SM, 에스파 판매량 감소·중국 공구 줄어…눈높이 낮춰야 [교보증권]

▲에스파 Drama 뮤직비디오. 출처=에스엠

[에너지경제신문 강현창 기자]교보증권이 에스엠에 대한 목표주가를 기존 18만원에서 14만5000원으로 하향했다. 이달에만 에스엠에 대한 목표주가 하향 보고서가 나온 것이 세번째다.

박성국 교보증권 연구원은 21일 리포트를 통해 "최대주주를 둘러싼 노이즈 지속과 지난 10일 발매된 에스파의 미니 앨범 초동 판매량이 전작 대비 역성장(-33.4%)했다"며 "7월부터 엔터 산업 전반에 지속된 중국의 앨범 공동구매 부진이 주요인으로 타사 대비 중국 노출도가 높은 에스엠의 주가가 한달사이에 21.6% 하락했다"고 설명했다.

박 연구원은 "중국을 제외한 기타해외 지역의 팬덤성장 지속되고 있어 에스파 미니 4집 타이틀 곡 ‘Drama’의 스포티파이 글로벌 일간 피크 스트리밍은 161만회로 이전 타이틀 곡 ‘Spicy’ 114만회 대비 41.0% 증가했다"며 "전작 대비 글로벌 스트리밍이 큰 폭 증가하면서 추후 컴백 시 미국 차트 진입도 기대된다"고 내다봤다.

이어 "중국 공구 감소에 따라 목표주가를 하향하지만 투자의견 ‘매수’는 유지한다"며 "앨범 판매량을 보수적으로 잡아도 NCT DREAM과 에스파, 라이즈 등의 가동률이 증가하고 기저효과에 따라 연간 이익은 증익이 예상된다"고 분석했다.
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