삼전 배당 3조원 ‘실탄’...삼성생명·화재, 해외 M&A 정조준

▲삼성생명.

삼성생명과 삼성화재가 해외에서 몸집을 키운다. 국내 보험시장의 성장이 한계에 이르고, 금융시장 불확실성이 증대된 것에 대응할 수 있는 포트폴리오를 구축하기 위함이다.

3일 업계에 따르면 양사가 삼성전자로부터 받을 배당금은 3조원 규모로 추정된다. 삼성생명은 삼성전자 지분을 8.51%, 삼성화재는 1.49% 보유하고 있다. 삼성전자의 실적 향상과 주주환원 확대의 직접적인 수혜자가 된다는 의미다.

삼성생명은 태국과 중국 사업의 이익이 증가하는 점에 착안해 추가적인 거점을 확보한다는 계획이다. 이완삼 삼성생명 부사장은 지난달 13일 실적발표 컨퍼런스콜에서 “이머징 마켓이나 아시아를 비롯한 신흥시장과 미국 등 선진시장에서 인수합병(M&A) 기회를 적극 모색하고 있다"며 “외국 컨설팅을 활용해 사업 방향을 수립했다"고 발언한 바 있다.

업계에서 거론되는 곳 중 하나는 미국 프린시플파이낸셜그룹(PFG)이다. PFG는 1100조원에 달하는 운용자산을 보유한 미국 퇴직연금 시장의 강자로, 삼성생명의 현지 시장 진출 및 부동산·인프라 관련 대체투자 상품을 국내로 공급하는 데 일조할 수 있다. 시장에서 예상하는 10% 수준의 지분 매입이 이뤄지면 대주주 지위를 갖게 된다.

삼성생명이 컨콜에서 대체투자를 확대한다고 밝힌 것이 PFG와 연결점을 만들어낸 것으로 보인다. 이와 관련해 삼성생명은 이날 해명공시를 통해 “신성장 동력 확보를 위해 국내외 다양한 투자처를 검토 중에 있으나, 현재까지 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 밝혔다.

삼성화재도 같은날 “신성장동력 확보를 위해 글로벌 사업 확대를 추진 중이나, 영국 대형손보사 인수와 관련해 현재까지 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 해명했다. 해당 공시가 가리키는 곳은 세계 5위권 특수보험사인 영국 캐노피우스다.

삼성화재는 앞서 총 1조2000억원을 들여 캐노피우스 지분 40%를 매입하고 이사회 의석을 확보했다. 잔여 지분 인수에 필요한 비용은 경영권 프리미엄을 포함하면 2조원대 중후반으로 예상된다.

삼성화재 반기보고서에 공시된 6월말 기준 현금 및 현금성자산은 1조4513억원이다. 삼성전자의 배당을 고려해도 인수를 위해서는 더 많은 '실탄'을 동원해야하지만, 투자가치는 충분하다는 평가다.

캐노피우스의 지난해 순이익은 4억6700만달러로, 전년 대비 16% 가량 증가했다. 합산비율은 90.2%에서 88.5%로 개선된 것으로 전해졌다.

올 상반기 삼성화재의 캐노피우스 지분투자 손익(1685억원)도 247.6% 급증했다. 삼성화재 총 순이익에서 12%의 비중을 차지한 것이다. 현재는 지분법 손익으로 반영되는 중으로, 완전자회사 편입이 완료되면 캐노피우스의 보험·투자손익 향상에 더욱 기여할 수 있다.

삼성생명·삼성화재는 이전부터 아시아 지역 생명보험 시장과 글로벌 재보험 시장을 필두로 해외에서 성과를 내고 있었다. 그러나 한화생명·DB손해보험·교보생명 등이 실적 향상을 위해 외국(계) 금융사를 인수하고, 그간 국내에 집중했던 메리츠화재도 보다 적극적으로 M&A를 검토하겠다고 밝히는 등 경쟁사들의 발걸음이 빨라지면서 자극을 받은 것으로 보인다.

양사의 성장은 국내 생명·손해보험과 카드업계 선두를 독식하고 있는 삼성금융네트웍스에 날개를 달아줄 전망이다. 은행이 없다는 약점을 극복하고 금융지주 1위 지위를 다질 수 있다는 뜻이다.

이중계산된 이익 등을 제외한 삼성금융의 실질 연결 순이익은 3조9000억원 규모로, 신한·하나·우리·농협금융지주 보다 많다. 삼성금융과 맞먹는 실적을 기록한 곳은 KB금융지주(3조8846억원)가 유일하다.

업계 관계자는 “양사 모두 IFRS17 도입 이후 상반기 기준 최대 성과를 냈지만, 지속가능한 성장을 위해 해외사업에 힘을 싣는다는 전략으로 풀이된다"며 “기존 포트폴리오를 강화하는 방식의 투자가 이뤄지면 성공 확률이 높아질 수 있다"고 말했다.

나광호 기자 spero1225@ekn.kr