하나증권 “삼성에스디에스, AI 데이터센터 확장에 성장 기대감 확대”

▲사진=삼성SDS

하나증권은 9일 삼성에스디에스에 대해 인공지능(AI) 데이터센터 확장과 국내 기업들의 AI 전환 가속화가 중장기 실적 성장을 뒷받침할 것으로 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 29만원으로 상향 조정했다.

삼성에스디에스는 현재 구미 AI 데이터센터(60MW)와 한국 AI 컴퓨팅센터(40MW) 착공에 들어간 것으로 알려졌다. 퍼시픽자산운용이 추진하는 200MW 이상 규모 데이터센터의 설계·시공·운영(DBO) 사업에서도 우선협상대상자로 선정된 것으로 파악됐다.

AI 데이터센터 확장은 단계적으로 진행된다. 올해 동탄 데이터센터 서관 20MW 가동을 시작으로 2028년 한국 AI 컴퓨팅센터 40MW, 2029년 구미 데이터센터 60MW가 가동될 예정이다. 하나증권은 글로벌 그래픽처리장치(GPU) 단가를 기준으로 이들 시설이 연간 2조5000억원 이상의 매출에 기여할 것으로 추정했다.

안정적인 계열사 수요도 경쟁력으로 꼽았다. 삼성에스디에스는 데이터센터부터 클라우드 서비스와 소프트웨어까지 통합 제공하는 사업자로, 지난 6월부터 삼성그룹 계열사의 생성형 AI 도입을 지원하고 있다. 자체 플랫폼인 패브릭스를 통한 대규모언어모델(LLM) 활용이 늘어나면서 GPU 사용량 증가에 따른 실적 성장도 기대된다.

현금 보유분도 충분하다는 평가다. 삼성에스디에스의 보유 현금은 약 7조3000억원으로, 별도의 자금 조달 없이 데이터센터 확장 사업을 추진할 수 있다는 분석이다. 하나증권은 2028년 이후 구미 데이터센터 추가 건설과 한국 AI 컴퓨팅센터 확장 계획이 구체화될 것으로 내다봤다.

다만 본격적으로 매출이 인식되기까지는 시간이 필요할 전망이다. GPU 자원을 서비스 형태로 제공하는 사업의 매출이 온전히 반영되는 시점은 구미 데이터센터 가동이 시작되는 2029년이 될 것이라는 분석이다.

이준호 하나증권 연구원은 “삼성에스디에스는 캡티브에서 AI 데이터센터 공급의 일정 부분 이상을 소화할 수 있어 사실상 확정적인 수요가 있다는 강점이 있다"며 “현시점에서 추가 상승 여력을 높일 수 있는 요인은 보유 현금을 활용한 AI 데이터센터 추가 확보"라고 설명했다.

김태환 기자 kth@ekn.kr