글로벌 기술주 조정 국면 속에서도 서학개미의 자금은 구글 모회사 알파벳으로 다시 한 번 강하게 쏠렸다. 인공지능(AI) 대형주에 대한 매수 기조는 유지됐지만, 동시에 미 국채와 금, 변동성 연계 상품까지 함께 담으며 시장 불확실성 확대에 대비하는 움직임도 뚜렷해졌다. 8일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 이달 1주차(11월 29일~12월 5일) 서학개미 순매수 1위는 알파벳(Class A)으로, 약 3억4000만달러(4984억원)가 유입됐다. 같은 지주사의 알파벳(Class C)에도 약 5300만달러(777억원)가 순매수되며 관심이 이어졌다. 같은 기간 0~3개월 만기 미 국채 상장지수펀드(ETF)에도 약 8500만달러(1246억원)가 순매수되며 2위에 올랐다. 기술주 대표 종목과 단기 국채가 동시에 상위권을 차지한 것이다. 주간 흐름을 넘어 한 달 기준으로도 알파벳 쏠림은 두드러진다. 지난달 6일부터 이달 5일까지 최근 한 달간 알파벳 순매수 규모는 총 13억1374만달러(1조9259억원)로, 같은 기간 해외주식 전체 순매수의 44.5%를 차지했다. 단기 이벤트가 아니라 서학개미 자금 흐름 자체가 알파벳으로 이동하고 있음을 보여주는 대목이다. 알파벳에 대한 매수세는 AI 경쟁 구도 변화와 맞물려 해석된다. 엔비디아 중심의 AI 알파벳의 경쟁력에 대해서는 AI 성능 개선과 사업 확장의 가시성이 동시에 부각되고 있다. 최신 AI 모델인 제미나이가 여러 벤치마크에서 경쟁 모델을 앞서는 성과를 내면서 기술 경쟁 우위가 강화되고 있다는 평가가 나온다. 박연주 미래에셋증권 연구원은 “AI 경쟁 구도 속에서 알파벳의 기술적 강점이 한층 뚜렷해지고 있다"며 “과거 검색 중심이던 AI 활용이 이제는 범용 AI로 확장되고 있다는 점이 강점"이라고 말했다. AI 핵심 대형주 매수도 지속됐다. 마이크로소프트는 약 5569만달러(816억원)로 4위, 엔비디아는 약 5341만달러(783억원)로 5위를 기록하며 10위권을 유지했다. 기술주 조정 국면에서도 실적과 시장 지배력이 뒷받침되는 대표 종목을 중심으로 자금이 계속 유입되는 모습이다. AI 투자 흐름은 전력·에너지 인프라 쪽으로도 이어졌다. 데이터센터 전력·냉각 인프라 기업 △버티브 홀딩스(730만달러·107억원)를 비롯해 △차세대 배터리 소재 기업 솔리드 파워(765만달러·112억원) △핵연료 기업 센트러스 에너지(755만달러·111억원) 등이 순매수 상위권에 포함됐다. AI 학습과 서비스 확산에 따른 데이터센터 전력 수요 증가를 염두에 두고, 반도체·소프트웨어를 넘어 실물 기반 인프라 영역으로 관심이 확산되는 흐름이다. AI 생태계 내 소프트웨어·데이터 관련 기업에도 일부 자금이 유입돼 팔란티어(약 2416만달러·354억원)와 오라클(약 2369만달러·347억원) 등이 순매수 상위권에 올랐다. 또한 방어 성향과 변동성 대응 전략도 동시에 강화됐다. 금 현물 가격을 추종하는 골드 ETF(937만달러·137억원)로 자금이 유입된 가운데, 변동성지수(VIX) 2배 롱 ETF(1465만달러·215억원)와 이더리움 변동성 ETF(1975만달러·289억원) 등 변동성 확대에 대비한 헷지성 상품에도 매수세가 몰렸다. 전통적인 안전자산과 고위험 변동성 상품이 동시에 선택되며 시장 불확실성을 의식한 투자 대응으로 해석된다. 자산운용사 관계자는 “AI 대형주에 대한 관심은 유지되고 있지만, 시장 불확실성이 커지면서 투자자들이 방어 자산과 변동성 대응 상품을 동시에 담고 있다"고 설명했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

2025-12-08 15:16 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

21일 코스피 지수는 외국인이 2조8000억원 넘게 팔면서 4% 가까이 하락 마감했다. 인공지능(AI) 거품론이 재부각되고 미국 기준금리 인하 기대가 약해진 영향으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면, 이날 코스피 지수는 전 거래일 대비 3.79%(151.59포인트) 내린 3853.26에 마감했다. 코스피 시장에서 외국인이 매섭게 팔아치운 물량을 개인과 기관이 받아냈다. 코스피 시장에서 외국인은 2조8230억원을 순매도했고, 개인과 기관은 각각 2조2950억원, 4955억원을 순매수했다. 삼성전자(-5.77%), SK하이닉스(-8.76%) 빠지는 등 반도체 업종을 중심으로 시가총액 상위 종목은 대부분 하락 마감했다. LG에너지솔루션(-3.51%)을 비롯해 현대차(-0.95%), HD현대중공업(-4.80%), 두산에너빌리티(-5.92%), KB금융(-0.58%) 등이 내렸다. 이재원 신한투자증권 연구원은 “미국 주식 시장 하락에 코스피 반도체 대형주에서 외국인 자금이 유출했다"며 “시장은 엔비디아 호실적 발표에도 매출 채권 급증에 주목하면서 수익화 속도 저하 우려가 제기됐다"고 설명했다. 전날 AI 대장주인 엔비디아가 실적 기대치를 크게 웃도는 실적을 발표했지만, 시장에 만연한 AI 버블 우려를 불식하기에는 역부족인 분위기다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 12월 10일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 연 3.75~4.00%로 동결할 것이라는 전망이 짙어진 점도 악재로 꼽힌다. 연준 고위 관계자가 거품론을 언급한 것도 투자심리에 영향을 준 것으로 보인다. 리사 쿡 연준 이사는 “주식과 회사채, 레버리지 론, 주택을 포함한 여러 시장에서 자산 가격이 역사적 벤치마크보다 높다는 게 우리의 평가"라고 한 대학 강연에서 발언했다. 그러면서 “현재의 내 인상은 자산 가격이 크게 하락할 가능성이 커졌다는 것"이라고 말했다. 코스닥지수도 27.99포인트(3.14%) 내린 863.95로 마감했다. 이날 서울외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일(1467.9원) 대비 7.7원 오른 1475.6원에 거래를 마쳤다. 종가 기준으로 미국 트럼프 행정부의 관세 인상과 미·중 무역 갈등 충격이 거셌던 지난 4월 9일(1484.1원) 이후 가장 높은 수준이다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

2025-11-21 16:51 최태현 기자 cth@ekn.kr

▲CRAISEE(크레이시) 삼성전자와 SK하이닉스는 11월 들어 10% 안팎으로 조정받았다. 인공지능(AI) 버블 우려와 글로벌 증시 변동성이 겹친 영향이다. 그럼에도 증권가는 두 기업의 목표주가를 잇달아 높이고 있다. D램 공급난이 예상보다 깊어지고, 고부가 제품 가격이 빠르게 치고 올라서다. 내년 실적 전망도 동시에 상향됐다. 주가는 흔들리지만 업황 체력은 오히려 더 견조해졌다는 평가가 힘을 얻고 있다. 20일 한국거래소에 따르면 삼성전자는 이달 들어 약 13% 떨어졌다. SK하이닉스도 9%대 낙폭을 기록했다. 단기 급등에 따른 피로감과 차익 실현이 맞물렸고, 글로벌 기술주 조정 흐름도 국내 대형주에 부담으로 작용했다. 다만 이날 오전 장초반 양사 모두 4%대 상승률을 보이고 있다. 엔비디아가 8∼10월에 시장전망치를 뛰어넘는 실적을 올렸다고 발표하며 주가가 급등한 영향으로 풀이된다. 최근 양 사 주가 조정에도 증권가는 목표주가를 상향 조정했다. 단기 조정과 업황을 분리해 봐야 한다는 판단에서다. 메모리 가격이 예상보다 강하게 오르고 있고, 공급 증가율은 제한적이다. 이 조합은 결국 실적 상향으로 이어진다는 분석이 우세하다. 전날 대신증권과 키움증권은 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가를 일제히 올렸다. 삼성전자 목표가는 14만원으로, SK하이닉스는 80만원으로 상향했다. 대신증권은 내년에도 메모리반도체 호황이 이어질 것이라는 기존 전망을 유지했다. 또 공급 병목이 해소되지 않은 데다 장기 공급계약이 확대되면서 업황 강세가 지속될 것이라는 판단이다. 공급 병목은 수요는 살아 있는데 공급이 그만큼 따라가지 못해 전체 생산이 제약을 받는 상황을 의미한다. 이에 따라 최근 주가 조정은 구조적 흐름과 무관한 일시적 변동으로 보고, 매수 기회로 활용할 필요가 있다는 분석이다. 아울러 D램 공급 부족의 강도가 시장 예상보다 훨씬 크다는 점을 짚었다. 수요는 빠르게 늘고 있지만, 삼성전자를 포함한 주요 업체들의 공급은 보수적으로 유지되고 있다. 대신증권은 올 4분기 삼성전자 범용 D램 가격이 전분기 대비 약 40% 오를 것으로 봤다. 재고는 D램 2~3주, NAND 6주 수준으로 추정된다. 공급 여력이 빠듯한 상황에서 가격 상승 사이클은 더 길어질 수 있다는 진단이다. 설비투자(Capex) 급증 같은 기존 사이클의 고점 신호가 보이지 않는다는 점도 구조적 호황 가능성을 뒷받침한다. 키움증권은 SK하이닉스 목표주가를 기존 65만원에서 73만원으로 상향했다. 내년 영업이익 전망은 80조원으로 대폭 수정했다. 범용 DRAM 영업이익률이 내년 1분기 70%까지 확대될 것으로 제시됐다. NAND도 eSSD 중심의 수요 회복과 가격 반등이 맞물리며 수익성이 뚜렷하게 개선될 것이란 분석이다. KB증권은 삼성전자의 목표가는 유지했지만 실적 전망은 가장 크게 상향했다. KB증권은 삼성전자의 내년 영업이익을 82조2000억원으로 제시했다. 이는 전년 대비 108% 증가한 수치다. D램 가격 급등과 수요 폭증이 직결된 결과다. 특히 올해 4분기 D램 수요는 공급의 3배 이상으로 추정된다. KB증권은 이를 “심각한 수급 불균형"으로 규정했다. 감산 효과와 HBM 중심의 생산능력 전환, 공정 전환에 따라 범용 D램 생산이 제한된 점도 공급 회복을 더디게 하는 요인이다. KB증권은 삼성전자의 4분기 영업이익을 16조원으로 전망했다. 전년 대비 147% 증가, 전분기 대비 32% 증가한 수준이다. 2021년 3분기(15조8000억원) 이후 가장 높은 실적이다. 반도체(DS) 부문 영업이익은 12조2000억원으로, 전년 대비 4.2배, 전분기 대비 74% 증가할 것으로 예상된다. 특히 DDR5 서버 D램 가격은 최대 70% 인상 제시가 나오고 있지만, 물량 확보는 쉽지 않은 것으로 알려졌다. 중국에서는 “D램이 금보다 구하기 어렵다"는 말까지 등장했다는 게 KB증권의 설명이다. KB증권은 가격 협상력과 수급 구조 변화로 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 사이클이 본격적으로 열리고 있다고 평가했다. 김동원 KB증권 연구원은 “삼성전자 HBM4는 엔비디아 HBM4에서 최고 속도와 저전력 성능을 동시 구현해 공급사들 중에서 가장 높은 판매단가(ASP) 책정이 예상된다"며 “이에 따라 삼성전자는 HBM 물량 증가와 범용 D램 가격 서프라이즈의 동시 수혜가 기대된"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

2025-11-20 10:31 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

미국발 'AI 거품' 논란과 고평가 우려가 번지면서 코스피가 장중 6% 가까이 급락했다가 개인의 대규모 순매수에 힘입어 가까스로 4000선을 지켰다. 외국인은 2조4000억원 넘게 주식을 팔아치웠다. 5일 한국거래소에 따르면 코스피는 전 거래일 대비 117.32포인트(-2.85%) 하락한 4004.42에 마감했다. 장 초반 -1.61% 내린 4055선에서 출발한 지수는 외국인 매도세 확대로 한때 3867.81까지 밀렸지만, 오후 들어 개인 매수세가 유입되며 낙폭을 줄였다. 이날 외국인은 2조4019억원을 순매도해 지수 하락을 주도했다. 기관도 985억원어치를 팔았지만, 개인이 2조5620억원을 순매수하며 하방을 방어했다. 업종별로는 보험(1.49%)과 통신(0.83%) 두 업종만 올랐고, 기계·장비(-5.56%), 운송장비(-4.96%), 건설(-3.72%) 등 대부분의 업종이 약세였다. 시가총액 상위 10개 종목 중 거래정지 중인 삼성바이오로직스를 제외하고 모두 하락했다. 삼성전자(-4.10%)는 장중 9만6700원(-7.20%)까지 떨어지며 '10만전자'를 내줬다가 10만600원으로 마감했고, SK하이닉스(-1.19%)도 동반 약세를 보였다. △HD현대중공업(-6.88%) △두산에너빌리티(-6.59%) △한화에어로스페이스(-5.94%) △현대차(-2.72%) 등 주요 제조·에너지·방산주도 일제히 밀렸다. 코스닥 역시 전일 대비 24.68포인트(-2.66%) 내린 901.89에 거래를 마쳤다. 개인(5632억원)과 기관(424억원)이 순매수한 반면, 외국인은 5967억원을 순매도했다. 장 초반 급락으로 이날 오전 9시46분 코스피200선물지수가 전일 대비 5% 이상 하락하면서 매도 사이드카가 발동됐다. 코스닥150선물도 6.23% 급락해 오전 10시26분께 매도 사이드카가 발동됐다. 코스피 기준으로는 7개월 만이다. 증권가는 미국 증시의 AI 기술주 조정과 셧다운 장기화 우려가 복합적으로 작용했다고 진단했다. 조아인 삼성증권 연구원은 “최근 AI 관련 기술주들이 증시 강세를 견인했지만, 기업들의 막대한 투자 규모 대비 수익화 시점에 대한 의문이 커졌다"며 “35일째 이어진 미국 정부 셧다운도 투자심리를 짓눌렀다"고 분석했다. 이재원 신한투자증권 연구원은 “미국발 AI 거품 논란이 대형주 중심 차익실현 매물을 유발했다"며 “단기적으로 변동성이 확대되겠지만 중장기 조정 국면으로 보기는 어렵다"고 말했다. 한편 원·달러 환율은 외국인 자금 이탈 여파로 1449.4원에 마감했다. 장중 1449.5원까지 치솟으며 7개월 만에 최고치를 기록했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

2025-11-05 16:14 윤수현 기자 ysh@ekn.kr