[특징주]‘수출 강자’브이티, 중국 호실적 ‘부각’…주가도 상승 중

▲브이티.

지난 4분기 역대 최대 실적을 기록을 기록한 브이티의 주가가 상승 중이다.

27일 한국거래소에 따르면 10시 2분 현재 브이티는 전일 대비 6.67%(2300원) 오른 3만6800원에 거래 중이다. 이는 호실적, 그리고 내수 침체 중인 국내가 아닌 해외를 기반으로 한 성장 역시 주목받았기 때문으로 풀이된다.

박은정 하나증권 연구원은 “브이티의 4분기 실적은 연결 매출 1124억원(전년 동기 대비 +27%), 영업이익 291억원(전년 동기 대비 +54%, 영업이익률 26%)으로, 화장품 부문에서 역대 최대 실적을 기록했다"고 밝혔다. 그는 “특히 해외 매출이 분기 최대 실적을 달성하며 외형 성장을 견인했다"고 설명했다.

박 연구원은 “주력 지역인 일본이 분기 최대 실적을 기록했으며, 중국 또한 최근 3년 내 분기 최대 실적을 달성했다"며 “이는 리들샷의 해외 진출이 본격화된 결과"라고 분석했다. 그는 “일회성으로 인센티브 약 6억원이 발생했으며, 사옥 이전 및 인력 확충에 따른 판관비 증가 요인이 있었다"고 덧붙였다.

화장품 실적에 대해 그는 “매출 978억원(전년 동기 대비 +77%, 전분기 대비 +12%), 영업이익 283억원(전년 동기 대비 +116%, 영업이익률 29%)을 달성하며, 분기 최대 실적을 기록했다"고 설명했다. 그는 “리들샷의 해외 진출이 확대됨에 따라 매 분기 최대 실적을 경신하고 있다"고 강조했다.

지역별 매출에 대해 박 연구원은 “일본 매출은 441억원(전년 동기 대비 +20%)으로 추산되며, 분기 최대 실적을 기록했다"며 “성수기 진입에 따라 이커머스에서의 외형 확대 효과가 두드러졌으며, 오프라인 접점 또한 지속적으로 확대되고 있다"고 설명했다. 그는 “브이티는 2024년 일본 매출 1500억원(전년 동기 대비 +25%)을 돌파했다"고 덧붙였다.

국내 매출에 대해서는 “345억원(전년 동기 대비 +188%)으로 파악된다"며 “채널 접점 확대로 고성장이 지속되었으나, 계엄 사태 영향으로 소비 심리가 급격히 위축되면서 전분기 대비 드럭스토어와 면세 매출은 감소한 것으로 보인다"고 분석했다.

중국과 미국 시장에 대해 그는 “각 지역의 매출은 각각 76억원/48억원으로 추산된다"며 “아직은 기여도가 낮으나, 가능성이 확인되었다"고 평가했다. 그는 “중국의 경우 과거 CICA로 연 매출 500억원을 돌파했으나, 코로나19 등의 영향으로 2023년 매출 134억원까지 하락했다"면서도 “리들샷의 역직구 대응 등이 시작되며, 최근 3년 내 분기 최대 실적을 기록했다"고 설명했다.

2025년 전망에 대해 박 연구원은 “브이티의 2025년 실적은 연결 매출 5060억원(전년 동기 대비 +17%), 영업이익 1370억원(전년 동기 대비 +24%, 영업이익률 27%)으로 전망한다"며 “2025년은 중국, 북미 글로벌 확장이 본격화될 것으로 기대된다"고 내다봤다. 그는 “1분기는 예열 단계로 파악하며, 2분기부터 지역 접점 확대와 동시에 미주 중심의 마케팅 투자가 본격화될 전망"이라고 덧붙였다.

박기범 기자 partner@ekn.kr