팬오션, 원자재 수요 부진에 시황 반등 기대감 약화…목표가↓[NH투자증권]

▲팬오션 컨테이너선. 에너지경제신문DB

[에너지경제신문=윤하늘 기자] NH투자증권은 13일 팬오션에 대해 원자재 수요 부진 장기화로 단기 시황 반등 기대감이 약화됐다고 진단했다. 이에 목표주가를 기존 6100원에서 5800원으로 하향조정했고, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

정연승 NH투자증권 연구원은 "팬오션은 지난 10월 재고 확충으로 건화물선 운임(BDI) 지수가 강하게 반등했으나 재차 하락세로 전환했다"며 "중국 내 철강 기업들의 수익성 악화로 철강 생산이 한계"라고 강조했다.

이어 "단기간 내 핵심 원자재인 철광석 수요가 구조적으로 개선되기 어렵다"며 "중장기 공급 제한에 따른 점진적 수급 밸런스 개선 방향은 유효하다"고 덧붙였다.

정 연구원은 "하림그룹은 현재 HMM 인수전에 참여 중인데, 팬오션이 HMM 인수 과정에서 그룹 내 유일한 해운회사로 주요한 역할을 맡을 것으로 예상된다"며 "HMM 인수 과정에서 유동성 확충이 필요하며 팬오션 재무구조에 부담으로 작용할 것"이라고 말했다.

그러면서 그는 "주가는 역사적 PBR 밸류에이션으로 불확실성 해소 여부를 확인할 시점"이라면서 "3분기 매출액 1조1116억 원, 영업이익 795억 원을 기록, 시장 컨센서스를 크게 하회했고 벌크 매출액 6849억원, 영업이익 550억원을 기록했다"고 설명했다.

정 연구원은 "팬오션의 벌크선 운영 선대는 201척으로 전분기 대비 61척이 감소했다"며 "컨테이너는 매출액 843억원, 영업적자 63억원으로 시황 부진에 따른 영업손실 구간에 진입한 상태"라고 말했다.


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