코스피 5000, 코스닥 1000. 한국 증시가 또 하나의 기록을 세웠다. 장중 변동성은 있었지만 지수는 결국 사상 최고치에서 거래를 마쳤다. 시장 분위기도 단기 조정 우려를 밀어내는 쪽으로 기울었다. 다만 지수 상승과 동시에 원/달러 환율이 함께 오른 점은 가볍게 넘기기 어려운 지점이다. 코스피가 5000선을 처음 넘긴 날에도 환율은 상승했다. 이달 들어 원/달러 환율은 1479원까지 올랐다. 주가와 환율이 동시에 오르는 장면은 한국 자본시장에서 익숙하지 않은 조합이다. 환율이 오른다는 건 원화 가치가 그만큼 떨어진다는 뜻이다. 원화 가치가 떨어지면 외국인 자금 흐름과 기업들의 비용 부담 전반에 영향을 미친다. 예전처럼 환율 상승이 곧바로 수출 기업에 유리하게 작용하는 구조도 아니다. 해외 생산 비중이 커진 만큼 환율 변동이 오히려 기업 실적에 부담으로 작용할 수 있기 떄문이다. 지수 상승의 내용 역시 점검이 필요하다. 코스피 전체 시가총액에서 반도체 대형주가 차지하는 비중은 최근 1년 사이 빠르게 커졌다. 글로벌 반도체 사이클과 인공지능(AI) 투자 기대가 지수를 끌어올린 것은 사실이지만 이를 한국 경제 전반의 체력 강화로 단정하기는 어렵다. 또 지수 흐름과 달리 기업들이 느끼는 경기 상황은 크게 달라지지 않았다. 한국은행 조사에서도 기업심리지수는 기준선인 100을 밑돌고 있다. 반도체를 제외하면 내수와 서비스업 회복은 여전히 더딘 편이다. 기업들은 원가 부담과 경기 불확실성을 쉽게 털어내지 못하고 있다. 주식시장의 기대가 아직 실물경제 전반으로 퍼졌다고 보긴 어렵다. 코스닥도 4년 만에 1000선에 도달했고 숨 돌릴 틈 없이 1100까지 달려왔다. 지속성을 장담하기엔 갈 길이 멀다. 기술력과 사업 모델을 선별할 수 있는 시장 평가 기능, 부실 기업에 대한 정리, 중소형 성장주에 대한 장기 투자 환경이 뒷받침되지 않으면 지수 상승은 일시적 흐름에 그칠 가능성이 크다. 주식시장은 늘 기대를 선반영한다. 다만 지수가 앞서가는 동안 환율과 실물경제가 보내는 신호를 함께 살피는 일도 중요하다. 기록 경신 자체에 의미를 둘 것이 아니라 그 숫자를 떠받치는 기업의 수익 구조와 경제 여건이 함께 개선되고 있는지 점검해야 한다. 오천피와 천스닥이 일시적 이정표에 그치지 않기 위해선, 지수의 높이보다 그 기반을 더 냉정하게 바라볼 필요가 있다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

2026-01-28 14:10 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

▲크레이시(CRAiSEE) 코스닥 지수가 1000선을 넘어 1080선까지 올라서며 이른바 '천스닥' 랠리를 이어가고 있다. 다만 시장에서는 지수 전반의 동반 상승보다는 종목별 차별화가 뚜렷해지는 국면에 진입했다는 분석이 힘을 얻고 있다. 반도체를 중심으로 한 코스피 대형주의 실적 개선 기대가 코스닥 중·소형주로 확산되면서 지수는 빠르게 상승했지만, 상승 흐름이 전 종목으로 확산되기는 어렵다는 판단이다. 27일 한국거래소에 따르면 오후 2시 기준 코스닥 지수는 전 거래일 대비 13.81포인트(1.30%) 오른 1078.22다. 장 초반 1054.16으로 출발한 지수는 소폭 상승 흐름을 이어가고 있다. 코스닥 지수가 1000선을 돌파한 것은 2022년 초 이후 약 4년 만이다. 시장에서는 이번 상승을 코스피 랠리 이후 나타난 '키 맞추기' 흐름으로 해석하고 있다. 그동안 상대적으로 소외됐던 코스닥 기업들로 투자자 관심이 확대되며 지수는 빠르게 레벨을 끌어올렸지만, 매수세는 반도체 장비·소재·부품 등 이른바 소부장 기업과 로봇, 2차전지, 바이오 등 성장 산업을 중심으로 집중되는 모습이다. 증권가에서는 이번 코스닥 상승을 단기 반등이라기보다 그간 누적된 상대적 저평가가 해소되는 과정으로 보고 있다. 조수홍 NH투자증권 리서치센터장은은 “지난해 코스피 대비 코스닥의 상대 수익률 격차가 과도하게 벌어졌던 만큼, 올해는 그 격차가 축소되는 흐름이 나타날 가능성이 크다"며 “정부의 코스닥 활성화 정책과 모험자본 확대 기조가 맞물리면서 지수 전반에 대한 재평가 여건이 형성되고 있다"고 설명했다. 다만 그는 지수 상승 국면에서도 종목별 선별은 불가피하다고 봤다. 조 센터장은 “산업 전반의 양극화 흐름이 이어지고 있는 만큼 코스닥 역시 모든 종목이 함께 오르기보다는 기술력과 성장성을 갖춘 기업 중심으로 수급이 집중될 가능성이 크다"며 “인공지능(AI), 바이오, 로봇, 에너지저장장치(ESS) 등 신성장 산업을 중심으로 선택적인 흐름이 나타날 수 있다"고 말했다. 이어 “지수 상승 구간에서도 종목별 차별화는 더욱 뚜렷해질 것"이라고 강조했다. 시장 현장에서도 비슷한 진단이 나온다. 자본시장 관련 한 전문가는 “최근 코스닥으로 유입되는 자금은 지수 자체를 추종하기보다는 실적 가시성과 산업 방향성이 분명한 종목을 선별하는 성격이 강하다"며 “코스닥이 올라선다고 해서 다 오른다는 장세라기보다는, 대형주 랠리 이후 옥석 가리기 국면이 빠르게 전개될 가능성이 크다"고 말했다. 이어 “기관과 외국인 자금 모두 단기 테마보다는 중장기 성장 가능성이 있는 기업에 집중할 것"이라고 설명했다. 정부 정책에 대한 기대도 코스닥 상승의 한 축으로 작용하고 있다. 정부와 여당은 코스피에 이어 코스닥 시장을 증시 활성화의 다음 축으로 삼고, 상장·퇴출 구조 개편과 기관투자자 참여 확대를 추진하고 있다. 디지털자산과 인공지능(AI), 우주항공, 에너지 등 첨단 산업을 중심으로 기업공개(IPO)를 활성화하고, 벤처기업과 모험자본에 대한 투자 확대도 병행한다는 방침이다. 그러나 코스닥의 구조적 한계 역시 여전하다는 지적이 나온다. 코스닥은 2000년 3월 IT버블 당시 기록한 고점(2925.5)을 20년 넘게 회복하지 못하고 있다. '코스피의 2부 리그'라는 인식 속에 네이버와 카카오, 셀트리온 등 주요 기업들이 코스닥을 떠나 코스피로 이전 상장한 점도 지수 전반의 재평가를 제약하는 요인으로 꼽힌다. 올해도 대형주인 알테오젠의 코스피 이전 상장이 예정돼 있다. 그럼에도 증권가에서는 정책 효과와 기관 수급이 이어질 경우 지수의 추가 레벨업 가능성 자체는 열려 있다고 보고 있다. 조 센터장은 “상장·퇴출 구조 개편과 기관투자자 참여 확대가 실제로 작동할 경우 코스닥 지수는 중기적으로 상승 전망이 높다"면서도 “다만 이는 모든 종목이 동반 상승하는 장세라기보다 옥석 가리기가 전제된 선별적 상승이 될 가능성이 크다"고 덧붙였다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

2026-01-27 15:14 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

코스피가 차익 실현 매물과 대형주 약세 속에 4940선으로 밀려나며 숨 고르기에 들어갔다. 개인 매수에도 불구하고 외국인과 기관의 동반 매도가 지수 상단을 눌렀다. 반면 코스닥은 장중 매수 사이드카가 9개월 만에 발동되는 등 매수 열기가 급격히 달아오르며 4년 만에 '천스닥'을 재탈환했다. 외국인과 기관의 동반 순매수 속에 지수는 1060선을 돌파하며 강세 흐름을 이어갔다. 26일 한국거래소에 따르면 코스피는 차익 실현 매물과 대형주 약세 속에 하락 마감했다. 이날 코스피 지수는 전 거래일 대비 40.48포인트(0.81%) 내린 4949.59에 장을 마쳤다. 장 초반 5000선 회복을 시도했지만 외국인과 기관의 동반 매도에 밀리며 상승 흐름을 이어가지 못했다. 수급별로는 개인이 1조7150억원을 순매수하며 지수 하단을 방어했으나, 외국인과 기관이 각각 1585억원, 1조5423억원을 순매도했다. 시가총액 상위 종목은 전반적으로 약세를 나타냈다. 삼성전자는 보합, SK하이닉스는 4% 넘게 하락했고 △현대차(-3.43%) △HD현대중공업(-3.51%) △기아(-2.39%) △삼성물산(-2.62%) 등 경기 민감 대형주가 동반 하락했다. △LG에너지솔루션(+0.97%) △삼성바이오로직스(+0.28%) △한화에어로스페이스(+0.56%) 등 일부 종목은 제한적인 상승세를 보였다. △두산에너빌리티(-1.61%) △한국전력(-1.31%) △삼성SDI(-3.75%) 등 에너지·전력 관련주는 약세였다. 반면 코스닥 시장은 바이오를 중심으로 매수세가 집중되며 급등 마감했다. 코스닥 지수는 전 거래일 대비 70.48포인트(7.09%) 오른 1064.41에 거래를 마치며 4년 만에 '천스닥'을 재탈환했다. 장중 한때에는 9개월 만에 처음으로 매수 사이드카가 발동되며 매수 과열 양상도 나타났다. 수급 측면에서는 외국인과 기관이 각각 4311억원, 2조6009억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌었다. 개인은 2조9072억원을 순매도했다. 상승 종목 수는 1367개로 하락 종목(324개)을 크게 웃돌았다. 종목별로는 바이오주가 강세를 주도했다. 알테오젠은 4.77% 상승했고, 에코프로비엠은 19.91%, 에코프로는 22.95% 급등했다. △에이비엘바이오(+21.72%) △레인보우로보틱스(+25.97%) △삼천당제약(+8.75%) △HLB(+10.12%) △코오롱티슈진(+13.00%) △리가켐바이오(+11.87%) △펩트론(+10.24%) △케어젠(+16.94%) 등 다수 바이오·헬스케어 종목이 두 자릿수 상승률을 기록했다. 파마리서치도 5% 넘게 오르며 강세를 보였다. 한편, 이날 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 오후 3시 30분 기준 전 거래일 대비 25.25원 내린 1440.6원에 마감했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

2026-01-26 16:00 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

코스닥지수가 26일 '1000포인트'를 돌파했다. 코스닥 시가총액 상위 종목 대부분이 급등하며 천스닥을 이끌었다. 2021년 4월 1000포인트를 돌파한 지 5년 만이다. 정부·여당은 다음 목표로 코스닥지수 3000을 제시했다. 금융투자업계는 천스닥을 넘어 더 오르려면 코스닥시장 신뢰 회복이 가장 중요한 과제라고 강조했다. 한국거래소에 따르면, 이날 코스닥지수는 전 거래일 대비 70.48포인트(7.09%) 오른 1064.41로 거래를 마쳤다. 이날 코스닥지수는 1003.90으로 개장해 장중 오름폭을 키워 1064.44로 최고가를 찍은 뒤 마감했다. 코스닥지수가 1000포인트를 돌파한 건 2021년 4월 12일 이후 5년 만이다. 코스닥은 장중 6%대 급등하면서 작년 4월 이후 처음으로 프로그램 매수호가 일시 효력정지(사이드카) 조처가 발동되기도 했다. 매수 사이드카는 전일 대비 코스닥150 선물이 6% 이상 상승하고 코스닥150지수가 3% 이상 상승한 상태가 1분간 지속될 때 발동된다. 코스닥 시가총액 상위 종목은 모두 불기둥을 뿜으며 '천스닥'을 이끌었다. 알테오젠(4.77%), 에코프로비엠(19.91%), 에코프로(22.95%), 에이비엘바이오(21.72%), 레인보우로보틱스(25.97%) 등 시가총액 20위권까지 모두 가파른 상승세를 보였다. 코스닥 시가총액 상위 종목에는 최근 상승세를 탄 제약·바이오와 로봇 업종 기업이 많아 지수 상승을 견인했다. 코스닥은 상장사 수가 1826개로 코스피(952개)보다 두 배 더 많지만 시총이 작은 기업이 많아 소수 대형주의 움직임에 지수 변동이 크게 좌우된다. 코스닥시장은 미국 나스닥을 본떠 지수 1000을 기준으로 1996년 7월 출범했다. 미국 나스닥은 벤처·기술 기업을 위한 상장 시장이다. 다만 국내에선 경쟁력 있는 기업이 규모가 큰 코스피 상장을 우선시하면서 코스닥시장은 코스피에 가지 못하는 기업이 모이는 '2부 리그'로 인식돼 왔다. 한때 코스닥지수가 코스피보다 더 높았던 시기도 있었다. 1999~2000년 닷컴버블 때다. 1999년 코스닥지수는 765.5포인트로 출발해 2000년 3월 10일 장중 2925.50포인트로 사상 최고치를 기록했다. 1999년부터 불기 시작한 '벤처 붐' 덕분이었다. 같은 날 코스피 종가는 891.36이었다. 닷컴버블 당시 코스닥에는 개인 투자자 자금이 대거 유입됐지만, 실적 검증이 부족한 기업이 다수 상장되며 거품 붕괴로 이어졌다. 2000년 연말 코스닥 종가는 525.8포인트였다. 연초 시작가에 견줘 5분의 1 수준이었다. 닷컴버블 이후 추락한 시장 신뢰를 회복하지 못한 코스닥지수는 20여 년간 1000포인트 아래를 맴돌았다. 2021년 4월 12일 종가 기준, 코스닥지수는 1000포인트를 돌파했다. 동학개미운동의 영향으로 코스닥시장에 개인 투자자 자금이 몰린 영향이다. 다만 금리 인상이 시작되면서 유동성 랠리가 끝나자 2022년 초 코스닥지수는 다시 900포인트 밑으로 떨어졌다. 코스닥지수가 장기간 지지부진했던 주요 이유는 '시장 불신'이 자리 잡고 있다. 코스닥은 혁신·벤처 기업이 성장하는 플랫폼 역할을 해야 하는데, 성장 동력을 잃은 '한계 기업'이 쌓여있다. 성장성에 베팅할 만한 기업 풀이 좁다 보니 반짝 테마 위주로 단기 투자가 이뤄지는 현실이다. 한국경제인협회가 발표한 2024년 3분기 기준 상장사의 한계기업 비중은 19%로 집계됐다. 코스피 상장사(10%)보다 코스닥의 한계기업 비중(23%)이 훨씬 높았다. 한계기업은 영업이익으로 이자 비용조차 감당하지 못하는 부실기업으로 통상 3년 연속 이자보상비율이 1보다 작으면 한계기업으로 판단한다. 한계기업 증가는 개별 기업 문제를 넘어 주식시장 전반의 투자 매력을 낮춘다. 이상호 자본시장연구원 연구위원은 “부실기업 경영진은 자금 확보를 위해 불투명한 자본 조달, 무분별한 인수·합병 등 불공정 거래를 시도할 동기가 높아진다"며 “최근에는 상장폐지를 회피하기 위해 허위·가공 매출을 계상하는 회계 부정 사례도 보고되고 있다"고 지적했다. 한계기업 퇴출은 코스닥지수 상승에 영향을 미칠 수 있다. 이상호 연구위원 분석에 따르면, 한계기업을 퇴출할 경우 2024년 6월 말 기준 코스닥지수는 약 37% 추가 상승하는 것으로 나타났다. 기업공개(IPO) 과정에서 공모가 부풀리기, 상장 이후 실적 부진도 코스닥 시장 신뢰를 잠식해 온 요인으로 꼽힌다. 코스닥 상장기업의 절반 가량은 추정실적을 기반으로 기업가치를 평가하고 공모가를 산정하고 있다. 최근 3년간 상장한 코스닥 기업 중 추정실적을 실제로 달성한 기업도 5%에 불과했다. 금융감독원에 따르면 2022년부터 2024년까지 추정실적을 바탕으로 공모가를 산정한 코스닥 상장사 105개 중 상장한 해 실적 추정치를 실제로 달성한 경우는 6개(5.7%)에 그쳤다. 달성에 실패한 기업이 83개(79%)로 대부분을 차지했다. 코스닥에 상장한 기업이 코스피로 떠날 때마다 지수가 출렁이는 것도 시장 불신에 영향을 미친다. 2000년 이후 54곳의 상장사가 코스닥에서 코스피로 이전 상장했다. 과거에는 네이버, 카카오, 셀트리온 등이 옮겼고 최근 5년간 SK오션플랜트, 엘앤에프 등도 코스피로 떠났다. 코스닥 시가총액 1위 기업인 알테오젠도 올해 1분기 내 이전 상장을 준비하고 있다. 지난주 이재명 대통령과 오찬을 한 더불어민주당 '코스피5000 특별위원회' 위원들이 코스닥3000 돌파를 다음 목표로 제안한 것으로 알려졌다. 지난달 정부는 코스닥 시장 활성화 대책인 '코스닥 신뢰 및 혁신 제고 방안'을 내놨다. 신규 진입 문턱을 낮추고 부실기업은 쉽게 퇴출하는 '다산다사(多産多死) 구조'로 바꾸고, 모험자본 공급, 기업성장집합투자기구(BDC) 제도 도입, 연기금 등 기관투자자 진입 여건 마련 등 방안을 제시했다. 정부는 국민연금·공무원연금 등 주요 연기금의 코스닥 참여 유인도 높이기로 했다. 이를 위해 기금운용평가시 기준수익률(현행 코스피지수)에 코스닥지수를 일정 비율 반영하기로 했다. 현재 기준지수는 코스피만 반영하고 있어 연기금이 코스닥에 들어올 유인이 크지 않다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “정부의 상장·퇴출 구조 개편과 기관투자자 유입 정책이 본격화하면 코스닥 추가 상승 여력이 확대될 전망"이라며 “코스닥 벤처 투자는 AI 등 특례상장 가능성이 높아진 신성장 산업을 중심으로 자금이 집중될 가능성이 높고 부실기업 상장폐지 강화와 상법 개정, 공개매수 관련 법안 통과는 디스카운트 해소 요인으로 작용할 전망"이라고 말했다. 나승두 SK증권 연구원은 “코스닥의 섹터 구성이 과거 바이오 중심에서 AI·ESS(에너지저장장치)·우주 등으로 이동하고 있다"며 “밸류에이션 비교군이 재편되면서 전반적인 투자자 관심도 함께 높아질 것"이라고 전망했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

2026-01-26 15:38 최태현 기자 cth@ekn.kr

국내 증시는 장 초반 코스피가 5000선을 회복한 가운데, 코스닥이 4년 만에 1000선을 돌파하며 눈에 띄는 강세를 보이고 있다. 코스닥지수는 장중 1017선까지 오르며 2022년 1월 이후 4년 만에 '천스닥'을 달성했다. 기관 매수세가 유입되며 바이오·로봇·AI 등 성장주 전반으로 매수세가 확산되는 모습이다. 26일 한국거래소에 따르면 오전 9시 18분 기준 코스피는 5014.23을 기록하고 있다. 개인이 1425억원을 순매수 했고, 외국인과 기관은 각각 576억원, 840억원을 순매도하고 있다. 시가총액 상위 종목을 살펴보면 삼성전자(+1.8%)는 상승한 반면 SK하이닉스(-2.1%)는 차익실현 매물에 밀렸다. △LG에너지솔루션(+2.2%) △한화에어로스페이스(+2.4%) △KB금융(+1.1%) 등은 강세를 보였다. 코스닥 지수는 기관 매수에 힘입에 천스닥을 달성했다. 코스닥 지수는 시가 1003.90으로 출발해 오전 9시 17분 기준 23.62p(2.38%) 오른 1017.55이다. 코스닥에서는 기관과 외국인이 각각 1661억원, 175억원을 순매수했고 개인은 1727억원 순매도했다. 시가총액 상위 종목을 살펴보면 △알테오젠(+2.06%) △에코프로비엠(+9.41%) △에코프로(+5.95%) △에이비엘바이오(+10.10%) △HLB(+4.89%) △삼천당제약(+3.89%) 등 바이오와 2차전지 모든 종목이 상승세다. △레인보우로보틱스(+4.82%) △파마리서치(+3.38%) △케어젠(+4.41%) 등도 올랐다. 한편, 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전 거래일보다 19.7원 내린 1446.1원에 거래를 시작했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

2026-01-26 09:31 윤수현 기자 ysh@ekn.kr