에너지경제신문

[이달의 인물] 융합적 사고로 미래전략 ‘담금질’…최윤범 고려아연 회장, ‘엑시트 없는’ 승부사

고려아연은 지난해 8월 한미 정상회담 기간 중 세계 최대 방위산업체 록히드마틴과 게르마늄 공급·핵심광물 협력 양해각서(MOU)를 체결했다. 첨단 무기와 반도체 생산에 필수적인 핵심 광물에 대해 중국 의존도를 극단적으로 낮추려는 미국 정부의 '탈 중국 기조'에 완벽하게 올라탄 맞춤형 행보다. 특히 올해 2월의 쾌거는 미국 트럼프 행정부 내무부와 테네시주 정부가 대규모 인프라 사업의 환경영향평가 등 연방 인허가 일정을 대폭 단축해 주는 'FAST-41' 제도 도입 업무협약(MOU)을 전격 체결하면서 고려아연의 '크루서블 프로젝트(Crucible Project)'가 첫 수혜 대상으로 급부상했다는 점이다. 이 프로젝트는 설비 투자에만 약 66억 달러, 운영 자금 등을 합쳐 무려 74억 달러(한화 약 11조 원)가 투입되는 초대형 통합 비철금속 제련소 구축 사업이다. 반도체용 초고순도 황산을 비롯해 AI 산업에 필수적인 13종의 핵심 광물을 미국 본토 내에서 직접 생산해 공급하는 것이 목표다. 앞서 최윤범 고려아연 회장은 워싱턴 D.C.의 유력 싱크탱크 애틀랜틱 카운슬 대담에서 “핵심 광물 이슈는 국가 안보와 직결된 사안"이라고 역설했고, 그 결과 테네시주 지역구의 마샤 블랙번 공화당 상원의원 등 미 조야의 열렬한 호응과 전폭적인 지지를 이끌어냈다. 이러한 위상 강화는 경영권 분쟁 상황에서 최 회장이 쥔 가장 강력한 지정학적 레버리지다. 11조 원에 달하는 막대한 자본과 십수 년의 긴 안목을 요구하는 인프라 투자는 현지 정부와의 끈끈한 신뢰와 뚝심 있는 리더십 없이는 추진 자체가 불가능하다. 최 회장 측은 단기 차익을 추구하는 사모펀드 체제에서는 결코 이러한 지정학적 혜택과 거대한 미래 기업 가치를 온전히 이어나갈 수 없다는 점을 자본 시장에 강력히 호소하며 경영권 방어의 명분을 단단히 다지고 있다. 이러한 굵직한 글로벌 성과를 가능케 한 배경에는 최 회장만의 독특한 학문적, 실무적 이력이 자리 잡고 있다. 고려아연을 세계 1위 비철금속 제련 기업으로 성장시킨 선대 경영진의 뒤를 이어 2022년 말 회장직에 오른 그는 전통적인 공학과 기술 기반의 제조업 경영자들과는 결이 다른 학문적 배경을 지녔다. 1975년 고 최기호 창업주의 장남인 최창걸 고려아연 명예회장과 유중근 전 대한적십자사 총재의 차남으로 태어난 그는 미국 내에서도 최고 수준의 인문학적 소양을 요구하는 애머스트대학교에서 수학과 영문학을 복수 전공했다. 이후 컬럼비아대학교 로스쿨을 졸업해 뉴욕주 변호사 자격을 취득하며 고도의 법적 사고방식까지 체화했다. 이러한 인문학·순수과학(수학), 그리고 법학을 아우르는 융합적 사고 방식은 그가 훗날 전통적인 굴뚝 산업인 제련업을 넘어 신재생 에너지와 글로벌 전략 광물 공급망 구축이라는 거시적이고도 입체적인 미래 전략을 수립하는 데 중요한 자양분이 됐다. 수학을 통한 정교한 재무적 분석력은 현재 사모펀드와의 복잡한 지분 및 자본 경쟁에서 수 싸움을 벌이는 토대가, 영문학과 인문학을 통한 조직 내러티브 구축 능력은 위기 속에서 임직원들을 결속시키는 무기가 됐다. 여기에 법학을 바탕으로 한 치밀한 리스크 관리 역량이 결합해 다국적 합작 투자와 글로벌 M&A를 진두지휘하는 바탕이 된 것이다. 최 회장은 “현장에 답이 있다"던 최창걸 명예회장의 경영 철학을 이어받아 최고 경영자에 오르기 전 밑바닥부터 현장 중심 실무를 거쳤다. 그는 2007년 입사 후 그룹의 심장부인 울산 온산 제련소 현장을 거쳐 고산병의 험지로 알려진 페루 파차파키 은 광산과 호주 썬메탈(SMC) 제련소 등에서 약 10년 가까운 시간을 현장 노동자들과 호흡하며 보냈다. 에어컨조차 제대로 나오지 않는 척박한 오지 광산과 제련소 현장에서 쇳물을 뒤집어쓰며 체득한 경험은 엑셀 시트상의 숫자만으로는 결코 이해할 수 없는 제조업의 본질, 즉 '사람과 안전'이라는 철학을 그의 뼛속 깊이 각인시켰다. 특히 2014년부터 2019년까지 호주 SMC 사장으로 재직하던 시절의 경험은 현재 고려아연이 생존과 도약을 위해 전사적으로 추진하는 트로이카 드라이브 미래 신사업의 직접적인 시험대이자 발원지가 됐다. 당시 그는 에너지를 막대하게 소비하는 전통적인 제련소 사업 모델에 안주하지 않고 SMC 제련소 내에 125MW급의 거대한 태양광 발전소를 전격 건설하며 신재생에너지 사업의 가능성을 현장에서 타진했다. 글로벌 탄소 규제가 본격화되기 전 선제적으로 단행된 이 결정은 훗날 에너지 전문 자회사인 아크에너지를 통한 뉴사우스웨일스주 보우먼스크릭 풍력발전소 개발, 호주 뉴퀸즐랜드주 남반구 최대 풍력발전소(맥킨타이어) 지분 인수, 더 나아가 그린 수소와 암모니아 밸류체인 사업으로 확장되는 결정적인 계기로 작용했다. 고려아연의 트로이카 드라이브는 신재생 에너지·그린 수소 사업과 2차 전지 핵심 소재 사업, 자원 순환 사업 등 세 축으로 이뤄진다. 사진=고려아연 제공 '트로이카 드라이브'는 글로벌 친환경 시대의 가혹한 생존 요구에 맞게 구체화한 전략이다. 이는 △신재생 에너지·그린 수소 사업 △2차 전지 핵심 소재 사업 △자원 순환 사업 등 세 축으로 톱니바퀴처럼 맞물려 돌아간다. 최 회장은 회장 취임 직후부터 이 세 가지 신사업 전략을 거침없는 속도감으로 밀어붙였다. 신재생 에너지는 호주를 거점으로 인프라를 구축 중이며, 2차 전지 소재 사업은 미국 인플레이션 감축법(IRA)과 탈중국 기조가 거세지는 글로벌 시장을 선점하기 위해 올인원 니켈 제련소를 건설하고 켐코(KEMCO) 등 합작 회사를 설립해 황산니켈·전구체·동박 밸류체인을 완성해가고 있다. 자원 순환 사업은 세계 최대 전자 폐기물 시장인 미국과 유럽에서 리사이클 거점을 확보하기 위해 전자폐기물 리사이클 기업인 이그니오 홀딩스를 전격 인수했다. 탄소 배출이 불가피한 굴뚝 제련 기업이었던 고려아연을 명실상부한 글로벌 친환경 핵심 소재 리딩 기업으로 완벽하게 탈바꿈시키는 거대한 실험인 셈이다. 이러한 숨 가쁜 하드웨어적 사업 재편을 관통하는 최 회장의 또 다른 경영 철학은 철저한 '사람 중심'의 소프트 파워다. 거대한 변화 앞에서 피로감과 불안감을 느낄 수 있는 임직원들을 향해 그는 평소 '회사의 자산은 결국 사람'이라는 원칙을 거듭 강조해 왔다. 신년사 등을 통해 고려아연의 도전을 '넓고 끝없는 바다를 향한 항해'로 비유하며 “각자만의 다른 이유와 계기로 모였지만 우리가 같은 꿈을 공유하고 한 방향을 바라보는 조직"이라는 서사를 부여했다. 특히 그는 “앞만 보면서 쉴 틈 없이 달려왔고 때로는 절망하고 포기하고 싶은 순간도 있었지만, 우리 임직원들에게 의지하며 이겨내고 극복했다. 저는 여러분을 의지하고, 여러분은 저를 의지해 헤쳐 나가자"며 자신의 나약함마저 솔직하게 드러냈다. 최고 경영자로서의 권위주의를 내려놓고 직원들에게 의지하겠다는 그의 '취약성의 리더십'은 현재 적대적 M&A라는 절체절명의 거버넌스 위기 속에서 내부 임직원들의 동요를 막고 지역 사회의 강력한 결속력을 이끌어내는 보이지 않는 심리적 방패 역할을 톡톡히 수행하고 있다. 최윤범 회장의 담대한 경영 스타일과 내면의 철학은 최전선에서 사모펀드 연합과 사활을 건 전면전을 치르며 남긴 언어와 현장 행보를 통해 가장 선명하게 드러난다. 최근 언론과의 인터뷰에서 그가 단호하게 밝힌 “우리에겐 엑시트(Exit·투자금 회수)가 없다, 그래서 힘든 길을 간다"는 발언은 자본 시장에 던지는 매우 묵직하고도 도발적인 메시지다. 이는 한정된 펀드 만기 내에 투자 기업의 자산을 매각하고 배당을 극대화하여 단기 수익률에 집중할 수밖에 없는 사모펀드 MBK파트너스의 본질과 반세기 넘게 국가 기간 산업을 이끌어온 산업 자본 고려아연의 근본적인 정체성 차이를 극명하게 찌르는 상징적인 어록이다. 수십 년을 내다보고 수조 원 단위의 막대한 자본을 선제적으로 투입해 '규모의 경제'를 달성해야만 생존이 가능한 제련업 및 신재생에너지 사업의 특성상 언제든 높은 가격을 부르는 곳에 지분을 넘기고 떠날 수 있는 재무적 투자자들과 달리 현 최고 경영진과 노동자들은 회사의 운명과 끝까지 함께해야 한다는 뼈저린 책임감이 녹아 있는 것이다. 스위스 다보스 세계경제포럼 현장에서의 메시지 역시 궤를 같이한다. 그는 “안전한 길에 투자를 해서 안전한 소득으로 큰 수익을 올릴 수 있는 길이 있다면 누구나 다 그 길을 갈 수 있을 것"이라며 “투자가 없는 기업은 미래 생존하기가 어렵다"고 역설했다. 주주 배당과 같은 단기적인 당의정에 매몰되어 본업의 미래 경쟁력을 갉아먹는 우를 범하지 않겠다는 강인한 의지다. 이러한 거시적 비전은 철저하게 현장 밀착형 행보를 통해 증명되고 있다. 작년 설 연휴 직후 치열했던 임시 주주 총회가 마무리되자마자 최 회장이 가장 먼저 발걸음을 향한 곳은 여의도 금융가나 대형 로펌 회의실이 아닌 고려아연의 심장부 울산 온산제련소였다. 극도의 불확실성 속에서 현장을 찾은 그는 단기 수익성 방어를 위한 무리한 '생산 목표 달성'을 지시하는 대신 “가장 안전하고 가장 친환경적인 방법으로 제품을 생산해 달라"고 주문했다. 안전 사고와 환경 이슈가 곧 기업 존립을 붕괴시킬 수 있는 제련업의 리스크를 환기시킴과 동시에 노조의 굳건한 신뢰를 재확인한 것이다. 그 결과 문병국 전국금속노동조합연맹 고려아연 노동조합 위원장은 투기 자본의 적대적 M&A를 강도 높게 비판하며 사측의 든든한 우군으로 나섰다. 나아가 김두겸 울산시장과 지역 상공회의소 등은 '고려아연 1인 1주 갖기 운동'을 펼치며 향토기업 지키기에 총력을 다하고 있다. 비단 국내뿐만이 아니다. 호주 타운즈빌의 제니 힐 전 시장 등 현지 정재계 인사들 역시 언론을 통해 “제련업 운영 경험이 전무한 자본의 인수를 우려한다"며 과거 척박한 환경에서 신재생 인프라를 구축하며 지역 고용을 창출해 낸 최 회장 체제에 전폭적인 지지를 보냈다. 주주의 지분율이라는 표면적인 숫자 이상으로 근로자·지역사회·글로벌 파트너라는 강력한 '오프라인 참호'를 구축해 낸 방어전의 진수가 발휘되고 있는 셈이다. 밖으로는 미국 정치 권력의 지지를 받으며 승승장구하고 있지만, 기업 안으로는 한 치 앞을 내다볼 수 없는 진흙탕 싸움이 전개되고 있다. 양측은 보유한 모든 법적 논리를 동원해 상대방에게 기업 범죄의 최고봉인 업무상 배임의 치명상을 입히기 위한 십자포화식 고발전을 벌이고 있다. 최 회장 측이 영풍과 MBK 핵심 인사들을 밀실 공모에 의한 배임 혐의로 선제 고소하자 MBK 연합은 최 회장과 이사회 전원을 2조 원대 자사주 고가 매입에 따른 특정경제범죄법상 배임 혐의로 맞고소했다. 이 과정에서 최 회장 측은 경영권 방어의 쐐기골로 2조5000억 원 규모의 대규모 일반 공모 유상증자를 기습 발표했다가 시장의 거센 반발과 금융감독원의 자본시장법 위반 조사에 직면하며 뼈아픈 실책을 겪었다. 한편 MBK 측 역시 핵심 경영진이 과거 홈플러스 인수 과정에서 벌어진 1조 원대 분식회계 혐의로 구속 갈림길에 서면서 사모펀드의 가장 중요한 무기인 도덕성과 투명성에 치명적인 아킬레스건을 노출한 상태다. 두 수장이 서로를 감옥으로 보내려는 아슬아슬한 '단두대 매치'가 벌어지고 있는 것이다. 이러한 극한 대립 속에서 다가오는 3월 24일 코리아나호텔에서 열리는 제52기 정기 주주총회는 단기적인 명운을 가를 최대 분수령이다. 이번 주총의 뇌관은 단연 기관 투자자와 소액 주주들의 표심을 겨냥한 '배당 재원(미처분 이익 잉여금)' 수 싸움이다. 영풍·MBK 연합이 3925억 원의 임의 적립금을 배당 재원으로 전환하자는 주주 제안을 던지자 고려아연 사측은 상대의 제안을 뛰어넘는 9177억 원 전환이라는 메가톤급 안건으로 맞불을 놨다. 주주 환원 이행의 실질적 능력과 진정성을 증명하겠다는 고도의 역공 전략이다. 나아가 양측 모두 '이사의 충실 의무 대상 확대' 안건을 상정하며 소수 주주의 대변자임을 자처하고 있다. 최윤범 회장을 둘러싼 작금의 지형은 여전히 살얼음판이다. 현재 양측의 실질적인 우호 지분 격차가 크지 않은 데다 오는 10월로 예정된 MBK의 영풍 측 지분 주식 매도 청구권(콜옵션) 행사는 이 분쟁이 끝없는 장기전으로 접어들 것임을 예고한다. 이처럼 무한한 자본력의 파상공세 속에서 최 회장은 방어 전쟁에만 함몰되지 않고 자신의 시선을 외부로 돌려 국가적 혜택을 끌어내고 기업의 존재 가치를 격상시켰다는 평가를 받는다. 때문에 전 세계 광물·투자 업계는 최 회장의 다음 승부수를 지켜보고 있어 귀추가 주목된다. ■ 최윤범 회장 주요 약력 △1975년생 △고려아연 창업주 최창걸 명예회장의 차남 △美2 애머스트대학(수학과), 컬럼비아대학교 로스쿨 졸업 △미국서 변호사 활동 △2007년 고려아연 온산제련소 이사로 입사 △고려아연 상무·전무·부사장 거쳐 2019년 3월 대표이사 사장 승진 △2022년 12월 대표이사 회장 취임 박규빈 기자 kevinpark@ekn.kr