 미국 근원 소비자물가지수(CPI), 미·중 상호관세 협상 등 대외 불확실성이 증시에 미치는 영향이 클 것으로 내다봤다. 가장 큰 이슈는 미국 금리 향방에 영향을 줄 미국 7월 근원 소비자물가지수(CPI)다. 근원 CPI는 식품과 에너지를 제외한 상품 및 서비스의 물가를 측정한 지수다. 단기적 가격 변동성이 큰 식품·에너지 품목을 빼고 계산하는 만큼, 근원 CPI는 장기적인 물가 흐름을 파악하는 핵심 지표로 평가받는다. 유명간 미래에셋증권 연구원은 “근원 CPI가 예상치인 전월 대비 +0.3%에 근접할 경우 8월 물가 지표에 대한 경계심이 강화하며 9월 기준금리 인하 기대가 낮아질 수 있다"고 짚었다. 이경민 대신증권 연구원도 “미국 연방준비제도가 연내 금리를 세 번 낮출 것이라는 기대가 유입된 상황에서 물가 반등 지속은 금리 인하 기대 후퇴로 이어질 수 있다"며 “당분간 통화정책 컨센서스(시장 평균 전망치) 변화에 따라 증시가 등락할 것"이라고 말했다. 미국과 중국·러시아 간 무역 협상도 불확실성을 키우고 있다. 오는 12일 만료되는 관세 휴전을 앞두고 미국과 중국은 지난달 28~29일 고위급 협상에서 휴전을 90일간 추가 연장하기로 했다. 하지만 도널드 트럼프 대통령의 승인이 아직 내려지지 않았다. 이경민 연구원은 “시장은 아직 유예 연장 시나리오에 중점을 두고 있지만 합의가 계속 지연될 경우 불확실성 확대를 경계해야 한다"고 지적했다. 앞서 트럼프 대통령은 오는 8일까지 러시아가 우크라이나와 휴전을 합의하지 않으면 러시아에 제재를 부과할 것이라고 경고했다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “트럼프 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령의 정상회담 개최 가능성이 언급됨에 따라 러·우 전쟁 종전 기대감이 부각될 수 있다"고 말했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr