네오위즈, 내년 수익성 ‘먹구름’…목표가 하향 [하나증권]

▲사진=네오위즈

네오위즈의 목표주가가 하향 조정됐다. 올 3분기 실적은 시장 기대치에 부합했지만 내년에도 수익성 악화가 이어질 것으로 전망되면서다. 다만 신작 출시를 앞두고 구체적인 정보가 공개되면 주가가 재평가받을 수 있다는 분석이다.

12일 하나증권은 네오위즈의 목표주가를 종전 3만6000원에서 2만6000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 기존 게임의 매출 감소와 신작 개발에 따른 비용 부담으로 내년 실적 개선이 어려울 것이란 판단이다.

네오위즈의 올 3분기 매출액은 전년 동기 대비 13.3% 감소한 1105억원, 영업이익은 63.7% 줄어든 96억원으로 집계됐다. 시장 전망치에는 부합했지만 지난해 같은 기간과 비교하면 실적이 크게 악화했다.

PC·콘솔 부문 매출액은 392억원으로 전 분기 대비 5.2% 증가했다. 'P의 거짓'과 '셰이프 오브 드림즈' 판매가 반등한 영향이다. 반면 모바일 매출액은 566억원으로 전년 동기 대비 3.3% 감소했다. 신작 '킹덤2' 출시로 마케팅비도 129억원까지 늘었다.

하나증권은 네오위즈의 내년 매출액을 4262억원, 영업이익을 371억원으로 전망했다. 전년 대비 각각 1.5%, 38.1% 감소한 수준이다. 기존 게임의 매출 감소가 이어지는 가운데 신규 프로젝트 개발에 따른 외주 비용도 늘어날 것으로 예상했다.

다만 내년부터는 신작 관련 정보가 본격적으로 공개될 예정이다. 네오위즈는 'P의 거짓' 차기작을 비롯해 자체 개발 프로젝트와 퍼블리싱 신작을 준비하고 있다. 하나증권은 구체적인 게임 정보가 공개되면 주가 재평가가 가능할 것으로 내다봤다.

이준호 하나증권 연구원은 “신작 라인업을 준비하는 시기로 전년 대비 역성장이 불가피하다"며 “내년 신작 출시와 'P의 거짓' 차기작을 포함한 자체 개발 프로젝트에 대한 정보 공개가 이뤄지면 주가 재평가가 가능할 것"이라고 말했다.

김태환 기자 kth@ekn.kr