美 10년만에 2% 금리시대…‘6월 위기설’ 신흥시장 초비상

한상희 기자 hsh@ekn.kr 2018.06.14 08:11:11

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▲미 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)제롬 파월 의장. (사진=AFP/연합



미국 기준금리가 당분간 가파른 상승세를 이어갈 것으로 보인다.

미 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 13일(현지시간) 기준금리를 0.25%포인트 올리면서 연내 두 차례 추가인상을 예고했기 때문이다. 추가인상 횟수를 한 차례 늘려 잡은 것이다.

이렇게 되면 연말 미국 기준금리는 2.25~2.50%포인트까지 높아지게 된다. 한국은행(1.50%)을 비롯해 주요국 중앙은행과의 정책금리 격차는 더 벌어질 공산이 커졌다.

당장 ‘6월 위기설’에 휩싸인 신흥시장의 긴장감이 커질 것으로 보인다. 달러화 강세와 맞물려 상대적으로 고금리인 미국 금융시장으로 ‘머니무브’가 본격화하게 되면 취약한 신흥시장이 직격탄을 맞지 않겠느냐는 것이다.

연준의 기준금리는 기존 1.50~1.75%에서 1.75~2.00%로 0.25%포인트 높아졌다. 지난 3월 이후로 3개월 만의 인상이다. 미 기준금리 상단이 2%대 진입한 것은 2008년 금융위기 이후로 10년 만이다.

그렇지만 금리 인상은 이미 예고된 수순이었다.

애초 시장의 관심은 앞으로의 인상 속도에 맞춰졌다.

연준은 통화정책회의 직후에 공개된 점도표(dot plot)에서 금리 인상 속도를 높이겠다는 시그널을 보냈다. 점도표란 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 개개인의 금리 인상 스케줄을 분포도로 정리한 일종의 설문조사다. 연준 수뇌부의 머릿속을 들여다볼 수 있는 잣대인 셈이다.

FOMC 위원 15명 가운데 8명이 4차례 인상을 예상했다. 지난 3월의 7명에서 1명이 늘어난 것이다. 그밖에 5명이 3차례, 2명은 2차례 인상을 각각 내다봤다.

이에 따라 올해 말 기준금리 전망치(중간값 기준)는 2.38%로 0.25%포인트 상향 조정됐다. 기존의 연간 3차례에서 4차례로 금리 인상 횟수를 늘리겠다는 시그널이다.

올해 상반기 두 차례 인상을 단행한 상황에서 하반기에도 두 차례 인상을 예고한 셈이다. 시장에서는 9월과 12월을 유력한 시점으로 꼽고 있다.

내년도 기준금리 인상 횟수는 기존 전망대로 세 차례를 유지했다. 반면 2020년에는 두 차례에서 한 차례로 인상 횟수를 하향 조정됐다.

이렇게 되면 중기적으로 6차례 금리 인상이 가능해진다. 0.25%포인트씩 ‘베이비스텝’ 인상을 가정하면, 미국 기준금리는 2020년 말에는 3.25~3.50%까지 1.50%포인트 더 높아지게 된다.

연준이 통화 긴축의 속도를 높인 것은 기본적으로 물가와 경기에 대한 자신감을 반영한 것이다.

연준은 올해 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 2.7%에서 2.8%로 0.1%포인트 상향 조정했고, 이미 ‘완전고용’으로 평가되는 실업률 전망치는 3.8%에서 3.6%로 0.2%포인트 하향 조정했다.

인플레이션도 연준 목표치인 2%에서 안정될 것으로 전망했다.

특히 연준이 선호하는 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 1.9%에서 2.0%로 전망치를 높여 잡았다. 중동발 지정학적 리스크와 맞물려 고공행진을 하는 글로벌 유가를 물가 상승요인으로 꼽았다.

제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 "최근 인플레이션 지표는 고무적이고 성장 전망은 긍정적"이라며 "미국 경제가 매우 잘 돌아가고 있다"고 밝혔다.

무엇보다 FOMC 성명서 곳곳에 자신감이 드러났다.

소극적인 기류를 반영하는 문구들은 삭제하고 통화정책의 ‘조정(adjustments)’이라는 표현을 ‘인상(increases)’으로 바꿨다. 점진적인 금리 인상 기조를 더욱 명확히 밝힌 셈이다.

또 "경제 활동이 탄탄한(solid) 속도로 증가하고 있다"고 평가했다. 지난달 FOMC 성명서의 ‘완만하다’(moderate)는 표현보다 한층 긍정적 뉘앙스를 강화한 것이다.

경제매체 CNBC 방송은 "이번 FOMC 성명서는 불과 320단어로 이례적으로 간결했지만, 몇몇 문구들을 낙관적 뉘앙스로 수정했다"고 평가했다.

연준 지도부가 ‘매파’(통화긴축 선호) 목소리를 냈다는 평가가 나왔다. 파월 의장은 비교적 온건한 성향으로 분류되지만, 전반적인 연준 지도부 면면에서는 매파적 색채가 강하다는 게 일반적인 시각이었다.

실제 FOMC 성명에서 매파적 시그널이 전달됐다면, 이후 진행된 파월 의장의 기자회견은 시장 우려를 진화하는데 방점이 찍힌 모양새였다.

파월 의장은 ‘점진적 인상 기조’를 거듭 강조하면서 "너무 빠르거나 느린 금리 변화는 나쁜 결과를 낳는다"고 말했다. 시장의 과민반응을 경계한 셈이다.



[에너지경제신문 한상희 기자] 




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