하이브, 1분기 후퇴, 2분기 전진…목표가 ‘하향’ [한국투자증권]

▲하이브 사옥. 출처/하이브 홈페이지

한국투자증권이 하이브의 1분기 실적이 컨센서스를 밑돌 것으로 전망하면서 목표가를 기존 35만원에서 31만5000원으로 하향 조정했다.

안도영 한국투자증권 연구원은 하이브의 1분기에 대해 “음반 발매와 공연이 적었고 신인 두 팀이 데뷔해 매출액 및 영업이익 모두 부진할 것"이라면서 “음반 매출액에는 르세라핌 119만장과 세븐틴 구보, 투어스, 제이홉 각 50만장대, 아일릿 29만장이 반영되는 가운데 공연 부문은 세븐틴, 엔하이픈, 앤팀의 투어가 있었지만 전분기 대비 모객수는 감소할 전망이며, 이에 엠디 매출액도 기대를 낮췄다"고 설명했다.

그는 하이브의 1분기 매출액과 영업이익을 3930억원과 197억원으로 전망했다. 이는 전년 대표 각각 4%와 63% 줄어든 것이며, 영업이익은 컨센서스 261억원보다 낮아진 수치다.

하지만 2분기 실적은 호조를 보일 것으로 전망했다. 안 연구원은 “ 주요 라인업들의 컴백과 대규모 공연이 다수 예정되어 있어 분기 최대 실적을 경신할 것"이라며 “TXT, 세븐틴, 엔하이픈, 뉴진스, 보이넥스트도어의 음반 발매가 예정되어 있으며, 특히 세븐틴의 이번 음반은 기존 대비 단가가 높아 판매량 감소 영향을 상쇄시킬 것"이라고 설명했다. 이어 “공연은 세븐틴,TXT, 엔하이픈의 콘서트와 뉴진스, 르세라핌의 팬미팅이 진행될 예정으로 스타디움 및 돔 공연이 많다(총 93만명 추정)"면서 “4월 2일 출시한 퍼블리싱 게임 '별이 되어라2'는 긍정적인 초기 성과를 기록하고 있다"고 덧붙였다.

그는 “ 업종 멀티플 하락을 반영해 적용 멀티플을 기존 43배에서 23년 평균 12MF PER(12개월 선행 주가수익비율)인 38.3배로 하향 조정했다"면서 “기존 예상보다 1분기 실적 부진이 커 올해 연간 이익 추정치를 낮췄지만 BTS가 활동을 재개하는 내년 이익 추정치는 크게 변함이 없으며, 25년 추정치 기준 목표주가의 내재 PER은 30배 수준"이라고 분석했다.

박기범 기자 partner@ekn.kr