현대건설 주가가 22일 장초반 약세다. 경찰이 오산시 가장동 고가도로 옹벽 붕괴 사고와 관련해 강제수사에 나섰다는 소식이 전해진 영향으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시41분 현재 현대건설은 전 거래일 대비 4.17% 하락한 6만7850원에 거래됐다. 경찰은 이날 오전 오산시청과 현대건설 등에 압수수색에 나서는 등 강제수사에 착수했다. 경찰은 옹벽 설계와 시공, 해당 고가차도와 옹벽 등 시설물 유지관리, 안전점검 내용 등의 자료 확보에 나선 것으로 전해졌다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

가상화폐의 일종인 스테이블 코인을 제도권으로 편입시키는 'GENIUS Act(지니어스법)'이 제정되면서 글로벌 디지털 금융 질서가 요동치고 있다. 제도권 진입이 본격화된 스테이블코인 시장을 둘러싸고 미·유럽연합(EU)·중국 간 규제 철학의 충돌이 불가피해진 가운데, 한국 역시 국가 차원의 대응 전략 수립이 절실하다는 지적이 나온다. 21일 금융투자업계에 따르면 미국 하원은 지난 18일(현지시간) 지니어스법을 포함한 가상자산 3법을 본회의에 상정해 가결했다. 이 가운데 지니어스법은 대통령 서명까지 마치며 입법이 완료됐다. 지니어스법은 스테이블코인을 '지급용 스테이블코인(payment stablecoin)'으로 정의하고, 연방 또는 주정부의 감독 하에 발행이 가능한 이중 규제체계를 도입했다. 주요 내용은 △1:1 지급준비금 보유 △외부감사 및 보고 의무 △AML/KYC(자금세탁방지/고객확인) 규정 준수 △소비자 보호 조치 등이다. 지니어스법 외에도 가상자산의 법적 성격을 명확히 하는 '클래리티법'과 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 발행을 제한하는 'CBDC 감시통제 반대법'이 함께 가결됐다. 다만 이들 법안은 아직 상원 표결이 남아 있어 입법까지는 절차가 남아 있는 상태다. 전문가들은 이번 지니어스법의 입법을 단순한 금융 규제 제정이 아니라, 디지털 자산을 둘러싼 새로운 글로벌 질서의 서막으로 평가한다. 특히 미국이 민간 중심의 질서를 법제화함으로써, 향후 달러 기반 디지털 경제 구조의 정착을 노리고 있다는 해석이다. 지니어스법이 갖는 의미는 단순한 스테이블코인 규제를 넘어선다. 이는 미국이 디지털 경제 시대에도 달러를 중심축으로 하는 국제 금융 질서를 유지하겠다는 전략적 포석으로 해석된다. 나아가 민간 주도 디지털 자산 체계에 제도적 기반을 부여하며, 기술 패권의 주도권을 선점하려는 의도라는 평가다. 국제통화기금(IMF)은 이러한 흐름을 '디지털 달러화(digital dollarization)'로 규정하고, 이로 인해 신흥국 통화 주권이 약화될 수 있다는 점을 경고했다. 국제결제은행(BIS) 역시 민간 발행 스테이블코인이 통화로서의 완전성을 갖추기 어렵다며, 자산 가격 급등락 시 충격 완화 기능이 부족하다는 점을 문제로 지적했다. 이에 반해 유럽연합(EU)은 디지털 통화 질서에서 유로화 중심의 공공 주도 모델을 추진하고 있다. EU는 MiCA 규제(Markets in Crypto-Assets Regulation)를 통해 스테이블코인의 유통을 엄격히 제한하고 있다. 특히 유럽 통화 외 디지털 자산의 대규모 확산을 법적으로 차단하는 조치를 마련했다. 이를 통해 '디지털 유로'의 확산 기반을 구축하는 데 집중하고 있다. 이처럼 미국과 유럽의 접근 방식은 민간 주도의 혁신 중심 모델과 국가 주도의 안정성 중심 모델로 극명히 갈린다. 전문가들은 향후 글로벌 디지털 통화 질서가 달러 중심의 민간 규제 모델과 공공 통화 기반의 유럽 모델 간 정책 철학의 충돌 구도로 전개될 가능성이 크다고 보고 있다. 지니어스법의 입법 완료는 규제 불확실성으로 관망하던 미국의 대형 금융기관과 빅테크 기업의 본격적인 시장 진입을 유도하는 전환점으로 작용할 전망이다. 미국의 주요 은행인 제이피모간체이스(JPMorgan Chase), 뱅크오브아메리카(Bank of America), 씨티그룹(Citi) 등은 자체 스테이블코인 전략을 공개적으로 언급하고 있다. 아마존(Amazon)과 월마트(Walmart) 등 빅테크 기업도 자체 디지털 화폐 발행을 검토 중인 것으로 알려졌다. 미국 은행협회(ABA)도 법안 통과에 환영 입장을 밝혔다. 다만, 비금융 기업의 화폐 발행 허용이 기존 금융 시스템의 안정성을 위협할 수 있다는 우려도 나온다. 엘리자베스 워런 상원의원은 “일론 머스크나 마크 저커버그가 자기 돈을 찍어낼 수 있게 됐다"며, 금융과 상업의 분리 원칙 훼손을 경고했다. 지급준비금 요건이 초래할 미국 국채 시장에 대한 영향도 주목된다. 지니어스법은 발행자에게 현금 및 국채 등 안전자산 기반의 1:1 준비금 보유를 의무화하고 있는데, 씨티그룹은 2030년까지 최대 1조 달러 규모의 국채 수요가 발생할 수 있다고 분석했다. 미 재무부도 최대 2조 달러 수준의 추가 수요를 예상한 바 있다. 국채 수익률 하락 등 단기적 긍정 효과와 달리 채권시장 변동성을 증폭시키는 요인이 될 수 있다는 점도 지적된다. 급격한 자금 유출 시 준비금 자산의 매도 압력이 커질 수 있어서다. 미국의 디지털 자산 생태계가 본격적으로 제도권에 편입되면서, 한국도 이에 대한 중장기 전략 마련이 불가피하다는 지적이 제기된다. 전문가들은 정책·기술·자본이 맞물려 재편되는 새로운 금융 질서 속에서, 한국 역시 '독립성'과 '상호운용성' 사이에서 전략적 선택을 내려야 할 시점이라고 강조한다. 특히 정책당국이 현재 논의 중인 '디지털자산 기본법'의 국내 도입을 넘어 글로벌 규제 표준과의 정렬 여부에 대한 외교적 판단이 필요한 시점에 직면했다는 평가다. 원화 기반 생태계를 중심으로 독자 노선을 구축할지, 미국 주도의 질서에 연동할지에 대한 전략적 방향 설정이 필요하다는 분석이다. 금융기관과 핀테크 업계도 대응 전략 마련이 시급하다. 그 대안으로는 미국 발행자와의 수탁 계약과 응용 프로그램 인터페이스(API) 연동, 컴플라이언스 협업, 원화 기반 스테이블코인과 국경 간 결제 시스템을 개발하는 방안 등이 제시되고 있다. 법인 가상자산 교환 및 중개 플랫폼 웨이브릿지의 오종욱 대표는 “한국 원화와 금융사가 디지털 달러 중심질서 속에서 어떤 역할을 할 것인지에 대한 국가 차원의 명확한 포지셔닝 전략이 필요한 시점"이라며 “미국과의 상호운용성 확보, 원화 기반 대체 생태계 육성, 또는 전략적 자율성 확보를 위한 지역 협력 구상 등 국가적 방향성이 명확히 설정돼야 한다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

국일제지가 한국거래소의 상장유지 결정 이후 거래 재개 첫날 상한가를 기록했다. 2023년 3월 거래정지 이후 약 2년 4개월 만의 복귀다. 21일 한국거래소에 따르면 국일제지는 전 거래일 대비 30% 오른 559원에 거래되고 있다. 거래 정지 전인 2023년 초 평균 주가는 2000원대였다. 국일제지는 지난 18일 거래소 기업심사위원회가 상장유지를 의결하면서 이날부터 매매거래가 재개됐다. 국일제지는 2023년 감사의견 '의견거절'을 받으며 주권 거래가 정지됐고, 이후 개선기간 부여 및 개선계획 이행 내역서 제출을 통해 상장폐지 실질심사 대상이 됐다. 거래소는 심의 결과 “상장폐지 사유가 해소됐다"고 판단하고 상장유지를 결정했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

SK하이닉스 주가가 17일 장 초반 급락세를 보이고 있다. 인공지능(AI) 중심의 반도체 업황 회복 기대에 힘입어 증권가가 비중확대를 권고한 분석과는 대조적인 흐름이다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시51분 현재 SK하이닉스는 전 거래일 대비 6.59% 하락한 27만6500원에 거래됐다. 하나·IBK·미래에셋 등 주요 증권사는 지난주 SK하이닉스의 목표주가를 상향 조정했다. 하나증권의 경우 전날 “단기적으로 주가가 급등한 부분도 있지만, AI 주도의 반도체 사이클에서 수혜 강도가 높은 만큼 비중확대 전략을 유지하는 것이 합리적"이라며 목표가를 올렸다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

전체주주 권익 보호를 취지로 하는 상법 개정안이 국회를 통과했다. 그러나 이를 비웃기라도 하듯, 제도적 허점을 이용해 대주주 잇속을 챙기려는 상장사의 행태가 벌어지고 있다. 하나마이크론의 지주회사 체제 전환을 위한 첫 단계인 인적분할 안건이 16일 임시주주총회에서 승인됐다. 하나마이크론은 삼성전자와 SK하이닉스에 반도체 패키징 및 테스트 등을 제공하는 중견기업으로 코스닥 상장사다. 소액주주들은 회사의 분할 계획에 대해 '사실상 물적분할'에 준하는 구조라며 반대해왔다. 임총 승인 직후 소액주주 반발은 더욱 거세지는 양상이다. 이번 분할안은 전체 주주 권익 보호를 핵심 취지로 하는 상법 개정안이 통과된 직후 추진되면서 업계의 주목을 받고 있다. 일각에서는 소액주주 보호 제도의 구조적 허점을 고스란히 드러냈다는 평가가 나온다. 하나마이크론은 이날 오전 경기도 안산시 단원구 성곡동 본사에서 임시주주총회를 개최했다. 이날 주주총회 안건으로 상정된 의안은 △분할계획서 승인 △정관 일부 변경 △이사·감사 선임 등이다. 이 가운데 이번 임총의 최대 쟁점인 분할계획서 승인 건은 과반이 찬성표를 던져 승인됐다. 해당 건은 총 참석 주식 수 2797만4998주 중 찬성 2082만1991주, 반대 15만2607주로 찬성 비율은 74.4%에 달했다. 하나마이크론은 신설법인 '하나마이크론 주식회사(가칭)'를 세우고, 기존 법인을 지주회사로 전환한다는 계획이다. 분할존속회사는 '하나반도체홀딩스(가칭)'로 자회사·피투자회사 관리 및 신규투자 사업을 담당한다. 회사는 반도체 패키징 및 테스트 부문을 분리해 신설 법인을 설립하고, 기존 법인은 지주회사로 전환한다는 계획이다. 회사의 인적분할 추진에 대해 소액주주들은 강력하게 반발하고 있다. 표면상 인적분할 구조를 취하고 있지만, 실질적으로는 물적분할과 유사한 지배구조 개편이라는 지적이다. 인적분할은 일반적으로 기존 주주가 신설회사 지분도 비례하게 배정받는 방식이어서 물적분할 대비 주주권익 침해 우려가 적다는 평가를 받아왔다. 하나마이크론은 분할 이후 신설회사를 재상장하고, 기존 주주들로부터 공개매수 방식으로 주식을 회수하는 절차가 예정돼 있다. 공정거래법상 지주회사 요건(자회사 지분 30% 이상)을 충족하기 위해서다. 이후 해당 주식을 현물출자 받아 지주회사 신주를 발행하는 구조다. 이를 두고 지배력 강화를 유도한다는 점에서 물적분할과 유사하다는 평가가 뒤따랐다. 또한 신설법인이 상장될 경우 모회사와 자회사가 동시에 상장되는 '중복상장' 구조가 형성되는데, 이는 지주사 주가에 부담 요인이 될 수 있다. 국내 시장에서는 중복상장에 따른 가치 희석 문제가 반복적으로 제기돼 왔으며, 모회사 주가가 할인되는 사례도 적지 않다. 더군다나 이번 인적분할은 물적분할에 수반되는 주식매수청구권, 상장 적격성 심사 등의 제도에서도 자유롭다. 그럼에도 실질적으로는 물적분할과 유사한 효과를 낼 수 있다는 점에서 제도 회피 논란이 불거졌다. 일각에서는 이번 분할의 실질적인 목적이 '경영 승계'에 있다는 분석도 나온다. 실제 하나마이크론은 최창호 회장에서 최한수 하나머티리얼즈 부사장으로의 세대교체를 앞두고 있으며, 이날 주총에서는 최 부사장의 사내이사 선임 안건도 상정됐다. 업계에서는 향후 최 부사장이 분할 존속법인인 하나반도체홀딩스를 이끌 것으로 보고 있다. 주주행동 플랫폼 액트(ACT) 운영사 컨두잇의 이상목 대표는 “인적분할 이후 지배주주의 지배력이 대폭 커지고 모회사 주가가 중복상장 디스카운트 때문에 폭락해 다른 주주들이 어쩔 수 없이 회사를 떠날 수밖에 없게 된다"며 “결과적으로는 소액주주 권익을 침해하고 자본시장의 신뢰를 훼손할 수 있는 선례가 될까 우려스럽다"고 말했다. 다만 지주회사 체제 전환이 순조롭게 이뤄질지는 아직 불투명하다. 이날 임시주주총회에서 상정된 정관 일부 변경의 건이 부결됐기 때문이다. 이에 따라 지배구조 개편을 위한 세부 실행 계획에는 일정 수준의 조정이 불가피할 전망이다. 정관 변경안에는 △회사명을 '하나마이크론'에서 '하나반도체홀딩스'로 변경 △사업 목적에 자회사 관리, 브랜드 라이선스, 공동 연구개발 등 지주사업 관련 항목을 신설 △우선주·전환주·상환주 등 다양한 종류주식 발행 근거를 추가하는 등의 내용이 담겨 있다. 여기에 소액주주 측은 회사의 주주총회 위임장 확보 과정의 정당성에 문제를 제기하며 법적 대응을 예고한 상태다. 회사 측이 제시한 1400여 건의 위임장에 신분증 사본이 단 한 건도 포함되지 않았기 때문이다. 소액주주 측은 위임장 위조 가능성을 제기하며 총회 결의의 무효를 주장하고 있다. 이들은 향후 효력 정지 가처분 및 본안 소송 등 일련의 법적 절차에 착수할 계획이다. 하나마이크론 입장에서는 분할계획서 승인이라는 1차 관문은 넘었지만, 정관 변경 실패와 법적 리스크라는 두 가지 불확실성을 안은 채 다음 단계로 향하게 된 셈이다. '사실상 물적분할'이라는 구조적 비판과 2세 승계 포석이라는 해석 등 외부의 문제 제기에 대해 회사 측에 입장을 요청했지만, 회사는 별도의 답변을 내놓지 않았다. 한편 이날 임시주총에서는 정관변경의 건을 제외한 나머지 안건이 모두 통과됐다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

하나마이크론의 인적분할 건을 다루는 임시주주총회에서 회사 측의 위임장 위조 가능성이 제기되면서 소송전으로 이어질 것으로 관측된다. 1400건에 이르는 위임장 중 신분증 사본이 첨부된 건이 단 하나도 없기 때문이다. 회사 측은 휴대전화번호 등 본인을 확인할 수 있는 개인정보가 있는 경우 신분증 사본은 필수 증빙 자료가 아니라는 입장이다. 반면 소액주주 측은 신분증 사본이 없는 위임장의 경우 위조 가능성을 배제할 수 없다고 반발했다. 하나마이크론은 16일 오전 9시, 경기도 안산시 단원구 성곡동 본사에서 임시주주총회를 개최했다. 이날 오전 9시에 시작된 임총은 이동철 대표의 개회사로 시작됐다. 이 대표의 개회사가 종료된 후 주주행동 플랫폼 액트(ACT) 운영사 컨두잇 이상목 대표를 비롯한 소액주주들의 잇따른 질의와 반발이 이어졌다. 쟁점은 사측이 주주들로부터 위임받은 위임장의 위조 가능성 여부였다. 주주총회에서 주주가 직접 참여하지 않고 대리인을 통해 의결권을 행사하려면 위임장이 필요하다. 하나마이크론이 주주로부터 받은 위임장은 총 1400건에 이른다. 그런데 이 중 신분증 사본이 있는 건은 단 하나도 없었다. 또한 인감증명서가 첨부되지 않은 건도 다수 확인됐다. 이에 대해 이상목 대표는 “모든 위임장에 신분증 사본이 없는 경우는 처음 본다. 다수의 분쟁 경험을 가진 변호사들도 본적이 없는 특이한 케이스라고 답한다"며 “이는 주주총회 결의 취소의 중대한 사유가 될 수 있다는 법적 자문을 받았다"고 말했다. 이어 “주총이 끝나자 마자 증거보존 신청, 승인 안건 효력 정지 가처분, 더불어 본안 판결시까지 효력정지 가처분과 결의 취소 청구 소송을 할 예정"이라고 덧붙였다. 반면 회사 측은 기본적으로 위임장에서 신분증 사본은 필수 서류가 아니라는 입장이다. 절차상의 문제는 전혀 없고, 위조 가능성도 없다는 입장이다. 하나마이크론 측 변호사는 이에 대해 “제 개인의 경우 판례에서 신분증 사본 없이 진행된 건도 다수 경험했다"며 “문제가 있다고 판단하면 소송하라"고 반박했다. 설전이 오가면서도 한 켠에서 진행된 임총에서는 가장 핵심이던 제1호 의안인 분할계획서 승인 건은 무난히 통과됐음을 알렸다. 이상목 대표는 “100여명의 개인투자자를 만나봤지만 이번 분할 안건에 대해 찬성하는 사람은 단 한 명도 없었으며, 모두가 분개하고 있다"고 말했다. 하나마이크론의 발행 주식 총수는 6627만1949주이며, 주주는 총 8만2194명이다. 이 중 상호주식 648만2350주를 제외한 의결권이 있는 주식의 총수는 5978만9599주다. 주주 8만2193명 가운데 이날 임시주총에 출석한 주주는 위임장 제출을 포함해 총 3228명이며, 소유 주식수는 2797만4998주로 전체의 46.8%다. 이날 임총 안건으로 상정된 의안은 △분할계획서 승인 △정관 일부 변경 △이사·감사 선임 등이다. 이 가운데 제1호 의안인 분할계획서 승인 건은 과반인 70%를 넘기며 승인됐다. 해당 건은 총 참석 주식 수 2797만4998주 중 찬성 2082만1991주, 반대 15만2607주로 찬성 비율은 74.4%에 달했다. 이날 임총의 주요 안건이자 핵심 쟁점은 인적분할계획서 승인이었다. 하나마이크론은 반도체 제품 패키징 및 테스트 사업부를 분할해 신설법인 '하나마이크론 주식회사(가칭)'를 세우고, 기존 법인을 지주회사로 전환하는 계획이다. 하나마이크론은 이번 인적분할의 핵심 배경으로 분할대상 사업의 전문성 확보 및 효율화를 제시했다. 지주회사로 전환해 투명하고 건전한 지배구조를 구축함으로써 회사와 전체 주주의 이익을 추진하겠다는 포석이다. 회사는 분할 목적에 대해 “각 사업부문을 전문화해 사업의 특성에 적합한 신속하고 전문적인 의사결정 체계를 확보함으로써 경영 책임성을 높이고 사업경쟁력을 강화하려는 취지"라고 밝혔다. 기존 법인(분할존속회사)은 투자 및 자회사 관리에 집중하고, 신설 법인은 반도체 테스트·패키징 등 핵심 제조사업을 맡는 구조다. 현재 하나의 법인 아래 구성된 반도체 후공정(OSAT), 소재 자회사 하나머티리얼즈, 신규 브랜드 사업 등 서로 다른 성격의 포트폴리오를 분리함으로써 각 사업의 전문성과 성장 잠재력을 극대화할 수 있다는 것이 회사 측 입장이다. 또한 지주사 체제 도입을 통해 자본 효율성을 높이고, 해외 투자 유치 및 글로벌 합작사 설립 등 외부 협력도 한층 수월해질 것으로 기대하고 있다. 하지만 소액주주들의 반발은 매우 거세다. 소액주주들은 이번 인적분할이 “겉으로만 인적분할일 뿐 실제로는 대주주에게 유리한 편법 구조"라고 주장한다. 특히 회사가 주장하는 경영 효율화 논리 뒤에, 대주주가 추가 자금 투입 없이 지배력을 확대할 수 있는 장치가 숨겨져 있다고 지적한다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

전진로봇건설이 15일 이사회에서 2025년 중간 현금배당으로 보통주 1주당 689원을 지급하기로 결의했다고 공시했다. 총 배당금 규모는 약 100억600만원이다. 배당 기준일은 이달 30일이며, 실제 배당금 지급 예정일은 내달 21일이다. 이번 배당은 발행주식총수 1459만2545주에서 자기주식 7만25주를 제외한 1452만2520주를 기준으로 산정됐다. 회사 측은 “배당 결정일 기준 직전 매매거래일부터 과거 1주일간 종가 평균(5만728원)을 기준으로 시가배당률을 산정했다"고 밝혔다. 그린케미칼은 이날 이사회를 열고 2025년 중간 현금배당으로 보통주 1주당 80원을 지급하기로 결정했다고 공시했다. 총 배당금은 약 18억6610만원이다. 배당 기준일은 이달 30일이며, 실제 지급일은 내달 13일로 예정돼 있다. 이번 배당은 전체 발행주식 2400만주 중 자기주식 67만3676주를 제외한 약 2332만6324주를 기준으로 산정됐다. 시가배당률은 1.0%다. 회사 측은 “결정일 기준 직전 1주일간 종가 평균을 기준으로 산정된 수치"라고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

넥센이 직원 격려금 지급을 목적으로 자사주 3만9730주를 처분하기로 결정했다고 15일 공시했다. 처분 단가는 주당 7360원이며, 총 처분 금액은 약 2억9241만원이다. 처분 예정일은 오는 29일이다. 이번 거래는 삼성증권을 통해 '기타 처분' 방식으로 이뤄진다. 처분 전 기준 넥센의 자사주 보유 규모는 보통주 509만7967주(지분율 9.5%), 기타주식 18만주(5.0%)다. 신일전자가 우리사주조합에 자사주 32만7119주를 처분하기로 결정했다고 공시했다. 처분 예정 금액은 약 4억9689만원이며, 1주당 처분 단가는 1519원이다. 이번 처분은 우리사주조합에 대한 무상 출연을 목적으로 진행된다. 처분 예정 주식은 보통주에 한정되며, 처분 방식은 기타 처분으로 분류됐다. 처분 예정 기간은 오는 16일부터 25일까지다. 처분 전 기준 보유 자기주식은 214만5693주로, 전체 발행주식 대비 보유 비율은 3.02% 수준이다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

자동차 엔진용 부품 제조 기업 부산주공이 자본잠식에서 벗어나기 위한 회생 노력에도 여전히 상장폐지 위기에서 벗어나지 못하고 있다. 재무구조 개선에 안간힘을 쓰고 있지만 부채비율이 1100%대를 넘어서는 등 위험 수위는 여전하다. 상장폐지 여부를 결정짓게 될 기로에 놓인 가운데, 재기의 서막을 열 수 있을지 주목된다. 15일 한국거래소에 따르면, 거래소는 조만간 기업심사위원회를 개최해 부산주공의 개선계획 이행 여부를 심의할 방침이다. 부산주공은 지난해 7월, 상장폐지 사유가 발생함에 따라 1년간의 개선기간을 부여받은 바 있다. 개선기한은 기업이 재무구조 개선 등 정상화를 위한 최종 기회이며, 이를 부여받지 못하거나 부여받았어도 이행하지 못하면 상장폐지 수순으로 이어진다. 당시 한국거래소 기업심사위원회는 부산주공에 대해 회계처리 기준 위반 등 상장적격성 실질심사 사유가 존재한다고 판단했다. 이에 상장폐지 가능성을 열어두되, 기업의 자구 노력을 지켜보겠다는 취지에서 개선기간을 부여했다. 앞서 부산주공은 최근 5년간 거래소로부터 총 네 차례 제재를 받았다. 2020년 교환사채 발행결정 철회 지연공시(벌점 2점), 2021년 유형자산 처분결정 지연공시(2점), 2023년 임원 횡령·배임 혐의 관련 공시로 인한 매매거래 정지, 2024년 회계처리 미공시 및 분류정정 누락으로 벌점 2.5점 등이다. 특히 횡령·배임 사안은 상장적격성 심사 사유로 직결되는 중대한 리스크였다. 지난 3일부로 부산주공의 개선기간은 종료됐다. 이에 전날 부산주공은 개선계획 이행 여부에 대한 설명자료를 거래소에 제출하고 정식으로 심의를 요청했다. 거래소는 제출된 자료를 접수한 날로부터 20영업일 이내에 기업심사위원회를 개최해 상장폐지 여부를 심의할 예정이다. 심의 과정에서는 재무구조 개선 노력, 공시 위반 이력, 지배구조 개선 여부 등 다양한 요소를 종합적으로 평가한다. 문제는 재무상태다. 수치로만 보면 부산주공이 상장폐지를 면하기는 쉽지 않아 보인다. 부산주공의 재무상태는 각종 지표가 '심각' 단계에 도달한 수준이다. 지난 3월 말 기준 부산주공의 부채비율은 1148.3%, 차입금의존도는 53.4%에 달한다. 부채비율은 기업의 전체 자본 대비 부채의 비중을 나타내며, 통상 200%를 넘으면 '주의' 수준으로 간주된다. 부산주공은 이 수치의 다섯 배를 초과하고 있다. 차입금의존도 또한 50%를 넘으면 고위험군으로 평가되며, 신용평가사들은 30% 이상부터 이미 '주의' 구간으로 본다. 자본잠식률은 그나마 개선 흐름이 이어졌지만, 역시나 아슬아슬한 수준이다. 부산주공의 2023년 말 기준 63.0%였던 자본잠식률은 지난해 말 59.4%, 올해 1분기 51.9%로 점진적으로 낮아졌다. 자본잠식률은 자본총계가 납입자본금보다 얼마나 적은지를 보여주는 지표다. 50%를 초과하면 관리종목 지정 사유에 해당하고, 100% 이상이면 상장폐지 실질심사 대상이 된다. 부산주공은 최근 몇 년간 재무 건전성 회복을 위한 자구 노력을 이어왔다. 대표적인 사례가 유동성 확보를 위한 부동산 자산 매각이다. 부산주공은 지난 2022년 부산 일대의 토지·건물을 매각했다. 해당 자산의 양도금액은 총 800억원으로, 이는 2022년 말 기준 자산총계의 약 33.4%에 해당하는 규모다. 다만 이 자구책이 상장폐지 여부를 가르는 거래소의 기업심사위원회 판단에 직접적인 영향을 미치기는 어려울 것으로 보인다. 매각 대금 상당수가 아직까지 유입되지 않아서다. 해당 양도 계약은 2022년 7월 7일 체결됐지만, 양도 기준일은 오는 12월 31일로 설정돼 있다. 계약금 20억원과 중도금 60억원은 각각 1차와 2차로 지급됐다. 잔금 720억원은 양도일에 지급될 예정이다. 투자은행(IB) 한 관계자는 “수년간 반복된 재무 악화, 공시 위반에 횡령·배임까지 각종 리스크가 누적돼왔다"며 “'계속기업 존속 불확실성'에 대한 지적이 계속되면 상장폐지 확률이 통상적으로 매우 높은 것으로 본다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

금호석유화학이 실적 부진 전망에도 시장의 재조명을 받고 있다. 실적 둔화에 대한 우려는 여전하지만, 자사주 정책을 둘러싼 제도 변화와 그에 따른 기업 행보가 주가 상승에 새로운 명분을 제공할 것이라는 평가다. 14일 금융투자업계에 따르면 하나증권은 이날 금호석유화학의 목표주가를 종전 15만원에서 16만원으로 상향했다. 상법 개정으로 승계는 빨라지고, 주주환원은 늘어날 것이라는 평가다. LS증권은 금호석유화학의 목표가를 12만7000원에서 16만6000원으로 올렸다. 이는 약 한 달 반만의 조정이다. 앞서 LS증권은 지난 5월 28일 금호석유화학에 대해 '안정적인 수익 창출이 장점이나 추가 모멘텀이 부재하다'며 커버리지를 개시한 바 있다. 지난달 대다수 증권사는 금호석유화학에 대한 목표주가와 투자의견을 유지하며 관망세를 이어왔다. 올해 2분기 실적이 전년 대비 절반 가까이 줄어들 것으로 추정되는 등 글로벌 수요 부진과 업황 약세가 부담으로 작용했다. 2분기 매출은 1조6841억원, 영업이익은 640억원 수준으로 전년 동기 대비 각각 10.9%, 46.3% 감소한 것으로 추정된다. 고무, 라텍스, 수지 등 주요 제품군 전반에서 시황 약세가 이어지고 있으며, 정기보수 영향으로 합성고무(EPDM)와 기타 부문 실적도 위축됐을 것으로 예상됐다. 하지만 지난 3일 국회에서 상법 개정안이 통과된 이후 분위기가 반전되고 있다. 특히 9일 자사주 의무 소각 추가 개정안이 발의되면서 주주환원에 대한 기대가 확대됐다. 개정안에는 취득한 자사주를 1년 이내 소각토록 하는 조항이 포함됐다. 여당인 더불어민주당 코스피5000특별위원회를 중심으로 기보유 자사주에 대해서도 소급 적용하는 추가 입법 논의가 진행 중이다. 해당 법안은 오는 9월 정기국회 통과 시 공포 후 6개월 후 시행된다. 법안이 현실화되면, 그동안 경영권 방어 수단으로 활용돼 온 자사주의 전략적 가치가 사라지는 동시에 강제 소각이 새로운 기업가치 부양 수단으로 작용할 전망이다. 금호석유화학은 현재 전체 주식의 13.4%에 해당하는 자사주(354만3834주)를 보유 중이다. 하나증권은 금호석유화학이 자사주 전량을 소각할 경우 주당순자산가치(BPS)가 약 15% 증가할 것으로 추산했다. 현재 금호석유화학의 BPS는 23만4955원으로, 지난 11일 종가 12만5700원을 기준 주가순자산비율(PBR)은 약 0.53배 수준이다. BPS가 15% 상승할 경우 약 27만원 수준까지 오르면서, 금호석유화학의 상대적 저평가가 더 두드러질 전망이다. 윤재성 하나증권 연구원은 “해당 법안이 결정된 바 없으나 주주입장에서는 향후 재무적·비재무적 관점에서 긍정적 시나리오를 상상해 볼 수는 있다"고 설명했다. 그러면서 “경영권 방어 목적으로 자사주를 우호 지분으로 활용하는 등의 기회가 제거된다"며 “주가 상승 압력도 강해지기에 경영진의 추가 지분 확보 부담 증가, 지분 승계 시의 증여세 부담 증가로 승계의 시계가 빨라질 가능성도 상존한다"고 덧붙였다. 정경희 LS증권 연구원은 “당분간 글로벌 경기 우려로 전체 수요 성장은 서서히 진행될 것으로 전망한다"면서도 “그러나 이와 별개로 자사주 의무소각 법제정 가능성 증가에 따라 소각에 따른 밸류에이션 매력이 발생하고 있다"고 평가했다. 한편 금호석유화학은 2024~2026년 주주환원 정책과 자사주 50% 점진적 소각 계획을 발표한 바 있으며, 현재로서는 이와 관련한 추가 변경 계획은 없는 것으로 알려졌다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr