네이버, 국내 유일 생성형 AI 플랫폼 "언젠가 빛 볼 것" [상상인증권]

[에너지경제신문 성우창 기자] 상상인증권은 16일 보고서를 통해 네이버에 대한 투자의견 ‘매수’, 목표주가 30만원을 유지했다.

최승호 상상인증권 연구원은 "4분기 네이버 실적은 2조5613억원, 영업이익 3912억원으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망한다"며 "광고 개선은 느리지만 커머스는 수익화 성공적"이라고 설명했다.

네이버는 최근 클로바 포 애드(Clova For ad)를 시범 적용, 치지직 베타테스트 시작 등 새로운 광고 카테고리를 늘려가고 있어 올해 카테고리 확장효과까지 기대된다. 커먼스 부문은 연말 특수효과에 더해 도착보장 솔루션 도입과 브랜드스토어 비중이 늘어나며 실적 성장을 견인할 것으로 추정된다.

최 연구원은 "글로벌 빅테크가 막대한 투자로 생성형 AI 플랫폼 시장을 선점해가는 현 상황에서 네이버 AI의 수익화와 경쟁력에 의문부호가 붙고 있는 것도 사실"이라며 "그러나 네이버의 AI 사업을 조금은 유하게, 장기적으로 볼 필요가 있다"고 밝혔다.

최 연구원에 따르면 글로벌 기업들이 앞서 나가며 국내 AI 후발 주자는 오히려 생성형 AI를 포기하거나 투자를 줄이고 있다. 이로 인해 국내 AI 후발 주자는 오히려 생성형 AI를 포기하거나 투자를 줄이는 중이다. 즉 가시적인 AI 플랫폼 사업을 하는 회사는 네이버만 남게 됐으며, 보안이슈 등으로 인해 국내 AI에 대한 수요는 있을 전망이다.

최 연구원은 "네이버의 사우디 관련사업 가속화를 감안하면 글로벌 확장 가능성도 배제할 수 없다"며 "본업이 지속 성장 중이기에 AI 투자비용으로 가치절하하기 보다는 장기적 밸류에 주목할 필요가 있다"고 말했다.


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