고려아연, 증익·주주환원 강화 기대…목표가 60만원 제시 [SK증권]

[에너지경제신문=윤하늘 기자] SK증권은 26일 고려아연에 대해 주주환원 강화와 증익이 기대된다고 전망했다. 목표주가는 60만원, 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

이규익 SK증권 연구원은 "고려아연은 아연 생산량 기준 글로벌 1위 제련사로 아연과 연 그리고 제련 과정에서 발생하는 부산물을 판매하는 사업을 영위하고 있다"며 "연간 생산량은 아연 64만톤, 연 43만톤, 금 12톤, 은 2200톤 가량이고 자회사 SMC도 연간 27만톤의 아연 생산 능력을 보유하고 있다"고 말했다.

이 연구원은 "고려아연은 제련업을 바탕으로 이차전지 소재, 신재생에너지·수소, 자원 순환 신사업을 추진하고 있다"며 "이차전지 소재는 올해, 이외 신사업 성과는 2026년 이후 본격화될 것"이라고 설명했다.

이어 그는 "올해 고려아연의 매출액은 전년 대비 4% 오른 10조4368억원, 영업이익은 전년 대비 1.3% 상승한 6780억원을 낼 것으로 추정된다"고 덧붙였다.

이 연구원은 "벤치마크 TC 하향·연간 기준 메탈 가격 하락이 우려된다"면서도 "개별 고려아연의 연과 동 그리고 SMC 아연 판매량 증가에 힘입어 작년 대비 소폭 개선된 실적을 기록할 것"이라고 말했다.

그러면서 "2025년에도 동 생산량 증가·이차전지 소재 본격 상업 생산으로 인한 자회사 축소 영향으로 증익이 가능할 것으로 기대한다"며 "전방 수요 부진으로 전반적인 철강·비철 업종의 이익 모멘텀이 약해지는 상황에서 증익 사이클 진입은 고려아연의 업종 내 아웃퍼폼을 가능케 할 것"이라고 전망했다.

이 연구원은 "고려아연은 높은 수준의 주주환원율을 이어가고 있는 만큼 이익의 증가가 주주환원 강화로 이어질 가능성이 높다"고 내다봤다.


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