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▲제롬 파월 연준의장(사진=로이터/연합) |
18일(현지시간) 블룸버그통신은 "미 정부 부채를 둘러싼 월가의 우려가 연준의 이중 책무(물가안정·최대고용) 양방향에 리스크를 초래하고 있다"고 보도했다.
현재 미국 정부는 재정 적자를 겪고 있는데 미 부채 규모가 사상 처음으로 33조5000억달러까지 불어난 것으로 나타났다. 이런 와중에 연준이 기준금리를 추가로 올릴 경우 국채를 추가로 발행해야 하는 연방정부 입장에선 이자비용이 더 오르는 동시에 경착륙으로 이어져 실업률이 상승하는 결과가 초래될 수 있다.
조지 부시 전 대통령의 경제 고문이었던 더글라스 홀츠 이킨은 "우리의 예산은 금리에 매우 민감하다"며 "국채금리 급등은 감당할 수 없는 재정 전망을 더욱 악화시는 위협으로 다가오고 있다"고 말했다.
이날 채권시장에서 글로벌 채권 금리의 벤치마크 역할을 하는 10년 만기 미 국채금리는 2007년 7월 이후 16년 만에 처음으로 4.9%를 돌파했다. 미 국채 금리가 상승하는 배경은 미국 경제지표가 예상과 달리 계속해서 좋게 나오고 있기 때문이다. 미국 9월 소매판매는 전월 대비 0.7% 증가해 예상치(0.2%)를 크게 웃돌았다.
미 국채에 대한 수요가 줄고 있는 점도 국채 수익률 상승의 또 다른 요인으로 지목됐다. 연준은 양적긴축(QT)의 일환으로 국채를 매각하는 기조를 이어가는 가운데 투자자들은 미 채권 최대보유국인 중국과 일본이 국채 매입을 줄이는 것에 우려하고 있다.
미국 경제가 탄탄하다는 점은 물가 상승을 자극시킬 수 있다는 측면에서 금리인상 요인이지만 국채금리가 상승세를 이어가고 있어 연준이 쉽게 기준금리를 추가로 인상할 수 없는 상황이다.
그러나 블룸버그는 "연방정부의 차입 비용을 제한시키기 위해 연준이 물가안정이란 목표를 축소하는 인식이 확산될 경우 인플레이션이 다시 들썩일 수 있다"고 지적했다.
시장에서는 국채금리가 급등한 만큼 오는 연준이 31일∼11월 1일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결할 것으로 예상하고 있다.
블룸버그 이코노믹스의 아나 웡 수석 미국 이코노미스트는 "최근 미 10년물 국채수익률 상승은 연준의 금리인상처럼 성장을 둔화시킬 것"이라며 "9월 FOMC 이후 올랐던 국채금리가 앞으로도 지속될 경우 기준금리를 50bp 인상해야 하는 필요성을 감소시킬 것"이라고 말했다.
그러나 인플레이션율이 여전히 연준의 목표치(2%)를 웃돌고 있는 만큼 연준이 금리인상 중단을 섣불리 선언하지 않을 것으로 보인다. 연준 이코노미스트로 활동했던 줄리아 코로나도는 "추가 금리인상에 대한 위협은 남아있을 것"이라고 말했다.
이날 연준의 3인자인 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행(연은) 총재는 이날 뉴욕 퀸스 칼리지에서 열린 대담에서 인플레이션을 연준의 목표치 2% 수준으로 되돌리기 위해서는 금리가 당분간 제한적인 수준을 유지해야 할 것이라고 말했다. 그는 "지속적인 기준으로 (인플레이션) 목표 2%를 달성하기 위해서는 이 목표를 고수해야 한다"며 "당분간 이 같은 제한적인 입장을 유지할 필요가 있다"고 강조했다.
크리스토퍼 월러 연준 이사는 "기준금리의 경로를 최종적으로 결정하기에 앞서 경제가 어떻게 전개되는지를 더 지켜 봐야 한다"며 인플레이션이 고착화 또는 재상승한다면 "최근 장기금리 상승에
도 추가 긴축 정책이 필요할 것"이라고 말했다.
이를 두고 로이터통신은 윌러 이사의 이런 발언은 11월 FOMC에서 금리를 동결할 것임을 사실상 보증하는 것이지만 동시에 연말까지 금리 인상의 문을 활짝 열어놓을 것임을 시사하는 것으로 분석했다.
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