美 10년물 국채수익률, 2008 금융위기 이후 최고…서머스 "4.75% 찍는다"

▲미 월가(사진=로이터/연합)

[에너지경제신문 박성준 기자] 미국 시장 금리의 벤치마크인 10년물 미 국채수익률이 15년 만에 최고치를 기록했다.

미 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 16일(현지시간) 채권시장에서 미 10년물 국채수익률은 4.258%로 마감했는데 이는 종가 기준, 글로벌 금융위기가 일어났던 2008년 6월 이후 15년만에 최고치다. 2008년 6월은 리먼 브러더스가 파산해 글로벌 금융위기가 시작되기 3개월 전이다. 블룸버그통신에 따르면 지난 20년간 10년물 국채금리는 평균적으로 2.90% 수준을 보였다.

이날에는 지난 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록을 통해 미 연방준비제도(Fed·연준)의 ‘매파 본색’이 재확인된 점이 국채수익률 상승을 이끌었다.

의사록은 "인플레이션이 여전히 장기 목표를 크게 웃돌고 노동시장은 여전히 빡빡한 상황에서 대부분(most)의 참석자들은 인플레이션의 상당한 상방 리스크를 지속적으로 목격하고 있다"며 "이는 통화정책의 추가 긴축이 요구될 수 있다"고 밝혔다.

이와 관련해 인터랙티브 브로커스의 스티브 소스닉 최고 전략가는 "연준은 인플레이션 기대가 꺾일 때까지 (긴축을) 계속하는 수 밖에 없다"고 말했다.

WSJ는 견조한 경제지표 발표로 경기 경착륙 우려가 수그러들면서 10년물 금리가 몇주 째 오르고 있다고 지적했다. 경기침체가 닥쳐 연준이 금리를 인하할 것이란 기대감이 사라지면서 장기채 금리가 오름세를 보이고 있는 것이다. 채권 가격과 반대로 움직이는 국채 수익률이 오르는 것은 금융시장은 물론 경제 전반에 부정적인 영향을 끼친다.

WSJ는 특히 현재 10년물 수익률이 여전히 2년물 금리를 밑돌고 있기 때문에 장기채 금리가 더 오를 여력이 있다고 짚었다. 단기채 금리가 장기채 금리를 웃도는 것은 경기침체의 전조로 여겨지는데 침체 가능성이 낮아지자 장기채 수익률이 다시 올라야 한다는 분석이다.

투자자들은 연준이 금리 인상을 중단해도 고금리 환경을 지속할 것으로 예상하고 있는데 이러한 관측이 단기채보다 장기채 금리를 더 크게 올리고 있다는 것이다.

여기에 미 재무부가 재정적자를 충당하기 위해 부채 발행량을 더 늘릴 것으로 예상된다고 발표한 것도 수급 측면에서 채권 수익률 상승을 부채질하고 있다고 WSJ는 전했다.

이런 가운데 전 미국 재무 장관인 래리 서머스 하버드대 교수는 앞으로 10년 동안 10년물 국채수익률이 평균 4.75% 수준을 기록할 것으로 내다봤다.

서머스 전 장관은 이날 블룸버그TV에 "현재의 장기채 금리 수준이 어떤 형태로든 정점이라고 생각하지 않는다"며 시간이 갈수록 투자자들은 미 정부의 재정적자 문제에 더욱 집중할 것이라고 말했다.

서머스 전 장관은 특히 물가가 과거에 비해 더 빠른 속도로 오를 것으로 보고 있다. 그는 향후 인플레이션이 약 2.5% 상승할 것으로 예상하고 있으며 정부 차입 또한 증가될 것으로 예측하고 있다. 미 국방비 지출 상승과 도널드 트럼프 행정부 시절 일부 감세의 연장 가능성, 그리고 부채에 대한 이자비용 상승 등을 고려해 실질 이자는 1.5∼2.0%까지 오를 수 있다는 것이다.

여기에 장기채 매입에 대한 프리미엄이 평균 0.75∼1%포인트인 점마저 더할 때 향후 10년 동안 투자자들은 10년물 금리가 4.75%까지 보게 될 것이며 그 이상으로 높아질 수 있다는 게 서머스 전 장관의 주장이다.

그러면서 그는 "만약 내가 베팅을 해야 한다면 금리가 낮아지는 것보다 높아지는 방향에 할 것"이라며 "장기채 금리가 높아지는 상황이 지속될 것으로 보인다"고 말했다.

또 미국 경제전망과 관련해 "적어도 당분간 미국 경제는 강세를 보일 것으로 예상된다"며 "올해 침체가 발생한다면 매우 놀랄 것"이라고 강조했다.