기업·월가에서 모두 경고음…미국 증시 하락은 시간문제?

▲트레이더(사진=UPI/연합)

미국 뉴욕증시가 최근 급락 이후 저가 매수세 유입에 반등에 성공했지만 향후 전망은 그리 밝지 않을 것이란 분석이 나온다. 주가 상승으로 밸류에이션이 지나치게 많이 오른 데다 경제지표도 안 좋게 나와 월가는 물론 주요 기업들 사이에서 신중론이 확산하면서다.

4일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전 거래일보다 1.34% 오른 4만4173.64에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장 대비 1.47% 오른 6329.94에, 기술주 중심 나스닥 종합지수는 전 거래일보다 1.95% 오른 2만1053.58에 각각 마감했다.

미 노동부가 발표한 고용보고서가 예상을 크게 밑돌며 부진하게 나오자 뉴욕증시 3대 지수는 직전 거래일인 지난달 1일 일제히 하락한 바 있다. 그러나 고용 사정 악화가 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하를 앞당길 것이란 기대감으로 이어지면서 이날 뉴욕증시가 상승 마감했다.

시카고상품거래소(CME)의 페드워치에 따르면 현재 금리선물시장은 연준이 9월에 금리를 4.0~4.25%로 0.25%포인트 인하할 확률을 94.4%로 반영하고 있다. 이 확률은 매파적으로 평가됐던 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 56.8%에 달했다.

그러나 월가 주요 기관들과 미국 기업들은 향후 증시 전망에 대해 신중한 태도를 보이고 있다.

실제 내부자 주식거래 정보제공업체인 워싱턴서비스 자료에 따르면 지난달 S&P500 상장사 중에서 경영진, 임원 등 내부자들이 자사주 매입에 나섰던 기업은 151개에 불과했다. 또 지난달 내부자들의 자사주 매수·매도 비율은 0.262로 1년래 최저치를 기록했다. 내부자들이 자사주를 사들이는 것보다 더 많이 판다는 의미다.

이와 관련, 라운드힐 인베스트먼트의 데이브 마짜 최고경영자(CEO)는 “현재 기업 경영진들은 마치 기관 투자자들처럼 행동하고 있다"며 “이들은 신중하며 보수적이고 기업 밸류에이션에 민감한 상황"이라고 블룸버그통신에 말했다.

주주가치 제고 등의 목적으로 진행되는 기업들의 자사주 매입도 시들해지고 있다.

글로벌 투자은행 뱅크오브아메리카의 질 카리 홀 전략가에 따르면 시가총액 대비 자사주 매입이 지난 3월부터 둔화세를 이어왔고 기업들은 특히 지난달 25일까지 4주 연속 자사주 매입에 평소보다 더욱 소극적인 것으로 분석됐다.

홀 전략가는 “높은 금리와 밸류에이션이 기업들의 자사주 매입 심리에 영향을 미친 것으로 보인다"고 설명했다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책으로 기업들이 타격을 받고 있는 데다 주가가 지나치게 높아 자사주 매입에 대한 부담이 커진 것이다.

이런 가운데 월가에서도 미국 증시가 조정을 보일 수 있다는 경고가 나오고 있다.

모건스탠리, 에버코어 ISI, 도이치뱅크 등은 이날 발표한 보고서를 통해 S&P500 지수가 향후 몇주 혹은 몇 달 내에 하락할 수 있다고 경고했다.

모건스탠리의 마이크 윌슨 전략가는 트럼프 대통령의 관세 정책으로 민간 소비와 기업 실적이 타격을 입으면서 S&P500 지수가 이번 분기 최대 10% 하락할 수 있다고 전망했다.

에버코어 ISI의 줄리언 이매뉴엘은 최대 15%의 하락이 나올 수 있다고 예측했고 도이치뱅크의 파라그 타테 분석팀도 뉴욕증시가 3개월 넘게 강세를 이어온 만큼 하락이 불가피하다고 주장했다.

미국 증시가 계절적으로 약세를 보이는 구간에 진입한 점도 투자심리를 위축시키는 요인으로 작용할 가능성이 있다. 블룸버그가 집계한 결과, 지난 30년 동안 S&P500 지수는 8월과 9월에 각각 0.7% 하락한 것으로 나타난 반면 다른 달엔 평균 1.1% 올랐다.

옵션시장에선 증시 조정에 대비하려는 움직임이 늘어나고 있다. 향후 60일 동안 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)가 10% 하락할 경우를 대비한 헤지 비용은 10% 상승에 대비한 비용과 비교했을 때 2023년 5월 지방은행 위기 이후 가장 높았다.

다만 월가에서는 장기적으론 뉴욕증시가 강세 흐름을 이어갈 것으로 내다보고 있다.

이매뉴엘은 인공지능(AI)에 뛰어든 기업에 투자하라고 조언했고 도이치뱅크는 과거 S&P500 지수가 1.5~2개월마다 하락했지만 3~4개월마다 5% 이상 상승했다고 짚었다.

윌슨 전략가는 투자자들이 증시 하락을 저가 매수의 기회로 삼아야 한다고 주장했다.

박성준 기자 mediapark@ekn.kr